Den japanske yen faldt på det asiatiske marked fredag mod en kurv af større og mindre valutaer og forstærkede dermed sine tab for tredje dag i træk mod den amerikanske dollar. Dette sker i en tid, hvor den amerikanske valuta fortsætter med at komme sig fra de seneste lavpunkter, drevet af investorernes risikoaversion på grund af uklarheden omkring fredsforhandlingerne mellem USA og Iran.

Midt i den nuværende stigning i de globale oliepriser er der stigende tegn på et voksende inflationspres på beslutningstagerne i Bank of Japan (BoJ), hvilket styrker sandsynligheden for rentestigninger i Japan på kort sigt.

Prisoversigt

- Japansk yen-kurs i dag: Dollaren steg over for yenen med mere end 0,2% til (¥159,47) fra dagens åbningskurs på (¥159,12) og nåede et lavpunkt på (¥159,02).

- Yenen sluttede torsdagens handel med et fald på 0,1% mod dollaren, hvilket markerer dens andet daglige fald i træk, da markederne evaluerede udviklingen i fredsforhandlingerne i Mellemøsten.

Den amerikanske dollar

Dollarindekset steg fredag med 0,1 % og fortsatte dermed sine stigninger for anden session i træk, da det fortsætter med at komme sig fra et seks ugers lavpunkt. Dette afspejler den fortsatte stigning i den amerikanske valuta i forhold til en kurv af globale valutaer.

Ud over opkøb under kursstigninger styrkes dollaren af fornyet efterspørgsel som et foretrukkent alternativ til investering i betragtning af den nuværende usikkerhed, der dominerer fredsforhandlingerne mellem USA og Iran.

Ifølge nogle medierapporter har amerikanske og iranske forhandlere sænket deres ambitioner for en omfattende fredsaftale og søger nu et midlertidigt aftalememorandum for at forhindre en tilbagevenden til konflikt, hvor atomspørgsmålet fortsat er en stor hindring.

Den amerikanske præsident Donald Trump udtalte, at den næste runde af fredsforhandlinger mellem USA og Iran kunne finde sted i weekenden.

Globale oliepriser

De globale oliepriser steg fredag med gennemsnitligt 0,75 % og fortsatte dermed deres stigning for anden gang i træk som en del af en genopretning fra lavpunkterne i flere uger, midt i frygt for den fortsatte lukning af Hormuzstrædet for supertankere.

Stigningen i de globale oliepriser fornyer utvivlsomt frygten for en accelererende inflation, hvilket kan få globale centralbanker til at hæve renten på kort sigt – et skarpt skift fra forventningerne før krigen om at sænke eller holde renten stabil i en lang periode.

Japanske renter

- Prisfastsættelsen af sandsynligheden for, at Bank of Japan hæver renten med et kvart procentpoint på aprilmødet, er i øjeblikket stabil omkring 10 %.

- For at kunne genvurdere disse sandsynligheder afventer investorerne offentliggørelsen af flere data om niveauet af inflation, arbejdsløshed og lønninger i Japan.

Asien befinder sig fanget mellem et energimarked, som det ikke har råd til at se stige, og forsyningskæder, der kan tage uger at vende tilbage til normal drift – selv i de bedste tilfælde.

Forhandlingerne fortsætter, selvom de ikke længere føres direkte i Islamabad. Det, der venter forude, er en kompleks og ustabil vej bygget på politisk eskalering, diplomatisk manøvrering og "balancespil"-teorier mellem parterne, indtil den ene side er tvunget til at blinke. Denne proces forventes at blive rodet og kan sætte betydelige spor i Asien-Stillehavsområdets økonomier.

Selv med en gradvis tilbagevenden af forsendelser gennem Hormuzstrædet, vil nye laster have brug for tre til seks uger om at nå asiatiske havne. Desuden er regionens råolieinfrastruktur, der primært er designet til at håndtere Golfolien, fortsat effektivt forstyrret. I modsætning hertil er olie fra Atlanterhavsbassinet blevet økonomisk uudnyttelig, mens forsyningerne fra Golfen ikke længere ankommer normalt.

Derfor løser en to ugers våbenhvile ikke disse ubalancer, og konsekvenserne for diesel, benzin, flydende gas (LPG) og nafta vil være vidtrækkende og omfattende.

Scenariet med den hårde landing

I værste fald – hvis konflikten blusser op igen, og Hormuzstrædet reelt lukker i seks måneder, hvilket sender Brent-råolieprisen op på 200 dollars pr. tønde – vil Asien stå over for en krise af en helt anden størrelsesorden.

