Guldpriserne steg en smule i den europæiske handel fredag og fastholdt stigningerne for tredje gang i træk, der var tæt på et fireugers højdepunkt, og bevægede sig mod en syvende månedlig stigning i træk, understøttet af efterspørgsel efter sikre havne og en svagere amerikansk dollar på valutamarkedet.

Selvom forventningerne til en rentenedsættelse fra Federal Reserve i marts er faldet, venter markederne på yderligere tegn på retningen for den amerikanske pengepolitik i løbet af året.

Prisoversigt

• Guldpriserne i dag: Guld steg med 0,3 % til 5.200,61 dollars pr. ounce, en stigning fra handelsåbningen på 5.184,78 dollars, efter at have nået et intradag-bundpunkt på 5.167,10 dollars.

• Ved torsdagens lukning steg guldprisen med 0,4%, hvilket markerer den anden daglige stigning i træk og nærmer sig et fireugers højdepunkt på $5.249,88 pr. ounce.

Månedlig præstation

• I løbet af februar – som officielt afsluttes ved dagens afregning – er guldpriserne steget med omkring 6,25 %, hvilket er på vej til en syvende månedlig stigning i træk, hvilket markerer den længste sejrsrække i to år.

• Den seneste månedlige stigning tilskrives fortsat køb fra centralbanker, institutioner og individuelle investorer, der ser ædelmetallet som en foretrukken alternativ investering midt i globale geopolitiske og økonomiske spændinger, samt fornyet bekymring over amerikanske aktiver på grund af, hvad markederne ser som uforudsigelig Trump-politik.

Amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks faldt med omkring 0,2 % fredag, hvilket afspejler den amerikanske valutas svagere præstation i forhold til en kurv af større og mindre valutaer.

Dette fald kommer i takt med, at renten på den 10-årige amerikanske statsobligation faldt til det laveste niveau i tre måneder på grund af øget efterspørgsel efter sikre aktiver, drevet af fornyede bekymringer om afmatning af den globale vækst under presset fra potentielle handelskrige.

Præsident Donald Trumps tale om nationens tilstand i Kongressen øgede usikkerheden på markedet, da den ikke gav tilstrækkelig sikkerhed for stabiliteten i handelspolitikken efter Højesterets afgørelse, der ugyldiggjorde tidligere toldsatser.

Den amerikanske handelsrepræsentant, Jamieson Greer, udtalte onsdag, at toldsatserne for nogle lande kan stige til 15 % eller mere sammenlignet med de nyligt indførte 10 %, uden at specificere, hvilke handelspartnere der vil blive berørt, eller give yderligere detaljer.

Amerikanske renter

• Guvernør for Federal Reserve, Christopher Waller, sagde, at han er åben for at holde renten uændret på mødet i marts, hvis beskæftigelsestallene for februar indikerer, at arbejdsmarkedet har "stabiliseret sig" efter en svag præstation i 2025.

• Ifølge CME Groups FedWatch-værktøj vurderer markederne i øjeblikket en 96% sandsynlighed for, at renten forbliver uændret i marts, med odds for en rentenedsættelse på 25 basispoint på 4%.

• Investorer fortsætter med at overvåge kommende amerikanske økonomiske data og kommentarer fra embedsmænd fra Federal Reserve for at revurdere disse forventninger.

Guldudsigter

ANZ-markedsanalytiker Soni Kumari sagde, at der er to hovedfaktorer, der støtter guld: den fortsatte usikkerhed omkring toldsatser og situationen mellem Iran og USA.

Linh Tran, senior markedsanalytiker hos XS.com, sagde, at de seneste runder af forhandlinger mellem USA og Iran ikke har givet et klart resultat, hvilket har bevaret de geopolitiske risici uden at føre til eskalering.

Tran tilføjede, at dette har bidraget til at holde guldpriserne oppe, selvom det endnu ikke har givet nok momentum til at etablere en bæredygtig opadgående tendens.

SPDR Gold Trust

Beholdningerne i SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede børsnoterede fond, steg med 0,28 tons torsdag – hvilket er den fjerde daglige stigning i træk – og bragte de samlede beholdninger op på 1.097,90 tons, det højeste niveau siden 26. april 2022.

Euroen steg i den europæiske handel fredag mod en kurv af globale valutaer og bevægede sig ind i positivt territorium over for den amerikanske dollar forud for vigtige inflationstal fra Tyskland, den største økonomi i euroområdet.

Disse tal forventes at give yderligere fingerpeg om den europæiske renteudvikling i år, især efter at Christine Lagarde understregede, at fremtidige pengepolitiske beslutninger vil være dataafhængige og vurderes fra møde til møde i stedet for at følge en fast kurs.

Prisoversigt

• Eurokursen i dag: Euroen steg med 0,15 % mod dollaren til 1,1813 dollars fra et åbningsniveau på 1,1797 dollars og nåede dermed et lavpunkt på 1,1789 dollars i handelsdage.

• Euroen lukkede torsdag med et fald på 0,1% over for dollaren, presset af Lagardes vidneudsagn for Europa-Parlamentet i Bruxelles.

Christine Lagarde

ECB-præsident Christine Lagarde fremsatte i går centrale bemærkninger til Europa-Parlamentets Udvalg om Økonomi og Valutaspørgsmål, hvori hun fremhævede følgende punkter:

• Bestræbelserne på at reducere inflationen begynder at bære frugt, og den samlede inflation er faldet fra 2,5 % i januar til 2,3 % i februar.

• Inflationen forventes at stabilisere sig omkring ECB's mål på 2 % på mellemlang sigt, nærmere bestemt inden første kvartal af 2026.

