Hvorfor falder benzinpriserne?

Ifølge en nylig rapport fra en NBC-tilknyttet virksomhed i Montana med titlen "Drill, Baby, Drill" kan de amerikanske benzinpriser falde til under 3 dollars pr. gallon inden udgangen af 2025. Rapporten forbinder det seneste fald i benzinpriserne med præsident Trumps energivenlige politik.

Artiklen begynder: "Olie- og gasproduktionen er for nylig steget kraftigt takket være præsident Donald Trumps energivenlige politik."

Før man vurderer de seneste produktionstendenser, er det værd at gennemgå de vigtigste begivenheder, der har formet den amerikanske olieproduktion i løbet af de sidste 24 år.

Under George W. Bushs præsidentskab fortsatte olieproduktionen det gradvise fald, der var begyndt i begyndelsen af 1970'erne. Men producenterne var ved at perfektionere kombinationen af horisontal boring og hydraulisk frakturering, hvilket snart førte til "skiferboomet". Oliepriserne steg støt og nåede 100 dollars pr. tønde i februar 2008, hvilket skabte et stærkt incitament til fracking.

Barack Obamas præsidentskab oplevede den største udvidelse af olie- og gasproduktionen i amerikansk historie. Selvom landet blev betragtet som fjendtligt indstillet over for fossile brændstoffer, drev teknologi og markedskræfter produktionen markant højere. En undtagelse kom i slutningen af 2014, da Saudi-Arabien førte an i OPEC's arbejde med at øge udbuddet trods faldende priser for at underbyde amerikanske skiferproducenter, hvilket udløste et kollaps fra over 100 dollars til under 30 dollars pr. tønde i 2015-16. Skiferproducenterne tilpassede sig, skar omkostningerne ned og overlevede. I slutningen af 2016 ændrede OPEC kurs og dannede den historiske OPEC+-alliance med Rusland og andre for at reducere produktionen og genoprette priserne, hvilket hjalp den amerikanske produktion med at komme sig.

Da Donald Trump tiltrådte i januar 2017, voksede den amerikanske olieproduktion igen og overgik den månedlige produktionsrekord fra 1970 i oktober i sit første år. Trump indførte olievenlige politikker, men OPEC+-nedskæringerne, der hævede priserne, var den dominerende faktor bag fornyet vækst. Det overses ofte, at højere oliepriser betød, at de gennemsnitlige amerikanske benzinpriser faktisk steg i løbet af Trumps første tre år i embedet – indtil COVID-19-pandemien.

Pandemien drev kortvarigt oliepriserne ned og reducerede den amerikanske produktion med 3 millioner tønder om dagen i april-maj 2020. Det var det eneste tidspunkt i Trumps første periode, hvor benzinprisen faldt til under 2 dollars pr. gallon.

Da Joe Biden tiltrådte i januar 2021, var olieproduktionen steget til 11,2 millioner tønder om dagen, stadig 1,8 millioner under højdepunktet før pandemien. Væksten genoptog i Bidens andet år med rekordstor olie- og gasproduktion i hans sidste to år. Ruslands invasion af Ukraine pressede priserne op og tilskyndede til yderligere amerikansk produktion, hvilket understregede vigtigheden af globale kræfter frem for indenrigspolitik.

I løbet af de sidste 24 år har makrofaktorer – såsom fracking, OPEC+-beslutninger, vejrchok og efterspørgselscyklusser – vejet tungere end præsidentens politik i formningen af produktion og priser.

Trumps anden periode og tendenser i 2025

Sammenligner man de første syv måneder af Trumps anden periode med Bidens år, viser dataene ingen pludselig stigning. Produktionen i februar 2025 steg efter et vejrrelateret fald, svarende til tidligere opsving under Biden. Månedlige højdepunkter i 2023 og 2024 under Biden overgik Trumps rekorder før pandemien, og 2025 er på vej mod endnu en årlig rekord, selvom væksten aftager. Antallet af borerigge er faldet i år, hvilket modsiger påstande om et boreboom.

Naturgas viser en lignende langsigtet opadgående bane uden nogen pludselig acceleration i 2025.

Hvorfor falder benzinpriserne?

Benzinpriserne er faldet i år, primært fordi de globale oliepriser er faldet. Udbuddet stiger: OPEC+ vil helt afvikle sine frivillige nedskæringer på 2,2 millioner tønder om dagen inden september 2025, et år tidligere end planlagt. I mellemtiden øger USA, Brasilien og Guyana alle produktionen. Det globale udbud forventes at stige med 2,5 millioner tønder om dagen i 2025, hvilket overstiger efterspørgslen.

På efterspørgselssiden har forbruget skuffet i Kina, Indien og Brasilien, mens efterspørgslen i OECD er flad, hvor Japan når det laveste niveau i årtier, og den amerikanske BNP-vækst er aftaget til blot 1,4 %.

Lagrene er steget i fem måneder i træk og har nået et 46-måneders højdepunkt på 7,8 milliarder tønder på verdensplan – et klassisk bevis på overudbud, der ofte går forud for prisfald.

Konklusion

Faldende benzinpriser i dag er ikke et resultat af en enkelt politikers handlinger, men af en global stigning i udbuddet, der kolliderer med en svag efterspørgsel. Historisk set var lavere oliepriser en klar sejr for USA, da landet var verdens største importør. Men i dag står USA som nettoeksportør over for en blandet effekt: billigere benzin til forbrugerne, men svagere indtægter for en nøgleindustri og større handelsunderskud.

Kort sagt, benzinpriserne er formet af globale udbuds-, efterspørgsels- og investeringstendenser, ikke slogans fra Det Hvide Hus. Politiske påstande forenkler for meget; den virkelige historie er større, global og langt mere kompleks.