Den schweiziske franc steg i den europæiske handel torsdag mod en kurv af globale valutaer og genoptog sin stigning i forhold til den amerikanske dollar, da den amerikanske dollars stigning stoppede op forud for offentliggørelsen af vigtige økonomiske data fra USA.

Francens fremgang er dog fortsat begrænset, da investorer afholder sig fra at opbygge store positioner forud for den schweiziske nationalbanks (SNB) pengepolitiske beslutning, hvor renten i vid udstrækning forventes at forblive uændret.

Prisoversigt

USD/CHF i dag: Dollaren faldt med 0,1% til 0,7938 franc, ned fra åbningsniveauet på 0,7947, efter at have nået et højdepunkt på 0,7951.

Francen sluttede onsdag med et fald på omkring 0,5% over for dollaren, hvilket afsluttede en tre-dages sejrsrække efter forsigtige bemærkninger fra nogle politikere i Federal Reserve.

Amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks faldt torsdag med 0,1 % fra et to-ugers højdepunkt på 97,92, hvilket afspejler en pause i dollarens opadgående momentum over for globale valutaer.

Ud over profithjemtagelse og korrektioner aftager dollaren forud for vigtige amerikanske offentliggørelser om BNP-vækst i 2. kvartal og ugentlige ledighedstal. Disse data forventes at give klarere signaler om, hvorvidt Federal Reserve vil fortsætte med at sænke renten i resten af året, især efter den forsigtige tone, som Fed-embedsmænd har udtrykt.

Schweizisk Nationalbank

SNB afslutter sit regulære rentemøde for at vurdere de økonomiske forhold, og markederne forventer uændret rente, som forbliver på 0,00 %.

Denne beslutning ville markere en pause i den pengepolitiske lempelsescyklus, der begyndte i september 2023 og fortsatte frem til junimødet, på baggrund af stigende inflationspres, især fra eksterne faktorer.

Rentebeslutningen forventes kl. 08:30 GMT, efterfulgt af bemærkninger fra SNB-formanden og andre embedsmænd på en pressekonference kl. 09:00 GMT.

Udsigter for den schweiziske franc

Her på Economies.com forventer vi, at francen vil fortsætte med at stige i forhold til den amerikanske dollar, hvis SNB kommer med kommentarer og prognoser, der er mere høgeagtige, end markederne i øjeblikket forventer.

Den japanske yen steg i den asiatiske handel torsdag mod en kurv af større og mindre valutaer i et forsøg på at komme sig fra et tre-ugers lavpunkt mod den amerikanske dollar. Bevægelsen kom på baggrund af opkøb til gode priser fra lavere niveauer, understøttet af en pause i dollarens stigning forud for vigtige amerikanske data.

Forventningerne til en renteforhøjelse fra Bank of Japan i oktober faldt efter mindre aggressive kommentarer fra guvernør Kazuo Ueda, mens markederne afventer yderligere tegn på en normalisering af pengepolitikken i verdens fjerdestørste økonomi.

Prisoversigt

USD/JPY i dag: Dollaren faldt med 0,15 % til ¥148,56, et fald fra åbningsniveauet på ¥148,89, efter at have nået et højdepunkt på ¥148,90.

Yenen sluttede onsdag med et fald på 0,85 % mod dollaren, hvilket brød en tre-dages sejrsrække og nåede et tre-ugers lavpunkt på ¥148,92 midt i politisk usikkerhed i Japan.

Amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks faldt med 0,1% torsdag fra et to-ugers højdepunkt på 97,92, hvilket afspejler en pause i dollarens opstigning mod globale valutaer.

Ud over profithjemtagelse og korrektive bevægelser er dollaren ved at falde forud for vigtige amerikanske data om økonomisk vækst i 2. kvartal og ugentlige ledighedsansøgninger. Disse tal forventes at give klarere signaler om, hvorvidt den amerikanske centralbank (Federal Reserve) vil fortsætte med at sænke renten resten af året, især efter de forsigtige bemærkninger fra Fed-embedsmænd vedrørende de politiske udsigter.

Japanske renter

Guvernør Kazuo Ueda udtalte fredag, at politikere nøje skal overvåge handelspolitikkens indvirkning på finansmarkederne, valutakursen, økonomien og priserne i Japan.

