Dollar finder støtte fra spændinger i Mellemøsten, da yen nærmer sig interventionsterritorium

Den japanske yen testede niveauet på 160 yen pr. dollar fredag, hvilket førte til nye advarsler fra japanske embedsmænd, mens den amerikanske dollar forblev stærk forud for en vigtig amerikansk jobrapport. De vedvarende spændinger i Mellemøsten fortsatte også med at øge efterspørgslen efter sikre aktiver.

Spændinger i Mellemøsten understøtter dollaren

Den amerikanske dollar har været den stærkest præsterende større valuta i denne uge med en stigning på omkring 0,4 % i forhold til en kurv af konkurrenter og næsten 1,3 % i løbet af den seneste måned.

Støtten er kommet fra stærkere end forventede amerikanske økonomiske data, forventninger om yderligere rentestigninger fra Federal Reserve og øget efterspørgsel efter sikre investeringer midt i bekymringer om, at forhøjede energipriser kan tynge importafhængige økonomier som eurozonen, Japan og Kina tungt.

Det amerikanske økonomiske overraskelsesindeks er steget til sit højeste niveau i tre år efter stærkere end forventede data for beskæftigelse, forbrugerforbrug og økonomisk aktivitet, hvilket genopliver fortællingen om amerikansk økonomisk exceptionalisme.

I mellemtiden er renten på amerikanske 10-årige statsobligationer steget med omkring 50 basispoint siden starten af Iran-konflikten og overgår dermed de fleste større økonomier undtagen Storbritannien.

Jeremy Stretch, chef for G10 FX Trading hos CIBC Capital Markets, udtalte, at den amerikanske økonomi fortsætter med at generere positive overraskelser. Med statsobligationsrenter, der forbliver over 4%, er forholdene stadig gunstige for dollaren, mens højere energipriser udgør en betydelig byrde for eurozonens økonomi.

Euroen steg med 0,2 % til 1,1634 dollars, selvom den fortsat er faldet med omkring 1 % i den seneste måned, mens pundet steg til 1,345 dollars.

Markederne afventer nu offentliggørelsen af den amerikanske rapport om ikke-landbrugsjobs senere på fredag. En Reuters-undersøgelse forventer, at der vil være kommet 85.000 nye job i maj efter en stigning på 115.000 i april, og at arbejdsløshedsprocenten forventes at forblive uændret på 4,3 %.

Fredsforhandlingerne mellem USA og Iran er fortsat gået i stå, mens fornyede fjendtligheder i denne uge har holdt oliepriserne over 90 dollars pr. tønde, hvilket øger risikoen for den globale økonomiske vækst.

Yenen og bekymringer om intervention

Yenen er på vej til sit fjerde ugentlige fald i træk over for dollaren, da gevinsterne opnået efter den japanske intervention i slutningen af april og begyndelsen af maj stort set er aftaget.

Fredag havde yenen igen nærmet sig niveauet på 160 yen pr. dollar, en tærskelværdi, der tidligere havde udløst officiel intervention. Dette førte til endnu en advarsel fra den japanske finansminister Satsuki Katayama, der udtalte, at Japan er parat til at handle "når som helst" og bevarer retten til at træffe "afgørende foranstaltninger" mod overdreven valutavolatilitet.

Yenen blev sidst handlet til ¥159,93 pr. dollar.

Khoon Goh, chef for Asia Research hos ANZ, sagde, at markederne synes tilbageholdende med at teste Bank of Japan aggressivt forud for offentliggørelsen af den amerikanske jobrapport, især efter at myndighederne har vist fornyet vilje til at gribe ind.

Trods interventionsrisici har investorer i de seneste uger opbygget de største spekulative korte positioner mod yenen siden juli 2024. Analytikere hævder, at der er ringe incitament til at afvikle disse positioner – anslået til omkring 9 milliarder dollars – medmindre der sker et betydeligt skift i Japans renteudsigter eller økonomiske vækstkurve.

Det forventes i vid udstrækning, at Bank of Japan vil hæve renten senere på måneden, da inflationspresset stiger på grund af højere importomkostninger til energi. Markederne indpriser også muligheden for en anden renteforhøjelse inden årets udgang.