Yen falder til 18-måneders lavpunkt

Den japanske yen faldt onsdag til sit svageste niveau i halvandet år over for den amerikanske dollar, midt i spekulationer om, at et potentielt tidligt valg kunne bane vejen for nye finanspolitiske stimuli, hvilket fik handlende til at revurdere sandsynligheden for officiel intervention for at støtte valutaen.

Tidligere i sessionen faldt yenen med hele 0,2 % til 159,45 pr. dollar, hvilket var det laveste niveau siden juli 2024, før den udlignede tab i den ustabile handel. Dollaren faldt senere med 0,3 % til 158,66 yen i den midteuropæiske handel.

Den japanske valuta er fortsat med at svækkes i forhold til de fleste større valutaer, fra euroen til den mexicanske peso, i de seneste måneder, i takt med at investorernes bekymring over premierminister Sanae Takaichis planer om ekspansive finanspolitiske udgifter stiger. Disse bekymringer forventes at blive intensiveret, hvis der udskrives et valg næste måned, og det resulterer i et komfortabelt parlamentarisk flertal.

Efterhånden som yenen nærmer sig niveauet 160 pr. dollar, er markedsdeltagerne i stigende grad opmærksomme på risikoen for intervention fra japanske myndigheder. Jeremy Stretch, chef for G10 FX-strategi hos CIBC Capital Markets, sagde, at spørgsmålet handler mindre om yenens absolutte niveau og mere om hastigheden af dens bevægelser.

Intens fokus på dollar/yen

Stretch sagde: "Fokuset er tydeligvis på dollar/yen, men det er også vigtigt at overvåge det bredere yen-kompleks, da nogle krydser har bevæget sig kraftigt - euro/yen har for eksempel nået rekordniveauer."

Han tilføjede: "Dollar/yen er fortsat det primære fokuspunkt, men det er ikke hele historien. På nuværende tidspunkt ser markedet ud til at holde øje med, hvor langt bevægelserne kan strække sig, før intervention ses som nært forestående eller plausibel."

Alene i løbet af de seneste to måneder er yenen faldet med omkring 3 % i forhold til dollaren. Forud for tidligere interventioner, såsom i april og juli 2024, var valutaen faldet med tæt på 6 % i en lignende periode.

Japans finansminister, Satsuki Katayama, udsendte onsdag en ny mundtlig advarsel, hvori han sagde, at myndighederne ville træffe "passende foranstaltninger mod overdrevne bevægelser på valutamarkedet uden at udelukke nogen muligheder".

Dollar stabiliserer sig efter inflationstallene

Dollaren holdt sig tæt på sit højeste niveau i en måned over for en kurv af større valutaer efter offentliggørelsen af amerikanske forbrugerinflationsdata tirsdag, som stort set levede op til forventningerne. Tallene bekræftede budskabet om, at Federal Reserve vil holde renten uændret på sit kommende møde, på trods af et hidtil uset pres fra Det Hvide Hus om at sænke renten.

Dollaren var faldet kraftigt mandag, efter at den amerikanske præsident Donald Trump truede med at rejse strafferetlige tiltale mod formanden for Federal Reserve, Jerome Powell, inden centralbankchefer og ledende Wall Street-chefer tirsdag stillede sig i kø for at støtte Powell.

Brian Martin, chef for G3-økonomi hos ANZ i London, sagde: "Der er et højlydt kor af politikere, tidligere Fed-formænd og andre embedsmænd, der understreger, at Federal Reserves uafhængighed er hellig og ikke bør undermineres."

Fokus på Højesterets afgørelse om told

Investorer følger også nøje muligheden for en afgørelse fra den amerikanske højesteret om lovligheden af Trumps nødtoldsatser.

ING-analytikere skrev i en analyse: "Retten kan muligvis stadfæste taksterne, i hvilket tilfælde markedet vil bevæge sig videre. Vi forventer, at de bliver fjernet, men selv da vil markedet sandsynligvis bevæge sig videre."

De tilføjede: "De amerikanske obligationsmarkeder viser fortsat en bemærkelsesværdig evne til at gennemskue meget af denne støj."

Mod den kinesiske offshore-yuan, der handles i Hongkong, lå dollaren stabilt på 6,9752, efter at handelsdata fra december viste, at verdens næststørste økonomi sluttede året med et rekordstort overskud på næsten 1,2 billioner dollars.

På andre valutamarkeder lå euroen stabilt på 1,1646 dollars, mens pundet steg med 0,2 % til 1,3447 dollars.