Den amerikanske dollar faldt en smule fredag, men forblev på rette vej til månedlige stigninger, understøttet af eskalerende geopolitiske spændinger og en mere aggressiv tone fra Federal Reserve.

Kl. 03:00 ET (08:00 GMT) steg det amerikanske dollarindeks – som måler den amerikanske dollar mod en kurv af seks større valutaer – med 0,1 % til 97,650, hvilket er på vej mod en månedlig stigning på omkring 1,4 %.

Spændinger i Mellemøsten støtter dollaren

Dollaren nød godt af den voksende bekymring for, at den amerikanske militæropbygning i Mellemøsten kunne føre til konflikt med Iran, på trods af løbende møder mellem de to sider for at diskutere Teherans atomprogram.

Mæglere fra Oman rapporterede, at USA og Iran gjorde fremskridt under forhandlingerne torsdag, men flere timers forhandlinger endte uden et klart gennembrud, der kunne forhindre potentielle amerikanske angreb.

Analytikere hos ING sagde, at enhver eskalering mellem Washington og Teheran kunne have den stærkeste indvirkning på dollaren på nuværende tidspunkt. De tilføjede, at sandsynligheden for et amerikansk angreb på Iran inden udgangen af marts fortsat er relativt høj på 55 % ifølge estimater fra Polymarket-platformen, hvilket forhindrer markederne i at satse aggressivt på yderligere dollarsvaghed for nu.

Dollaren fik også yderligere støtte fra en relativt mere høgeagtig tone i Federal Reserve, efter at "flere" politikere på januarmødet signalerede åbenhed over for at hæve renten igen, hvis inflationen forbliver høj.

Data fra de amerikanske producentprisindekser for januar forventes senere i sessionen sammen med planlagte bemærkninger fra Fed-embedsmændene John Williams og Neel Kashkari.

Euroen svækkes midt i den økonomiske afmatning i Europa

I Europa steg EUR/USD med 0,1 % til 1,1806, men den fælles valuta er på vej mod et månedligt tab på mere end 1 %, da der forventes en uændret rente i flere måneder for Den Europæiske Centralbank.

Tysklands arbejdsløshed steg en smule i februar med 1.000 personer til 2,977 millioner, hvilket afspejler den fortsatte indvirkning af økonomisk svaghed i løbet af de seneste tre år på Europas største økonomi.

I Frankrig steg forbrugerpriserne med 1,1 % i forhold til året før i februar, hvilket overgik forventningerne og signalerede en hurtigere inflation, efter at den i januar var aftaget til det laveste niveau i mere end fem år.

ING-analytikere sagde, at niveauet 1,180 kunne forblive et omdrejningspunkt for EUR/USD, da usikkerhed relateret til Iran fortsat begrænser stærke retningsbestemte satsninger på markedet.

Pundet falder efter valgnedslag

GBP/USD steg med 0,1 % til 1,3495, men pundet forventes at afslutte en tre måneders sejrsrække efter at være faldet med mere end 2 % i februar.

Storbritanniens Labour-parti, anført af premierminister Keir Starmer, led et pinligt valgnederlag efter at have mistet et af sine sikreste pladser til det venstreorienterede De Grønne Parti.

Udviklingen øger presset på Starmer for at demonstrere sine lederegenskaber efter uger med politisk turbulens og stigende krav om hans afgang. ING-analytikere bemærkede, at udviklinger, der svækker Starmers position, har en tendens til at tynge pundet, især hvis de øger sandsynligheden for, at et mere venstreorienteret lederskab opstår.

Yen på vej mod månedligt fald midt i politisk usikkerhed

I Asien faldt USD/JPY med 0,1 % til 156,04, men er fortsat på rette vej mod en månedlig stigning på omkring 0,6 %, da den japanske valuta fortsat kæmper på grund af spørgsmål om den finanspolitiske indvirkning af stimulusplaner og skattelettelser foreslået af premierminister Sanae Takaichi.

Den regerende koalition's jordskredssejr i Japans underhus har givet Takaichi en klarere vej til at få sin finanspolitiske dagsorden vedtaget.

Yenen oplevede også yderligere pres på grund af stigende usikkerhed om timingen af Bank of Japans næste renteforhøjelse, især efter at svage kerneforbrugerindeks fra Tokyo for februar viste, at inflationen faldt til under centralbankens mål på 2 % for første gang i næsten fire år.

Bevægelser i asiatiske og australske valutaer

USD/CNY steg med 0,2 % til 6,8552, efter at People's Bank of China fjernede reservekravet for valutarisiko på visse terminskontrakter, et skridt der muliggør billigere dollarkøb i landet.

Beslutningen fulgte efter en stærk stigning i yuanen i de seneste måneder, delvist drevet af eksportører, der sælger amerikanske dollars midt i et stærkt handelsoverskud med USA.

I mellemtiden steg AUD/USD med 0,3 % til 0,7125, og den australske dollar er på vej mod en stigning på mere end 2 % i denne måned, understøttet af mere aggressive forventninger til Reserve Bank of Australias politik.

