Yen falder fra 11-ugers højdepunkt forud for Bank of Japans forventninger

Den japanske yen svækkedes mod en kurv af større og mindre valutaer under den asiatiske handel fredag og faldt fra sit højeste niveau i 11 uger mod den amerikanske dollar, da handlende engagerede sig i profithjemtagelse efter den foregående handelssessions kraftige stigning.

Yenen klarede sig bedre end alle større valutaer torsdag og opnåede sin største daglige stigning siden april midt i spekulationer om, at de japanske myndigheder havde interveneret i valutamarkedet for at støtte valutaen efter dens langvarige svaghed.

I overensstemmelse med markedets forventninger fastholdt Bank of Japan renten uændret, samtidig med at den bekræftede sit tilsagn om gradvist at normalisere pengepolitikken som reaktion på stigende inflationsrisici.

Prisen

• Den amerikanske dollar steg med 0,9 % mod den japanske yen til ¥160,88, en stigning fra handelsåbningsniveauet på ¥159,50, efter at have nået et intradagsbundpunkt på ¥159,37.

• Yenen sluttede torsdagens session med en stigning på 2,4 % mod dollaren, hvilket markerer den anden daglige stigning i træk og nåede et 11-ugers højdepunkt på ¥157,96 midt i spekulationer om, at de japanske monetære myndigheder havde interveneret i valutamarkedet.

• Torsdagens stigning repræsenterede yenens stærkeste daglige fremgang siden 30. april, hvor Bank of Japan intervenerede for at støtte valutaen mod overdreven svaghed.

Japanske monetære myndigheder

Ifølge markedskilder intervenerede de japanske myndigheder i valutamarkedet under torsdagens handel i New York ved at købe yen og sælge dollars, hvilket var den første af sin slags operation i tre måneder.

Den rapporterede intervention afspejler en voksende bekymring blandt politikere i Tokyo over yenens fortsatte svaghed, efter at den faldt til sit laveste niveau i næsten 40 år, hvilket øgede importomkostningerne og forstærkede inflationspresset, især da højere energipriser fortsat er drevet af konflikten med Iran.

Japans øverste valutadiplomat, Atsushi Mimura, afviste fredag at bekræfte eller afkræfte, om myndighederne havde interveneret i valutamarkedet. Han antydede dog, at Japan har koordineret tæt med USA for at støtte yenen og begrænse dens kraftige fald.

Adspurgt om, hvorvidt koordineringen omfattede fælles intervention med USA, sagde Mimura, at Japan modtog støtte fra Washington, der gik ud over moralsk opbakning, og at han forblev i tæt kontakt med amerikanske embedsmænd.

Da han blev spurgt, om dette samarbejde også omfattede de såkaldte "valutakursgennemgange", der ofte går forud for valutaintervention, svarede han, at støtten "også omfatter det".

Den amerikanske finansminister, Scott Bessent, udtalte torsdag, at Japan muligvis har interveneret for at støtte yenen, og tilføjede, at valutaen syntes at være "væsentligt undervurderet".

Den japanske avis Nikkei rapporterede også fredag, at Tokyo sandsynligvis havde gennemført en storstilet intervention i forbindelse med opkøb af yen. Rapporten tilføjede, at de amerikanske myndigheder havde gennemført valutakurskonsultationer, mens Federal Reserve Bank of New York afviste at kommentere.

Månedlig præstation

Efter at handlen i juli er afsluttet fredagens afvikling, er den japanske yen steget med mere end 1% i forhold til den amerikanske dollar for måneden, hvilket sætter den på rette vej til at registrere sin første månedlige stigning i tre måneder.

Japans Bank

Som forventet fastholdt Bank of Japans centralbank sin ledende rente uændret på 1,0 % fredag, det højeste niveau siden 1995.

Beslutningen blev godkendt med 8 stemmer mod 1, hvor bestyrelsesmedlem Hajime Takata opfordrede til en stigning på 25 basispoint til 1,25%, hvilket understreger tilstedeværelsen af en mere høgeagtig fraktion inden for centralbanken.

I sin pengepolitiske erklæring meddelte Bank of Japan, at den ville fortsætte med at hæve renten og justere graden af pengepolitisk lempelighed som reaktion på udviklingen i den økonomiske aktivitet, priser og finansielle forhold.

Centralbanken sagde, at inflationen fortsat er tæt på målet på 2%, men advarede om, at der fortsat er opadrettede risici for priserne, især på grund af højere energiomkostninger og yenens svaghed.

Bank of Japan gentog også, at den vil fortsætte med at hæve renten, hvis den økonomiske aktivitet og inflationen udvikler sig i overensstemmelse med dens prognoser.

Japanske renter

• Efter rentemødet steg markedsprissætningen for en rentestigning på et kvart procentpoint på Bank of Japans septembermøde til over 85 %.

• Investorerne afventer nu kommentarer fra chefen for Bank of Japan, Kazuo Ueda, senere fredag for yderligere signaler om, hvorvidt centralbanken er parat til at fortsætte med endnu en renteforhøjelse i september.

Økonomiske udsigter

Vi forventer, at hvis guvernør Ueda leverer en mere aggressiv besked, end markederne i øjeblikket forventer, vil forventningerne om en renteforhøjelse i september styrkes yderligere, hvilket vil give yderligere støtte til den japanske yen mod en kurv af globale valutaer.