Den japanske yen faldt i den asiatiske handel tirsdag mod en kurv af større og mindre valutaer og genoptog sine tab mod den amerikanske dollar, da efterspørgslen efter den amerikanske valuta vendte tilbage som et foretrukket sikkert aktiv, især efter at USA og Israel iværksatte luftangreb på iransk energiinfrastruktur.

At målrette iranske energifaciliteter har kompliceret det diplomatiske landskab betydeligt, da observatører mener, at disse angreb underminerer allerede skrøbelige "tillidsbroer" og gør det vanskeligt for Teheran at vende tilbage til forhandlingsbordet under direkte militært pres.

Yenen er også under pres fra data, der viser en afmatning i kerneinflationen i Japan i februar, hvilket indikerer et aftagende inflationspress på Bank of Japans politikere og reducerer sandsynligheden for en renteforhøjelse i april.

Prisoversigt

Japansk yen-kurs i dag: Den amerikanske dollar steg med 0,25 % mod yenen til ¥158,79, en stigning fra handelsåbningsniveauet på ¥158,41, med et handelslavpunkt på ¥158,26.

Yenen sluttede mandagens session med en stigning på 0,5% mod dollaren, efter at den amerikanske valuta faldt, efter at Donald Trump annoncerede samtaler med Iran og udskød eventuelle militære angreb på iranske energifaciliteter i fem dage.

amerikanske dollar

Dollarindekset steg tirsdag og begyndte at komme sig fra et to-ugers lavpunkt, hvilket afspejler en fornyet stigning i den amerikanske valuta i forhold til en kurv af globale valutaer.

Indekset faldt mandag til det laveste niveau i to uger, efter at den amerikanske præsident Donald Trump udskød angreb på Irans elnet, et skridt der mindskede bekymringerne om en langvarig krig i Mellemøsten.

Trump skrev på sin platform Truth Social, at USA og Iran havde haft "meget gode og produktive samtaler" om en "omfattende og endelig løsning" på fjendtlighederne i Mellemøsten.

Trump tilføjede: Jeg har instrueret krigsministeriet om at udsætte alle militære angreb på iranske energifaciliteter og -infrastruktur i fem dage.

Ifølge iranske nyhedsbureauer benægtede iranske embedsmænd at have haft nogen samtaler med USA, og nogle beskrev sådanne rapporter som falske og kun rettet mod at berolige markederne.

I modsætning til forventningerne iværksatte amerikanske og israelske luftvåben intense angreb på nogle energifaciliteter i Iran tirsdag, et skridt der sandsynligvis vil eskalere militære konfrontationer og få Irans Revolutionsgarde til at udføre missilangreb på energifaciliteter i Israel og Golflandene.

Kerneinflation

Data offentliggjort i Tokyo tirsdag viste, at Japans kerneforbrugerprisindeks steg med 1,6 % i februar, det laveste tempo siden marts 2022, under markedets forventninger om en stigning på 1,7 %, efter at være steget med 2,0 % i januar.

Disse tal bekræfter den fortsatte afmatning af inflationspresset på Bank of Japans politikere, hvilket reducerer sandsynligheden for rentestigninger i første halvdel af året.

Japanske renter

Efter ovenstående data reducerede markederne prisfastsættelsen for sandsynligheden for en renteforhøjelse på et kvart procentpoint fra Bank of Japan på aprilmødet fra 30 % til 15 %.

For at revurdere disse forventninger afventer investorerne yderligere data om inflation, arbejdsløshed og lønninger i Japan.

Den canadiske dollar steg en smule i forhold til sin amerikanske modpart mandag, da den seneste pessimisme over udsigterne for krigen i Mellemøsten aftog, hvilket gjorde det muligt for den at genvinde en del af sine tab efter at have nået et tomåneders lavpunkt tidligere i sessionen.

Den canadiske valuta, kendt som "loonie", steg med 0,1% til 1,3715 pr. amerikanske dollar eller 72,91 amerikanske cent efter at have nået et intradag-bundpunkt på 1,3754, det svageste niveau siden 23. januar.

Erik Bregar, direktør for risikostyring inden for valuta og ædelmetaller hos Silver Gold Bull, udtalte: "Markederne har set betydelige udsving i den bredere risikosentiment. Den canadiske dollar opfører sig noget mere stabilt ... og viser ikke det samme niveau af volatilitet, som vi ser i metaller, aktier eller obligationer."

Den amerikanske dollar, der betragtes som et sikkert aktiv, blev svækket over for en kurv af større valutaer, mens aktier steg, efter at den amerikanske præsident Donald Trump annoncerede, at han ville udsætte angreb på iransk energiinfrastruktur efter samtaler, der blev beskrevet som "produktive" mellem de to sider.

Oliepriserne – en af Canadas vigtigste eksportvarer – faldt også med 10,3 % til 88,13 dollars pr. tønde, hvilket mindskede bekymringerne om, at stigende inflation kan føre til en strammere global pengepolitik.

Pengemarkederne prissætter i øjeblikket mindst to renteforhøjelser fra Bank of Canada i år, efter at forventningerne tidligere havde hældet mod at holde politikken uændret før konfliktens udbrud.

