Dollaren steg beskedent over for de vigtigste valutaer torsdag, da markederne positionerede sig forud for centralbankbeslutninger i Storbritannien, Europa og Japan.

Pundet forblev under pres efter et kraftigt og uventet fald i de britiske inflationsdata, hvilket forstærkede forventningerne om en rentesænkning fra Bank of England. I modsætning hertil opvejede den japanske yen nogle af tabene fra den foregående session, understøttet af forventninger om, at Bank of Japan vil hæve renten på fredag til det højeste niveau i tre årtier.

Dollaren ignorerede stort set kommentarer fra den amerikanske præsident Donald Trump, der sagde, at den næste formand for Federal Reserve ville have en stærk tro på at sænke renten.

Dollarindekset, der måler den amerikanske valuta mod en kurv af konkurrenter, herunder yenen og euroen, steg med 0,2% til 98,55 point efter at have vist en lignende stigning i den foregående session.

Yenen faldt med 0,1 % til ¥155,85 pr. dollar, hvilket forlænger et fald på 0,6 % registreret onsdag.

Euroen faldt med 0,2 % til 1,1718 dollars, mens pundet faldt en smule til 1,3348 dollars efter et fald på 0,4 % i den foregående session.

Renteterminsmarkederne bevægede sig mod en prisfastsættelse på næsten 100 % sandsynlighed for, at Bank of England vil sænke renten med 25 basispoint torsdag, efter svagere end forventede inflationsdata for Storbritannien for november. Derimod forventes det i vid udstrækning, at Den Europæiske Centralbank vil lade renten være uændret på sit møde torsdag, samtidig med at den signalerer begrænset appetit på rentesænkninger på kort sigt.

Mohammad Al-Sarraf, analytiker i Danske Bank, udtalte: "Vi forventer ingen nye pengepolitiske signaler fra ECB, og vi har svært ved at forestille os, at centralbanken hæver renten i 2026 eller endda 2027."

Han tilføjede: "En rentesænkning fra Bank of England synes dog nu så godt som sikker, og vi vil sandsynligvis se yderligere svækkelse af pundet efter annonceringen."

Både den svenske og den norske centralbank fastholdt deres ledende renter uændrede torsdag, hvilket var i overensstemmelse med forventningerne. Den svenske krone lå stabilt på 10,899 pr. euro, mens den norske krone steg en smule til 11,955 pr. euro.

I Asien ser Bank of Japan ud til at være klar til at hæve sin korte rente fra 0,5 % til 0,75 %, da stigende fødevarepriser holder inflationen over bankens mål på 2 %.

Ifølge Vincent Chung, porteføljeforvalter af obligationer hos T Rowe Price i Hongkong, kan Bank of Japan hæve renten to gange i 2026 i et forsøg på at håndtere de vedvarende negative realrenter.

Chung sagde: "Der er nogle forventninger om, at Bank of Japan muligvis ikke antager en høgeagtig tone i sin fremadrettede vejledning, hvilket kan føre til en vis svaghed i yenen, men vi mener, at en sådan svaghed vil være midlertidig."

I USA er der fortsat usikkerhed om timingen af Federal Reserves næste rentesænkning, samt om centralbankens evne til at opretholde sin uafhængighed, midt i Trumps bemærkninger om en potentiel efterfølger til Fed-formand Jerome Powell, hvis embedsperiode udløber i maj.

Guvernør for den amerikanske centralbank, Christopher Waller, udtalte onsdag, at den amerikanske centralbank stadig har råderum til at sænke renten, da tegnene på svaghed på arbejdsmarkedet tiltager. Hans kommentarer stod i kontrast til kommentarerne fra præsidenten for den amerikanske centralbank i Atlanta, Raphael Bostic, der tirsdag sagde, at han ikke mente, at sidste uges rentesænkning fra centralbanken var berettiget.

