Den canadiske dollar steg beskedent i forhold til sin amerikanske modpart onsdag, efter at Bank of Canada fastholdt en afventende tilgang til renten, mens investorer fortsatte med at vurdere fremtiden for den nordamerikanske frihandelsaftale midt i den vedvarende usikkerhed.

Den canadiske dollar, almindeligvis kendt som loonie, steg med omkring 0,2% til 1,3925 canadiske dollars pr. amerikanske dollar efter at være blevet handlet i intervallet mellem 1,3900 og 1,3957 canadiske dollars i løbet af handelssessionen. Den havde nået et seksmåneders lavpunkt på 1,3969 canadiske dollars tirsdag.

Bank of Canada fastholdt sin ledende rente uændret på 2,25 % for femte møde i træk med henvisning til begrænsede beviser for, at højere energipriser bidrager til den bredere inflation i hele økonomien.

Data fra swapmarkedet viste, at investorerne nu kun forventer rentestigninger på omkring 32 basispoint inden december, et fald fra 37 basispoint før centralbankens beslutning.

Darcy Briggs, porteføljeforvalter hos Franklin Templeton Canada, sagde, at de canadiske økonomiske data "ikke er stærke", hvilket giver centralbanken råderum til at forblive på hold og overvåge udviklingen.

BNP-tallene for første kvartal havde tidligere vist, at den canadiske økonomi var på vej ind i en teknisk recession.

Briggs bemærkede, at Canada står over for tre store pres: højere energipriser, genprisning af et stort antal realkreditlån til højere renter og vedvarende usikkerhed omkring handel.

I samme sammenhæng udtalte Donald Trump onsdag, at han muligvis ikke vil forny frihandelsaftalen mellem USA, Canada og Mexico.

De globale oliepriser – en af Canadas vigtigste eksportvarer – steg også med omkring 2,5 % til 93,78 dollars pr. tønde efter udvekslinger af strejker mellem USA og Iran.

På obligationsmarkedet var renterne på canadiske statsobligationer blandede, mens den 10-årige benchmarkrente var minimalt ændret på 3,487 %.

Irak, OPECs næststørste olieproducent, har mindre end to måneder, før landet risikerer at miste sin primære eksportrute for råolie, da aftalen om olieforsendelser gennem rørledninger til Tyrkiet udløber den 27. juli.

Rørledningerne er blevet en vital livline for Iraks evne til at markedsføre sin råolie siden den effektive lukning af Hormuzstrædet den 28. februar. Indtil da gik omkring 95 % af Iraks olieeksport gennem strædet til vigtige asiatiske markeder, anført af Kina.

Lukningen af Hormuz fyldte hurtigt Iraks lagerfaciliteter til bristepunktet, og med begrænsede alternativer til transport af råolie blev Bagdad tvunget til at lukke en række produktionsbrønde.

Eksperter advarer om, at langvarige produktionsnedlukninger kan forårsage permanent skade på irakiske oliefelter på grund af tryktab i reservoirerne, vandindtrængning, korrosion og andre tekniske problemer.

Bagdad står over for en deadline den 27. juli, før landet mister sin primære olie-redningsline.

Situationen er særligt farlig for Irak, fordi mere end 90% af statsbudgettet historisk set har været afhængig af olieindtægter.

Rødderne til den nuværende krise går tilbage til en kendelse fra marts 2023 fra en international voldgiftsdomstol, der beordrede Tyrkiet til at betale Bagdad 1,5 milliarder dollars for at have overtrådt aftalen om råolierørledning fra 1973, efter at Ankara tillod den kurdiske regionale regering at eksportere olie uafhængigt af Iraks føderale regering.

Efter kendelsen aktiverede Tyrkiet en klausul i juli 2025, der krævede en opsigelsesperiode på et år for at opsige den 52 år gamle aftale, med virkning fra den 27. juli 2026.

Produktionen falder til det laveste niveau siden invasionen af Irak i 2003

Efter lukningen af Hormuzstrædet faldt Iraks olieproduktion i april til et gennemsnit på 1,389 millioner tønder om dagen, sammenlignet med cirka 3,47 millioner tønder om dagen mellem januar 2002 og slutningen af marts i år og mere end 4,1 millioner tønder om dagen i de tre måneder før den 28. februar.

Dette markerer det laveste niveau for irakisk olieproduktion siden den amerikansk-ledede invasion af Irak i 2003.

