Ethereum faldt kraftigt tirsdag sideløbende med et bredt udsalg af digitale aktiver, drevet af investorers udtræk fra flere amerikanske kryptovalutafonde.

Amerikanske spot Ethereum ETF'er registrerede udstrømning for 197 millioner dollars mandag, den næststørste daglige indfrielse nogensinde. Udsalget faldt sammen med rekordhøje ETH-udbetalingsanmodninger, hvor ventende udbetalinger nåede 3,9 milliarder dollars. Timothy Messer, forskningschef hos BRN, sagde, at begge faktorer "tynger markedsstemningen på kort sigt".

Han tilføjede i en note til investorer, at niveauet på $4.400 nu repræsenterer en kritisk støtte for verdens næststørste kryptovaluta. Ifølge CoinGecko handles Ethereum i øjeblikket til $4.203,84, hvilket er en lille ændring fra dagen før.

Udstrømningen følger Ethereums manglende evne til at nå et nyt rekordhøjt niveau over toppen i november 2021 på $4.891,70, efter at gevinsterne stagnerede på $4.776,32 torsdag den 14. august.

Analytikere siger, at bevægelserne afspejler profithjemtagelse, efter at Ethereum steg med 66% i løbet af det seneste år, hvilket har tiltrukket bred institutionel interesse. Data viser, at Ethereum-fonde besidder omkring 5,08% af det samlede udbud, og Messer forventer, at denne andel snart kan overstige de 6,38%, som Bitcoin-fonde besidder, "hvis tilstrømningen fortsætter i det nuværende tempo."

Bitcoin-fonde oplevede også pres, med en udstrømning på i alt 122 millioner dollars mandag. Mens Bitcoin faldt fra sidste torsdags rekord på 124.457,12 dollars, bemærkede Messer, at "hvaler" fortsætter med at akkumulere og tilføjer 20.061 BTC til tegnebøger med 10.000 mønter eller mere i løbet af de sidste seks dage.

Faldene kom midt i en fremtrædende politisk udvikling, hvor præsident Donald Trump var vært for europæiske ledere i Det Hvide Hus for at diskutere Ukraine-krigen efter et uafsluttet topmøde med den russiske præsident Vladimir Putin. Messer skrev, at "kryptomarkederne fortsat er følsomme over for sådanne signaler", og tilføjede, at udsigten til yderligere samtaler kunne øge risikoappetitten.

Han pegede på strukturel støtte til Bitcoin ved $115.000 og sagde, at et udbrud over $121.000 kunne bane vejen for en gentest af $123.000-127.000-zonen.

Han konkluderede: "Geopolitiske udviklinger omkring samtalerne mellem USA, Ukraine og Rusland tilføjer tovejsrisici: en våbenhvile kan presse Bitcoin op over $120.000, mens eskalering ville berettige forsigtighed. En defensiv holdning og selektiv købsaktivitet er fortsat den mest forsigtige strategi."

Ethereum

På handelsfronten faldt Ethereum med 5,7% til $4.124 på CoinMarketCap kl. 20:13 GMT.

Gennem hele sin embedsperiode har formanden for Federal Reserve, Jerome Powell, brugt centralbankens årlige forskningskonference i Jackson Hole, Wyoming, som platform for afgørende budskaber. I 2022 lovede han at bekæmpe inflation for enhver pris, mens han sidste år bekræftede sin forpligtelse til at støtte arbejdsmarkedet med løfter om rentenedsættelser, da arbejdsløsheden syntes at stige.

Men i sin afskedstale til konferencen i år, inden hans embedsperiode slutter i maj, står Powell over for et vanskeligt valg mellem de to veje, da modstridende økonomiske signaler har kompliceret hans "dataafhængige" strategi. Nogle indikatorer peger på aftagende vækst, mens andre fremhæver vedvarende inflationsrisici. Med kolleger uenige om, hvilken trussel der er størst - inflation eller arbejdsløshed - forventer investorer og Trump-administrationen kraftigt, at Fed vil sænke renten på sit møde i september.

