Den amerikanske dollar steg en smule onsdag og er kommet sig fra sit laveste niveau i næsten en uge, efter at formanden for Federal Reserve, Jerome Powell, anlagde en forsigtig tone med hensyn til yderligere pengepolitiske lempelser, selvom markederne fortsat indpriser to yderligere rentesænkninger i år.

Euroen forblev i mellemtiden stort set stabil på trods af data, der viste et uventet fald i den tyske erhvervstillid i september, da Ifo Business Climate Index faldt til 87,7 fra 88,9 i august på grund af svage økonomiske forventninger. Euroen faldt senest 0,4% til 1,177 dollars, selvom den var meget lidt ændret over for andre valutaer såsom det britiske pund og den schweiziske franc, hvilket afspejler investorernes efterspørgsel efter dollaren. Pundet faldt 0,3% til 1,34820 dollars.

Rentenedsættelser under lup

Markedets fokus er nu fastlagt på forventningerne om to rentesænkninger på et kvartpoint ved Feds resterende møder i år, sammen med endnu en forventet rentesænkning i første kvartal af 2026, i overensstemmelse med centralbankens vejledning efter sidste uges pengepolitiske møde.

Amerikanske data i denne uge vil være afgørende, især fredagens offentliggørelse af indekset for personlige forbrugsudgifter (PCE), Feds foretrukne inflationsmål, som vil være afgørende for at forme forventningerne til de næste skridt i pengepolitikken.

Francesco Pesole, valutastrateg hos ING, udtalte: "Vi ser stadig risiciene hælde mod en svagere dollar med fredagens kerne-PCE-aflæsning. En månedlig stigning på 0,2 % ville styrke forventningerne om to rentesænkninger i år, medmindre det geopolitiske billede i Europa forværres." Han tilføjede, at dollarbevægelserne har været begrænsede, da Powell i bund og grund gentog den samme forsigtige holdning, som han fremlagde i sidste uge.

På det tidspunkt steg dollaren fra sit laveste niveau siden begyndelsen af 2022 efter Feds politiske meddelelse og Powells pressekonference, som viste sig at være mindre dueagtig, end markederne havde forventet efter en kraftig forværring af arbejdsmarkedstallene.

Amerikansk dollarindeks stiger med 0,35 %

Dollarindekset, der følger valutaen mod seks store konkurrenter, steg 0,35% onsdag til 97,575 i et forsøg på at indhente tabene efter to fald i træk. Det havde nået 97,198 i nattens handel, det laveste niveau siden torsdag.

James Knifton, senior valutahandler for virksomheder hos Convera, udtalte: "Powell erkendte, at der ikke er nogen risikofrie politiske muligheder, og advarede om, at for tidlige lempelser kan forstærke inflationen, mens overdreven opstramning unødvendigt kan skade jobmulighederne."

Mod den japanske yen steg dollaren med 0,29% til 148,065 yen.

Kandidater til lederskabet af Japans regerende Liberaldemokratiske Parti besvarede spørgsmål fra journalister onsdag. Frontløberen Sanae Takaichi, kendt for sin lempelige pengepolitik, sagde, at politikken er Bank of Japans ansvar, men advarede om, at rentestigninger kunne tynge realkreditlån og virksomhedsinvesteringer.

Asiatiske markeder: Australske og newzealandske dollars

Den australske dollar steg med 0,23 % til 0,66140 dollar, hvilket vendte tidligere mindre tab, efter at forbrugerprisinflationen accelererede til 3 % i august fra 2,8 % i juli, hvilket overgik konsensusprognosen på 2,9 %, mindre end en uge før Reserve Bank of Australias næste pengepolitiske møde.

Billedet blev dog kompliceret, da et nøglemål for kerneinflationen faldt til 2,6 %. Handlerne sænkede satsningerne på en rentenedsættelse inden årets udgang en smule til omkring 33 % ifølge LSEG-data, mens markederne stadig forventer uændret rente på mødet den 30. september.

Data tyder på, at vedvarende høje priser kan begrænse RBA's evne til at sænke renten for at understøtte et svagt arbejdsmarked, selvom inflationsstigningen i høj grad afspejler udløbet af energisubsidier og muligvis ikke er så negativ, som den ser ud til, sagde Kyle Rodda, analytiker hos Capital.com.