Dette scenarie sammenlignes ofte med den asiatiske finanskrise i 1997, som i bund og grund var en krise med valutaubalancer, svage reserver og økonomisk politik, der ikke var forberedt på skarpe eksterne chok. Selvom mange asiatiske økonomier er stærkere i dag med større reserver, bedre valutastyring og mere robuste gældsstrukturer, kan risiciene ikke ignoreres.

Et vedvarende energichok af denne skala ville belaste de nationale budgetter, øge underskuddene på de løbende poster og øge presset på valutaer, især i energiimporterende vækstøkonomier i Asien med høj gæld og begrænsede reserver.

Asiatiske nationer kan blive tvunget tilbage til de krisestyringsværktøjer, der blev brugt under COVID-19-pandemien: reduktion af efterspørgsel, udnyttelse af strategiske reserver, rationeringssystemer og fremskyndet brændstofskifte. Disse foranstaltninger er dog politisk vanskelige og medfører store sociale og økonomiske omkostninger.

Energisikkerhed og forsyningskontinuitet

Asiatiske priser på flydende naturgas (LNG) er faldet relativt med våbenhvilen. Men hvis konflikten genoptages, bliver priser på over 20 dollars pr. million britiske termiske enheder (MMBtu) et sandsynligt scenarie, hvilket presser regionen til at vende den tidligere tendens med at skifte fra kul til gas og igen vende tilbage fra gas til kul.

Dette rejser to centrale spørgsmål for politikerne:

- Hvilke markeder i Asien og Stillehavsområdet kan rent faktisk skifte mellem kul og gas?

- Vil revurderingen af LNG som en geopolitisk skrøbelig kilde fremskynde udviklingen væk fra den, på trods af klimaforpligtelser?

Fra krisehåndtering til strukturreform

Mens det at absorbere chokket fra Iran-krisen vil presse politikerne mod vanskelige kortsigtede foranstaltninger, ligger den mest kritiske udfordring i at omdanne dette pres til langsigtede reformer, der styrker energisikkerheden.

Dette omfatter forbedring af energikildediversiteten, udvikling af indenlandsk produktion og opbygning af større fleksibilitet i efterspørgslen, alt imens man undgår gengældelsespolitikker mellem nationer.

Tre internationale erfaringer fremhæves som betydningsfulde modeller:

- Brasilien: Udviklede en omfattende ramme for biobrændstoffer gennem blandingspolitikker for produktion og investeringsincitamenter, hvilket reducerede afhængigheden af importeret olie og skabte en bæredygtig konkurrencefordel.

- Kina: Vedtog en bred strategi for relativ selvforsyning med energi gennem massive investeringer i kul, sol, vind og atomenergi, sideløbende med udbredelse af elbiler og forvaltning af strategiske reserver, hvilket reducerede sin relative afhængighed af import.

- Norge: Kanaliserede succesfuldt olie- og gasindtægter til en massiv statslig formuefond for at understøtte finansiel stabilitet, med et indenlandsk elsystem, der næsten udelukkende er afhængigt af vandkraft, hvilket reducerer eksponeringen for prischok på fossile brændstoffer.

Energipragmatisme som et fremtidigt valg

Fællesnævneren for disse modeller er, at energisikkerhed ikke opstod ved et tilfælde; den blev opnået gennem langsigtede politikker, tålmodige investeringer og en strategisk vision, der tåler kortsigtede omkostninger.

Asiatiske regeringer står i dag over for et afgørende øjeblik, der afslører, at afhængighed af importeret energi kombineret med svage budgetter og valutareserver skaber en sårbarhed, der er vanskelig at afdække med diplomati alene.

Den passende reaktion ligger ikke blot i at håndtere den nuværende krise, men også i at opbygge en mere robust infrastruktur, udvikle fleksibilitet i efterspørgslen, forbedre strategiske lagre og fremme større integration mellem de asiatiske energimarkeder.

Handlingsvinduet forbliver åbent i kriseperioder, men udnyttelse heraf kræver hurtige og radikale beslutninger. Lande, der nu bevæger sig i retning af at styrke energisikkerheden, vil gå ind i den næste krise fra en position med større styrke og stabilitet.

Aluminiumpriserne steg torsdag til det højeste niveau i fire år, understøttet af forventninger om udbudsbegrænsninger sammen med forbedrede efterspørgselsudsigter, hvis USA og Iran når til enighed om at genåbne Hormuzstrædet.

Benchmarkprisen på aluminium over tre måneder på London Metal Exchange (LME) steg med 0,5 % til 3.636,60 dollars pr. ton klokken 06:47 ET (10:47 GMT), hvilket er det højeste niveau siden marts 2022.

Tilsvarende lukkede den mest handlede aluminiumskontrakt på Shanghai Futures Exchange med en stigning på 2,9 % til 25.635 yuan pr. ton, hvilket var det stærkeste niveau siden 9. marts, ifølge Reuters.