Trump, der har udtrykt et ønske om at spille en rolle i beslutningsprocessen for Federal Reserve, sagde i en udsendelse i Det Hvide Hus, at han snart ville annoncere sin kandidat til at efterfølge Powell.

"Jeg vil snart annoncere vores næste formand for Federal Reserve, en person der tror på at sænke renten med mange midler, og realkreditbetalingerne vil falde yderligere," sagde Trump.

Alle kendte kandidater – Kevin Hassett, økonomisk rådgiver i Det Hvide Hus, den tidligere centralbankchef Kevin Warsh og Christopher Waller – støtter synspunktet om, at renten bør være lavere end det nuværende niveau, selvom ingen har foreslået at sænke renten i det omfang, som Trump anbefaler.

Guldpriserne faldt på det europæiske marked torsdag og bevægede sig ind i negativt territorium under pres fra den fortsatte genopretning af den amerikanske dollar over for en kurv af store globale valutaer, forud for offentliggørelsen af vigtige amerikanske inflationsdata.

Disse data forventes at give stærke spor om den fremtidige pengepolitik for Federal Reserve i 2026, især da markederne i øjeblikket indpriser to amerikanske rentesænkninger næste år.

Prisoversigt

Guldpriser i dag: Guldpriserne faldt med omkring 0,4% til $4.322,23 fra et åbningsniveau på $4.338,37 efter at have registreret et intradag-højdepunkt på $4.343,31.

Ved onsdagens afregning steg guldpriserne med 0,8 % og genoptog dermed de stigninger, der var holdt op dagen før på grund af korrektioner og profithemmeligheder fra et tomåneders højdepunkt på 4.353,59 dollars pr. ounce.

Amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks steg med 0,2 % torsdag og fastholdt dermed stigningerne for anden gang i træk, hvilket afspejler den fortsatte genopretning af den amerikanske valuta mod en kurv af globale valutaer.

Denne positive præstation kommer forud for centralbankbeslutninger i Europa og Storbritannien, hvor de europæiske renter forventes at forblive uændrede, mens de britiske renter forventes at blive sat ned med omkring 25 basispoint.

Amerikanske renter

Guvernør for den amerikanske centralbank, Christopher Waller, udtalte, at centralbanken stadig har råderum til at sænke renten på grund af et afkøling på arbejdsmarkedet.

Den amerikanske præsident, Donald Trump, sagde, at den nye formand for Federal Reserve vil tro på betydeligt lavere renter.

Efter disse kommentarer viste CME FedWatch-prisfastsættelsen, at forventningerne til at holde de amerikanske renter uændrede på mødet i januar 2026 faldt fra 80 % til 72 %, mens forventningerne til en rentenedsættelse på 25 basispoint steg fra 20 % til 28 %.

Investorerne priser i øjeblikket to amerikanske rentesænkninger ind i næste år, mens Federal Reserves egne prognoser peger på en enkelt rentesænkning på 25 basispoint.

Amerikanske inflationsdata

For at revurdere disse forventninger afventer handlende offentliggørelsen af vigtigste amerikanske inflationsdata for november senere i dag, som forventes at påvirke Federal Reserves pengepolitiske kurs i 2026.

Guldudsigter

Kelvin Wong, markedsanalytiker for Asien og Stillehavsområdet hos OANDA, sagde, at Wallers kommentarer tyder på, at Federal Reserve muligvis opretholder den nuværende rentenedsættelsescyklus, som understøtter både guld og sølv i øjeblikket. Wong tilføjede, at der kunne opstå en vis profithjemmehørelse på det nuværende niveau.

SPDR-fonden

Guldbeholdningerne hos SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede ETF, steg med omkring 0,85 tons onsdag, hvilket løftede de samlede beholdninger til 1.052,54 tons.

Det britiske pund faldt torsdag i den europæiske handel mod en kurv af globale valutaer. Det fortsatte dermed sine tab mod den amerikanske dollar for anden dag i træk og bevægede sig væk fra et tomåneders højdepunkt, midt i fortsat korrektion og profitrealisering, foruden pres fra den stærkere amerikanske valuta forud for offentliggørelsen af vigtige amerikanske inflationsdata for november.