Det, der dog kan vise sig at være vigtigere end selve rentenedsættelsen, er, hvordan Powell udformer de næste skridt i vurderingen af en økonomi, der viser tegn på afmatning på nogle områder, men modstandsdygtighed på andre, med fornyede antydninger af prispres. Trods sin tilpasningsevne kan Powell blive tvunget til at holde sig tæt på Feds dobbelte mandater: prisstabilitet og maksimal beskæftigelse.

Richard Clarida, tidligere næstformand for Fed og nu global økonomisk rådgiver hos PIMCO, sagde: "Den Powell, jeg kender, ønsker at være dataafhængig og ikke handle for tidligt. Hvis der kommer en rentenedsættelse i september, bliver den virkelige udfordring kommunikationen: Er det en engangsforeteelse, eller starten på fem eller seks rentenedsættelser? Selv hvis de ønsker at sænke renten, vil budskabet være svært."

Powells tale, der finder sted med Grand Teton-bjergene nær Jackson Hole som baggrund, vil afslutte en begivenhedsrig otteårig embedsperiode præget af en hidtil uset pandemirespons, en inflationsbølge, der udløste rekordstore rentestigninger, og personlig kritik fra præsident Trump.

I 2022 påberåbte Powell sig arven fra den tidligere Fed-formand Paul Volcker og lovede at knuse inflationen "uanset hvad det kræver", selv på bekostning af job og vækst. I dag står han over for pres for at efterligne Volckers efterfølger Alan Greenspan, som Powell ofte har citeret i Jackson Hole, ved at se ud over inflationssignaler og styre renten tilbage til et "neutralt" niveau nær 3%, ned fra de nuværende 4,25%-4,5%. Dette niveau er ikke længere begrænsende for vækst og ville være passende, hvis politikerne føler sig sikre på, at inflationen vender tilbage til målet på 2%.

Fremadrettet

Inflationen ligger fortsat omkring et procentpoint over målet, med tegn på, at den kan stige yderligere. Trump-administrationen argumenterer dog for, at risikoen for vedvarende prisvækst er begrænset og vil blive opvejet af regulatoriske tilbagetrækninger og produktivitetsstigninger.

Finansminister Scott Bessent kritiserede Fed og sagde: "De forsøger at være mere dataafhængige, og jeg synes, det er en fejltagelse," og bemærkede, at en sådan tilgang tvinger politikere til at vente på bekræftet disinflation, mens Greenspan i 1990'erne "var fremadskuende" og satsede på en produktivitetsstigning, der i sidste ende ville bidrage til at tæmme priserne.

Fed-guvernør Christopher Waller, der ses som en førende kandidat til at efterfølge Powell på Trumps liste over kandidater, har fremført lignende argumenter for at nedtone tolddrevne inflationsrisici. Han har opfordret til øjeblikkelige rentenedsættelser for at beskytte et afdæmpet arbejdsmarked, i modsætning til kolleger, der opfordrer til mere forsigtighed.

Powell selv har indtil videre tilsluttet sig denne forsigtige lejr. Fra starten lagde han vægt på at handle på reelle data snarere end modeller eller prognoser, og var klar til at handle hurtigt om nødvendigt, men altid med tilbageholdenhed. Selvom denne tilgang hjalp med at undgå for tidlige fejl, gjorde den ham sårbar over for forsinket reaktion på grund af forsinkelserne i pengepolitikkens effekter og risikoen for senere dataændringer. Faktisk skar Bureau of Labor Statistics for nylig de tidligere jobvækstskøn for maj og juni ned i en historisk nedjustering, hvilket styrkede Wallers påstand om, at arbejdsmarkedet er svagere, end det ser ud til.

Fjerner tågen?

Med en vækst, der aftager til omkring 1%, understreger embedsmænd i regeringen, såsom Bessent, nu, at det bredere databillede er svagere end sidste september, hvor Powell støttede jobskabelsen med en rentenedsættelse på et halvt procentpoint. De spørger: Hvis økonomien er svagere, hvorfor så ikke skære ned nu?

