Palladiumpriserne faldt under torsdagens handel, midt i en stærkere dollar over for de fleste større valutaer, foruden salg med profithemmeligheder.

Med fortsat stærk efterspørgsel efter platingruppemetaller (PGM'er) hævede den globale forskningsafdeling hos Bank of America Securities sin platinprisprognose for 2026 til 2.450 dollars pr. ounce fra et tidligere estimat på 1.825 dollars og hævede også sin palladiumprognose til 1.725 dollars pr. ounce fra 1.525 dollars.

Vigtige konklusioner fra bankens ugentlige rapport om globale metalmarkeder dateret 9. januar viste, at handelsrelaterede forstyrrelser i PGM-strømmene fortsat holder markederne stramme, især platinmarkedet. Rapporten bemærkede også, at Kinas platinimport yder yderligere prisstøtte.

Selvom en udbudsrespons er sandsynlig, forventer banken, at den vil være gradvis, med henvisning til det, den beskrev som "produktionsdisciplin og uelastisk udbud fra minedrift".

Disse prognoser kommer i en tid, hvor platin- og palladiumpriserne fortsætter med at stige i år, hvor spotpriserne når 2.446 dollars pr. ounce for platin og 1.826 dollars pr. ounce for palladium.

Som følge heraf har begge metaller overgået bankens tidligere prognoser, hvilket har fået den til at opjustere sine prisestimater.

I en udtalelse til Mining Weekly sagde banken: "Vi forventer fortsat, at platin vil klare sig bedre end palladium, understøttet af vedvarende markedsunderskud."

Banken forklarede, at amerikanske toldsatser har haft en klar indvirkning på flere metalmarkeder, og at risikoen for yderligere toldsatser fortsat lurer over platinmetaller.

Dette har været en af faktorerne bag de stigende varebeholdninger på Chicago Mercantile Exchange, sammen med en stigning i bytte-for-fysiske (EFP) transaktioner.

Palladium EFP-aktiviteten oplevede stærkere resultater, hovedsageligt drevet af voksende bekymringer om, at USA kunne pålægge told på russisk palladium, midt i igangværende undersøgelser af antidumping- og udligningstold.

I denne sammenhæng oplyste banken, at det amerikanske handelsministerium havde anslået dumpingmargenen for ubearbejdet russisk palladium til omkring 828 %.

Banken bemærkede, at indførelse af told på endnu ikke offentliggjorte russiske mængder kan presse de indenlandske priser op, da Rusland er en stor leverandør af palladium.

Kinesisk importefterspørgsel øger prisstøtten

Uden for USA har Kina ydet yderligere støtte til priserne. Tidligt i 2025 tiltrak en kraftig genopretning af aktiviteten i smykkesektoren flere ounces til det kinesiske marked. Med guldpriser på rekordhøje niveauer er denne udvikling særligt betydelig, da erstatning af blot 1% af efterspørgslen efter guldsmykker kan øge platinunderskuddet med omkring en million ounces, hvilket svarer til næsten 10% af det samlede udbud.

I andet halvår af 2025 gav lanceringen af fysisk sikrede platin- og palladium-futureskontrakter på Guangzhou Futures Exchange (GFEX) yderligere støtte til priserne.

Disse kontrakter repræsenterer Kinas første indenlandske hedging-instrumenter for PGM'er denomineret i renminbi, og de muliggør fysisk levering af både barrer og svampemetal. Banken sagde, at tilgængeligheden af fysisk likviditet var en central drivkraft bag prisstigningen i december.

Kinas palladiumimport er også firedoblet siden september sammenlignet med sidste år, hvilket banken beskrev som vanskeligt at forklare fundamentalt i betragtning af den igangværende udfasning af forbrændingsmotorer, hvilket tyder på, at stigningen i høj grad er knyttet til lanceringen af palladium-futureskontrakter på Guangzhou-børsen.

Gradvis udbudsrespons forventes

Da priserne på platinmetaller nu handles over de marginale produktionsomkostninger og incitamentspriserne for investeringer, holder markederne nøje øje med en udbudsrespons.