Den newzealandske dollar lå stabilt på 0,5851 dollar efter udnævnelsen af en ny centralbankdirektør. Finansminister Nicola Willis annoncerede onsdag, at den svenske centralbankdirektør Anna Breman tiltræder som direktør for Reserve Bank of New Zealand den 1. december og dermed bliver den første kvinde til at besidde posten.

Guldpriserne faldt onsdag på det europæiske marked for første gang i de seneste fire sessioner og faldt fra rekordhøjder, i takt med at korrektions- og profithjemtagelsesaktiviteten intensiveredes, foruden pres fra den stærke stigning i den amerikanske dollar på valutamarkedet.

Dette kommer efter forsigtige bemærkninger fra formanden for Federal Reserve, Jerome Powell, om yderligere pengepolitiske lempelser i USA, hvilket øgede tvivlen om to yderligere rentesænkninger i resten af året.

Prisoversigt

• Guldpriserne i dag: Guld faldt med omkring 0,4 % til 3.750,82 dollars fra åbningsniveauet på 3.764,29 dollars med et handelshøjdepunkt på 3.772,33 dollars.

• Ved tirsdagens afregning steg guldprisen med 0,5 %, hvilket markerer den tredje daglige stigning i træk og en ny rekordhøjde på 3.791,13 dollars pr. ounce.

Amerikanske dollar

Dollarindekset steg onsdag med 0,4 %, hvilket er på vej mod sin første stigning i de seneste tre handelsdage. Det afspejler en stærk genopretning af den amerikanske valuta mod en kurv af store og små valutamodparter.

Denne genopretning kommer midt i voksende tvivl om yderligere to rentesænkninger inden årets udgang, især efter at Powell indtog en forsigtig tone med hensyn til yderligere pengepolitiske lempelser.

Amerikanske renter

• Powell sagde tirsdag, at centralbanken fortsat vil afbalancere bekymringer omkring svagheden på arbejdsmarkedet og voksende inflationsrisici.

• Ifølge CME Groups FedWatch-værktøj er sandsynligheden for en rentenedsættelse på 25 basispoint på oktobermødet i øjeblikket prissat til 92 %, mens sandsynligheden for uændret rente er 8 %.

• For at genprise disse sandsynligheder overvåger investorerne nøje kommende amerikanske økonomiske data og kommentarer fra embedsmænd fra Federal Reserve.

Guldudsigter

• Ole Hansen, chef for råvarestrategi hos Saxo Bank, udtalte: "Den seneste guldstigning er drevet af faldende amerikanske finansieringsomkostninger, sammen med en blanding af investorbekymringer, herunder overvurderede aktier, Fed-uafhængighed og stigende geopolitiske risici."

• Ricardo Evangelista, senioranalytiker hos ActivTrades, udtalte: "Med geopolitisk uro og økonomisk usikkerhed, der driver efterspørgslen efter sikre havne, og med stigende forventninger om en lempeligere pengepolitik fra Fed, forventes guld at holde sig over $3.750 på kort sigt, med potentiale for et nyt modstandsniveau på $3.900."

SPDR-fonden

Guldbeholdningerne hos SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede børsnoterede fond, forblev uændrede tirsdag på 1.000,57 tons, det højeste niveau siden 3. august 2022.

Euroen faldt onsdag i den europæiske handel mod en kurv af globale valutaer og var på vej mod sit første tab i tre handelsdage mod den amerikanske dollar, da den amerikanske dollar steg igen efter forsigtige kommentarer fra formanden for den amerikanske centralbank, Jerome Powell.

Efter Den Europæiske Centralbanks seneste møde, som indeholdt flere høgeagtige bemærkninger end markederne havde forventet, er sandsynligheden for en rentenedsættelse i eurozonen inden årets udgang mindsket. For at bekræfte disse forventninger afventer investorerne yderligere beviser for forløbet af pengepolitiske lempelser i euroområdet.

Prisoversigt

• EUR/USD i dag: Euroen faldt med omkring 0,2 % til $1,1795 fra en åbning på $1,1815 efter at have nået et højdepunkt på $1,1819.

• Tirsdag steg euroen med 0,1 % i forhold til dollaren, hvilket var den anden daglige stigning i træk, støttet af svagere industri- og erhvervsaktivitet i USA i september.

