Den japanske yen faldt bredt på de asiatiske markeder mandag i starten af ugen mod en kurv af større og mindre valutaer, da salgspresset på yenen accelererede efter premierminister Shigeru Ishibas annoncering af sin afgang på en pressekonference, hvorved han trækker sig tilbage fra ledelsen af det regerende parti, hvilket bidrager til den politiske usikkerhed i verdens fjerdestørste økonomi.

Afslutningen på Ishibas korte embedsperiode, der varede mindre end et år, efterlader markederne forsigtigt afventende retningen fra Japans næste regering. Indtil en ny leder af Det Liberale Demokratiske Parti er valgt, vil usikkerhed fortsat dominere udsigterne for landets finans- og pengepolitik.

Prisoversigt

• Yenkursen i dag: Dollaren steg i forhold til yenen med omkring 0,85 % til ¥148,58 fra fredagens lukkekurs på ¥147,35 og nåede et lavpunkt på ¥147,91 i dagens handel.

• Yenen sluttede fredagens session med en stigning på omkring 0,8 % mod dollaren, hvilket var det højeste niveau på én uge på ¥146,82, efter at dystre data fra det amerikanske arbejdsmarked kraftigt øgede forventningerne om mindst to rentesænkninger fra Federal Reserve inden årets udgang.

Ishibas fratræden

Premierminister Shigeru Ishiba annoncerede sin afgang på en pressekonference søndag, efter at det regerende Liberale Demokratiske Parti (LDP) for nylig led knusende valgnederlag, der kostede dem et flertal i begge parlamentskamre.

Ishiba forklarede, at han valgte timingen for sin afgang efter at have indgået en aftale om toldreduktioner med USA, som han beskrev som en "national præstation", og kaldte det "det rette øjeblik" til at træde tilbage og overdrage lederskabet til en ny generation.

Politisk usikkerhed

Ishibas fratræden vil utvivlsomt føre Japan ind i en ny fase af politisk og økonomisk ustabilitet på et tidspunkt, hvor landet står over for både indenlandske og eksterne udfordringer, såsom stigende omkostninger, eskalerende regionale spændinger og globale finansielle modvind.

Nyt lederskab

Ishiba bekræftede, at han ville fortsætte sine opgaver, indtil en ny partileder er valgt, og kapløbet er nu mere åbent end nogensinde. Navne som Sanae Takaichi, Shinjirō Koizumi og Yoshimasa Hayashi fremstår som de største kandidater til at efterfølge ham.

Ifølge nyhedsrapporter forventes partiledervalget at blive afholdt i oktober, midt i et presserende behov for at genoprette den interne stabilitet og udstikke en ny kurs for tiden efter Ishiba.

Meninger og analyser

• Carol Kong, valutastrateg hos Commonwealth Bank of Australia i Sydney: “Markederne er bekymrede for, at den næste partileder vil presse på for mere finanspolitisk ekspansion. Konklusionen er: Yenen vil fortsat være under pres på kort sigt.”

• Charu Chanana, chefstrateg for investeringer hos Saxo: "Da LDP mangler et klart flertal, vil investorerne forblive forsigtige, indtil en efterfølger er bekræftet, og holde volatiliteten høj på tværs af yen, obligationer og aktier."

• Chanana tilføjede: "På kort sigt peger dette på en svagere yen, en højere præmie på japanske statsobligationer og en tovejsstrøm i aktier, indtil regeringspartiets lederskabsudsigter bliver klarere."

• Hirofumi Suzuki, senior valutastrateg hos SMBC, om Bank of Japans næste skridt: "Sandsynligheden for endnu en renteforhøjelse i september var aldrig høj til at begynde med, og september vil sandsynligvis blive en afventende måned."

Sanae Takaichi

Investorer fokuserer på muligheden for, at Ishiba kan blive erstattet af en person, der støtter en lempeligere finans- og pengepolitik, såsom LDP-veteranen Sanae Takaichi, der har kritiseret Bank of Japans rentestigninger.

Ethereum-priserne steg under fredagens handel midt i stærk efterspørgsel efter højrisikoaktiver, især kryptovalutaer, efter svage amerikanske beskæftigelsesdata, der forstærkede forventningerne om, at Federal Reserve genoptager rentesænkninger på sit kommende møde i denne måned.

Data offentliggjort fredag af det amerikanske arbejdsministerium viste, at økonomien kun skabte 22.000 nye job i august sammenlignet med forventningerne på 75.000, hvilket markerer en meget negativ rapport.

Dataene viste også, at den amerikanske arbejdsløshedsprocent steg til 4,3 % i august, hvilket var i overensstemmelse med analytikernes forventninger.

Efter denne offentliggørelse steg markedets væddemål på, at Federal Reserve vil sænke renten på denne måneds møde, og sandsynligheden for en rentesænkning stiger til omkring 98 % ifølge CME's FedWatch-værktøj.

Ethereum

Hvad angår handel, steg Ethereum med 0,7% til $4.330,5 klokken 21:15 GMT.

Guldpriserne steg under fredagens handel, da den amerikanske dollar faldt over for de fleste større valutaer efter offentliggørelsen af den månedlige jobrapport, hvilket styrkede budskaberne på, at Federal Reserve vil genoptage rentenedsættelserne på sit kommende møde i denne måned.

Data offentliggjort fredag af det amerikanske arbejdsministerium viste, at økonomien kun skabte 22.000 nye job i august, sammenlignet med forventningerne på 75.000, en meget negativ rapport.

Dataene viste også, at arbejdsløshedsprocenten på det amerikanske arbejdsmarked steg til 4,3 % i august, hvilket var i overensstemmelse med analytikernes forventninger.

