Den japanske yen steg bredt på det asiatiske marked tirsdag mod en kurv af globale valutaer og genoptog stærke gevinster mod den amerikanske dollar, da opkøb af yen i sikre havne accelererede midt i stigende bekymringer over stabiliteten i Federal Reserve, verdens største centralbank.

Den amerikanske præsident Donald Trump har annonceret afskedigelsen af et medlem af bestyrelsen for Federal Reserve. Dette er et hidtil uset skridt, der underminerer tilliden til centralbankens uafhængighed og amerikanske aktiver.

Efter flere høgeagtige kommentarer fra chefen for Bank of Japan, Kazuo Ueda, ved det årlige Jackson Hole Economic Symposium steg forventningerne om, at centralbanken snart vil genoptage normaliseringen af den japanske politik. Investorerne afventer flere nye tegn på udviklingen i de japanske renter for resten af året.

Prisoversigt

Dollaren faldt over for yenen med mere end 0,5 % til 146,99 ¥ fra åbningsniveauet på 147,77 ¥ og nåede et højdepunkt på 147,88 ¥.

Yenen sluttede mandag med et fald på 0,6 % over for dollaren og gav dermed afkald på en stor del af fredagens stigninger efter forsigtige kommentarer fra Fed-formand Jerome Powell i Jackson Hole.

Afskedigelse af Lisa Cook

Præsident Donald Trump annoncerede sent mandag afskedigelsen af Lisa Cook fra sin stilling i Federal Reserve Board med henvisning til beskyldninger om embedsmisbrug i forbindelse med realkreditlån.

Beslutningen om at afskedige et medlem af bestyrelsen i Federal Reserve er uden fortilfælde og underminerer tilliden til Feds uafhængighed og amerikanske aktiver.

Trump, der mangler den juridiske myndighed til at afskedige medlemmer af Fed-bestyrelsen undtagen "med rimelig grund", trak sig tilbage fra sin trussel om at fyre Fed-formand Jerome Powell, hvis embedsperiode udløber næste maj.

Cooks afgang fra centralbanken kan fremskynde præsidentens omstrukturering af Federal Reserve Board og Federal Open Market Committee (FOMC), som fastsætter renten. Hendes periode var fastsat til at løbe indtil 2038.

Lisa Cook sagde på sin side: "Trump har ingen myndighed til at afskedige mig, og jeg vil fortsætte med at udføre mine pligter." Hun tilføjede: "Der er ingen begrundelse for afskedigelsen, og jeg vil ikke træde tilbage."

Juridisk set kan Trumps afskedigelse af Cook anfægtes ved føderale domstole og i sidste ende ved Højesteret.

Kongressen havde begrænset præsidentens magt til ensidigt at afskedige centralbankchefer i henhold til Federal Reserve Act af 1913, som fastslår, at præsidenten kun må gøre det "med rimelig grund".

Japanske renter

Bank of Japans chef, Kazuo Ueda, udtalte lørdag på Jackson Hole, at lønstigningerne rækker ud over store virksomheder og sandsynligvis vil fortsætte med at accelerere på grund af strammere arbejdsmarkedsforhold.

Disse bemærkninger styrkede markedets forventninger om, at BoJ vil genoptage renteforhøjelserne kort efter pausen efter januars renteforhøjelse. Handlende ser i øjeblikket en renteforhøjelse på oktobermødet som sandsynlig.

Prisfastsættelsen af en renteforhøjelse på 25 basispoint fra BOJ på septembermødet ligger i øjeblikket stabilt på omkring 45 %.

For at genprise disse forventninger afventer investorerne flere data om inflation, arbejdsløshed og lønninger i Japan.

Udsigter for den japanske yen

Ho Min Lee, chefmakrostrateg hos Lombard Odier, forudser en styrkelse af yenen til 140 pr. dollar over en 12-måneders horisont, men forventer, at renten vil forblive i et snævert interval på kort sigt.

Han sagde: "Vi antager, at den næste renteforhøjelse fra Bank of Japan vil være i januar næste år, ikke oktober. Banken vil sandsynligvis holde realrenterne dybt negative indtil årets udgang og først derefter overveje gradvise forhøjelser."

Den newzealandske dollar faldt mod de fleste større valutaer under mandagens handel på trods af positive økonomiske data.

Regeringsdata viste, at New Zealands detailsalgsindeks steg med 0,5 % i andet kvartal, mens analytikerne havde forventet en stigning på 0,1 %.

Eksklusive volatile varer som energi og fødevarer steg New Zealands kerneindeks for detailsalg med 0,7 % i andet kvartal sammenlignet med forventningerne om et fald på 0,3 %.

Hvad angår handel, faldt den newzealandske dollar i forhold til sin amerikanske modpart med 0,4% til 0,5848 pr. 20:14 GMT.

Australsk dollar

Den australske dollar faldt i forhold til sin amerikanske modpart med 0,2% til 0,648 kl. 20:14 GMT.