Han tilføjede, at Bank of Japan vil fortsætte med at hæve renten, hvis økonomien og inflationen udvikler sig i overensstemmelse med forventningerne, understøttet af forbedrede forhold.

Efter Uedas kommentarer faldt markedsprissætningen for en rentestigning på 25 basispoint i oktober fra 75 % til under 50 %.

Investorer afventer nu yderligere data om inflation, arbejdsløshed og lønninger i Japan for at revurdere disse odds.

Oliepriserne steg onsdag og nåede et syv-ugers højeste niveau, efter at data viste et uventet fald i de amerikanske råolielagre i modsætning til markedets prognoser.

Den amerikanske energimyndighed, Energy Information Administration, rapporterede, at de amerikanske råolielagre faldt med 0,6 millioner tønder til 414,8 millioner tønder i sidste uge, mens forventningerne havde peget på en stigning på omkring 0,8 millioner tønder.

Benzinlagrene faldt med 1,1 millioner tønder til 216,6 millioner tønder, mens destillatlagrene – som inkluderer fyringsolie og diesel – faldt med 1,7 millioner tønder til 123,0 millioner tønder.

Separat rapporterede nyhedsbureauer, at Ukraine udførte angreb på oliefaciliteter i Ruslands Volgograd-region, mens byen Novorossijsk – hjemsted for vigtige havne for olie- og korneksport – erklærede undtagelsestilstand på grund af angrebene.

Ved afslutningen steg Brent-råoliefutures til levering i november med 2,5 % eller 1,68 USD til 69,31 USD pr. tønde, det højeste niveau siden begyndelsen af august. Amerikanske WTI-råoliefutures til levering i november steg også med 2,5 % eller 1,58 USD og lukkede i 64,99 USD pr. tønde, hvilket var den højeste lukning siden 2. september.

Kina implementerer omfattende ændringer i strukturen af sit guldmarked, et skridt, der kan omforme det globale monetære system. Disse strategiske initiativer omfatter udvidelse af opbevaringskapaciteten, oprettelse af nye clearingsystemer og lempelse af importrestriktioner – alt sammen med det formål at cementere Kinas rolle som en central aktør i den globale guldhandel og potentielt udfordre den amerikanske dollars dominans.

Kinas guldpolitik går ud over blot at akkumulere reserver; den repræsenterer en omfattende tilgang til at omdefinere, hvordan guld handles, opbevares, prissættes og anvendes i international handel. Ved at opbygge alternative handelsmekanismer og fysisk infrastruktur ser Kina ud til at udvikle et parallelt system, der opererer under andre regler og prioriteter end de vestligt dominerede markeder.

Udvidelse af "Hong Kong Gold Hub"

De seneste politiske tiltag i Hongkong markerer et vigtigt skridt i Kinas guldstrategi og afspejler en langsigtet forpligtelse til at udvikle guldmarkedet.

De nye politikker sigter mod at øge lagerkapaciteten for guldbarrer i Hongkong til 2.000 tons – en større udvidelse, der kan rumme massive fysiske guldreserver. Denne kapacitet er ikke begrænset til indenlandske beholdninger; den menes også at være designet til at betjene internationale deltagere, der søger alternativer til traditionelle vestlige guldbanker.

Vigtigst af alt er det, at Hongkong er ved at oprette et centraliseret clearingsystem dedikeret til guldtransaktioner. Denne infrastruktur vil give den "finansielle VVS", der er nødvendig for at afvikle handler uden for vestlige systemer, hvilket potentielt vil reducere afhængigheden af institutioner som COMEX og London Bullion Market Association (LBMA).

Med denne udvikling positionerer Hongkong sig som et vigtigt globalt guldhandelscenter, der opererer med en infrastruktur uafhængig af vestlige finansielle systemer og tilbyder en alternativ vej for nationer, der ønsker at udføre transaktioner uden for konventionelle kanaler.

Strategisk vækst på Shanghai Gold Exchange

Siden etableringen i 2002 er Shanghai Gold Exchange (SGE) vokset fra en lokal handelsplatform til en globalt indflydelsesrig institution.

Som et bemærkelsesværdigt skridt åbnede SGE sin første offshore-hvælving i Hongkong i 2023 og udvidede dermed sin fysiske tilstedeværelse ud over det kinesiske fastland. Samtidig lancerede den to nye guldkontrakter designet specifikt til internationale investorer – et klart signal om Beijings intention om at tiltrække større global deltagelse.