Banken udtalte: "Vi forventer, at enhver reaktion vil være målbar. Producentmarginerne - især i Sydafrika og Nordamerika - har været under vedvarende pres i de seneste to år, hvilket kan tilskynde til forsigtighed med at udvide produktionen."

Hvad angår nyt udbud, vil stigningerne sandsynligvis kun ske gradvist i betragtning af de lange tider, der kræves for at gå fra udvikling til stabile produktionsniveauer.

Mange igangværende projekter repræsenterer trinvise udvidelser eller fasede stigninger i produktionen snarere end kilder til stor og hurtig udbudsvækst.

På udbudssiden strammede produktionsproblemer i Sydafrika platinmarkedet i 2025. Mineproduktionen i landet faldt med omkring 5 % i forhold til året før mellem januar og oktober 2025, primært på grund af driftsproblemer såsom oversvømmelser og vedligeholdelse af anlæg i første kvartal. Banken forventer en beskeden genopretning i den sydafrikanske platinproduktion i år, men ikke nok til at eliminere markedsunderskuddet.

I Rusland, verdens største leverandør af palladium, stod produktionen også over for udfordringer, da Norilsk Nickel overgik til nyt minedriftsudstyr og oplevede ændringer i malmens sammensætning. Som følge heraf faldt virksomhedens platinproduktion med 7 % og palladiumproduktionen med 6 % i forhold til året før i løbet af de første ni måneder af 2025. Efterhånden som disse midlertidige forstyrrelser aftager, forventes den russiske PGM-produktion at komme sig i år, hvilket potentielt vil begrænse tempoet i palladiumprisstigningerne.

Selvom høje priser kan føre til et højere udbud, mener banken, at yderligere mængder sandsynligvis vil komme fra forlængelser af minelevetiden og genstart af projekter snarere end hurtige og store kapacitetsudvidelser.

I praksis tager det flere år for de fleste nye udbud at gå fra opførelse til fuld produktion, og mange projekter, der i øjeblikket er under udvikling, er trinvise eller fasede udvidelser snarere end umiddelbare kilder til store yderligere mængder.

Banken bemærkede, at to store nye projekter, der går mod produktion - Ivanhoe Mines' Platreef-projekt og Wesizwes Bakubung-projekt i Sydafrika - forventes at tilføje i alt 150.000 ounces platin og 100.000 ounces palladium i løbet af indeværende år.

Andre ekspansionsprojekter er fortsat længerevarende og afhænger af endelige investeringsbeslutninger. Blandt dem er Valterra Platinums Sandsloot underjordiske projekt ved Mogalakwena-minen, som ikke forventes at få en investeringsbeslutning før 2027, med underjordisk malmudvinding potentielt påbegyndt efter 2030.

I mellemtiden steg dollarindekset med 0,2% til 99,3 point klokken 16:04 GMT og nåede et højdepunkt på 99,4 og et lavpunkt på 99,09.

I handlen faldt palladiumfutures for marts med 3,3% kl. 16:05 GMT til 18415 dollars pr. ounce.

Bitcoin steg torsdag og forlængede dermed sin seneste genopretning, da markederne vurderede et foreslået amerikansk lovforslag, der har til formål at etablere en regulatorisk ramme for kryptovalutasektoren.

Verdens største digitale valuta genoptog stigningerne efter en langsom start på året, efter at Strategy, den største institutionelle indehaver af Bitcoin, afslørede et større køb i denne uge. Bitcoin forblev dog under det centrale psykologiske niveau på $100.000, da presset på risikoappetitten mod digitale aktiver fortsatte.

Bitcoin steg med 1,4% til $96.370,1 ved 00:05 amerikansk østkysttid (05:05 GMT), hvilket markerer det højeste niveau i to måneder.