Guldpriserne steg en smule i den europæiske handel fredag og fastholdt stigningerne for tredje gang i træk, der var tæt på et fireugers højdepunkt, og bevægede sig mod en syvende månedlig stigning i træk, understøttet af efterspørgsel efter sikre havne og en svagere amerikansk dollar på valutamarkedet.

Selvom forventningerne til en rentenedsættelse fra Federal Reserve i marts er faldet, venter markederne på yderligere tegn på retningen for den amerikanske pengepolitik i løbet af året.

Prisoversigt

• Guldpriserne i dag: Guld steg med 0,3 % til 5.200,61 dollars pr. ounce, en stigning fra handelsåbningen på 5.184,78 dollars, efter at have nået et intradag-bundpunkt på 5.167,10 dollars.

• Ved torsdagens lukning steg guldprisen med 0,4%, hvilket markerer den anden daglige stigning i træk og nærmer sig et fireugers højdepunkt på $5.249,88 pr. ounce.

Månedlig præstation

• I løbet af februar – som officielt afsluttes ved dagens afregning – er guldpriserne steget med omkring 6,25 %, hvilket er på vej til en syvende månedlig stigning i træk, hvilket markerer den længste sejrsrække i to år.

• Den seneste månedlige stigning tilskrives fortsat køb fra centralbanker, institutioner og individuelle investorer, der ser ædelmetallet som en foretrukken alternativ investering midt i globale geopolitiske og økonomiske spændinger, samt fornyet bekymring over amerikanske aktiver på grund af, hvad markederne ser som uforudsigelig Trump-politik.

Amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks faldt med omkring 0,2 % fredag, hvilket afspejler den amerikanske valutas svagere præstation i forhold til en kurv af større og mindre valutaer.

Dette fald kommer i takt med, at renten på den 10-årige amerikanske statsobligation faldt til det laveste niveau i tre måneder på grund af øget efterspørgsel efter sikre aktiver, drevet af fornyede bekymringer om afmatning af den globale vækst under presset fra potentielle handelskrige.

Præsident Donald Trumps tale om nationens tilstand i Kongressen øgede usikkerheden på markedet, da den ikke gav tilstrækkelig sikkerhed for stabiliteten i handelspolitikken efter Højesterets afgørelse, der ugyldiggjorde tidligere toldsatser.

Den amerikanske handelsrepræsentant, Jamieson Greer, udtalte onsdag, at toldsatserne for nogle lande kan stige til 15 % eller mere sammenlignet med de nyligt indførte 10 %, uden at specificere, hvilke handelspartnere der vil blive berørt, eller give yderligere detaljer.

Amerikanske renter

• Guvernør for Federal Reserve, Christopher Waller, sagde, at han er åben for at holde renten uændret på mødet i marts, hvis beskæftigelsestallene for februar indikerer, at arbejdsmarkedet har "stabiliseret sig" efter en svag præstation i 2025.

• Ifølge CME Groups FedWatch-værktøj vurderer markederne i øjeblikket en 96% sandsynlighed for, at renten forbliver uændret i marts, med odds for en rentenedsættelse på 25 basispoint på 4%.

• Investorer fortsætter med at overvåge kommende amerikanske økonomiske data og kommentarer fra embedsmænd fra Federal Reserve for at revurdere disse forventninger.

Guldudsigter

ANZ-markedsanalytiker Soni Kumari sagde, at der er to hovedfaktorer, der støtter guld: den fortsatte usikkerhed omkring toldsatser og situationen mellem Iran og USA.

Linh Tran, senior markedsanalytiker hos XS.com, sagde, at de seneste runder af forhandlinger mellem USA og Iran ikke har givet et klart resultat, hvilket har bevaret de geopolitiske risici uden at føre til eskalering.

Tran tilføjede, at dette har bidraget til at holde guldpriserne oppe, selvom det endnu ikke har givet nok momentum til at etablere en bæredygtig opadgående tendens.

SPDR Gold Trust

Beholdningerne i SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede børsnoterede fond, steg med 0,28 tons torsdag – hvilket er den fjerde daglige stigning i træk – og bragte de samlede beholdninger op på 1.097,90 tons, det højeste niveau siden 26. april 2022.

Euroen steg i den europæiske handel fredag mod en kurv af globale valutaer og bevægede sig ind i positivt territorium over for den amerikanske dollar forud for vigtige inflationstal fra Tyskland, den største økonomi i euroområdet.

Disse tal forventes at give yderligere fingerpeg om den europæiske renteudvikling i år, især efter at Christine Lagarde understregede, at fremtidige pengepolitiske beslutninger vil være dataafhængige og vurderes fra møde til møde i stedet for at følge en fast kurs.

Prisoversigt

• Eurokursen i dag: Euroen steg med 0,15 % mod dollaren til 1,1813 dollars fra et åbningsniveau på 1,1797 dollars og nåede dermed et lavpunkt på 1,1789 dollars i handelsdage.