De peger også på modsætninger mellem sloganet "dataafhængig" og Feds beslutning om at stoppe rentenedsættelserne tidligere på året på grund af bekymringer om fremtidige toldsatser. Trumps toldsatser var langt højere end forventet, og selvom konsekvenserne ikke har været så alvorlige, som nogle økonomer advarede om, har Fed først for nylig udtrykt mere tillid til udsigterne.

Præsidenten for Richmonds centralbank, Thomas Barkin, udtalte: "Tågen er ved at lette", hvilket tyder på større klarhed i de økonomiske prognoser.

Powell skal nu definere, hvor langt tågen har lettet – om forholdene berettiger en vedvarende skærecyklus, et enkelt forsigtigt træk eller fortsat tålmodighed.

Det, der adskiller baggrunden fra sidste år, er, at renterne allerede er lavere og mindre restriktive, aktiemarkederne er stigende, arbejdsløsheden forbliver stabil, mens inflationen – som dengang faldt måned for måned – for nylig har vist ringe forbedring og endda tegn på at stige igen.

Selv Waller, der går ind for hurtige lempelser, erkendte: "Hvis jeg tager fejl med hensyn til inflation eller svaghed på arbejdsmarkedet, kan vi holde politikken stabil i et møde eller to."

De fleste amerikanske aktieindeks faldt tirsdag, hvor Dow Jones Industrial Average var den eneste større stigning, da investorer vurderede indtjeningen fra store detailhandlere, der gav fingerpeg om forbrugernes forbrug.

Home Depot-aktierne steg med 2%, efter at byggemarkedsgiganten bekræftede sine forventninger til hele året, på trods af at indtjeningen for andet kvartal var lavere end analytikernes estimater. Andre store detailhandlere, herunder Lowe's, Walmart og Target, forventes at offentliggøre resultater senere på ugen.

Opmærksomheden flyttes nu til formanden for Federal Reserve, Jerome Powell, som senere på ugen vil komme med bemærkninger, der kan signalere centralbankens politiske holdning for resten af året. Powell skal mødes med globale centralbankfolk ved Feds årlige Jackson Hole-symposium i Wyoming.

Ifølge CME FedWatch Tool indpriser markederne en 83% sandsynlighed for en rentenedsættelse på 25 basispoint på Feds møde i september.

I handlen steg Dow Jones Industrial Average pr. 16:39 GMT med 0,2% (70 point) til 44.980. S&P 500 faldt med 0,3% (20 point) til 6.429, mens Nasdaq Composite faldt med 1% (222 point) til 21.407.

Palladiumpriserne faldt tirsdag på grund af en svag præstation for den amerikanske dollar over for de fleste større valutaer, og da markederne overvågede møder i Det Hvide Hus, der havde til formål at løse konflikten mellem Rusland og Ukraine.

Rusland-Ukraine krigen

Trump afslørede de næste skridt i sine fredsmæglerbestræbelser gennem Truth Social efter en hel dag med møder i Det Hvide Hus med den ukrainske præsident Volodymyr Zelenskyj og europæiske ledere, der søgte garantier for at beskytte Ukraine mod fremtidig russisk aggression.

Efter samtalernes afslutning sagde Trump, at han ringede til den russiske præsident Vladimir Putin for at diskutere aftalerne, og bemærkede, at han talte med ham i omkring 40 minutter i Det Ovale Kontor uden de europæiske ledere til stede. Han tilføjede: "Alle er meget glade for muligheden for fred mellem Rusland og Ukraine."

Meddelelsen kom midt i Trumps intensiverede bestræbelser på at afslutte en konflikt, der begyndte for mere end tre år siden med Ruslands invasion af sin mindre demokratiske nabo. Trump var rejst til Alaska fredag for at mødes med Putin personligt, og inviterede derefter hurtigt Zelenskyj og europæiske ledere til Det Hvide Hus mandag for at fremme fremskridtene.

Topmødet, som Trump var vært for, havde en ekstraordinær atmosfære, der mindede om scener fra Anden Verdenskrig, da vestlige ledere samledes under ét tag i håb om at afslutte en konflikt mellem et skrøbeligt europæisk demokrati og et større diktatur, der søgte at erobre mere territorium.