Disse nye kontrakter muliggør handel med guld denomineret i yuan i stedet for dollars, hvilket understøtter Kinas mål om at internationalisere sin valuta med guld som tillidsanker. Ved at udnytte guldets universelle accept søger Kina at øge tilliden til transaktioner denomineret i yuan.

SGE's tilgang lægger vægt på fysisk levering af guld i modsætning til vestlige markeder, der er domineret af papirderivater. Ved at kræve levering for de fleste handler sikrer børsen, at markedet mere præcist afspejler den reelle udbud og efterspørgsel.

Hvorfor prioriterer Kina guld i sin økonomiske strategi?

Kinas guldpolitik repræsenterer en koordineret strategi, der går langt ud over aktivakkumulering og adresserer flere økonomiske og geopolitiske mål samtidigt.

Guld spiller en dobbelt rolle i Beijings strategi: både som et finansielt aktiv og et geopolitisk værktøj. Dette giver Kina en unik blanding af økonomisk sikkerhed og strategisk fleksibilitet i et stadig mere usikkert globalt miljø.

Reduceret afhængighed af dollaren

Kinas nye guldinfrastruktur skaber en mekanisme til at reducere afhængigheden af den amerikanske dollar i global handel og finans.

Dette system gør det muligt at afvikle transaktioner uden brug af dollaren, hvilket gør det muligt for handelspartnere at omgå den, når det er nødvendigt. I denne opsætning fungerer guld som et neutralt, sikkert aktiv – fri for modpartsrisiko og uden for kontrol af en enkelt nation.

Vigtigst af alt tilbyder systemet en sanktionsresistent finansiel kanal. Siden vestlige sanktioner mod Rusland i 2022 har mange lande erkendt deres sårbarhed i det dollarbaserede system og begyndt at søge efter alternativer. Kinas guldarkitektur tilbyder nu en praktisk mulighed.

Ved at forbinde yuanen med guld gennem disse mekanismer styrker Beijing tilliden til yuan-baserede transaktioner uden behov for en formel guldstandard, hvilket muliggør gradvis implementering snarere end forstyrrende chok på markederne.

Få indflydelse på råvarepriser

Gennem sin guldpolitik søger Kina også at øge sin indflydelse på prissætningen af nøgleråvarer, der er afgørende for landets økonomi.

I årevis har Kina været sårbart over for vestligt dominerede prissystemer, især for de massive mængder ressourcer, det importerer. Ved at udvikle alternativer til COMEX og LBMA sigter Beijing mod at få større indflydelse på værdiansættelsen.

Vægten på fysisk levering på kinesiske børser muliggør prisfastsættelse baseret på det reelle guldmarked, i modsætning til vestlige børser, hvor papirkontrakter langt overstiger mængden af tilgængeligt guld, hvilket ofte forvrider priserne.

Denne tilgang reducerer eksponeringen for opfattet "prismanipulation", en hyppig bekymring blandt kinesiske embedsmænd og handlende, der hævder, at papirkontrakter nogle gange bruges til kunstigt at sætte prislofter. Som følge heraf opnår Kina både økonomiske og strategiske fordele på de globale råvaremarkeder.

Integration med Bælt og Vej-initiativet

Guld spiller en central rolle i Belt and Road Initiative (BRI), Kinas massive infrastrukturudviklingsprogram, der blev lanceret i 2013.

Den nye guldmarkedsinfrastruktur giver en pålidelig afviklingsmekanisme for BRI-partnere, der kan være tilbageholdende med at øge deres eksponering mod dollar-denominerede gæld eller aktiver. Ved at tilbyde guld som et alternativ gør Kina deltagelse mere attraktiv for nationer, der søger at mindske afhængigheden af det vestlige finansielle system.

Denne ramme tilbyder en mulighed ud over dollarbaseret finansiering af infrastruktur, samtidig med at den styrker de økonomiske bånd mellem Kina og ressourcerige lande i Afrika, Asien og Latinamerika.

Ved at opbygge alternative finansielle kanaler uddyber Kina sine økonomiske bånd med disse nationer, samtidig med at det reducerer sin egen afhængighed af vestlige systemer – hvilket styrker sin langsigtede sikkerhed og globale økonomiske indflydelse.