Bureauet citerede analytikere hos JPMorgan Chase, der forudsagde et underskud på forsyningen af primært aluminium på cirka 1,9 millioner tons i år - det største siden 2000 - som følge af et anslået tab på 2,4 millioner tons forsyning fra Mellemøsten.

Aluminiumslagre faldt også i LME-godkendte lagre og i tre store japanske havne, sideløbende med et fald i kinesiske lagre, midt i stigende forventninger om øgede udenlandske ordrer på kinesisk aluminium, ifølge Reuters-rapporten.

På de amerikanske aktiemarkeder steg Alcoas aktier i før-markedet, og Century Aluminums aktier steg også.

Politisk set indikerede rapporter fra Wall Street Journal, at Washington og Teheran i princippet er blevet enige om at afholde nye samtaler efter en indledende forhandlingsrunde, der blev afholdt i Pakistan i sidste uge, og som sluttede uden en øjeblikkelig aftale. Med henvisning til kilder med kendskab til sagen tilføjede avisen, at en dato eller et sted for mødet endnu ikke er fastsat.

En skrøbelig våbenhvile mellem de to sider udløber efter planen den 21. april. Derudover udtalte den amerikanske præsident Donald Trump, at samtaler mellem Israel og Libanon ville finde sted senere i dag uden at give yderligere detaljer, mens Associated Press rapporterede, at Libanon ikke var bekendt med sådanne samtaler.

Ikke desto mindre er der fortsat tegn på spændinger i Mellemøsten, især hvad angår den igangværende amerikanske flådeblokade af iranske havne. En højtstående iransk militærkommandør advarede USA mod at fortsætte blokaden, mens den amerikanske centralkommando bekræfter, at ingen kommercielle skibe eller olietankskibe med tilknytning til Iran har haft held med at bryde den.

Bitcoin steg torsdag og nærmede sig niveauet på 75.000 dollars, hvilket forlængede de stærke stigninger, der blev registreret tidligere på ugen. Forbedret global risikoappetit og voksende håb om en genoptagelse af den diplomatiske forbindelse mellem USA og Iran styrkede efterspørgslen efter kryptovalutaen.

Verdens største kryptovaluta, Bitcoin, steg med 1,1% til $74.890 klokken 09:23 ET (13:23 GMT).

Tidligere på ugen var Bitcoin-priserne steget til et fire-ugers højdepunkt nær $76.000, før de reducerede nogle gevinster på grund af profitrealisering.

Analytikere hos IG Group bemærkede i et nyligt notat: "Dette mønster - stigninger efterfulgt af hurtige tilbageslag - er blevet kendetegnende for den seneste handel og afspejler et marked, der er i stand til at generere opadgående momentum, men stadig kæmper for at opretholde det."

Bitcoin stiger i takt med højrisikoaktiver

De seneste stigninger i Bitcoin stemte overens med en bredere stigning i højrisikoaktiver globalt. Wall Street lukkede på rekordniveauer onsdag, drevet af stærke virksomhedsindtjeninger og teknologidrevne gevinster, mens asiatiske aktier fortsatte deres stigning torsdag.

Investorernes appetit blev drevet af den stigende optimisme om, at USA og Iran muligvis ville genoptage forhandlingerne om at forlænge en skrøbelig våbenhvile, hvilket ville bidrage til at dæmpe frygten for en langvarig konflikt.

Rapporter tyder på, at diplomatiske bestræbelser er i gang, selvom Washington fortsætter sin flådeblokade af iranske havne, og spændingerne fortsætter omkring Hormuzstrædet.

IG Group-analytikere tilføjede: "En del af den seneste styrke er knyttet til forbedret makroøkonomisk stemning og fornyet risikoappetit. Relativt svagere økonomiske data og stabile volatilitetsniveauer, midt i håb om en varig våbenhvileaftale mellem USA og Iran, har understøttet efterspørgslen efter højrisikoaktiver, herunder kryptovalutaer."

De fortsatte: "Et teknisk udbrud over cirka $76.100 ville signalere en fortsættelse af den opadgående tendens, mens hvis dette ikke lykkes, holder handlen inden for et interval."

Medierapporter pegede også på fortsat institutionel akkumulering og stærke strømme ind i kryptomarkederne, selvom gevinsterne fortsat er begrænset af periodisk profithjemtagelse nær de seneste højdepunkter.

Kryptovalutapriser i dag: Begrænsede gevinster for altcoins

De fleste altcoins registrerede også begrænsede gevinster torsdag midt i et positivt risikomiljø.

Ethereum, verdens næststørste kryptovaluta, steg med 0,8% til 2.344 dollars.

I mellemtiden steg Ripple, den tredjestørste kryptovaluta, med omkring 4% og nåede $1,422.