Bregar sagde: "Den korte ende af rentekurven overreagerer. Jeg tror ikke, at nogen centralbank vil reagere forhastet på prisstigninger, der kun varer en eller to måneder."

Data fra den amerikanske Commodity Futures Trading Commission (CFTC) viste, at spekulanter reducerede deres optimistiske satsninger på den canadiske dollar, hvor netto ikke-kommercielle lange positioner faldt til 886 kontrakter pr. 17. marts sammenlignet med 36.159 kontrakter i den foregående uge.

Renterne på canadiske statsobligationer faldt over hele kurven, hvor den toårige rente faldt med 14 basispoint til 2,927 % efter at have nået sit højeste niveau siden november 2024 på 3,212 %.

Mens de fleste mennesker ser vigtigheden af at forhindre Iran i at udvikle atomvåben, kan mange nu opfatte den amerikanske præsident Donald Trumps plan for at opnå det som en lighed med den berømte "South Park-nisser"-plan for at tjene penge på at stjæle undertøj, som lød som følger: "Fase et: indsaml undertøj, fase to: ?, fase tre: profit." Trumps version var tilsyneladende: "Fase et: dræb den øverste leder, fase to: ?, fase tre: Iran vil aldrig udvikle atomvåben."

Forvirrende nok, ikke kun for deltagerne på energimarkederne, ser Trump ud til at have ignoreret Irans langvarige trussel om, at hvis landet blev udsat for et alvorligt eksternt angreb, kunne det – og ville – lukke Hormuzstrædet, hvorigennem så meget som en tredjedel af verdens olie og omkring en femtedel af flydende naturgas passerer. Det erklærede mål med dette ville være at drive olie- og gaspriserne kraftigt op, hvilket ville forårsage stor økonomisk skade for de største energiimportører. Den plan ser, i modsætning til South Park-nissernes plan eller Trumps plan, ud til at fungere rigtig godt.

Hvem drager egentlig fordel af den igangværende konflikt i Iran?

"Putin griner nu," fortalte en højtstående kilde i Washington, der arbejder tæt sammen med den nuværende amerikanske administration, til OilPrice.com i sidste uge. "Lige da han troede, at spillet var slut i Ukraine, er det blevet som jul igen i Kreml."

Til at begynde med, efter at USA har ophævet sanktionerne mod russisk olie, tyder brancheestimater på, at Rusland tjener så meget som 150 millioner dollars i ekstra ugentlige indtægter fra denne eksport. Indien reagerede hurtigst og købte næsten øjeblikkeligt så mange som 30 millioner tønder, hvilket omtrent svarer til alle russiske laster, der er tilgængelige i asiatiske farvande.

Det slående her er, at Washington brugte hele Trumps anden periode på at arbejde gennem alle mulige kanaler for at forhindre Indien i at fortsætte med at importere russisk olie, med den begrundelse, at det udgjorde en vigtig finansieringskilde for Kremls krig i Ukraine. I sidste uge understregede USA's mangeårige kerneallierede i Asien-Stillehavsregionen - Japan - også, hvor vigtig adgang til russisk olie er midt i det voksende kaos i Mellemøsten.

Japans minister for økonomi, handel og industri, Ryosei Akazawa, udtalte: "Sikring af råolie fra udlandet, inklusive russisk olie, er afgørende for vores lands energisikkerhed." Ligesom mange lande er Japan blevet mere og mere afhængig af olie fra Mellemøsten siden Ruslands invasion af Ukraine i 2022, til det punkt, hvor regionen tegnede sig for 94% af sin olieimport sidste år, hvoraf 93% af disse mængder passerede gennem Hormuzstrædet.

Selvom undtagelserne for russisk olie nu er blevet udvidet til alle lande, er de kun gyldige i 30 dage og er begrænset til olie, der allerede er på havet. Ikke desto mindre synes chancerne for at forlænge denne periode og udvide udvalget af omfattede forsyninger at stige med de fortsat stigende energipriser. Det samme kan også gælde for de nye - og måske mere overraskende - undtagelser relateret til iransk olie, der allerede er på havet.

Det handler ikke kun om penge for Rusland

Rusland drager også fordel af den store mængde våben og ammunition, som USA bruger i Iran, hvilket vil påvirke mængden og rækkevidden af våben, som Europa senere kan købe og overføre til Ukraine for at støtte landet i krigen mod Rusland.

Ifølge kilden i Washington, der citerer tal fra det amerikanske forsvarsministerium, oversteg krigens omkostninger for USA 11 milliarder dollars alene i den første uge fra den 28. februar. Ifølge de samme kilder har alene omkostningerne til våben og ammunition – eksklusive andre udgifter såsom medicinske omkostninger eller erstatning af mistede militærfly – ifølge dem oversteget 18 milliarder dollars.

Vigtigere for Ukraine og Europa – som forbereder sig på muligheden for en større russisk fremrykning vestpå, hvis Moskva overtager kontrollen over Ukraine – er den type våben, der anvendes, da de ikke vil være tilgængelige for køb gennem det amerikanske Foreign Military Sales-program, hvorunder Europa betaler den amerikanske regering, som til gengæld køber våbnene fra amerikanske forsvarsvirksomheder og derefter overfører dem til Ukraine.