Data fra den britiske regering viste, at den britiske inflation faldt til sit laveste niveau i otte måneder i november, hvilket lettede inflationspresset på Bank of Englands politikere. Dette kommer, mens markederne afventer centralbankens beslutning senere i dag med fulde forventninger om en ny rentenedsættelse i Storbritannien.

Prisoversigt

• Det britiske punds valutakurs i dag: Pundet faldt mod dollaren med 0,1% til $1,3362 fra et åbningsniveau på $1,3376 og nåede et højdepunkt på $1,3382.

• Pundet faldt onsdag 0,35 % mod dollaren, hvilket er det første tab i tre dage på grund af korrektion og profithemmelighed, efter at have nået et tomåneders højdepunkt dagen før på $1,3456.

• Ud over salg via profitrefusion svækkedes pundet også efter offentliggørelsen af britiske inflationsdata, der var mindre aggressive end markedets forventninger.

Amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks steg med 0,1 % torsdag og fastholdt dermed sine stigninger for anden handelsdag i træk, hvilket afspejler en fortsat genopretning af den amerikanske valuta i forhold til en kurv af globale valutaer.

Denne positive præstation kommer forud for centralbankbeslutninger i Europa og Storbritannien, hvor de europæiske renter forventes at forblive uændrede, mens de britiske renter forventes at blive sænket med omkring 25 basispoint.

Senere i dag offentliggøres de vigtigste amerikanske inflationsdata for november, som forventes at give stærke fingerpeg om, hvordan renten i Federal Reserve vil udvikle sig i 2026.

Dollaren hilste også bemærkninger fra den amerikanske præsident Donald Trump velkommen, der sagde, at den næste formand for Federal Reserve ville tro på at sænke renten "betydeligt".

Inflation i Storbritannien

Det britiske statistikkontor (Office for National Statistics) oplyste onsdag, at den samlede inflation i Storbritannien steg med 3,2 % i november i forhold til året før, hvilket er den laveste stigning siden marts. Det er under markedets forventninger om en stigning på 3,5 % sammenlignet med 3,6 % i oktober.

Kerneinflationen steg med 3,2 % i november, hvilket også er under markedets forventninger på 3,4 %, sammenlignet med 3,4 % i oktober.

Den kraftige afmatning i de britiske priser reducerer inflationspresset på Bank of Englands beslutningstagere og forstærker kraftigt forventningerne om fortsatte pengepolitiske lempelser og yderligere rentesænkninger i Storbritannien.

Rentesatser i Storbritannien

Efter dataene steg markedsprissætningen for en rentesænkning på 25 basispoint fra Bank of England på dagens møde fra 90 % til 100 %.

Bank of England

Bank of England afslutter senere i dag sit sidste pengepolitiske møde i 2025, hvor de britiske renter forventes at blive sænket med omkring 25 basispoint til et interval på 3,75 %, det laveste niveau siden december 2022, hvilket markerer den fjerde pengepolitiske lempelse i Storbritannien i år.

Rentebeslutningen, den politiske erklæring og afstemningsresultatet fra den pengepolitiske komité offentliggøres kl. 12:00 GMT.

Bank of Englands chef, Andrew Bailey, vil tale på en pressekonference kl. 12:30 GMT, hvor han kommenterer resultatet af pengepolitiske møde, inflationsudviklingen og udsigterne for renten.

Udsigter for det britiske pund

Hos Economies.com forventer vi, at hvis Bank of England og Andrew Bailey kommer med mindre aggressive kommentarer end markederne forventer, vil sandsynligheden for flere rentesænkninger i Storbritannien i 2026 stige, hvilket vil føre til yderligere pres på det britiske pund.

