Den japanske yen faldt i den asiatiske handel mandag mod en kurv af større og mindre valutaer og faldt fra et to-ugers højdepunkt i forhold til den amerikanske dollar. Faldet kom midt i profithjemtagelse og en genopblussen af den amerikanske dollars styrke på tværs af valutamarkedet.

Sidste uges møde i Bank of Japan banede vejen for yderligere normalisering af pengepolitikken. Der er dog fortsat usikkerhed om, hvorvidt renten vil blive hævet i september, hvilket får investorerne til at afvente stærkere beviser for centralbankens politiske kurs for resten af året.

Prisoversigt

•USD/JPY steg med 0,35% til ¥147,91, en stigning fra åbningskursen på ¥147,38, efter at have registreret et handelslavpunkt på ¥147,05.

• Fredag steg yenen med 2,2 % i forhold til dollaren, hvilket var den største daglige stigning siden 10. april og den første stigning i tre handelsdage, efter at den steg fra et firemåneders lavpunkt på ¥150,92.

•Udover at købe renter på lavere niveauer, styrkedes yenen kraftigt efter at japanske myndigheder udtrykte bekymring over overdrevne valutabevægelser kombineret med svage amerikanske jobdata.

•Som følge heraf sluttede yenen sidste uge med en stigning på 0,2% i forhold til dollaren, hvilket var den anden ugentlige stigning i træk.

Amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks steg med 0,3 % mandag i et forsøg på at komme sig efter fredagens kraftige tab, hvilket afspejler en genopblussen i dollarefterspørgslen mod en kurv af globale valutaer.

Denne genopretning kommer i en tid, hvor markederne afventer mere konkrete signaler om sandsynligheden for en amerikansk rentenedsættelse i september, især i lyset af kommentarer fra flere embedsmænd fra Federal Reserve.

Japanske renter

• Bank of Japan signalerede i sidste uge muligheden for at genoptage rentestigninger og nævnte den vedvarende stigning i fødevarepriserne som en bred inflationsrisiko.

•Centralbanken bekræftede, at den vil hæve renten, hvis de økonomiske og prismæssige forhold stemmer overens med dens forventninger.

•BoJ-guvernør Kazuo Ueda beskrev den nylige handelsaftale mellem USA og Japan som et vigtigt skridt i retning af at forbedre den økonomiske stabilitet ved at reducere den langvarige usikkerhed, der havde tynget de fremtidige forventninger.

• Markedsprissætningen for en renteforhøjelse på 25 basispoint fra BoJ på septembermødet forbliver omkring 50 %.

•Investorer holder nu øje med kommende data om inflation, arbejdsløshed og lønvækst i Japan for at revurdere udsigterne.

Ethereum-priserne faldt kraftigt fredag midt i udbredte udsalg på tværs af de fleste kryptovalutaer, da den globale risikoappetit blev svækket efter skuffende beskæftigelsesdata fra USA.

Regeringsdata viste, at den amerikanske økonomi kun skabte 73.000 nye job i juli, hvilket er langt under forventningerne om en stigning på 100.000 job.

Tallene for maj og juni blev også kraftigt nedjusteret, hvilket viser en samlet nedjustering på 258.000 job i forhold til de oprindelige estimater. Junis tal blev revideret til kun 14.000 fra 147.000, mens majs tal blev reduceret til 19.000 fra tidligere rapporterede 144.000.

Arbejdsløshedsprocenten steg til 4,2 % i juli fra 4,1 %, hvilket er i overensstemmelse med markedsprognoserne.

Separat viste en månedlig undersøgelse foretaget af University of Michigan, at den endelige aflæsning af den amerikanske forbrugertillid for juli steg til 61,7, en stigning fra 60,7 i juni og lidt under den foreløbige aflæsning på 61,8. Den forblev dog et godt stykke under niveauet for juli 2024 på 66,4.

Som et andet tegn på aftagende økonomisk momentum rapporterede Institute for Supply Management, at deres PMI for fremstillingsindustrien faldt med et point til 48 i juli.

Midt i de bløde data satte præsident Donald Trump spørgsmålstegn ved legitimiteten af de svage jobtal og beskyldte officielle myndigheder for at manipulere tallene af politiske årsager.

Som følge af den svage lønrapport er forventningerne om en rentenedsættelse på 25 basispoint fra Federal Reserve på sit møde i september steget. Dette kommer efter, at Fed onsdag besluttede at holde sin ledende rente uændret i intervallet 4,25%-4,50%.