I et forsøg på at bevare eksporten har Bagdad vendt sig mod alternative transportmetoder, især lastbiltransport. Omkring 500 lastbiler bruges nu dagligt, der hver transporterer mellem 200 og 250 tønder råolie.

Disse mængder er dog langt fra tilstrækkelige til at imødekomme den irakiske økonomis behov, hvilket har fået regeringen til at fremskynde indsatsen for at rehabilitere den gamle rørledning, der forbinder Kirkuk med Tyrkiets middelhavshavn Ceyhan.

Det oprindelige Kirkuk-Ceyhan-system består af to rørledninger med en samlet nominel kapacitet på 1,6 millioner tønder om dagen. Den faktiske driftskapacitet har dog ligget mellem 250.000 og 400.000 tønder om dagen på grund af gentagne angreb gennem årene.

Bagdad er i øjeblikket ved at udvikle Kirkuk-Nineveh-strækningen som en del af en bredere indsats for at genoprette det føderale rørledningsnetværk til Ceyhan, uafhængigt af den kurdiske regionale regerings kontrol.

Det irakiske olieministerium følger en strategi for etapevis genstart. I første fase sigter det mod at transportere mellem 150.000 og 250.000 tønder Kirkuk-råolie om dagen næste måned, før gennemløbet gradvist øges.

I mellemtiden driver Kurdistan-regionen sit eget rørledningssystem, der strækker sig fra Taq Taq-feltet gennem Khurmala til Fishkhabour, hvor det er forbundet med Kirkuk-Ceyhan-rørledningen. Linjen har en designkapacitet på op til en million tønder om dagen, selvom den maksimale faktiske gennemstrømning indtil videre har nået omkring 900.000 tønder om dagen.

Kerneproblemet er imidlertid, at begge rørledningssystemer er underlagt den samme aftale med Tyrkiet fra 1973, hvilket betyder, at begge kan ophøre med driften den 27. juli, medmindre der indgås en ny aftale med Ankara.

Ifølge kilder i Iraks energisektor udnytter Tyrkiet sin stærke forhandlingsposition til at søge brede indrømmelser, herunder fælles projekter inden for olie, gas, petrokemikalier og elektricitet, ud over kompensation relateret til voldgiftskendelsen på 1,5 milliarder dollars.

Ankara kræver også højere transitgebyrer for irakiske råolieforsendelser og ønsker, at Bagdad forpligter sig til store, stabile daglige eksportmængder med sanktioner for manglende overholdelse.

I baggrunden er de store globale magters interesser i stigende grad sammenflettede. Kurdistan-regionen nyder vestlig støtte, mens Iraks føderale regering er rykket tættere på både Rusland og Kina.

En del af forhandlingerne er knyttet til det 17 milliarder dollars dyre Development Road-projekt, der har til formål at forbinde Irak med Tyrkiet og Europa i vest, samtidig med at det er forbundet med Kinas Belt and Road-initiativ i øst.

Projektet forestiller sig en integreret transportkorridor, der strækker sig fra Grand Faw Port i Basra, passerer gennem Iraks vigtigste olie- og gasfelter, når Fishkhabour ved den tyrkiske grænse og derefter forlænges via vej- og jernbanenetværk mod Europa.

De store Wall Street-indeks faldt onsdag, da teknologiaktier udbyggede deres tab, mens fornyede spændinger mellem USA og Iran overskyggede effekten af amerikanske inflationsdata, der stort set matchede markedets forventninger.

Klokken 9:37 i New York-tid var Dow Jones Industrial Average faldet med 285,36 point eller 0,56% til 50.586,75. S&P 500 faldt med 33,44 point eller 0,45% til 7.353,21, mens Nasdaq Composite tabte 147,78 point eller 0,57% til 25.531,04.

De finansielle markeder har oplevet øget volatilitet i de seneste dage, da investorer navigerer i en voksende liste af risici, herunder forhøjede værdiansættelser af teknologiaktier, eskalerende geopolitiske spændinger i Mellemøsten og forventninger om, at den amerikanske centralbank (Federal Reserve) kan blive tvunget til at hæve renten for at inddæmme inflationen.

CBOE Volatility Index (VIX), ofte omtalt som Wall Streets frygtmåler, steg 0,78 point til 20,65 efter at have nået sit højeste niveau siden 7. april i den foregående session.

Bekymringer om inflation og renter tynger AI- og teknologiaktier

Økonomiske data viste, at de amerikanske forbrugerpriser steg med 4,2 % i løbet af de tolv måneder frem til maj, hvilket er den største årlige stigning siden april 2023. Stigningen var i høj grad drevet af højere benzin- og energipriser forbundet med konflikten i Mellemøsten.