Den japanske yen faldt torsdag i den asiatiske handel mod en kurv af større og mindre valutaer og forstærkede dermed sine tab mod den amerikanske dollar for anden dag i træk. Den bevægede sig væk fra et to-ugers højdepunkt midt i løbende korrektioner og profithjemtagelse, foruden pres fra den stærkere amerikanske valuta forud for offentliggørelsen af vigtige amerikanske inflationsdata for november.

Senere i dag begynder det sidste pengepolitiske møde i Bank of Japan for 2025, og beslutningerne vil blive offentliggjort fredag. Markederne forventer i vid udstrækning en rentestigning på 25 basispoint i Japan, hvilket markerer den anden stramning i år.

Prisoversigt

• Japansk yen-kurs i dag: Dollaren steg med 0,1 % i forhold til yenen til ¥155,81 fra et åbningsniveau på ¥155,64 og nåede et lavpunkt på ¥155,42.

• Yenen sluttede onsdagens session med et fald på 0,6% mod dollaren, hvilket var det første tab i tre dage på grund af korrektion og profithemmelighed fra et to-ugers højdepunkt på ¥154,39.

Amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks steg med 0,1 % torsdag og fastholdt dermed sine stigninger for anden handelsdag i træk, hvilket afspejler den fortsatte genopretning af den amerikanske valuta mod en kurv af globale valutaer.

Denne positive præstation kommer forud for centralbankbeslutninger i Europa og Storbritannien, hvor de europæiske renter forventes at forblive uændrede, mens de britiske renter forventes at blive sænket med omkring 25 basispoint.

Senere i dag offentliggøres de vigtigste amerikanske inflationsdata for november, som forventes at give stærke fingerpeg om, hvordan renten i Federal Reserve vil udvikle sig i 2026.

Dollaren hilste også bemærkninger fra den amerikanske præsident Donald Trump velkommen, der sagde, at den næste formand for Federal Reserve ville tro på at sænke renten "betydeligt".

Japans Bank

Senere i dag indleder Bank of Japan sit pengepolitiske møde for at drøfte en passende pengepolitik i lyset af udviklingen i verdens fjerdestørste økonomi, midt i stærke forventninger om en rentestigning på 25 basispoint til et interval på 0,75 %, det højeste niveau siden 2008 under den globale finanskrise.

Markederne følger nøje, hvad guvernør Kazuo Ueda vil sige om retningen for pengepolitikken i 2026, på et tidspunkt hvor forventningerne stiger om, at den japanske regering kan ty til yderligere ekspansive finanspolitiske foranstaltninger, hvilket vil komplicere Bank of Japans politiske udsigter.

Japanske renter

• Efter de seneste inflations- og løndata i Japan har markedsprissætningen for sandsynligheden for en rentestigning på et kvart procentpoint på denne uges møde stabiliseret sig over 90 %.

• Bank of Japans chef, Kazuo Ueda, udtrykte for nylig mere optimistiske forventninger til den japanske økonomi og sagde, at centralbanken ville vurdere fordele og ulemper ved at hæve renten på sit kommende rentemøde.

• Tre embedsmænd fortalte Reuters, at Bank of Japan sandsynligvis vil hæve renten i december.

Synspunkter og analyser

Analytikere hos Société Générale forventer, at Bank of Japan vil hæve renten til 1% inden juli næste år, og at banken også forventer en renteforhøjelse, når den offentliggør sin pengepolitiske beslutning på fredag.

Thierry Wizman, global chef for valuta- og rentestrategi hos Macquarie, sagde, at Bank of Japans skridt kommer som reaktion på inflationspres forbundet med en svag yen, samt en ny politisk vilje til at håndtere det, han beskrev som en "leveomkostningskrise" i Japan.

Wizman tilføjede, at de er mere optimistiske med hensyn til den japanske yen end med hensyn til andre valutaer, og forventer, at dollar/yen-parret vil bevæge sig mod 146 inden udgangen af 2026.