Det amerikanske senat udsætter kryptovalutalovforslag efter modstand fra Coinbase

Det amerikanske senats bankudvalg meddelte onsdag, at det havde udskudt drøftelserne om et lovforslag om regulering af kryptovalutaer, blot få timer efter at Brian Armstrong, administrerende direktør for Coinbase Global, udtrykte modstand mod forslaget.

Senator Tim Scott sagde i et opslag på sociale medier, at diskussionen af lovforslaget, som var planlagt til torsdag, var forsinket.

I et tidligere indlæg onsdag kritiserede Armstrong lovforslaget og sagde, at Coinbase ikke kunne støtte det i sin nuværende form.

Armstrong tog afstand fra flere bestemmelser i forslaget, herunder et foreslået forbud mod tokeniserede aktier, restriktioner på decentraliseret finansiering, en reduktion af Commodity Futures Trading Commissions tilsynsrolle samt "udkast til ændringer, der ville eliminere stablecoin-belønninger."

Armstrong sagde: "Denne version er langt værre end status quo. Vi vil hellere slet ikke have nogen lov end at vedtage en dårlig lov," og kritiserede lovforslaget trods dets tværpolitiske opbakning.

Coinbase var blandt de største donorer til kryptostøttende enheder under det amerikanske valg i 2024 og er en central part i forhandlingerne omkring lovforslaget, da det er den største handelsplatform for kryptovaluta i USA.

Kryptovalutaindustrien har længe efterspurgt et omfattende regelsæt og søgt klarhed over, om digitale aktiver skal klassificeres som værdipapirer eller råvarer.

Kryptovalutapriser i dag: Altcoins halter, da risikoappetitten fortsat er svag

Andre kryptovalutapriser haltede efter Bitcoins stigninger og forblev under pres på grund af fortsat svaghed i den samlede markedsrisikoappetit.

De globale geopolitiske spændinger er fortsat høje, da investorer holder øje med enhver potentiel yderligere amerikansk intervention i Venezuela og Iran.

Trods Bitcoins genopretning fortsatte den med at blive handlet med rabat på de amerikanske markeder, især på Coinbase, sammenlignet med globale gennemsnit. Denne tendens, som har varet ved siden midten af december, peger på fortsat svaghed i efterspørgslen fra detailinvestorer.

Blandt altcoins faldt Ether, verdens næststørste kryptovaluta, med 0,6% til $3.312,22. XRP faldt med 2,4%, mens BNB faldt med 0,5%.

Oliepriserne faldt med mere end 3% torsdag, efter at den amerikanske præsident Donald Trump udtalte, at drabene på demonstranter under demonstrationer i Iran var begyndt at aftage, hvilket mindskede bekymringerne om potentielle militære aktioner mod Iran og risikoen for afbrydelser i olieforsyningerne.

Brent-råoliefutures faldt med 2,19 dollars eller 3,3% til 64,33 dollars pr. tønde klokken 12:21 GMT. Amerikansk West Texas Intermediate-råolie faldt også med 2,06 dollars eller 3,3% til 59,96 dollars pr. tønde efter at have tabt så meget som 4,6% tidligere i sessionen.

Trump sagde, at han var blevet informeret om, at drab forbundet med nedkæmpelsen af protesterne i Iran var begyndt at falde, og at han mente, at der i øjeblikket ikke var planer om massehenrettelser, og at han indtog en "afventende" holdning efter tidligere at have antydet muligheden for intervention.

Analytikere bemærkede, at disse bemærkninger reducerede den risikopræmie, der havde opbygget sig på markederne i de seneste dage. Brent-råolie nåede onsdag 66,82 dollars pr. tønde, hvilket er det højeste niveau siden september.

Ole Hansen, chef for råvarestrategi hos Saxo Bank, udtaler: "Selvom situationen fortsat er skrøbelig, er den umiddelbare risikopræmie lettet, men det er usandsynligt, at den vil forsvinde helt i betragtning af den fortsatte risiko for forsyningsforstyrrelser."