Efter disse tal steg markedets væddemål på, at Federal Reserve vil sænke renten på denne måneds møde, og sandsynligheden for en rentesænkning stiger til omkring 98 % ifølge CME's FedWatch-værktøj.

I mellemtiden faldt det amerikanske dollarindeks med 0,6 % til 97,7 point klokken 20:10 GMT, efter at have nået et højdepunkt på 98,2 point og et lavpunkt på 97,4 point.

Hvad angår handel, steg spotguld med 1,1% til 3.647,3 dollars pr. ounce kl. 20:55 GMT, hvor ædelmetallet viste en stigning på 4% for ugen.

Den amerikanske centralbanks politikere synes klar til at begynde en række rentesænkninger i denne måned for at støtte et arbejdsmarked, der bliver stadig mere skrøbeligt, efter at en regeringsrapport fredag viste, at jobvæksten næsten gik i stå, og at arbejdsløsheden steg i august.

Selvom Fed-formand Jerome Powell sandsynligvis vil træde forsigtigt med kun 22.000 nye job i sidste måned på grund af lavere immigrationsrater, vil stigningen i arbejdsløsheden til 4,3% - det højeste siden oktober 2021 - ringe alarmklokkerne. Da arbejdsgivere ansætter i et meget langsomt tempo, sagde Powell sidste måned, at enhver stigning i fyringer - stadig på historisk lave niveauer - kunne udløse et kraftigt spring i arbejdsløsheden.

Fredagens data viste også, at mere end en fjerdedel af de arbejdsløse har søgt arbejde siden mindst februar, blot få uger efter at præsident Donald Trump begyndte sin anden periode i Det Hvide Hus. Arbejdsløsheden blandt afroamerikanere – som har tendens til at være mere sårbare over for udsving på arbejdsmarkedet – steg til 7,5 %.

Fed vil modtage nye inflationsdata i næste uge, mens politikerne forbereder sig på deres møde den 16.-17. september. Forbrugerpriserne forventes at stige yderligere, efterhånden som Trumps toldsatser lægger et større opadgående pres på prisen på basisvarer.

Ikke desto mindre har svagere end forventede jobdata skubbet bekymringer om forværring af arbejdsmarkedet øverst på Feds prioritetsliste. Centralbanken har holdt sin referencerente i intervallet 4,25%-4,50% hele året.

Analytikere hos Bank of America udtalte efter jobrapporten: "August-jobrapporten burde cementere Feds skift fra at bekymre sig om inflation til at fokusere på svagheder på arbejdsmarkedet." De forventer nu en rentenedsættelse på et kvart procentpoint i september og endnu en i december, hvor den ledende rente falder til 3,00%-3,25% inden udgangen af næste år.

Hvorfor steg arbejdsløsheden?

I de seneste måneder er arbejdsløsheden forblevet lav, men ikke af ideelle årsager; den primære faktor var den faldende arbejdsstyrkedeltagelse.

I august steg arbejdsløsheden dog delvist fordi flere mennesker vendte tilbage til arbejdsmarkedet for at søge job, ifølge Bureau of Labor Statistics (BLS).

De seneste husholdningsundersøgelsesdata viste, at arbejdsstyrken, som var faldet i tre måneder i træk, voksede med 436.000 personer i august. Arbejdsstyrkedeltagelsen steg også til 62,3 % fra 62,2 %.

Mens størstedelen af denne vækst kom fra personer klassificeret som beskæftigede, skyldtes stigningen i antallet af arbejdsløse i høj grad dem, der vendte tilbage til arbejdsmarkedet og aktivt søgte arbejde.

Jennifer Timmerman, senior investeringsstrateg hos Wells Fargo Investment Institute, skrev i en note fredag: "Faktisk faldt den gennemsnitlige jobsøgningsvarighed til et tremåneders lavpunkt, hvilket er et lyspunkt i det, der ellers var en svag jobrapport."

Trumps pres

Ved det årlige Jackson Hole-symposium for to uger siden antydede Powell en mulig rentenedsættelse i september ved at fremhæve nedadgående risici på arbejdsmarkedet, selvom han også bemærkede, at et stabilt jobmiljø ville give Fed mulighed for at "gå forsigtigt frem".

Kevin Hassett, Det Hvide Hus' økonomiske rådgiver, udtalte fredag, at den seneste jobrapport kan få Fed til at overveje en større rentenedsættelse denne måned. Dette synspunkt stemmer overens med Trumps vedvarende krav om lavere låneomkostninger, som er en del af hans voksende bestræbelser på at få kontrol over centralbanken. Hassett er blandt de navne, Trump har sagt, han overvejer som værende efterfølger til Powell, når hans embedsperiode slutter i maj.

Alligevel ser markederne stadig en uforholdsmæssig stor rentenedsættelse denne måned som usandsynlig. Futureskontrakter knyttet til renten viser kun omkring 10% chance for en rentenedsættelse på et halvt procentpoint i september, en stigning fra nul før jobrapporten.

De fleste forventninger er fortsat centreret omkring en rentesænkning på et kvart procentpoint, med lignende bevægelser sandsynligvis på efterfølgende møder, og en næsten 50-50 chance for, at den korte rente vil være et helt procentpoint lavere i januar sammenlignet med i dag.

Ikke alle analytikere udelukkede en stærkere reaktion. Simon Dangoor, chef for makrostrategier for obligationer hos Goldman Sachs Asset Management, sagde: "Dagens data tyder på, at der er en risiko for, at Fed begynder at lempe renten i et hurtigere tempo end den forsigtige kurs, som Powell skitserede i Jackson Hole."