Yen trækker sig tilbage fra 18-måneders lavpunkt på antydninger af japansk og amerikansk intervention

Den japanske yen steg på de asiatiske markeder fredag mod en kurv af større og sekundære valutaer og bevægede sig væk fra et 18-måneders lavpunkt mod den amerikanske dollar, i takt med at opkøb af tilbud accelererede, og efter at Japans finansminister antydede muligheden for en fælles intervention med USA for at støtte den kriseramte valuta.

Ifølge Reuters ser mange embedsmænd i Bank of Japan mulighed for endnu en renteforhøjelse, og nogle udelukker ikke en stigning allerede i april, da yenens svaghed truer med at intensivere det stigende inflationspres.

Trods den nuværende genopretning kan den japanske valuta registrere sit tredje ugentlige fald i træk, midt i bekymringer knyttet til den politiske udvikling i Japan, hvor premierminister Sanae Takaichi sandsynligvis vil opløse parlamentet og udskrive et tidligt folketingsvalg i februar.

Prisoversigt

• Japansk yen-kurs i dag: Dollaren faldt over for yenen med mere end 0,4 % til ¥157,97 fra åbningsniveauet på ¥158,63 efter at have nået et højdepunkt på ¥158,70.

• Yenen sluttede torsdagens handel med et fald på 0,15 % mod dollaren og genoptog dermed tabene, der var holdt op dagen før under en genopretning fra et 18-måneders lavpunkt på ¥159,45 pr. dollar.

Fælles intervention for at støtte yenen

Japans finansminister, Satsuki Katayama, udtalte fredag, at regeringen "ikke vil udelukke nogen muligheder" for at imødegå overdrevne og uberettigede bevægelser på valutamarkedet, hvilket er et klart signal om muligheden for direkte intervention for at støtte yenen.

Katayama sagde, at yenens nuværende svaghed ikke afspejler Japans økonomiske fundamentale forhold og skader husholdningernes købekraft. Hun tilføjede, at Japan fortsat er i tæt kontakt med sine internationale partnere, især USA, for at sikre, at enhver handling på valutamarkederne er i overensstemmelse med internationale forståelser om valutakursstabilitet.

Katayama udtalte på sin regulære pressekonference, at den fælles erklæring, der blev underskrevet med USA i september sidste år, "var ekstremt vigtig" og indeholdt bestemmelser vedrørende valutaintervention.

Felix Ryan, valutastrateg hos ANZ, sagde, at interventionsfasen ofte ledsages af udtalelser fra Japans finansministerium eller embedsmænd om yenniveauer eller af forespørgsler til modparter.

Ryan tilføjede, at betydningen af sådanne bemærkninger primært afhænger af dollar-yen-niveauet og hastigheden af dens bevægelser over en 24-timers periode.

Japanske renter

• Fire kilder med kendskab til sagen fortalte Reuters, at nogle pengepolitiske embedsmænd i Bank of Japan ser muligheden for at hæve renten hurtigere, end markederne i øjeblikket forventer.

• Disse kilder peger på en potentiel beslutning om en renteforhøjelse på aprilmødet, midt i bekymringer om, at yenens fortsatte fald kan forværre det stigende inflationspres.

• Kilderne, der ønskede at være anonyme, fordi de ikke har tilladelse til at tale med medierne, sagde, at Bank of Japan ikke udelukker tidlig handling, hvis der fremkommer tilstrækkelige beviser for, at økonomien kan nå inflationsmålet på 2 % på en bæredygtig måde.

• Økonomer fortalte Reuters, at Bank of Japan højst sandsynligt ville foretrække at vente til juli, før den hæver den ledende rente igen, idet mere end 75 % forventer, at den vil stige til 1 % eller mere inden september.

• Prisfastsættelsen af sandsynligheden for, at den japanske centralbank hæver renten med et kvart procentpoint på januarmødet, forbliver stabil under 10 %.

• Bank of Japan mødes den 22.-23. januar for at gennemgå den økonomiske udvikling og fastlægge passende monetære værktøjer til denne følsomme fase, som verdens fjerdestørste økonomi står over for.

Ugentlig præstation

I løbet af denne uges handel, som officielt slutter med dagens afvikling, er den japanske yen faldet med omkring 0,25 % mod den amerikanske dollar, hvilket er på vej til sit tredje ugentlige fald i træk.

Tidlige valg

Hirofumi Yoshimura, leder af Japan Innovation Party og partner i den regerende koalition, sagde søndag, at Takaichi muligvis udskriver tidlige parlamentsvalg.

Den japanske public service-tv-station NHK rapporterede mandag, at premierminister Sanae Takaichi seriøst overvejer at opløse Repræsentanternes Hus og udskrive et tidligt parlamentsvalg i februar.

Kyodo News oplyste tirsdag, at Takaichi havde informeret lederne af det regerende parti om sin intention om at opløse parlamentet ved starten af dets ordinære samling den 23. januar.

Avisen Yomiuri Shimbun rapporterede onsdag, at Takaichi overvejer at afholde et tidligt valg til underhuset den 8. februar.

Forsøget på at opløse det nuværende parlament kommer i en tid, hvor Takaichi forsøger at styrke sit folkelige mandat og sikre et komfortabelt parlamentarisk flertal for at sikre vedtagelsen af budgettet for regnskabsåret 2026 og de foreslåede økonomiske reformer, især i en situation, hvor den nuværende regering står over for udfordringer med at vedtage lovgivning i et splittet parlament.

Synspunkter og analyser

• Nyheden om udrykkede valg har skabt politisk usikkerhed blandt investorer, hvilket straks afspejles i yenbevægelserne på valutamarkederne, midt i forventningen om, hvordan valget kan påvirke fremtidige beslutninger om renteforhøjelser fra Bank of Japan.

• Eric Theoret, valutastrateg hos Scotiabank i Toronto, sagde, at tidlige valg ville give Takaichi mulighed for at udnytte den stærke popularitet, hun har nydt, siden hun tiltrådte i oktober sidste år.

• Theoret tilføjede, at implikationerne for yenen er meget negative, da Takaichi ses som fortaler for lempelig penge- og finanspolitik og derfor er tryg ved en mere fleksibel finanspolitik og større underskud.

• Tony Sycamore, en markedsanalytiker hos IG, sagde, at det forestående valg forstærker yenens svaghed og tynger japanske statsobligationer på grund af "bekymringer om overdreven finanspolitisk ekspansion".

• Sycamore tilføjede, at det nylige salg af yenen mod det centrale niveau på 160 bringer Japans finansministerium mærkbart tættere på egentlig intervention.