Amerikanske dollar

Dollarindekset steg med omkring 0,2% onsdag, hvilket er på vej til sin første stigning i tre handelsdage. Det afspejler en genopretning af de amerikanske valutakurser mod både store og små konkurrenter.

Denne genopretning kommer midt i stigende tvivl om de to yderligere rentesænkninger, der forventes inden årets udgang, især efter at Powell indtog en forsigtig tone omkring yderligere pengepolitiske lempelser.

Powell udtalte, at Fed skal fortsætte med at afbalancere de konkurrerende risici ved forhøjet inflation og et svækket arbejdsmarked, når den fastlægger politikken, og gentog dermed sidste uges bemærkninger. Han beskrev det politiske dilemma som en "vanskelig" situation.

James Neifton, senior valutahandler for virksomheder hos Convera, kommenterede: "Powells bemærkninger forstærkede Feds forsigtige tilgang." Han tilføjede: "Powell anerkendte fraværet af risikofrie politiske muligheder og advarede om, at for tidlige lempelser kunne forstærke inflationen, mens overdreven stramning unødvendigt kunne skade beskæftigelsesudsigterne."

Europæiske renter

• Kilder tyder på, at ECB's politikere ikke ser behov for yderligere rentesænkninger for at nå inflationsmålet på 2 %, på trods af at opdaterede prognoser peger på lavere renter i løbet af de næste to år.

• Kilder bemærkede også, at medmindre eurozonen lider endnu et større økonomisk chok, forventes låneomkostningerne at forblive på det nuværende niveau i nogen tid.

• Pengemarkedsprissætningen for en ECB-rentenedsættelse på 25 basispoint i oktober ligger i øjeblikket stabilt på omkring 10 %.

• Handlerne har nedtrappet deres satsning på lempelser fra ECB og peger i stedet på afslutningen af dette års rentenedsættelsescyklus.

• For at revurdere disse sandsynligheder vil investorerne nøje overvåge kommende europæiske økonomiske data og bemærkninger fra ECB-embedsmænd i den kommende periode.

Den australske dollar blev bredt styrket i den asiatiske handel onsdag mod en kurv af globale valutaer og nåede sit højeste niveau i omkring en uge i forhold til den amerikanske dollar efter offentliggørelsen af høje inflationsdata fra Australien.

Dataene viste fornyet inflationspres på beslutningstagerne i Reserve Bank of Australia, hvilket mindskede sandsynligheden for en rentenedsættelse på næste uges møde.

Prisoversigt

• AUD/USD i dag: Den australske dollar steg med 0,4 % til 0,6623, det højeste niveau i omkring en uge, fra handelssessionens åbning på 0,6597, efter at have nået et lavpunkt på 0,6589.

• Den australske dollar sluttede tirsdag uændret over for den amerikanske dollar, efter at være steget med 0,1% dagen før i en genopretning fra et to-ugers lavpunkt på 0,6575.

Australsk inflation

Det australske statistikbureau rapporterede onsdag, at det samlede forbrugerprisindeks steg med 3,0 % i forhold til året før i august, det hurtigste niveau siden juli 2024, over markedsprognoserne på 2,9 % sammenlignet med 2,8 % i juli.

Tallene bekræfter, at inflationen er accelereret tilbage fra RBA's mellemfristede målbånd på 2%-3%, hvilket reducerer sandsynligheden for en yderligere rentenedsættelse i år.

Synspunkter og analyser

• Tony Sycamore, IG Markets: “Dagens inflationsopdatering tyder på, at RBA vil opretholde en forsigtig tilgang til sin lempelsescyklus. September er ikke aktuel, men november er stadig i spil.”

• Russel Chesler, VanEck: "Den seneste stigning i inflationen kombineret med en fortsat styrke på arbejdsmarkedet styrker vores opfattelse af, at en yderligere rentenedsættelse er usandsynlig før november."

Australske renter

• Efter inflationstallene faldt markedsprissætningen for en rentenedsættelse på 25 basispoint fra RBA i september fra 25 % til blot 5 %.

• RBA-guvernør Michele Bullock udtalte mandag, at den australske økonomi er i god form, med en forventet inflation på 2%-3% og et arbejdsmarked tæt på fuld beskæftigelse.