Den japanske yen steg fredag i forhold til dollaren, efter at Japans finansminister, Satsuki Katayama, udtalte, at Tokyo ikke ville udelukke nogen muligheder for at modvirke yenens svaghed, herunder koordineret intervention med USA.

Tidligere på ugen faldt yenen til sit laveste niveau i halvandet år. Den steg senest med 0,3 % til 158,13 pr. dollar, selvom den fortsat er på vej til at registrere sit tredje ugentlige fald i træk mod den amerikanske valuta.

Dollarindekset, som måler den amerikanske valuta mod en kurv af sammenlignelige valutaer, var på vej mod en tredje ugentlig stigning i træk, efter at positive økonomiske data fra USA dæmpede forventningerne om rentesænkninger fra Federal Reserve.

Katayama sagde, at den fælles erklæring, der blev underskrevet med USA i september sidste år, "var ekstremt vigtig og indeholdt formuleringer relateret til intervention."

De japanske markeder er i en afventende tilstand forud for en afgørende uge, hvor premierminister Sanae Takaichi, kendt for sin lempelige finanspolitiske holdning, forventes at opløse parlamentet forud for de tidlige valg, mens centralbanken mødes for at diskutere pengepolitik. Kilder fortalte Reuters, at nogle beslutningstagere i Bank of Japan ser plads til at hæve renten tidligere end markederne i øjeblikket forventer for at modvirke yenens svaghed.

Den japanske valuta er blevet svækket i denne uge på grund af forventninger om, at Takaichi ville have større råderum til at implementere yderligere stimulusforanstaltninger, og der forventes tidlige valg i starten af næste måned.

Shinichiro Kadota, chef for valuta- og rentestrategi for Japan hos Barclays i Tokyo, udtalte: "Rapporter om opløsningen af underhuset lægger pres på yenen, og vi har forlænget vores mål for lange positioner i dollar/yen, men risikoen for potentiel intervention kan begrænse opsiden."

Barclays udtalte i en note, at Japans regerende Liberaldemokratiske Parti kan stå over for et hårdt valg, da oppositionen styrker koordineringen, og tilføjede, at pengepolitikken kan ændre sig ikke kun afhængigt af valgresultatet, men også af udviklingen på valutamarkedet.

Dollaren understøttet af data

Dollarindeksets stigning stoppede fredag, hvor valutaen faldt med 0,07 % til 99,28 point, selvom den fortsat er på rette vej mod ugentlige stigninger på omkring 0,15 %.

Dollaren steg torsdag efter at data viste et uventet fald i antallet af ugentlige amerikanske arbejdsløshedsansøgninger, en bevægelse der ses som et udtryk for vanskeligheder med at justere dataene for sæsonbestemte udsving.

Futureskontrakter på føderale funds skubbede også forventningerne til den første rentesænkning til juni tilbage, understøttet af forbedrede beskæftigelsestal og da centralbankernes beslutningstagere udtrykte bekymring over inflationen.

Philip Lane, cheføkonom i Den Europæiske Centralbank, udtalte også, at ECB ikke ville drøfte nogen ændring i renten på kort sigt, hvis økonomien fortsætter på sin nuværende kurs, men advarede om, at nye chok – såsom en potentiel afvigelse fra Federal Reserves mandat – kunne forstyrre forventningerne.

ECB har holdt renten uændret siden afslutningen af en hurtig lempelsesperiode i juni og signalerede sidste måned, at den ikke har travlt med at justere pengepolitikken igen.

Euroen lå stabilt på 1,16120 dollars, på vej til at notere sit tredje ugentlige tab i træk over for den amerikanske dollar, efter at være faldet torsdag til sit laveste niveau over for dollaren siden begyndelsen af december.

Guldpriserne faldt på de europæiske markeder fredag og forlængede tabene for anden dag i træk og trak sig tilbage fra rekordhøjder, midt i løbende korrektioner og profithemmeligheder, sideløbende med negativt pres fra den amerikanske dollars stigning i forhold til en kurv af globale valutaer.

Trods denne tilbagegang er ædelmetallet på rette vej til at opnå sin anden ugentlige stigning i træk, understøttet af opkøb af sikre varer midt i eskalerende globale geopolitiske spændinger.

Prisoversigt

• Guldpriser i dag: Guldpriserne faldt med omkring 0,55 % til $4.591,46 fra handelsåbningsniveauet på $4.616,13 efter at have registreret et højdepunkt på $4.621,08.

