Den amerikanske dollar steg en smule mandag, men havde svært ved at komme sig efter det kraftige fald udløst af de dueagtige skift (i retning af rentesænkninger) annonceret af formanden for Federal Reserve, Jerome Powell, hvilket åbnede døren for en rentesænkning i verdens største økonomi næste måned.

Euroen faldt med 0,1 % til 1,1701 dollar, men forblev tæt på fredagens toppunkt på 1,174225, det højeste niveau siden 28. juli. Både det britiske pund og den schweiziske franc faldt også med omkring 0,1 %.

I en længe ventet tale ved Feds årlige Jackson Hole-symposium fredag signalerede Powell muligheden for en rentesænkning på centralbankens møde næste måned og sagde, at arbejdsmarkedsrisiciene steg, mens inflationsrisiciene fortsatte.

Store mæglere som Barclays, BNP Paribas og Deutsche Bank forventer nu en rentenedsættelse på 25 basispoint i september efter Powells bemærkninger. I modsætning hertil holder analytikerne hos Bank of America fast i deres prognose om, at Fed vil holde renten uændret næste måned, selvom de erkendte, at risiciene har ændret sig i retning af lempelser.

De skrev i en note: "Vi ser en risiko for, at Fed kan begå en politisk fejl ved at sænke renten på et tidspunkt, hvor aktiviteten er ved at komme sig, og inflationen nærmer sig 3%."

Futures-prisfastsættelse viser, at handlende nu anslår en 87% sandsynlighed for en rentenedsættelse på et kvart point den 17. september, en stigning fra omkring 70% før Powells tale, ifølge CME FedWatch-værktøjet.

Blandt de vigtigste data, der ventes i denne uge, er indekset for personlige forbrugsudgifter (PCE), Feds foretrukne inflationsmål, der udkommer fredag, sammen med jobtal for august, der efter planen offentliggøres en uge senere.

Udover forventningerne til Feds lempelser af pengepolitikken blev dollaren også presset af den amerikanske præsident Donald Trumps angreb på Powell og andre medlemmer af Fed, hvilket vakte bekymring over centralbankens uafhængighed. Trump kritiserede for nylig bestyrelsesmedlem Lisa Cook og sagde fredag, at han ville fyre hende, hvis hun ikke trak sig tilbage på grund af beskyldninger relateret til realkreditlån, hun ejer i Michigan og Georgia.

Kinesisk yuan stiger igen

På andre markeder steg den kinesiske yuan til sit stærkeste niveau i en måned, støttet af en svag dollar. Dollaren steg en smule over for den japanske yen til 147,17 efter at være faldet med 1% fredag.

Bank of Japans chef, Kazuo Ueda, udtalte lørdag under Jackson Hole, at lønstigningerne begyndte at sprede sig ud over store virksomheder og sandsynligvis ville fortsætte med at accelerere midt i en strammere arbejdsmarkedssituation.

Disse bemærkninger styrkede markedets forventninger om, at Bank of Japan snart vil genoptage rentestigninger, efter at have holdt en pause efter januars rentestigning for at vurdere virkningen af de aggressive globale toldsatser, som Trump har indført.

Ho Min Lee, chefmakrostrateg hos Lombard Odier, forudser en styrkelse af yenen til de lave 140'ere mod dollaren over en 12-måneders horisont, men forventer, at den vil forblive volatil inden for et snævert interval på kort sigt. Han sagde: "Vi antager, at det næste vindue for renteforhøjelser for Bank of Japan vil være januar næste år, ikke oktober. Banken vil sandsynligvis holde realrenterne i negativt territorium indtil årets udgang, før den derefter overvejer gradvise forhøjelser."

Investorer vurderer i øjeblikket en 50% chance for en renteforhøjelse fra Bank of Japan på mødet i oktober.

Kryptovalutaer

På markederne for digitale valutaer faldt ether med omkring 4% mandag efter at have nået et rekordhøjt niveau på 4.955,14 dollars i weekenden. Bitcoin faldt med omkring 1% til 111.702 dollars.

Guldpriserne faldt på det europæiske marked mandag i starten af ugens handel og faldt fra fredagens næsten to-ugers højdepunkt under pres fra profithjemmetagelse og en genopretning af den amerikanske dollar mod en kurv af globale valutaer.

Efter Fed-formand Jerome Powells kommentarer ved Jackson Hole, som øgede forventningerne om en rentesænkning i USA i september, afventer investorerne i denne uge yderligere beviser for potentielle pengepolitiske lempelser i USA.