Trump mødtes med Zelenskyj i Det Hvide Hus i omkring en time i et hurtigt forsøg på at afslutte krigen på vilkår, der var acceptable for begge sider. Derefter sluttede de sig til europæiske ledere i jagten på et gennembrud i en konflikt, som Trump selv advarede om kunne eskalere til en tredje verdenskrig, hvis den fortsatte.

Trump bød Zelenskyj velkommen med et smil og et varmt håndtryk, som stod i kontrast til deres anspændte møde i februar. Zelenskyj havde lagt sin sædvanlige militærdragt til side og i stedet iført en mørk formel jakke. Da Trump bemærkede: "Jeg kan lide den!", svarede Zelenskyj: "Det er mit bedste look."

Efter sit seneste topmøde med Putin satte Trump sig ned med Zelenskyj for at drøfte uenigheder om Ukraines fremtidige sikkerhed og status for territorier, der holdes af russiske styrker i den østlige og sydlige del af landet. Zelenskyj sagde senere, at deres private møde var fremragende, og tilføjede: "Måske vores bedste møde."

Adspurgt om, hvorvidt amerikanske tropper ville hjælpe med at sikre en fredsaftale, udelukkede Trump det ikke. Putin insisterer på at beholde omkring 20% af det ukrainske territorium, der i øjeblikket er under russisk kontrol, til gengæld for at afslutte krigen, mens Zelenskyj siger, at Ukraines forfatning forhindrer ham i at afstå noget land.

Trump udtalte til pressen i Det Ovale Kontor før den lukkede session: "Det er aldrig vejens ende. Folk bliver dræbt, og vi vil stoppe det. Jeg tror, vi har en god chance for at opnå det." Zelenskyj understregede: "Vi skal stoppe denne krig. For at stoppe Rusland har vi brug for amerikansk og europæisk støtte."

Efter det bilaterale møde indledte Trump og Zelenskyj straks samtaler med europæiske ledere, herunder den franske præsident Emmanuel Macron, den britiske premierminister Keir Starmer, den tyske kansler Friedrich Merz, den italienske premierminister Giorgia Meloni, NATO's generalsekretær Mark Rutte og Europa-Kommissionens præsident Ursula von der Leyen. Trump sagde før mødet: "Jeg tror, at vi i dag vil nå frem til en løsning på næsten alt, inklusive sikkerhed højst sandsynligt."

Efter drøftelserne gik Trump og europæiske ledere til Det Ovale Kontor for at fortsætte drøftelserne, ifølge en embedsmand fra Det Hvide Hus. Han bemærkede, at Europa ville spille en vigtig rolle i enhver aftale, da europæiske stater ønsker at forhindre fremtidige russiske angreb, mens USA også kan bidrage til sikkerhedsgarantier – en overraskende indrømmelse fra en præsident, der har kæmpet for "America First".

Da Trump blev spurgt, om han var parat til at indsætte amerikanske styrker i Ukraine for at sikre en aftale, afviste han dog ikke ideen og sagde: "Vi vil arbejde sammen med Ukraine og med alle andre, og vi vil sørge for, at hvis der opnås fred, vil det være varig fred."

Tonen denne gang var mere mindelig end under Zelenskys besøg i februar, hvor vicepræsident J.D. Vance kritiserede ham for ikke at vise Trump tilstrækkelig taknemmelighed. Denne gang forblev Vance tavs.

Industrielle metaller

Rusland er en af de største producenter og eksportører af industrimetaller som palladium og platin. Enhver potentiel lempelse af vestlige sanktioner mod Moskva kan øge den globale forsyning af disse metaller.

Rapporter antydede også, at den amerikanske præsident Donald Trump muligvis tilbyder den russiske præsident Vladimir Putin adgang til sjældne jordarters mineraler som en del af et forsøg på at afslutte krigen i Ukraine.

På handelsfronten faldt palladium-futures til levering i september med 0,9% til 1.122 dollars pr. ounce klokken 16:20 GMT.