Den japanske yen faldt i den asiatiske handel tirsdag mod en kurv af større og mindre valutaer. Den genoptog tabene, der kortvarigt havde holdt pause i går mod den amerikanske dollar, og bevægede sig tilbage mod sit laveste niveau i 20 måneder under overvågning af japanske myndigheder, der har udsendt stærke advarsler mod overdrevne bevægelser i den indenlandske valuta på valutamarkedet.

Data viste en uventet afmatning i kerneinflationen i Tokyo i marts, hvilket er det seneste tegn på et aftagende inflationspress på beslutningstagerne i Bank of Japan, hvilket har ført til et fald i forventningerne til en japansk renteforhøjelse i april.

Prisoversigt

Japansk yen-kurs i dag: Den amerikanske dollar steg med 0,2 % mod yenen til ¥159,97, en stigning fra handelsåbningsniveauet på ¥159,67, efter at have nået et lavpunkt på ¥159,59.

Yenen sluttede mandagens session med en stigning på 0,35 % mod dollaren, hvilket er den første stigning i de seneste fem dage, efter tidligere at have nået et 20-måneders lavpunkt på ¥160,46.

Månedlig præstation

I løbet af marts-handelen, som officielt slutter med dagens afvikling, er den japanske yen faldet med omkring 2,5 % mod den amerikanske dollar indtil videre, hvilket er på vej mod sit andet månedlige fald i træk og det største månedlige fald siden oktober sidste år.

Dette månedlige tab tilskrives investorer, der fokuserer på at købe amerikanske dollar som et foretrukket sikkert aktiv midt i bekymringer relateret til virkningen af Iran-krigen.

Japanske myndigheder

I den hidtil stærkeste advarsel om potentiel intervention for at støtte yenen udtalte Japans øverste valutaembedsmand, Atsuki Mimura, mandag, at myndighederne muligvis bliver nødt til at tage afgørende skridt, hvis spekulationen på valutamarkederne fortsætter.

Mimura fortalte journalister: Vi hører, at spekulationen stiger på valutamarkederne, udover på råoliefuturesmarkederne. Hvis denne situation fortsætter, kan det være tid til at tage afgørende skridt.

Grænsen på 160 yen

Den amerikanske dollar steg i forhold til yenen fredag og nåede ¥160 for første gang siden juli 2024, hvor de japanske myndigheder sidst greb ind for at støtte valutaen.

Myndighederne i Tokyo har gentagne gange advaret om mulige interventioner for at støtte yenen, hvis dens værdi falder for meget. Den seneste intervention fandt sted i juli 2024, hvor valutakursen nåede omkring ¥161 pr. dollar, det laveste niveau siden 1980'erne.

Kerneinflationen i Tokyo

Data offentliggjort i dag i Japan viste, at Tokyos kerneforbrugerpriser steg med 1,7 % i marts, hvilket er under markedets forventninger på en stigning på 1,8 %, efter at være steget med 1,8 % i februar.

Lavere end forventede prisudviklinger i Japan signalerer et aftagende inflationspress på de politiske beslutningstagere i centralbanken, hvilket reducerer sandsynligheden for rentestigninger i år.

Japanske renter

Efter dataene reducerede markederne prisfastsættelsen for sandsynligheden for en renteforhøjelse på et kvart procentpoint fra Bank of Japan på aprilmødet fra 25 % til 15 %.

For at revurdere disse forventninger afventer investorerne yderligere data om inflation, arbejdsløshed og lønninger i Japan.

Oliepriserne steg under mandagens handel midt i usikkerheden omkring forhandlingerne mellem USA og Iran om at nå til enighed om en våbenhvile.

G7-landene annoncerede i dag deres tilsagn om at træffe de nødvendige foranstaltninger for at sikre stabilitet på energimarkederne.

Den amerikanske præsident Donald Trump sagde, at Irans nye ledere er yderst rationelle, og at han tror, at Washington vil nå til enighed med dem.

Trump udtrykte også sit ønske om at tage kontrol over iransk olie og truede med at ødelægge kraftværker, oliefelter og Irans Kharg-ø, hvis Teheran ikke øjeblikkeligt genåbner Hormuzstrædet, og hvis der ikke opnås en fredsaftale inden den frist, han satte til den 6. april.

I handlen steg Brent-råoliefutures til levering i maj med 0,19 % eller 21 cent til 112,78 dollars pr. tønde.

Amerikanske Nymex-råoliefutures til levering i maj steg med 3,25 % eller 3,24 dollars til 102,88 dollars og lukkede dermed over 100 dollars-niveauet for første gang siden 2022.

Ethereum handles tæt på $2.100 ved udgangen af første kvartal af 2026, med de bredere udsigter stort set uændrede i forhold til de seneste uger. Markedet har mistet mere end halvdelen af sin værdi fra højdepunkterne i slutningen af 2025 og kæmper med at opbygge tro på en genopretning. Med vedvarende makroøkonomiske modvind og fortsat svaghed på tværs af altcoins står Ethereum over for en betydelig udfordring i det nye kvartal.