Tallene var dog stort set i overensstemmelse med økonomernes forventninger.

Art Hogan, chefmarkedsstrateg hos B. Riley Wealth, sagde, at inflationsrapporten matchede prognoserne, men fortsatte med at bevæge sig i en retning, der fortsat er ubehagelig for både investorer og politikere.

Han tilføjede, at rapporten ikke ændrede forventningerne til det kommende møde i Federal Reserve væsentligt, og at konsensus stadig peger på, at renten ikke ændres for nu.

Markederne forventer generelt, at Fed vil holde renten uændret på sit møde i juni, selvom investorerne fortsat indpriser mindst én rentestigning på 25 basispoint inden årets udgang.

Store tab for halvleder- og AI-aktier

Teknologi- og kunstig intelligens-aktier forblev de hårdest ramte, da investorerne tilpassede sig muligheden for en strammere pengepolitik og voksende bekymringer om udstrakte værdiansættelser på tværs af sektoren.

Aktierne i Nvidia, Broadcom og Micron Technology faldt mellem 1% og 3,8% og genoptog deres fald efter en kort genopretning mandag.

Teknologisektoren i S&P 500 faldt også med 1,1 %.

Super Micro Computer faldt med 14,2% efter at have annonceret planer om at rejse 7 milliarder dollars gennem aktieemissioner og relaterede finansieringstransaktioner for at finansiere komponentkøb, der er nødvendige for at imødekomme den stigende efterspørgsel efter AI-servere.

I mellemtiden hjalp profithjemmetagelse i højtydende teknologinavne med at støtte sektorer, der har haltet bagefter markedet i år, herunder sundhedspleje, fast ejendom og forbrugsvarer.

Seks af de elleve store S&P 500-sektorer steg, hvor energisektoren førte an i stigningerne, da oliepriserne steg med mere end 1 %.

Den amerikanske præsident Donald Trump sagde, at Iran havde brugt for lang tid på at forhandle en aftale og nu ville "betale prisen", mens Teheran annoncerede, at det ville revurdere sin diplomatiske tilgang til Washington efter nattens militære udvekslinger.

Investorer ser også den længe ventede børsnotering af SpaceX på fredag – med en sigte på en værdiansættelse på 1,75 billioner dollars og et forsøg på at rejse 75 milliarder dollars – som en potentiel kilde til yderligere pres på amerikanske aktier midt i voksende bekymringer om overdreven optimisme i teknologisektoren.

I andre aktiebevægelser faldt transportvirksomheder, herunder XPO, JB Hunt og Old Dominion, mellem 2,5 % og 6,2 %, efter at Amazon annoncerede en udvidelse af sine forsendelsestjenester for mindre end lastvognslæs i hele USA.

Som følge heraf faldt industrisektoren med 1 %.

Markedsbredden var samlet set negativ, med faldende aktier, der oversteg fremadstormende emissioner, med 1,17 til 1 på New York Stock Exchange og 1,05 til 1 på Nasdaq.

Inden for S&P 500 nåede 13 aktier nye 52-ugers højdepunkter, mens fire nåede nye lavpunkter. På Nasdaq oplevede 35 aktier nye højdepunkter, og 71 registrerede nye lavpunkter.

Mens markederne har været fokuseret på det seneste kraftige fald i guldpriserne, har den bredere ædelmetalsektor også oplevet et betydeligt salgspres, hvor platingruppens metaller har lidt nogle af de største tab, ifølge en rapport fra Bank of America.

Både platin og palladium faldt for nylig til årets laveste niveau på grund af fortsat pres fra den globale økonomiske afmatning og geopolitiske spændinger.

Global økonomisk svaghed og spændinger i Mellemøsten tynger platinmetaller

Råvareanalytikere i banken sagde, at stigningen i platinmetaller har mistet momentum siden slutningen af januar, hovedsageligt på grund af guldprisudviklingen og vedvarende økonomiske modvind forbundet med konflikten i Mellemøsten, som fortsat tynger efterspørgslen efter industrielle metaller.

Trods den seneste svaghed fastholdt banken sine positive langsigtede udsigter for sektoren og bemærkede, at den fortsat er konstruktiv med hensyn til guld frem mod fjerde kvartal. En fornyet guldstigning kan tiltrække investorer tilbage til platinmetaller og bidrage til at understøtte priserne.

