Euroen steg torsdag på de europæiske markeder mod en kurv af globale valutaer og fortsatte dermed sin stigning for femte dag i træk mod den amerikanske dollar og nåede sit højeste niveau i to uger. Denne fremgang blev understøttet af fortsat svaghed i den amerikanske valuta forud for Den Europæiske Centralbanks kommende politiske beslutninger.

Det forventes i vid udstrækning, at ECB vil holde renten uændret efter sin syvende rentenedsættelse i træk på det forrige møde. Markederne holder nu nøje øje med yderligere signaler vedrørende muligheden for at genoptage den pengepolitiske lempelsescyklus i resten af året.

Prisen

Euroen steg med 0,1 % i forhold til dollaren til 1,1780 dollar – det højeste niveau siden 7. juli – fra dagens åbningskurs på 1,1767 dollar med et intradag-lavpunkt på 1,1762 dollar.

Euroen lukkede allerede onsdag med en stigning på 0,1% over for dollaren, hvilket markerer den fjerde daglige stigning i træk, midt i optimisme omkring en potentiel handelsaftale mellem Den Europæiske Union og USA.

Amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks faldt med 0,1 % torsdag, hvilket forværrede tabet for femte session i træk og nåede et to-ugers lavpunkt på 97,10, hvilket afspejler den fortsatte svaghed af den amerikanske dollar over for en kurv af større og mindre valutaer.

Dette seneste fald følger nyheden om, at præsident Donald Trump forventes at besøge Federal Reserve senere i dag. Det er fortsat uklart, om Trump – som gentagne gange har kritiseret Jerome Powell for ikke at sænke de amerikanske renter mere aggressivt – vil mødes med formanden for Fed.

Den Europæiske Centralbank

ECB afslutter sit femte rentemøde i 2025 senere i dag, og forventningerne peger på en pause i rentenedsættelserne. Den kommende udtalelse forventes at give yderligere vejledning om den fremtidige renteudvikling resten af året.

De nuværende forventninger tyder på, at ECB vil holde renten uændret på 2,15 % – det laveste niveau siden oktober 2022 – efter den syvende rentenedsættelse i træk på det foregående møde.

Rentebeslutningen og den politiske erklæring forventes at blive offentliggjort klokken 13:15 GMT, og ECB-præsident Christine Lagarde vil tale på pressekonferencen klokken 13:45 GMT.

Euro-udsigter

Her på Economies.com forventer vi, at hvis ECB's kommentar viser sig at være mere høgeagtig end forventet, kan sandsynligheden for endnu en rentesænkning inden årets udgang mindskes, hvilket kan føre til yderligere gevinster for euroen i forhold til en kurv af globale valutaer.

Den japanske yen steg torsdag på de asiatiske markeder mod en kurv af større og mindre valutaer og fortsatte dermed sin stigning for fjerde dag i træk mod den amerikanske dollar og nåede sit højeste niveau i to uger, da opkøb af valutaen i sikre havne tog fart midt i politisk usikkerhed i Japan.

Lokale medier rapporterede, at premierminister Shigeru Ishiba forberedte sig på at meddele sin afgang for at tage ansvar for regeringspartiets omfattende nederlag ved valget til byrådshuset.

Prisen

Yenen blev styrket, da dollaren faldt med 0,45 % til ¥145,85 — det laveste niveau siden 10. juli — fra dagens åbning på ¥146,50, med en intradag-højde på ¥146,52.

Yenen var allerede steget med omkring 0,1% over for dollaren onsdag, hvilket markerer den tredje daglige stigning i træk, efter annonceringen af en større handelsaftale mellem Japan og USA.

Politiske udviklinger

Premierminister Shigeru Ishiba benægtede planer om at træde tilbage, efter at lokale medier havde rapporteret om hans hensigt om at træde tilbage på grund af regeringspartiets alvorlige valgnederlag.

"Jeg delte en stærk følelse af krise med tidligere premierministre, men jeg har slet ikke diskuteret at træde tilbage," udtalte Ishiba.

Meninger og analyser

Carol Kong, valutastrateg hos Commonwealth Bank of Australia, sagde, at yenen fortsat vil møde modvind på grund af vedvarende politisk usikkerhed.

"Vi ved stadig ikke, hvad premierminister Ishiba har til hensigt at gøre ... så jeg tror, der stadig er en vis uklarhed omkring Japans finanspolitiske udsigter og Bank of Japans politik," tilføjede Kong.

Renteudsigter

Markedsprisningen for en potentiel renteforhøjelse på 25 basispoint fra Bank of Japan på næste uges møde forbliver stabil under 35 %.

Investorer afventer yderligere data om inflation, arbejdsløshed og lønniveauer i Japan, før de revurderer disse odds.

Den store handelsaftale mellem Japan og USA har givet Bank of Japan øget fleksibilitet til at hæve renten inden årets udgang.