Amerikanske dollar

Dollarindekset steg med 0,7 % til 98,4 point kl. 19:51 GMT og nåede et højdepunkt på 98,4 og et lavpunkt på 97,7.

Dette kom efter bemærkninger fra formanden for den amerikanske centralbank, Jerome Powell, på Jackson Hole-konferencen fredag, hvor han antydede en kommende rentenedsættelse.

Ifølge CME's FedWatch-værktøj priser markederne ind med en chance på over 86 % for, at Fed vil sænke renten med 25 basispoint på mødet i september.

Senere på ugen vil Nvidia offentliggøre regnskaber efter onsdagens lukketid, efterfulgt af resultater fra Dell og Marvell Technology.

Fredag offentliggøres også data for det amerikanske forbrug (PCE), som er den amerikanske centralbanks foretrukne inflationsmål.

Guldpriserne forblev stabile med en negativ bias under mandagens handel, da dollaren steg over for de fleste større valutaer, og markederne vurderede Federal Reserves politiske forventninger.

Dette fulgte efter bemærkninger fra Fed-formand Jerome Powell på Jackson Hole-konferencen fredag, hvor han antydede en kommende rentenedsættelse.

Ifølge CME's FedWatch-værktøj priser markederne ind med en chance på over 86 % for, at Fed vil sænke renten med 25 basispoint på mødet i september.

Senere på ugen offentliggør Nvidia regnskaber efter onsdagens afslutning, efterfulgt af resultater fra Dell og Marvell Technology.

Fredag offentliggøres også data for det amerikanske forbrug (PCE), som er den amerikanske centralbanks foretrukne inflationsmål.

I mellemtiden steg dollarindekset med 0,7% til 98,4 point kl. 19:51 GMT, med et højdepunkt på 98,4 og et lavpunkt på 97,7.

Hvad angår handel, faldt spotguldprisen med mindre end 0,1% til 3.415,4 dollars pr. ounce kl. 19:52 GMT.

USA's beslutning i sidste uge om at fritage raffineret kobber fra importtold stod i kontrast til landets tidligere beslutning om at indføre høje toldsatser på aluminium og fremhævede den centrale rolle, som elpriser og dynamikken i lobbypresset spiller i udformningen af amerikansk politik.

Washington overraskede kobbermarkedet ved kun at indføre afgifter på import af halvfabrikata såsom tråde, rør og plader, mens de lod raffineret metal være uberørt. Siden annonceringen sidste onsdag er kobberpriserne på Comex faldet med mere end 20 %.

I modsætning hertil har raffineret aluminium, der er sendt til USA siden juni, stået over for en told på 50 %, da indenlandske producenter kæmper med højere elomkostninger sammenlignet med kobberproducenter.

Told på metalproduktion falder ind under bredere amerikanske bestræbelser på at genoplive den indenlandske smeltekapacitet og mindske afhængigheden af import.

Century Aluminum var blandt de stærkeste fortalere for disse toldsatser og argumenterede for, at de er afgørende for at beskytte det, der er tilbage af Amerikas aluminiumssmelteindustri. Virksomheden sagde i en erklæring i juni: "Century Aluminum bifalder præsident Trumps standhaftige forsvar af indenlandsk produktion af kritiske metaller ved at hæve aluminiumstolden til 50%."

Undtagelsen af raffineret kobber afspejler dog dets betydning for den amerikanske industri og indflydelsen fra kobbersektoren, herunder Freeport-McMoRan, som tidligere på året advarede om, at en global handelskrig kunne skade den amerikanske kobberproduktion.

Virksomheden udtalte i et notat til den amerikanske regering: "En global handelskrig kan føre til langsommere økonomisk vækst ... langsommere vækst i USA eller globalt ville have en negativ indvirkning på kobberpriserne, hvilket kan true den indenlandske kobberindustris bæredygtighed på grund af dens høje omkostningsstruktur."

For aluminium er hovedargumentet for amerikanske toldsatser energiens andel af smelteomkostningerne. Macquarie anslår, at energi repræsenterer omkring 50 % af omkostningerne ved at producere primær aluminium, sammenlignet med 30 % for kobber.

Macquarie-analytiker Marcus Garvey udtalte: "Der er ingen økonomisk begrundelse for at bygge ny aluminiumssmeltekapacitet uden betydelig indgriben. Selv med indgriben er det måske ikke nok."

Analytikere bemærker, at en af de største udfordringer for potentielle investorer i amerikansk aluminiumssmeltning er vanskeligheden ved at sikre langsigtede elkøbskontrakter til konkurrencedygtige priser, især i betragtning af højere energiomkostninger i USA sammenlignet med produktionslande som UAE, Bahrain og verdens største producent, Kina.

Høje elpriser er hovedårsagen til, at antallet af aktive smelteværker i USA er faldet til kun fire i dag, sammenlignet med 23 i 1995.

Ifølge data fra US Geological Survey (USGS) var den amerikanske produktion af primært aluminium på i alt 3,35 millioner tons i 1995, faldt til 1,6 millioner tons i 2015 og faldt yderligere til blot 670.000 tons sidste år.