• Ved torsdagens afregning faldt ædelmetallet 0,3% på grund af korrektion og profithemmeligheder efter at have nået et rekordhøjt niveau dagen før på 4.643,02 dollars pr. ounce.

Den amerikanske dollar

Dollarindekset steg med 0,1 % fredag og fastholdt dermed stigningerne for anden gang i træk. Det handles tæt på det højeste niveau i halvanden måned, hvilket afspejler den fortsatte styrke af den amerikanske valuta i forhold til en kurv af globale valutaer.

Denne stigning kommer i takt med, at investorer fokuserer på at købe amerikanske dollar som den bedst tilgængelige investering, især midt i en række stærke amerikanske økonomiske data, der har reduceret forventningerne til to amerikanske rentesænkninger i år.

Kyle Rodda, en analytiker hos Capital.com, sagde, at den amerikanske dollar ser ud til at være stærkere i starten af året. Han bemærkede, at de ugentlige amerikanske data om ledighedsansøgninger, sammen med nogle undersøgelser af fremstillingssektoren, kom bedre ud end forventet, hvilket reducerede sandsynligheden for en forestående rentenedsættelse fra Federal Reserve.

Amerikanske renter

• Donald Trump hilste inflationstallene, der blev offentliggjort i denne uge, velkommen og gentog sin opfordring til, at formanden for Federal Reserve, Jerome Powell, skulle sænke renten "betydeligt".

• Ifølge CME FedWatch-værktøjet fra CME Group ligger prisfastsættelsen for sandsynligheden for at holde de amerikanske renter uændrede på mødet i januar 2026 i øjeblikket på 95 %, mens prisfastsættelsen for en rentenedsættelse på 25 basispoint forbliver på 5 %.

• Investorerne priser i øjeblikket to amerikanske rentesænkninger ind i løbet af det kommende år, mens Federal Reserves prognoser peger på en enkelt rentesænkning på 25 basispoint.

• For at justere disse forventninger overvåger investorerne nøje kommende offentliggørelser af amerikanske økonomiske data samt kommentarer fra embedsmænd fra Federal Reserve.

Udsigter for guld

Kyle Rodda fra Capital.com sagde, at faldet i guldpriserne primært begyndte, da forventningerne om amerikansk intervention i Irans sociale uro svandt væk, mens nye amerikanske data indikerer, at der ikke er et presserende behov for at sænke renten.

Ugentlig præstation

I løbet af denne uges handel, som officielt slutter ved dagens afvikling, er guldpriserne steget med omkring 1,85 % og er på vej til at registrere sin anden ugentlige stigning i træk, understøttet af efterspørgslen efter metallet som et sikkert tilflugtssted midt i stigende globale geopolitiske spændinger.

SPDR-fond

Guldbeholdningerne hos SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede børsnoterede fond, steg med omkring 0,57 tons torsdag, hvilket bragte det samlede beløb op på 1.074,80 tons - det højeste niveau siden 17. juni 2022.

Euroen faldt en smule på de europæiske markeder fredag mod en kurv af globale valutaer, hvilket forlængede tabet mod den amerikanske dollar for anden dag i træk og er på vej mod et seks ugers lavpunkt. Den fælles valuta er på vej mod et tredje ugentligt fald i træk, efter at stærke data fra det amerikanske arbejdsmarked understøttede køb af den amerikanske valuta som den bedste tilgængelige investering.

Den Europæiske Centralbanks cheføkonom advarede om risikoen for nye chok, der kan påvirke de økonomiske prognoser negativt og skabe finansielle vanskeligheder, som kan påvirke den pengepolitiske retning i euroområdet.

Med et aftagende inflationspress på ECB's politikere er forventningerne om mindst én europæisk rentesænkning i år steget.

Prisoversigt

• Eurokursen i dag: Euroen faldt i forhold til dollaren med omkring 0,1 % til 1,1602 USD fra åbningskursen på 1,1608 USD efter at have nået et højdepunkt på 1,1614 USD.

• Euroen sluttede torsdagens handel med et fald på 0,3 % mod dollaren og nåede det laveste niveau i seks uger på 1,1593 dollars efter offentliggørelsen af stærke økonomiske data fra USA.

Ugentlig præstation

I løbet af denne uges handel, som officielt slutter ved dagens afvikling, er den fælles europæiske valuta faldet med omkring 0,3 % i forhold til den amerikanske dollar, hvilket er på vej til sit tredje ugentlige tab i træk.