De fleste større amerikanske aktieindeks steg ved åbningen af onsdagens handelssession, hvor S&P 500 nåede et nyt rekordhøjt niveau efter annonceringen af en handelsaftale mellem USA og Japan.

Den amerikanske præsident Donald Trump annoncerede en handelsaftale med Japan, der inkluderer gensidige toldsatser på 15% på eksport mellem de to lande. Han bekræftede også, at Washington søger en handelsaftale med Den Europæiske Union, og at den nuværende gensidige toldsuspension udløber i begyndelsen af august.

Senere i dag, nærmere bestemt efter afslutningen af handelssessionen, vil både Tesla og Alphabet efter planen offentliggøre deres indtjening for andet kvartal af 2025.

Kl. 15:15 GMT steg Dow Jones Industrial Average med 0,4% (173 point) til 44.675 point. Det bredere S&P 500-indeks steg med 0,2% (13 point) til 6.323 point, mens det teknologitunge Nasdaq Composite steg en smule med mindre end 0,1% (3 point) til 20.896 point.

Nikkelpriserne steg en smule i onsdagens handel, understøttet af en stærkere amerikansk dollar over for de fleste større valutaer, samt blandede prognoser for industrimetallet.

Ifølge en ny analyse, der blev offentliggjort i denne uge af UBS, forventes det globale nikkelmarked at forblive i overskud indtil 2026, på trods af nyligt annoncerede produktionsnedskæringer.

Rapporten bemærkede, at markedet oplevede et "betydeligt overskud" fra 2022 til 2024, og tilføjede, at de nuværende nikkelpriser og markedstendenser allerede afspejler disse svage fundamentale forhold. Analytikere forventer ikke en kortsigtet genopretning af efterspørgslen med henvisning til reduceret produktion af rustfrit stål og lav sandsynlighed for en genopretning af væksten i batteriefterspørgslen.

Der er gjort visse fremskridt på udbudssiden i retning af at genbalancere markedet i 2024, med produktionsnedskæringer på i alt omkring 250.000 tons og projektforsinkelser på i alt omkring 140.000 tons. UBS anser dog disse foranstaltninger for utilstrækkelige, da Indonesien fortsætter med at udvide produktionskapaciteten på trods af visse begrænsninger på råmaterialer.

Mens den globale efterspørgsel efter nikkel har vist relativ robusthed sammenlignet med andre basismetaller i de senere år, har overudbud ført til produktionsnedskæringer i rustfrit stålsektoren i både Kina og Indonesien. UBS forventer, at væksten i efterspørgslen efter nikkel vil forblive stærk på 4 % til 5 % årligt fra 2025 til 2028, sammenlignet med 9 % årligt mellem 2021 og 2024.

Selvom UBS forudser et mindre markedsoverskud i perioden 2025-2028, forventes det stadig at være "stort nok til at bidrage til yderligere opbygning af lagre af raffineret nikkel på London Metal Exchange (LME)." Rapporten bemærkede, at de nuværende LME-nikkelpriser ligger i den øvre kvartil (75%) af omkostningskurven, et niveau, der historisk set har understøttet priserne. UBS advarede dog om, at nikkel tidligere er blevet handlet inden for omkostningskurven i længere perioder.

Udsigter til andet halvår

Analytikere forventer nu, at nikkelpriserne vil stige kraftigt igen i andet halvår af 2025, drevet af mangel på nikkelmalm og lukningen af flere miner i Indonesien.

I midten af juni 2025 tilbagekaldte den indonesiske regering minedriftslicenser for adskillige nikkelminer, efter at det blev afsløret, at der fandt udvindingsaktiviteter sted på lovligt beskyttede øer, hvor minedrift ikke burde være tilladt. Selvom de fire miner repræsenterede en lille del af Indonesiens samlede årlige produktion, tegnede de sig for en stor andel af landets resterende nikkelmalmforekomster af høj kvalitet.

Faldende malmkvalitet i Indonesien, især i reserver af mellem- og høj kvalitet, var allerede begyndt at påvirke produktionen af nikkelråjern (NPI) negativt, selv før minedriftsforbuddet.

EU-medlemsstaterne blev separat enige om en omfattende opdatering af toldprocedurerne med det formål at tilpasse sig den digitale og globale handelsudvikling.

De første ændringer forventes dog først at træde i kraft i 2028 og vil i første omgang være begrænset til e-handelsvirksomheder som en del af en langsigtet plan for at revidere den europæiske toldramme.

I mellemtiden steg det amerikanske dollarindeks med 0,1% til 97,4 point klokken 15:00 GMT og nåede et højdepunkt på 97,6 og et lavpunkt på 97,3.

Hvad angår handel, steg spotkontrakterne for nikkel med 1,2 % til 15.500 dollars pr. ton pr. 15:11 GMT.