• Euroen lukkede torsdag med et fald på 0,1% over for dollaren, presset af Lagardes vidneudsagn for Europa-Parlamentet i Bruxelles.

Christine Lagarde

ECB-præsident Christine Lagarde fremsatte i går centrale bemærkninger til Europa-Parlamentets Udvalg om Økonomi og Valutaspørgsmål, hvori hun fremhævede følgende punkter:

• Bestræbelserne på at reducere inflationen begynder at bære frugt, og den samlede inflation er faldet fra 2,5 % i januar til 2,3 % i februar.

• Inflationen forventes at stabilisere sig omkring ECB's mål på 2 % på mellemlang sigt, nærmere bestemt inden første kvartal af 2026.

• Hun forsvarede bankens beslutning om at holde renten uændret og understregede, at fremtidige beslutninger vil afhænge af indkommende data på hvert møde, uden på forhånd at forpligte sig til en rentenedsættelsesbane.

Europæiske renter

• Pengemarkederne vurderer i øjeblikket, at der er en chance på omkring 25 % for, at Den Europæiske Centralbank vil sænke renten med 25 basispoint i marts.

• Handlerne har ændret forventningerne fra at holde renten uændret hele året til at indprise mindst én rentesænkning på 25 basispoint.

• Investorerne afventer Tysklands inflationsdata for februar senere i dag, hvilket kan ændre disse forventninger.

Udsigterne for euroen

Vores forventning: Hvis de tyske inflationsdata kommer stærkere end markedsprognoserne, kan sandsynligheden for ECB's rentenedsættelser i år falde, hvilket sandsynligvis vil understøtte yderligere stigninger i euroen i forhold til en kurv af globale valutaer.

Den japanske yen steg i den asiatiske handel fredag mod en kurv af større og sekundære valutaer og forlængede dermed sin genopretning for anden gang i træk fra et to-ugers lavpunkt over for den amerikanske dollar, efter at data viste, at kerneinflationen i Tokyo steg i et tempo, der oversteg markedets forventninger.

Valutaen blev også understøttet af mere aggressive bemærkninger fra Kazuo Ueda, chef for Bank of Japan, hvilket åbnede døren for yderligere pengepolitiske stramninger i landet, mens markederne afventer mere bevis for timingen af potentielle japanske rentestigninger.

Prisoversigt

• Japansk yen-kurs i dag: Den amerikanske dollar faldt mod yenen med 0,35 % til 155,54 yen fra et åbningsniveau på 156,09 yen og nåede dermed et handelshøjdepunkt på 156,22 yen.

• Yenen lukkede torsdag højere med 0,2% mod dollaren, hvilket var den første stigning i de seneste tre handelsdage, som en del af en genopretning fra et to-ugers lavpunkt på 156,82 yen.

Kerneinflationen i Tokyo

Data offentliggjort i Japan i dag viste, at Tokyos kerneforbrugerprisindeks steg med 1,8 % i forhold til året før i februar, hvilket er over markedets forventninger på 1,7 %, efter at have registreret en stigning på 2,0 % i januar.

Højere end forventede prisudviklinger i Japan vil sandsynligvis intensivere inflationspresset på de pengepolitiske beslutningstagere i centralbanken, hvilket forstærker sandsynligheden for yderligere rentestigninger i Japan i år.

Kazuo Ueda

I et interview med avisen Yomiuri sagde Kazuo Ueda, at bankens grundlæggende holdning er at fortsætte med at hæve renten, hvis sandsynligheden for at nå sine økonomiske og inflationsmæssige prognoser stiger.

Ueda tilføjede, at centralbanken nøje vil gennemgå indkommende data under de kommende pengepolitiske møder i marts og april, før den træffer beslutning om yderligere rentestigninger.

Han påpegede også, at resultatet af årets lønforhandlinger kunne være en afgørende faktor. Hvis lønstigningerne bliver stærkere end forventet og tilskynder virksomhederne til at hæve priserne hurtigere, kan inflationsmålet på 2 % blive nået hurtigere end forventet.

Ueda forklarede, at kerneinflationen endnu ikke bæredygtigt har nået målet på 2 %, men banken vil styre politikken for at sikre, at målet nås uden overdreven overskridelse, og understregede, at banken ikke er "bagud i forhold til kurven" i håndteringen af inflationsrisici.

Japanske renter

• Efter ovenstående data og kommentarer vurderer markederne sandsynligheden for en renteforhøjelse på et kvart procentpoint på mødet i marts til omkring 15 %.

• Prisfastsættelsen for en renteforhøjelse på et kvart procentpoint på aprilmødet ligger tæt på 45 %.

• I den seneste Reuters-undersøgelse forventes Bank of Japan at hæve renten til 1% inden september.

• For at kunne genprise disse forventninger afventer investorerne på ny information om inflation, arbejdsløshed og lønvækst i Japan.