Ethereum-prisanalyse: daglig graf

Den nedadgående kanal, der har defineret ETH-prisudviklingen siden slutningen af 2025, forbliver intakt på den daglige graf. Både 100-dages glidende gennemsnit (omkring $2.400) og 200-dages glidende gennemsnit (omkring $3.000) fortsætter med at falde og forbliver et godt stykke over den nuværende pris. Sammen danner de en stærk modstandsbarriere, der har afvist alle større forsøg på genopretning siden sidste december.

Udbudszonen mellem $2.300 og $2.400 har vist sig at være et stærkt modstandsområde, da prisen forsøgte at komme ind i det i midten af marts, men blev kraftigt afvist. I mellemtiden holdt støtteniveauet på $1.800 sig fast under februar-udsalget og forbliver den vigtigste nedadgående støtte. Et brud under dette niveau ville eksponere de næste vigtige niveauer på $1.600 og $1.400.

Derudover er det relative styrkeindeks (RSI) steget fra februar-bundpunktet omkring 20 og svæver nu omkring midten af 40'erne, hvilket indikerer en vis stabilisering, men endnu ingen klar retningsbestemt momentum.

ETH/USDT firetimers graf

Efter det mislykkede forsøg på at bryde ud over modstandszonen på $2.300-$2.400 for omkring to uger siden, har ETH handlet inden for en kortsigtet, faldende kanal på firetimersdiagrammet. Prisen er i øjeblikket nær $2.100, tæt på den øvre grænse af denne kanal. Hvert forsøg på at genoprette valutaen fortsætter dog med at blive udsat for fornyet salgspres.

RSI er også steget fra de lave 30'ere til midten af 50'erne i denne tidsramme, hvilket tyder på, at det umiddelbare salgspres kan aftage midlertidigt. Købere er dog nødt til at bryde over kanalmodstanden og bæredygtigt genvinde det seneste højdepunkt nær $2.200 for at ændre den kortsigtede struktur. Hvis dette ikke lykkes, er det nødvendigt at gentest det centrale støtteniveau på $1.800 som et realistisk kortsigtet scenarie.

Stemningsanalyse

Antallet af aktive Ethereum-adresser steg markant under februar-udsalget og omkring de efterfølgende lavpunkter, hvilket langt oversteg aktivitetsniveauerne set i de sidste to år. Selvom denne stigning i starten kan virke positiv, tyder konteksten på, at det mere sandsynligt var en kapitulationsbegivenhed – drevet af paniksalg og hurtige likvidationer – snarere end en bølge af ny efterspørgsel.

For at ETH kan etablere et troværdigt bullish scenarie, skal aktiviteten på kæden genoprettes på en vedvarende måde snarere end gennem midlertidige stigninger i perioder med markedsstress. Indtil de daglige aktive adresser stiger konsekvent i takt med prisen, understøtter netværksdata en forsigtig udsigt snarere end et genopretningsscenarie.

En højtstående kilde inden for energisikkerhed, der arbejder tæt sammen med Den Europæiske Unions energisikkerhedsramme, sagde, at Iran længe har ventet på, at USA indsætter landstyrker, da landet forstår, at det er relativt let at komme ind i et land militært, men at det er langt vanskeligere at forlade landet.

Kilden fortalte OilPrice.com i weekenden: "Jo længere amerikanske styrker forbliver på jorden, desto større er sandsynligheden for, at Washington i sidste ende vil blive tvunget til at nå frem til en mere gunstig fredsaftale for Teheran."

Han tilføjede, at to begivenheder i weekenden (28.-29. marts) "øgede sandsynligheden for, at USA kunne falde i denne fælde, betydeligt."

Houthier går ind i krigen

Den første af disse udviklinger var den Iran-støttede Houthi-gruppes fulde indtræden i konflikten, der involverede USA, Israel og Iran.

Gruppen er involveret i en stedfortræderkrig på vegne af Iran i Yemen mod sin største regionale rival, Saudi-Arabien.

Lørdag den 28. marts affyrede gruppen en spærreild af missiler mod Israel, hvilket markerede deres første angreb af denne art siden udbruddet af krigen mellem USA og Israel på den ene side og Iran på den anden.

Gruppen lovede at fortsætte angrebene og bemærkede, at lukning af den vitale globale skibsrute i Bab el-Mandeb-strædet fortsat er "en tilgængelig mulighed".

Ifølge den europæiske kilde var disse tiltag specifikt designet til "at give den gnist, der kunne skubbe til direkte amerikansk landintervention" ved at udfordre præsident Donald Trumps løfte om at opretholde globale oliestrømme midt i Irans igangværende blokade af Hormuzstrædet.

Trussel mod den globale energiforsyning

Situationen i Hormuzstrædet er fortsat meget skrøbelig, da enhver afbrydelse af navigationen kan hindre strømmen af op til en tredjedel af de globale olieforsyninger og næsten en femtedel af handlen med flydende naturgas.

Ifølge kilden sigter Iran mod at presse olie- og gaspriserne kraftigt op, hvilket vil forårsage betydelig økonomisk skade for energiimporterende lande.