Spotprisen på platin faldt til omkring 1.711 dollars pr. ounce, et fald på mere end 2% i løbet af handelssessionen, mens palladium blev handlet tæt på 1.203 dollars pr. ounce, en stigning på cirka 0,5%.

Siden det kraftige fald i fredags har platin mistet mere end 9% af sin værdi, mens palladium er faldet med over 6%.

Højere prismål trods svag efterspørgsel fra industrien og smykker

Trods det nuværende pres forventer Bank of America stadig, at platin i gennemsnit vil koste omkring 3.000 dollars pr. ounce fra fjerde kvartal af 2026 til og med første halvdel af 2027.

Palladium forventes at koste i gennemsnit omkring 2.200 dollars pr. ounce i løbet af årets sidste tre måneder.

Platinmetaller oplevede stærke stigninger i løbet af 2025, da globale handelsspændinger og trusler om told på ædelmetaller skabte betydelige forstyrrelser i den fysiske markedslikviditet.

Analytikere bemærkede dog, at de fleste af disse bekymringer aftog, efter at toldtrusler ikke omsattes til bred implementering.

Ifølge rapporten resulterede fraværet af told i, at mere end 200.000 ounces platin forlod NYMEX' lagre, hvilket er omtrent halvdelen af den tilstrømning, der blev registreret i andet halvår af 2025.

Palladium oplevede i mellemtiden udstrømning i slutningen af januar, før strømningen vendte, efter at det amerikanske handelsministerium indførte en endelig antidumpingtold på 133 % og en udligningstold på 109 % på russisk palladium.

Strukturelle ændringer i efterspørgslen

Banken fremhævede også strukturelle ændringer i efterspørgslen efter platinmetaller.

Platin forventes at vise et beskedent forsyningsunderskud i år, mens palladium forventes at forblive i et lille overskud.

Analytikere pegede på Kinas accelererende overgang til elbiler som en væsentlig kilde til markedsvolatilitet i betragtning af den reducerede efterspørgsel efter køretøjer med forbrændingsmotorer, der er stærkt afhængige af platinmetaller i katalysatorer.

Elbiler forventes at tegne sig for omkring 40 % af Kinas produktion af lette køretøjer i år, hvilket for første gang overgår konventionelle køretøjer med forbrændingsmotor. Traditionelle køretøjer forventes at repræsentere 36 % af produktionen, mens hybridbiler tegner sig for 24 %.

Produktionen af forbrændingsbiler i Kina er allerede faldet til cirka 14 millioner enheder i 2025, ned fra 21 millioner i 2020.

Derimod er overgangen til elbiler fortsat langsommere i Europa og USA, især efter at Washington har nedskaleret nogle af sine tidligere elektrificeringsinitiativer.

Svag efterspørgsel efter smykker i Kina

Efterspørgslen efter platinsmykker er også aftaget, især i Kina, hvor de øgede lagre, der blev akkumuleret under produktionsboomet i midten af 2025, fortsat lægger pres på markedet.

Selvom nogle af disse lagre allerede er blevet genbrugt, har detailhandlere stadig store lagre, mens forbrugernes efterspørgsel forbliver svag, hvilket øger risikoen for en betydelig nedgang i den kinesiske smykkeproduktion i år.

Energiomkostninger truer den sydafrikanske produktion

Trods usikkerheden omkring den globale efterspørgsel mener Bank of America, at udbudssiderisici kan blive stadig vigtigere.

Banken bemærkede, at de vedvarende spændinger i Mellemøsten, højere energipriser og inflationspres kan påvirke produktionen negativt, især i Sydafrika, en af verdens største producenter af platinmetaller.

Sydafrika er stærkt afhængig af importeret olie, har begrænset indenlandsk produktionskapacitet og står over for løbende raffineringsbegrænsninger, hvilket gør minesektoren stærkt udsat for stigende brændstofpriser.

Diesel bruges fortsat i vid udstrækning i minedrift, transportnetværk og nødstrømsproduktion, især i betragtning af landets vedvarende elmangel.

Dieselpriserne er steget markant siden konflikten begyndte, mens det statslige forsyningsselskab Eskom hævede elpriserne med 8,76 % fra april 2026, hvilket øgede minedriftsomkostningerne betydeligt.

I denne sammenhæng rapporterede Sibanye-Stillwater en stigning på 13 % i enhedsdriftsomkostningerne i første kvartal i forhold til året før med henvisning til vedvarende inflationspres, herunder højere løn- og energiomkostninger.

I handlen onsdag steg spotprisen på palladium med 1,5% til 1.249 dollars pr. ounce pr. 16:14 GMT.