Ifølge kilden i Washington og en ledende kilde i EU's sikkerhedsapparat er omfanget og typen af amerikanske våben, der bruges i Iran, "overvældende". Dette inkluderer Tomahawk-krydsermissiler, der hver koster omkring 3,6 millioner dollars og tager lang tid at udskifte, noget som ledende planlæggere i den amerikanske flåde sagde, "vil kunne mærkes i årevis".

Et stort antal Patriot-interceptormissiler er også blevet brugt til at bekæmpe iranske ballistiske missiler, selvom hvert missil koster millioner af dollars, og de allerede er en kritisk mangelvare for Ukraine. THAAD-systemmissiler er også blevet brugt i vid udstrækning, hvor hvert missil koster mellem 11 millioner og 24 millioner dollars, sammen med ødelæggelsen af adskillige tilhørende radarsystemer i iranske angreb i Golfen.

Hundredvis af præcisionsstyret luftammunition er også blevet brugt, såsom JDAM-bomber og JASSM-missiler, netop de kategorier, som Ukraine har anmodet om. Alt dette repræsenterer ikke kun en økonomisk drænage, men også en betydelig udtømning af de militære systemer, som Europa er afhængig af at købe og overføre til Ukraine.

En eskalering, der kan forværres yderligere

Indtil videre ser det ikke ud til, at dette pres på USA og dets allierede vil aftage lige foreløbig – og det kan intensiveres yderligere. Iran-støttede houthier er endnu ikke blevet bedt om helt at lukke Bab el-Mandeb-strædet, en vigtig rute, hvorigennem mellem 10 % og 15 % af de globale søtransporter af olie passerer.

Denne vandvej, 25 kilometer bred, ligger mellem Yemens vestkyst på den ene side og Djiboutis og Eritreas østkyst på den anden side, før den forbinder sig med Det Røde Hav, som også omfatter Saudi-Arabiens oliehavn Yanbu.

Saudi-Arabien har brugt denne rute til at omgå Hormuzstrædet og reducere virkningen af enhver iransk blokade, hvilket har øget eksporten gennem øst-vest-rørledningen til Yanbu fra et gennemsnit på 1,7 millioner tønder om dagen i 2025 til en rekord på 5,9 millioner tønder om dagen i marts, med planer om at hæve dette til 7 millioner tønder om dagen snart.

Med denne eskalering og andre muligheder, der er tilgængelige for Iran, kan olie- og gaspriserne stige til niveauer, der ligger langt over de nuværende nødscenarier, som en detaljeret analyse fra OilPrice.com har vist.

Kobberpriserne steg under mandagens handel, understøttet af en svagere amerikansk dollar over for de fleste større valutaer, foruden et fald i lagrene af industrimetallet i Kina.

Kobberlagrene i Kina registrerede deres største ugentlige fald i år, mens priserne var faldet kraftigt på grund af den Iran-relaterede krig, hvilket har ført til stærkere efterspørgsel fra producenter, ifølge en Bloomberg-rapport mandag.

Lagerbeholdninger af raffineret kobber i Kina faldt med 78.700 tons i ugen, der sluttede mandag, hvilket bragte de samlede lagre op på 486.200 tons, baseret på data fra Mysteel Global citeret af Bloomberg.

Virksomheden oplyste, at producenterne øgede deres indkøb efter en stigning i nye ordrer, hvilket øgede forbruget.

Kobberpriserne er faldet med omkring 12 % denne måned på London Metal Exchange, midt i bekymringer om, at konflikten i Mellemøsten kan drive inflationen op og bremse den globale vækst.

Ifølge rapporten fik efterspørgslen også yderligere støtte fra genopbygning af lagre efter kinesisk nytår i slutningen af februar.

Yan Yuhao, en senioranalytiker hos Zhejiang Hailiang, sagde, at virksomheden havde tredoblet sine daglige indkøb af raffineret kobber sammenlignet med sidste års gennemsnit, efter at de indenlandske priser faldt til under 100.000 yuan pr. ton.

Han tilføjede, at mange producenter af kobberstænger har fulde ordrer frem til næste måned og overvejer at operere over den designmæssige kapacitet.

Behandlingsomkostningerne for kobberstænger steg også i sidste uge, drevet af en stærkere efterspørgsel, ifølge data fra Mysteel.

I en relateret sammenhæng advarede Ivanhoe Mines' administrerende direktør, Robert Friedland, i en udtalelse til Financial Times om, at kobberproduktionen i Afrika kan stå over for betydelige forstyrrelser, hvis Iran-konflikten fortsætter i mere end tre uger, på grund af kontinentets store afhængighed af svovlforsyninger fra Mellemøsten.

På den anden side faldt dollarindekset med 0,7% til 98,9 point kl. 15:04 GMT, efter at have nået et højdepunkt på 100,1 point og et lavpunkt på 98,8 point.

I den amerikanske handel steg kobberfutures til levering i maj med 2,4% til 5,50 dollars pr. pund pr. 14:57 GMT.