I øjeblikket er de eneste skibe, der stadig er i stand til at passere relativt gennem strædet, dem, der transporterer iransk olie til dets største internationale støtte, Kina, som har finansieret det iranske system i årtier gennem oliekøb trods internationale sanktioner.

I hvad rapporten beskrev som en "usædvanlig" udvikling, er denne handel - der tidligere blev betragtet som ulovlig - blevet midlertidigt legaliseret i 30 dage efter at være blevet tilladt af USA i et forsøg på at begrænse oliepriserne.

Denne undtagelse dækker omkring 170 millioner tønder iransk olie, der i øjeblikket er til søs, med mulighed for forlængelse af dispensationen.

Rusland, Irans næststørste internationale støtte, forventes også at få betydelig gavn af en lignende 30-dages amerikansk dispensation for eksport af søtransporteret olie.

Med stigende priser forventes Ruslands olie- og gasindtægter at stige fra omkring 12 milliarder dollars til 24 milliarder dollars i denne måned.

Olie kan nå 150 dollars og muligvis 200 dollars

For energiimporterende lande – herunder mange amerikanske allierede – synes udsigterne mere negative.

Vikas Dwivedi, en energimarkedsstrateg hos Macquarie Group, sagde, at lukning af Hormuzstrædet alene kunne udløse en kædereaktion, der presser oliepriserne op til omkring 150 dollars pr. tønde eller højere.

Han tilføjede, at den nuværende forsyningsforstyrrelse allerede har oversteget de toppe, der blev set under oliekriserne i 1970'erne og endda Golfkrigene.

Han bemærkede, at medlemmer af Det Internationale Energiagentur har nødreserver på over 1,2 milliarder tønder olie, mens Kina også har store lagre, hvilket kan bidrage til at afhjælpe krisen.

Hvis Hormuzstrædet forbliver lukket i en længere periode, kan det dog være nødvendigt at stige betydeligt i priserne for at begrænse den globale efterspørgsel efter olie.

Skøn tyder på, at dette kan kræve, at priserne overstiger 200 dollars pr. tønde i en periode, hvilket ville betyde, at benzinpriserne i USA stiger til omkring 7 dollars pr. gallon.

Risiko for lukning af Bab el-Mandeb

Situationen kan forværres yderligere, hvis den anden vigtige olierute, som Iran har som mål – Bab el-Mandeb-strædet – også lukkes.

Omkring 10% til 15% af den globale søtransport af olie passerer gennem dette 25 kilometer brede stræde.

Ruten forbinder Adenbugten med Det Røde Hav og derfra med Suezkanalen og Middelhavet.

I praksis kontrollerer de Iran-støttede houthier den yemenitiske side af strædet, mens den modsatte bred kontrolleres af Eritrea og Djibouti, som begge er bundet til store kinesiske lån under Bælt-og-Vej-initiativet.

Ifølge den europæiske kilde er Beijings indflydelse i regionen betydelig gennem den langsigtede strategiske samarbejdsaftale mellem Iran og Kina.

Kilden sagde, at "intet sker i Bab el-Mandeb-strædet eller Hormuz-strædet uden implicit godkendelse fra Kina."

Hvis begge stræder lukkes samtidigt, kan op til 45 % af de globale oliestrømme blive afbrudt, hvilket potentielt kan presse Brent-råoliepriserne op på omkring 200 dollars pr. tønde eller højere.

En potentiel fælde for Trump

Den europæiske kilde mener, at et sådant økonomisk og politisk chok kan presse præsident Trump mod militær handling, hvilket kan repræsentere den fælde, Iran forsøger at sætte.

Han tilføjede, at amerikanske militærbevægelser i den seneste uge primært havde til formål at øge forhandlingspresset på Teheran, men at de kunne udvikle sig til en egentlig udsendelse.

Dette kunne begynde med en begrænset tilstedeværelse, muligvis på Kharg-øen, et centralt knudepunkt for iransk olieeksport, eller på strategiske punkter langs Hormuzstrædet.

Problemet – ifølge kilden – er imidlertid, at beskyttelse af amerikanske styrker i en sådan indsættelse ville kræve etablering af en bufferzone mod beskydning med en rækkevidde på mindst 20 kilometer, og sandsynligvis meget længere, for at imødegå missiltrusler.

Han tilføjede, at iranske styrker blot kunne bombardere amerikanske positioner kontinuerligt i månedsvis.

En mulig politisk exit

I betragtning af disse risici kan presset på Trump stige til at erklære en form for "politisk sejr" og derefter trække sig ud af konflikten.

Kilden bemærkede, at Trump skitserede fire hovedmål i starten af angrebene og kunne hævde at have opnået dem i vid udstrækning, herunder:

Regimeskifte gennem eliminering af centrale ledere

Svækkelse af Irans atomprogram for at forhindre kortsigtet våbenvæbning

Ødelæggelse af størstedelen af Irans missillager og forringelse af dets produktionskapacitet

Reduktion af styrken af Iran-allierede grupper i regionen

Kilden konkluderede, at der findes en "politisk acceptabel fortælling", som Trump kunne bruge til at erklære succes og trække sig tilbage, når han erkender omfanget af de risici, der er forbundet med en fuldskala invasion af Iran.