Yen falder fra tre måneders højdepunkt, mens markederne holder øje med koordineringen mellem Japan og USA

Den japanske yen svækkedes over for en kurv af større og sekundære valutaer under den asiatiske handel tirsdag. Den trak sig tilbage fra et tremåneders højdepunkt over for den amerikanske dollar og var på vej mod sit første daglige tab i fem handelsdage, da handlende sikrede overskuddet efter valutaens seneste stigning.

Trods tilbagegangen er yenen fortsat under nøje overvågning af de monetære myndigheder i både Tokyo og Washington efter deres koordinerede intervention på valutamarkedet for at støtte den japanske valuta og bremse dens kraftige fald i forhold til den amerikanske dollar.

Prisen

• Den amerikanske dollar steg med 0,4 % mod yenen til ¥157,75 fra et åbningsniveau på ¥157,14 efter at have nået et intradagsbundpunkt på ¥157,14.

• Yenen lukkede mandag 0,2% højere mod den amerikanske dollar, hvilket markerer den fjerde daglige stigning i træk og nåede et tremåneders højdepunkt på ¥155,23, understøttet af koordineret intervention fra Japan og USA.

En stigning på 5% drevet af intervention

Siden sidste torsdag er den japanske valuta steget med omkring 5% i forhold til den amerikanske dollar, drevet af koordinerede interventioner fra japanske og amerikanske myndigheder på valutamarkedet.

Det japanske finansministerium udtalte, at den seneste yen-opkøbsoperation, der blev udført i samarbejde med det amerikanske finansministerium, havde til formål at modvirke den overdrevne volatilitet og de uordnede bevægelser, der havde præget yenen i de seneste måneder.

Den japanske finansminister, Satsuki Katayama, udtalte til journalister: "Vi vil ikke tøve med at udføre yderligere koordinerede interventioner."

Japans øverste valutadiplomat, Atsushi Mimura, sagde, at den koordinerede handling med USA afspejler et hidtil uset niveau af samarbejde mellem de to lande om at støtte stabiliteten på valutamarkedet.

Mimura tilføjede, at regeringen vil fortsætte med at koordinere sin valutapolitik med Bank of Japans pengepolitik for at sikre afgørende handling, når det er nødvendigt for at begrænse overdreven yen-svaghed og bevare stabiliteten på de finansielle markeder.

Den amerikanske finansminister, Scott Bessent, bekræftede også den koordinerede intervention og sagde, at de fælles valutaoperationer, der blev udført fredag, bidrog til at reducere den uordnede volatilitet i yenen.

Den amerikanske præsident Donald Trump udtalte søndag, at USA bistår Japan med at støtte yenen som et tegn på venskab og støtte til den globale økonomi.

Detaljer om interventionen

• Torsdag: Bank of Japan gennemførte sin største unilaterale intervention. Estimater baseret på likviditets- og afviklingsdata tyder på, at den brugte mellem 6 billioner og 8,5 billioner ¥, svarende til cirka 36,5 til 59 milliarder dollars, hvilket gør den til en af de største endagsinterventioner i centralbankens historie.

• Fredag (fælles intervention): Det amerikanske finansministerium deltog officielt i operationen for første gang ved at købe yen, samtidig med at det solgte amerikanske dollars og euro. Yderligere intervention fredag og de følgende møder anslås til omkring ¥5 billioner eller cirka 32 milliarder dollars, med direkte amerikansk deltagelse anslået til mellem 5 og 10 milliarder dollars.

• Mandag: Myndighederne fortsatte med at overvåge markedsaktiviteten og opretholde presset på spekulative short-yen-positioner, mens finansminister Katayama afviste at oplyse omfanget af yderligere interventioner for at bevare overraskelsesmomentet.

Markedsudsigter

• Naomi Muguruma, chefstrateg for obligationer hos Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, udtalte, at kommentarer fra Japans ledende valutadiplomat Atsushi Mimura og den amerikanske finansminister Scott Bessent styrker positionen for Bank of Japans mere høgeagtige politikere og forstærker forventningerne om yderligere pengepolitiske stramninger.

• Muguruma tilføjede: "Jeg mener, at en renteforhøjelse i september nu er næsten sikker. Det ville ikke give meget mening for Bank of Japan at vente til oktober, da det kunne udløse endnu en bølge af yen-svaghed og underminere de seneste bestræbelser på at støtte valutaen."

• Tomo Kinoshita, Japan Global Market Strategist hos Invesco, sagde, at bekymringer over yderligere intervention fra japanske og amerikanske myndigheder sandsynligvis vil begrænse det nedadgående pres på yenen på kort sigt.

• Kinoshita tilføjede: "Jeg forventer, at yenen vil styrkes yderligere i forhold til den amerikanske dollar inden årets udgang. Premierminister Sanae Takaichis økonomiske stimulusagenda bidrog i første omgang til yenens svaghed, men markedet ser nu ud til i vid udstrækning at have indregnet de vigtigste elementer i hendes politik."

Japanske renter

• Markedsprissætningen for en renteforhøjelse på 25 basispoint fra Bank of Japan på septembermødet er steget til over 90 %.

• Investorer vil nøje overvåge kommende japanske inflations-, arbejdsløsheds- og løndata for at revurdere forventningerne til Bank of Japans næste politiske træk.