Prisoversigt

• Spotguld faldt med 0,35% til $3.359,85, ned fra åbningsniveauet på $3.371,92, efter at have nået et intradag-højdepunkt på samme niveau på $3.371,92.

• Fredag steg guldprisen med 1,0 % og nåede et næsten to-ugers højdepunkt på 3.378,90 dollars pr. ounce, efter at Powells forsigtige bemærkninger understøttede rentesænkninger.

• I løbet af ugen steg guldprisen med omkring 1,1 %, den tredje ugentlige stigning på en måned, på grund af øget efterspørgsel efter ikke-afkastende aktiver.

Amerikanske dollar

Dollarindekset steg med 0,25 % mandag efter at have genoprettet sit tre-ugers lavpunkt på 97,56, hvilket afspejler en genopretning af den amerikanske valuta mod en kurv af globale konkurrenter.

Ud over tekniske opkøb fra lavere niveauer styrkedes dollaren i starten af ugen, da markederne afventede nye beviser for sandsynligheden for en rentenedsættelse fra Fed i september.

Amerikanske renter

• Powell sagde fredag i Jackson Hole, at skiftende risikobalancer kan berettige politiske justeringer, da de nuværende indikatorer viser stigende nedadgående risici for arbejdsmarkedet.

• Efter disse bemærkninger viste CME's FedWatch-værktøj, at oddsene for en rentenedsættelse i september steg til 87 % fra 75 %, mens oddsene for uændret rente faldt til 13 % fra 25 %.

• Oddsene for rentenedsættelse i oktober steg til 94 % fra 85 %, mens sandsynligheden for uændret rente faldt til 6 % fra 15 %.

• Investorer vil følge en række vigtige amerikanske data i denne uge, herunder fredagens rapport om personlige forbrugsudgifter (PCE), sammen med nye kommentarer fra Fed.

Guldudsigter

• Matt Simpson, senior markedsanalytiker hos City Index, sagde, at guld er godt understøttet nær $3.350 på kort sigt, efter at Powells forsigtige holdning løftede priserne fredag.

• Han tilføjede, at en vedvarende stigning sandsynligvis kræver en svagere PCE-inflation og svagere jobdata forude. Men da inflationsrisiciene stadig er forhøjede, kan guldets stigninger forblive begrænsede efter en indledende korrigerende opsving.

SPDR Gold Trust

Beholdningerne i SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede børsnoterede fond (ETF), forblev uændrede fredag og holdt det samlede beløb på 956,77 tons - det laveste niveau siden 6. august.

Euroen faldt på det europæiske marked mandag i starten af ugens handel mod en kurv af globale valutaer og faldt fra et tre-ugers højdepunkt mod den amerikanske dollar, drevet af profithjemmetagelse og korrektionsaktivitet.

Rapporter indikerede, at Den Europæiske Centralbank sandsynligvis vil holde renten uændret næste måned, men diskussioner om yderligere pengepolitiske lempelser og potentielle rentenedsættelser kan genoptages i efteråret, hvis eurozonens økonomi svækkes.

Prisoversigt

• EUR/USD faldt med 0,2% til 1,1694, ned fra åbningsniveauet på 1,1719, efter at have nået et intradag-højdepunkt på 1,1726.

• Euroen sluttede fredagens session med en stigning på næsten 1,0 % over for dollaren, hvilket var den største daglige stigning siden 1. august, og nåede et tre-ugers højdepunkt på 1,1743 efter kommentarer fra Jerome Powell i Jackson Hole.

• I den seneste uge steg euroen med 0,15 % over for dollaren, hvilket er den tredje ugentlige stigning i træk.

Amerikanske dollar

Dollarindekset steg med 0,25 % mandag og begyndte at komme sig fra et tre-ugers lavpunkt på 97,56, hvilket afspejler en fornyet styrke i den amerikanske valuta mod en kurv af større valutaer.

Ud over tekniske opkøb fra lavere niveauer steg dollaren igen i starten af ugen, mens markederne afventer yderligere beviser for sandsynligheden for en rentenedsættelse fra Federal Reserve i september.

Ifølge data fra London Exchange vurderer handlende nu en 84% chance for en rentenedsættelse på 25 basispoint i september, med akkumulerede rentenedsættelser på 53 basispoint ved årets udgang.

Fed-formand Jerome Powell udtalte fredag i Jackson Hole, at skiftende risikobalancer kan berettige politiske justeringer, da de nuværende indikatorer viser stigende nedadgående risici for arbejdsmarkedet.