Præsident Trump annoncerede tidligere på dagen en ny runde af toldforhøjelser på snesevis af lande, hvilket øgede frygten for en eskalerende handelskrig, hvilket lægger yderligere pres på de globale markeder.

Ethereum

Kl. 21:04 GMT var Ethereum faldet med 5,7% på CoinMarketCap og handlet til $3.523,8.

Det amerikanske arbejdsmarked syntes at gøre stabile fremskridt i løbet af første halvdel af året, men der er voksende tegn på, at jobvæksten mister momentum.

Rapporten om jobskabelsen i juli forventes at blive offentliggjort fredag kl. 8:30 Eastern Time og forventes at vise en nettotilvækst på 115.000 job – en betydelig opbremsning sammenlignet med junis 147.000. Arbejdsløshedsprocenten forventes også at stige til 4,2 % fra 4,1 % den foregående måned, ifølge konsensusestimater fra FactSet.

Data fra det amerikanske Bureau of Labor Statistics (BLS) viser, at den amerikanske økonomi skabte mellem 102.000 og 158.000 job hver måned i første halvdel af året. Disse tal anses generelt for sunde og stemmer overens med det såkaldte "break-even-punkt" - hvor der skabes nok job til at holde trit med væksten i arbejdsstyrken og opretholde en stabil arbejdsløshed.

Men hvis man ser bort fra den pandemi-inducerede recession i 2020, er den gennemsnitlige månedlige jobvækst på 130.000 fra januar til juni den svageste siden 2010, hvor USA stadig var ved at komme sig efter den store recession.

Heather Long, cheføkonom hos Navy Federal Credit Union, udtalte til CNN: "Vi er i stigende grad afhængige af en meget lille del af økonomien for at generere jobvækst. Der er simpelthen ingen job lige nu – uanset kunstig intelligens eller toldsatser."

Hun tilføjede, at ansættelserne er svækket i de fleste sektorer, hvor virksomheder i vid udstrækning afholder sig fra at ansætte nye medarbejdere på grund af usikkerheden omkring Trumps ustabile handelskrig og toldpolitik.

Elizabeth Renter, cheføkonom hos NerdWallet, skrev tidligere på ugen: "Når virksomheder ikke kan forudsige økonomien – og dermed deres drift – har de en tendens til at vente, indtil der er mere klarhed. I dagens miljø ændrer denne forudsigelsesklarhed sig uge for uge, hvilket holder arbejdsstyrkeudvidelsen fastlåst i limbo."

Derudover er mange arbejdstagere tilbageholdende med at skifte job på grund af dystre udsigter, hvilket fører til et arbejdsmarked præget af stagnation i jobmobiliteten – snarere end den "sunde churn", der typisk ses i en stærk økonomi.

Seneste data fremhæver tendenser i jobtab

Nylige føderale data bekræfter denne afkølingstendens. Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS) viste et fald i antallet af ledige stillinger i juni, hvor ansættelsesraten faldt til det laveste niveau på et år. I mellemtiden forblev opsigelsesraten under gennemsnittet på fem år.

Andre indikatorer tyder på, at fyringer ikke er steget dramatisk, på trods af en stigning i fyringsmeddelelser i år – hovedsageligt på grund af Trump-administrationens nedskæringer i føderale agenturer.

Mens antallet af førstegangsansøgninger – en ledende indikator for fyringer – fortsat er lavt, er antallet af fortsatte ansøgninger forblevet uændret på 1,946 millioner, tæt på det højeste niveau siden november 2021.

Det amerikanske arbejdsministerium rapporterede torsdag, at antallet af indledende ansøgninger steg en smule til 218.000 i sidste uge, op fra 217.000 ugen før, mens antallet af fortsatte ansøgninger holdt sig stabilt nær et fireårigt højdepunkt.

En rapport fra Challenger, Gray & Christmas viste fremadrettet, at der blev annonceret 62.075 jobnedskæringer i juli, en stigning på 29 % i forhold til juni.

Senior vicepræsident Andrew Challenger udtalte: "Vi ser virkningen af de føderale budgetnedskæringer, der er anført af Department of Government Efficiency, på nonprofitorganisationer, sundhedsvæsenet og den offentlige sektor." Han tilføjede, at AI stod bag mere end 10.000 fyringer sidste måned, mens bekymringer om toldsatser påvirkede næsten 6.000 job i år.

Arbejdsløsheden faldt i juni, men det faldt sammen med en faldende arbejdsstyrke og et fald i erhvervsfrekvensen.