• Hun forsvarede bankens beslutning om at holde renten uændret og understregede, at fremtidige beslutninger vil afhænge af indkommende data på hvert møde, uden på forhånd at forpligte sig til en rentenedsættelsesbane.

Europæiske renter

• Pengemarkederne vurderer i øjeblikket, at der er en chance på omkring 25 % for, at Den Europæiske Centralbank vil sænke renten med 25 basispoint i marts.

• Handlerne har ændret forventningerne fra at holde renten uændret hele året til at indprise mindst én rentesænkning på 25 basispoint.

• Investorerne afventer Tysklands inflationsdata for februar senere i dag, hvilket kan ændre disse forventninger.

Udsigterne for euroen

Vores forventning: Hvis de tyske inflationsdata kommer stærkere end markedsprognoserne, kan sandsynligheden for ECB's rentenedsættelser i år falde, hvilket sandsynligvis vil understøtte yderligere stigninger i euroen i forhold til en kurv af globale valutaer.

Den japanske yen steg i den asiatiske handel fredag mod en kurv af større og sekundære valutaer og forlængede dermed sin genopretning for anden gang i træk fra et to-ugers lavpunkt over for den amerikanske dollar, efter at data viste, at kerneinflationen i Tokyo steg i et tempo, der oversteg markedets forventninger.

Valutaen blev også understøttet af mere aggressive bemærkninger fra Kazuo Ueda, chef for Bank of Japan, hvilket åbnede døren for yderligere pengepolitiske stramninger i landet, mens markederne afventer mere bevis for timingen af potentielle japanske rentestigninger.

Prisoversigt

• Japansk yen-kurs i dag: Den amerikanske dollar faldt mod yenen med 0,35 % til 155,54 yen fra et åbningsniveau på 156,09 yen og nåede dermed et handelshøjdepunkt på 156,22 yen.

• Yenen lukkede torsdag højere med 0,2% mod dollaren, hvilket var den første stigning i de seneste tre handelsdage, som en del af en genopretning fra et to-ugers lavpunkt på 156,82 yen.

Kerneinflationen i Tokyo

Data offentliggjort i Japan i dag viste, at Tokyos kerneforbrugerprisindeks steg med 1,8 % i forhold til året før i februar, hvilket er over markedets forventninger på 1,7 %, efter at have registreret en stigning på 2,0 % i januar.

Højere end forventede prisudviklinger i Japan vil sandsynligvis intensivere inflationspresset på de pengepolitiske beslutningstagere i centralbanken, hvilket forstærker sandsynligheden for yderligere rentestigninger i Japan i år.

Kazuo Ueda

I et interview med avisen Yomiuri sagde Kazuo Ueda, at bankens grundlæggende holdning er at fortsætte med at hæve renten, hvis sandsynligheden for at nå sine økonomiske og inflationsmæssige prognoser stiger.

Ueda tilføjede, at centralbanken nøje vil gennemgå indkommende data under de kommende pengepolitiske møder i marts og april, før den træffer beslutning om yderligere rentestigninger.

Han påpegede også, at resultatet af årets lønforhandlinger kunne være en afgørende faktor. Hvis lønstigningerne bliver stærkere end forventet og tilskynder virksomhederne til at hæve priserne hurtigere, kan inflationsmålet på 2 % blive nået hurtigere end forventet.

Ueda forklarede, at kerneinflationen endnu ikke bæredygtigt har nået målet på 2 %, men banken vil styre politikken for at sikre, at målet nås uden overdreven overskridelse, og understregede, at banken ikke er "bagud i forhold til kurven" i håndteringen af inflationsrisici.

Japanske renter

• Efter ovenstående data og kommentarer vurderer markederne sandsynligheden for en renteforhøjelse på et kvart procentpoint på mødet i marts til omkring 15 %.

• Prisfastsættelsen for en renteforhøjelse på et kvart procentpoint på aprilmødet ligger tæt på 45 %.

• I den seneste Reuters-undersøgelse forventes Bank of Japan at hæve renten til 1% inden september.

• For at kunne genprise disse forventninger afventer investorerne på ny information om inflation, arbejdsløshed og lønvækst i Japan.

Hvedepriserne steg under torsdagens handel på Chicago Board of Trade, understøttet af teknisk opkøb og stærk efterspørgsel efter korn.

Saudi-Arabien har udbudt 655.000 tons hvede, ifølge en meddelelse fra den saudiske regeringsmyndighed, der er ansvarlig for kornindkøb.

Leveringen af hveden er planlagt mellem maj og juli ifølge den generelle fødevaresikkerhedsmyndighed.

Markedshandlere i Europa oplyste, at fristen for at indsende pristilbud er den 27. februar, og resultaterne forventes at blive offentliggjort den 2. marts.

Handlende tilføjede, at forsendelserne vil blive leveret i 11 maritime forsendelser, herunder et fartøj til Jazan havn, tre forsendelser til Dammam, tre til Yanbu og fire til Jeddah.

Ifølge detaljerne anmodes der om op til 240.000 tons til levering til Jeddah mellem 1. maj og 15. juli, 180.000 tons til Yanbu til ankomst mellem 15. maj og 30. juni, 180.000 tons til Dammam mellem 1. maj og 15. juli og 55.000 tons til Jazan mellem 1. juni og 15. juni.

Handlende bemærkede, at der blev anmodet om forsendelser til Jeddah, Dammam og Yanbu i partier på 60.000 tons hver. De angav også, at de endelige køb kunne overstige den annoncerede udbudsmængde på 655.000 tons.

I sit tidligere udbud dateret 19. januar købte myndigheden cirka 907.000 tons hård hvede.

I handelsaktiviteten steg hvedefutures for maj med 0,7% til 5,74 dollars pr. bushel kl. 19:20 GMT.