Taiwans krise med flydende naturgaskiste er gået fra at være en debat om energidiversificering til at være en reel test af øens energisikkerhed. Taiwan er afhængig af import til at dække 99 % af sit naturgasbehov, og i 2025 kom omkring en tredjedel af landets importerede LNG på 23,6 millioner tons fra Golfregionen – primært Qatar, som leverede omkring 8 millioner tons, foruden 200.000 tons fra UAE.

Men da Qatars gasproduktion var stoppet, og Hormuzstrædet reelt var lukket, blev LNG-tankskibe, der allerede var lastet med last, fanget inde i Golfen, hvilket efterlod Taiwan uden gasleverancer fra Qatar eller UAE i april og maj. For en økonomi, hvor gasfyrede kraftværker genererer næsten halvdelen af den samlede elproduktion, repræsenterer dette et direkte slag mod det brændstof, der skulle gøre elnettet renere, mere fleksibelt og mere sikkert.

Trods situationens alvor er krisen endnu ikke fuldt ud afsløret i importtallene. Taiwan importerede 1,9 millioner tons LNG i april, hvilket er tæt på sidste års niveau, dog lavere end de 2,03 millioner tons, der blev importeret i marts. Meget af denne tilsyneladende stabilitet kom fra en rekordstor stigning i amerikanske forsyninger, da amerikanske LNG-leverancer steg fra omkring 200.000 tons i marts til 700.000 tons i april - den største månedlige mængde amerikansk gasimport i Taiwans historie.

USA er reelt blevet Taiwans nødforsyningslinje, men spotlaster tilbyder ikke den samme stabilitet som langsigtede qatarske kontrakter. De er også dyrere og langt mere udsatte for global konkurrence og prisvolatilitet.

Australien er fortsat den anden søjle i Taiwans gasforsyningsnetværk. Taiwan importerede omkring 8 millioner tons australsk LNG i 2025, og disse mængder er forblevet stabile i de seneste tre år takket være langtidskontrakter. Australien kan dog ikke fuldt ud erstatte den manglende forsyning fra Golfen, især med det stigende indenlandske pres på gastilgængeligheden og Canberras beslutning om at reservere 20 % af gaseksporten til det indenlandske marked fra 2027.

Taiwans statsejede CPC Corporation, der håndterer import af LNG, bekræftede, at de forsøger at reducere deres afhængighed af Mellemøsten efter at have underskrevet en ny amerikansk kontrakt, der vil give yderligere 1,2 millioner tons årligt. Dette er dog fortsat en mellemlang løsning og kan ikke hurtigt erstatte tabte forsendelser fra Golfen.

Selvom russisk gas teoretisk set kunne være et praktisk alternativ, undgår de taiwanske myndigheder denne mulighed af politiske årsager. Taiwan importerede fire laster fra Ruslands Yamal-projekt i 2025 på i alt 350.000 tons, men har i øjeblikket ingen planer om at øge den russiske import, på trods af at de importerede mellem 1,8 og 2 millioner tons årligt fra Rusland før Ukraine-krigen.

Krisens indvirkning bliver mere og mere synlig på Taiwans elmarked. Den månedlige elproduktion var i gennemsnit omkring 24,1 terawatt-timer i 2025, hvoraf gasfyrede kraftværker tegnede sig for omkring 50% af denne produktion. Af Taiwans samlede LNG-forbrug på 23,8 millioner tons går omkring 20 millioner tons direkte til elproduktion, hvilket repræsenterer omkring 85,5% af det samlede LNG-forbrug.

Hvis tabet af leverancer fra Qatar og Emiraterne fortsætter uden stabile erstatninger fra juni, kan Taiwan miste mere end 2 terawatt-timer elproduktion om måneden – næsten 10 % af den samlede månedlige efterspørgsel. Det kan tvinge frem vanskelige beslutninger vedrørende prioriteter for elallokering, især i sommerens spidsbelastningsperiode.