Den amerikanske dollar

Dollarindekset steg med 0,1 % fredag og fastholdt dermed gevinsterne for anden handelsdag i træk. Det handles tæt på det højeste niveau i halvanden måned, hvilket afspejler den fortsatte styrke i den amerikanske valuta mod en kurv af store og sekundære valutaer.

Denne stigning kommer i takt med, at investorer fokuserer på at købe amerikanske dollar som den bedst tilgængelige investering, især midt i en række stærke amerikanske økonomiske data, der har reduceret forventningerne til to amerikanske rentesænkninger i år.

Kyle Rodda, en analytiker hos Capital.com, sagde, at den amerikanske dollar ser ud til at være stærkere i starten af året. Han bemærkede, at de ugentlige amerikanske data om ledighedsansøgninger, sammen med nogle undersøgelser af fremstillingssektoren, kom bedre ud end forventet, hvilket reducerede sandsynligheden for en forestående rentenedsættelse fra Federal Reserve.

Cheføkonom

Philip Lane, cheføkonom i Den Europæiske Centralbank, advarede om, at enhver "potentiel afvigelse" fra den amerikanske centralbanks kernemandat kan have en betydelig negativ indvirkning på de globale økonomiske forventninger.

Lane understregede, at centralbankens uafhængighed er kritisk vigtig, og advarede om, at nye chok som følge af politisk indblanding i amerikansk pengepolitik kan skabe usikkerhed og unødvendige risikopræmier på de globale markeder, hvilket potentielt kan tvinge ECB til at revurdere sin fremtidige holdning til renten.

Europæiske renter

• Data offentliggjort i sidste uge viste en afmatning i den samlede inflation i Europa i december, hvilket peger på et aftagende inflationspress på Den Europæiske Centralbank.

• Efter disse data steg pengemarkedsprissætningen for sandsynligheden for, at ECB sænker de europæiske renter med omkring 25 basispoint i februar, fra 10 % til 25 %.

• Handlerne reviderede deres forventninger til ECB og holdt renten uændret i løbet af året til mindst én rentesænkning på omkring 25 basispoint.

• For at kunne genprise disse forventninger afventer investorerne yderligere økonomiske data for euroområdet om inflation, arbejdsløshed og lønninger.

Den japanske yen steg på de asiatiske markeder fredag mod en kurv af større og sekundære valutaer og bevægede sig væk fra et 18-måneders lavpunkt mod den amerikanske dollar, i takt med at opkøb af tilbud accelererede, og efter at Japans finansminister antydede muligheden for en fælles intervention med USA for at støtte den kriseramte valuta.

Ifølge Reuters ser mange embedsmænd i Bank of Japan mulighed for endnu en renteforhøjelse, og nogle udelukker ikke en stigning allerede i april, da yenens svaghed truer med at intensivere det stigende inflationspres.

Trods den nuværende genopretning kan den japanske valuta registrere sit tredje ugentlige fald i træk, midt i bekymringer knyttet til den politiske udvikling i Japan, hvor premierminister Sanae Takaichi sandsynligvis vil opløse parlamentet og udskrive et tidligt folketingsvalg i februar.

Prisoversigt

• Japansk yen-kurs i dag: Dollaren faldt over for yenen med mere end 0,4 % til ¥157,97 fra åbningsniveauet på ¥158,63 efter at have nået et højdepunkt på ¥158,70.

• Yenen sluttede torsdagens handel med et fald på 0,15 % mod dollaren og genoptog dermed tabene, der var holdt op dagen før under en genopretning fra et 18-måneders lavpunkt på ¥159,45 pr. dollar.

Fælles intervention for at støtte yenen

Japans finansminister, Satsuki Katayama, udtalte fredag, at regeringen "ikke vil udelukke nogen muligheder" for at imødegå overdrevne og uberettigede bevægelser på valutamarkedet, hvilket er et klart signal om muligheden for direkte intervention for at støtte yenen.

Katayama sagde, at yenens nuværende svaghed ikke afspejler Japans økonomiske fundamentale forhold og skader husholdningernes købekraft. Hun tilføjede, at Japan fortsat er i tæt kontakt med sine internationale partnere, især USA, for at sikre, at enhver handling på valutamarkederne er i overensstemmelse med internationale forståelser om valutakursstabilitet.