Europæiske renter

• Fem kilder fortalte Reuters, at Den Europæiske Centralbank forventes at holde renten uændret næste måned, selvom diskussioner om yderligere rentenedsættelser kan genoptages i efteråret, hvis væksten i eurozonen svækkes.

• ECB-præsident Christine Lagarde udtalte lørdag i Jackson Hole, at de stramninger, der blev vedtaget i 2022 og 2023, ikke udløste en recession eller en kraftig stigning i arbejdsløsheden, som det historisk set var tilfældet.

• Pengemarkedsprissætningen viser i øjeblikket mindre end 30 % chance for en ECB-rentesænkning på 25 basispoint i september.

• Investorer vil nøje overvåge kommende økonomiske data for eurozonen og bemærkninger fra ECB-embedsmænd i den kommende periode for at revurdere disse sandsynligheder.

Den japanske yen faldt på de asiatiske markeder mandag i starten af ugens handel mod en kurv af større og mindre valutaer og gav dermed slip på et ugentligt højdepunkt mod den amerikanske dollar som en del af korrektionen og profithjemmetagene efter en stærk daglig stigning i slutningen af sidste uge.

Efter mere høgeagtige kommentarer fra chefen for Bank of Japan, Kazuo Ueda, ved det årlige Jackson Hole Economic Symposium steg forventningerne om, at centralbanken snart ville genoptage normaliseringen af politikken og hæve renten efter en pause siden januar.

Prisoversigt

• Dagens yenkurs: Dollaren steg med 0,45 % i forhold til yenen til (147,53¥) fra fredagens lukkekurs på (146,86¥) med det laveste niveau i løbet af dagens handel på (146,75¥).

• Yenen sluttede fredagens session med en stigning på 1,0 % mod dollaren, den tredje daglige stigning i de seneste tre sessioner og den største daglige stigning siden 1. august, efter at Fed-formand Jerome Powell antydede en rentesænkning i USA i september.

• Yenen steg med 0,2 % i forhold til dollaren i sidste uge, hvilket var den anden ugentlige stigning i træk, drevet af forventninger om to rentesænkninger fra Fed inden årets udgang.

Amerikanske dollar

Dollarindekset steg mandag med 0,25 % og kom sig fra et tre-ugers lavpunkt på 97,56 point, hvilket afspejler en genopretning af amerikanske valutakurser i forhold til en kurv af globale konkurrenter.

Ud over opkøb på lavt niveau genvandt dollaren sig i starten af ugen, mens markederne afventer nye tegn på sandsynligheden for en rentesænkning fra Fed i september.

Ifølge data fra Londons børs vurderer handlende nu en 84% sandsynlighed for en rentenedsættelse på 25 basispoint i september, med akkumulerede rentenedsættelser på 53 basispoint ved årets udgang.

Powell sagde fredag i Jackson Hole, at skiftende risikobalancer kan berettige en justering af pengepolitikken, da de nuværende indikatorer viser stigende nedadgående risici på arbejdsmarkedet.

Kazuo Ueda

Bank of Japans chef, Kazuo Ueda, udtalte lørdag på Jackson Hole, at lønstigningerne spreder sig ud over store virksomheder og sandsynligvis vil fortsætte med at accelerere på grund af et strammere arbejdsmarked.

Disse bemærkninger forstærkede markedets forventninger om, at BoJ kan genoptage renteforhøjelser kort efter januarmødet, hvor handlende nu ser en potentiel renteforhøjelse på oktobermødet.

Japanske renter

• Markedsprisningen af en renteforhøjelse på 25 basispoint fra BOJ i september er i øjeblikket stabil omkring 45 %.

• For at revurdere disse odds afventer investorerne yderligere data om inflation, arbejdsløshed og lønninger i Japan.

Udsigter for yenen

• Homin Lee, chefmakrostrateg hos Lombard Odier, forventer, at yenen vil styrkes til 140 pr. amerikanske dollar over en 12-måneders horisont, selvom han forudser, at den ledende rente vil forblive inden for et begrænset interval på kort sigt.

• Lee sagde: "Vi antager, at BOJ's næste renteforhøjelse kommer i januar næste år, ikke oktober." Han tilføjede: "Det er sandsynligt, at banken vil holde den reelle styringsrente meget lav i et dybt negativt territorium indtil årets udgang og kun overveje gradvise renteforhøjelser derefter."