Arbejdsløshedsprocenten er fortsat en central økonomisk indikator, men på grund af store indvandringsrelaterede ændringer er dens relevans blevet mere matematisk end meningsfuld.

En analyse fra Wells Fargos økonomer fra juni viste, at udenlandskfødte arbejdstagere – uanset juridisk status – tegnede sig for omkring tre fjerdedele af væksten i arbejdsstyrken siden februar 2020. De seneste bestræbelser på at begrænse uautoriseret indvandring bidrager nu til en faldende arbejdsstyrke.

Sundhedsvækst og uddannelse fører an i jobskabelsen

Selvom jobvæksten ofte aftager i sommerperioder eller ved regnskabsårets afslutning, står det amerikanske arbejdsmarked også over for dybere strukturelle udfordringer. Størstedelen af jobvæksten er koncentreret i et par sektorer.

Heather Long sagde: "Arbejdsmarkedet er fastfrosset uden for sundhedsvæsenet og uddannelsessektoren. Det er en sand tragedie for alle, der forsøger at få et job."

Den gennemsnitlige varighed af arbejdsløshed steg til 23 uger i juni, mens andelen af langtidsledige (27 uger eller mere) steg til 23,3 % – hvilket nærmer sig det højeste niveau i tre år, ifølge BLS-data.

I juni bidrog sundhedsvæsenet, socialhjælpen samt statslige og lokale myndigheder – som tilsammen tegner sig for mindre end 15 % af den samlede beskæftigelse – med 94 % af alle nye job ifølge tal fra BLS.

Økonomer pegede også på mulige forvrængninger i de lokale myndigheders jobskøn for juni (som viste en stigning på 80.000 job). Job inden for uddannelsessektoren falder normalt om sommeren, men dette års fald var mindre, hvilket førte til en kraftig stigning i sæsonjusteringer.

Sundhedspleje, sociale ydelser samt fritid og hotel- og restaurationsbranchen forventes at være de primære drivkræfter for jobvækst i juli.

I mellemtiden lå diffusionsindekset for den private sektor – som måler procentdelen af brancher, der skaber job – på 49,6 i juni. En aflæsning under 50 betyder, at flere brancher mistede job end fik nye.

En K-formet økonomis tilbagevenden

Selvom nogle toldinducerede prisstigninger har vist sig online og i butikker (og delvist i inflationsdata), har den største effekt på arbejdsmarkedet været den usikkerhed, de har skabt.

Efter Heather Longs opfattelse topper toldrelateret usikkerhed listen over begrænsninger på arbejdsmarkedet, efterfulgt af genopretning af balancen efter pandemien og – i det fjerne – effekten af kunstig intelligens.

Mens lønningerne fortsat overstiger inflationen, har den seneste udvikling fået den amerikanske centralbank (Federal Reserve) til at sætte sine stramninger på pause og skubbe økonomien tilbage i et "K-formet" mønster - hvor de fattige kæmper, mens et lille velhavende mindretal driver væksten.

"Folk er virkelig ramt," sagde Long. "Og hvis arbejdsmarkedet svækkes yderligere, kan det forværre eksisterende belastninger som stigende husholdningsgæld."

Hun konkluderede: "Der er simpelthen ingen ansættelser – hverken funktionærer eller arbejdere. Forhåbentlig vil dette ændre sig, hvis vi får klarhed over toldsatserne inden sommerens udgang og en rentenedsættelse i september."

Amerikanske aktieindeks faldt fredag, da investorerne blev mere og mere bekymrede over tegn på en afmatning på det amerikanske arbejdsmarked.

Regeringsdata viste, at den amerikanske økonomi kun skabte 73.000 nye job i juli, hvilket var mindre end forventet på 100.000.

Derudover blev tallene for maj og juni kraftigt nedjusteret med i alt 258.000 job sammenlignet med de oprindelige estimater. Jobfremgangen for juni blev revideret fra 147.000 til kun 14.000, mens tallet for maj blev reduceret fra 144.000 til 19.000.

Dataene viste også, at den amerikanske arbejdsløshedsprocent steg til 4,2 % i juli fra 4,1 %, hvilket var i overensstemmelse med markedets forventninger.

Hvad angår markedsudviklingen, faldt Dow Jones Industrial Average med 1,1% (eller 445 point) til 32.671 kl. 16:59 GMT. Det bredere S&P 500 faldt med 1,2% (eller 74 point) til 6.262, mens det teknologitunge Nasdaq Composite faldt med 1,6% (eller 340 point) til 20.777.