Katayama udtalte på sin regulære pressekonference, at den fælles erklæring, der blev underskrevet med USA i september sidste år, "var ekstremt vigtig" og indeholdt bestemmelser vedrørende valutaintervention.

Felix Ryan, valutastrateg hos ANZ, sagde, at interventionsfasen ofte ledsages af udtalelser fra Japans finansministerium eller embedsmænd om yenniveauer eller af forespørgsler til modparter.

Ryan tilføjede, at betydningen af sådanne bemærkninger primært afhænger af dollar-yen-niveauet og hastigheden af dens bevægelser over en 24-timers periode.

Japanske renter

• Fire kilder med kendskab til sagen fortalte Reuters, at nogle pengepolitiske embedsmænd i Bank of Japan ser muligheden for at hæve renten hurtigere, end markederne i øjeblikket forventer.

• Disse kilder peger på en potentiel beslutning om en renteforhøjelse på aprilmødet, midt i bekymringer om, at yenens fortsatte fald kan forværre det stigende inflationspres.

• Kilderne, der ønskede at være anonyme, fordi de ikke har tilladelse til at tale med medierne, sagde, at Bank of Japan ikke udelukker tidlig handling, hvis der fremkommer tilstrækkelige beviser for, at økonomien kan nå inflationsmålet på 2 % på en bæredygtig måde.

• Økonomer fortalte Reuters, at Bank of Japan højst sandsynligt ville foretrække at vente til juli, før den hæver den ledende rente igen, idet mere end 75 % forventer, at den vil stige til 1 % eller mere inden september.

• Prisfastsættelsen af sandsynligheden for, at den japanske centralbank hæver renten med et kvart procentpoint på januarmødet, forbliver stabil under 10 %.

• Bank of Japan mødes den 22.-23. januar for at gennemgå den økonomiske udvikling og fastlægge passende monetære værktøjer til denne følsomme fase, som verdens fjerdestørste økonomi står over for.

Ugentlig præstation

I løbet af denne uges handel, som officielt slutter med dagens afvikling, er den japanske yen faldet med omkring 0,25 % mod den amerikanske dollar, hvilket er på vej til sit tredje ugentlige fald i træk.

Tidlige valg

Hirofumi Yoshimura, leder af Japan Innovation Party og partner i den regerende koalition, sagde søndag, at Takaichi muligvis udskriver tidlige parlamentsvalg.

Den japanske public service-tv-station NHK rapporterede mandag, at premierminister Sanae Takaichi seriøst overvejer at opløse Repræsentanternes Hus og udskrive et tidligt parlamentsvalg i februar.

Kyodo News oplyste tirsdag, at Takaichi havde informeret lederne af det regerende parti om sin intention om at opløse parlamentet ved starten af dets ordinære samling den 23. januar.

Avisen Yomiuri Shimbun rapporterede onsdag, at Takaichi overvejer at afholde et tidligt valg til underhuset den 8. februar.

Forsøget på at opløse det nuværende parlament kommer i en tid, hvor Takaichi forsøger at styrke sit folkelige mandat og sikre et komfortabelt parlamentarisk flertal for at sikre vedtagelsen af budgettet for regnskabsåret 2026 og de foreslåede økonomiske reformer, især i en situation, hvor den nuværende regering står over for udfordringer med at vedtage lovgivning i et splittet parlament.

Synspunkter og analyser

• Nyheden om udrykkede valg har skabt politisk usikkerhed blandt investorer, hvilket straks afspejles i yenbevægelserne på valutamarkederne, midt i forventningen om, hvordan valget kan påvirke fremtidige beslutninger om renteforhøjelser fra Bank of Japan.

• Eric Theoret, valutastrateg hos Scotiabank i Toronto, sagde, at tidlige valg ville give Takaichi mulighed for at udnytte den stærke popularitet, hun har nydt, siden hun tiltrådte i oktober sidste år.

• Theoret tilføjede, at implikationerne for yenen er meget negative, da Takaichi ses som fortaler for lempelig penge- og finanspolitik og derfor er tryg ved en mere fleksibel finanspolitik og større underskud.

• Tony Sycamore, en markedsanalytiker hos IG, sagde, at det forestående valg forstærker yenens svaghed og tynger japanske statsobligationer på grund af "bekymringer om overdreven finanspolitisk ekspansion".

• Sycamore tilføjede, at det nylige salg af yenen mod det centrale niveau på 160 bringer Japans finansministerium mærkbart tættere på egentlig intervention.