I en relateret udvikling sagde en amerikansk embedsmand onsdag, at USA var begyndt at trække noget af sit personel tilbage fra militærbaser i Mellemøsten, efter at en højtstående iransk embedsmand sagde, at Teheran havde informeret nabolandene om, at de ville målrette amerikanske baser, hvis Washington iværksatte et angreb.

Priserne kom også under yderligere pres, efter at data fra den amerikanske energimyndighed (Energy Information Administration) viste, at de amerikanske lagre af råolie og benzin steg mere end forventet i sidste uge.

I en anden udvikling sagde tre kilder, at Venezuela er begyndt at rulle ned på olieproduktionen, som landet havde indført under amerikanske sanktioner, i takt med at eksporten af råolie er genoptaget.

På efterspørgselssiden udtalte OPEC onsdag, at olieefterspørgslen i 2027 sandsynligvis vil stige i et tempo svarende til i år, og offentliggjorde data, der tyder på, at udbud og efterspørgsel nærmer sig balance i 2026, i modsætning til andre prognoser, der peger på et udbudsoverskud.

Regeringsdata viste, at Kinas import af råolie steg med 17 % i december i forhold til året før, mens den samlede import i 2025 steg med 4,4 %, hvor den gennemsnitlige daglige olieimport nåede rekordniveauer.

Det britiske pund faldt en smule i forhold til dollaren torsdag, før det reducerede noget af tabet, efter at økonomiske data viste, at den britiske økonomi voksede kraftigere end forventet i november. Dataene havde dog ringe indflydelse på de pengepolitiske forventninger.

Markedsdeltagerne har indregnet rentesænkninger fra Bank of England på i alt omkring 40 basispoint inden næste september.

Det britiske bruttonationalprodukt oplevede sin hurtigste vækst siden juni, understøttet af, at Jaguar Land Rover vendte tilbage til fuld produktionskapacitet efter et cyberangreb, der havde påvirket bilproducenten og dens forsyningskæder.

Callum Pickering, cheføkonom hos Peel Hunt, udtalte: "Trods den positive overraskelse er det vigtigt at bemærke, at dataene på ingen måde er stærke."

Han tilføjede: "Den økonomiske aktivitet i Storbritannien er i bedste fald lunken og ustabil og forbliver i høj grad begrænset af svag tillid til de politiske beslutninger, som Labour-regeringen træffer."

Pundet faldt med 0,05 % til 1,3443 dollars efter at have været nede med omkring 0,10 %, før dataene blev offentliggjort.

I mellemtiden steg dollaren, da markederne så forbi bekymringerne over Federal Reserves uafhængighed og vendte deres fokus tilbage mod økonomiske data.

Andrew Wishart, økonom hos Berenberg, sagde: "Det bredere billede peger stadig på, at den britiske økonomi har mistet momentum siden sommeren."

Han tilføjede: "Vi forventer, at denne svage fase vil fortsætte ind i 2026 midt i løbende jobtab og finanspolitiske stramninger," og bemærkede, at denne baggrund kan bidrage til at nedbringe inflationen og give Bank of England mulighed for at sænke renten mere aggressivt, end markederne i øjeblikket forventer.

Analytikere sagde, at investorer er begyndt at fokusere igen på økonomiske data, efter at den støtte, pundet for nylig havde modtaget fra lempelsen af finansielle og politiske risici i Storbritannien, aftog – faktorer, der havde styrket valutaen efter finansminister Rachel Reeves' budgetmeddelelse i november.

Den næste omgang forbrugerprisinflationsdata for Storbritannien forventes at blive offentliggjort den 21. januar.

Samtidig steg euroen med 0,15 % til 86,54 pence.

Offentliggørelsen af Kinas handelsdata for hele 2025 onsdag fremhævede et følsomt emne for Storbritannien - risikoen for, at det britiske marked bliver oversvømmet med kinesiske varer, der oprindeligt var bestemt til det amerikanske marked.

Dataene viste, at den kinesiske vareeksport til Storbritannien steg med 7,8 % i forhold til året før i 2025, mens eksporten til Den Europæiske Union steg med 8,4 %.