Situationen kompliceres yderligere af Taiwans bredere energiomstillingsstrategi. Øen havde planlagt gradvist at udfase kul med et mål om en energimix på 20 % vedvarende energi, 30 % kul og 50 % gas inden 2025, samtidig med at opførelsen af nye kulfyrede kraftværker blev stoppet. Men det brændstof, der skal erstatte kul - naturgas - er nu selv en mangelvare.

Som følge heraf er kul igen blevet den mest realistiske nødløsning, svarende til det, der sker i flere asiatiske økonomier. Kulkraftværker tegner sig i øjeblikket for omkring 35 % af Taiwans elproduktion, mens fire enheder på Hsinta-kraftværket med en samlet kapacitet på cirka 2 gigawatt blev sat i nødberedskabstilstand mellem 2023 og 2025. Disse enheder kan nu generere omkring 1 terawatt-time om måneden for at udligne en del af gasmanglen.

Kul er dog langt fra en perfekt løsning. Taiwans kulimport faldt til 4,5 millioner tons i april, det laveste niveau i fem år, mens de australske kulpriser steg med 25 % i forhold til året før til 130 dollars pr. ton. Taiwan konkurrerer også med Kina og Japan om alternative kulforsyninger midt i den bredere globale gaskrise.

Atomkraft, som skulle have været en strategisk langsigtet løsning, vil ikke være klar i tide. Taiwans statslige forsyningsselskab har foreslået at genstarte atomkraftværkerne Kuosheng og Maanshan, som blev lukket ned efter deres driftslicenser udløb i 2023 og 2025. Hvis de genstartes fuldt ud, kan de fire reaktorer tilføje omkring 30 terawatt-timer årligt, men en fuld genstart før 2028 virker urealistisk.

Som følge heraf befinder Taiwan sig nu i en skrøbelig situation, hvor det er afhængigt af et kludetæppe af amerikanske LNG-nødleverancer, begrænsede australske kontrakter, reservekulkraftværker og en forsinket atomkraftoption.

Myndighederne insisterer på, at forsyningerne er sikret frem til september via spotopkøb og australske kontrakter, men medierapporter indikerede, at de officielle gasreserver kun svarede til 11 dages forbrug i begyndelsen af maj, hvilket understreger, hvor snæver sikkerhedsmarginen er blevet.

Faren rækker langt ud over de stigende energipriser. Taiwans økonomi er stærkt afhængig af halvlederproduktion og solpanelproduktion – to industrier, der er afgørende for den globale økonomi og overgangen til ren energi. Hvis krisen forværres, vil industrielle brugere sandsynligvis stå over for strømrationering først, da regeringer typisk prioriterer husholdninger og private forbrugere, hvilket potentielt kan udløse endnu et globalt chok i halvlederforsyningen.

Taiwans energiomstilling i de senere år har været bygget op omkring naturgas som et renere og mere bæredygtigt alternativ til kul. Men Hormuz-krisen afslører nu omfanget af de risici, der er indlejret i denne strategi.

Den canadiske dollar faldt torsdag for syvende gang i træk mod sin amerikanske modpart og markerede dermed den længste daglige tabsrække siden januar, da forskellen mellem canadiske og amerikanske obligationsrenter fortsatte med at vokse.

Den canadiske dollar svækkedes med 0,1 % til 1,3720 kanadiske dollar pr. amerikanske dollar eller 72,89 amerikanske cent efter at have nået sit laveste niveau siden 16. april på 1,3737 kanadiske dollar i løbet af handelssessionen.

Kevin Ford, valuta- og makrostrateg hos Convera, sagde, at stigningen i USD/CAD til et fire-ugers højdepunkt primært var drevet af den "relative momentumdivergens" mellem de to økonomier.

Han tilføjede, at højere end forventede amerikanske inflationsdata forstærkede markedets bud på, at de amerikanske renter vil forblive høje i længere tid, mens Canada manglede stærke økonomiske data i denne uge, der kunne opveje effekten af sidste fredags svage beskæftigelsestal.

Det amerikanske dollarindeks fortsatte med at styrkes over for en kurv af større valutaer, efter at økonomiske data understøttede forventningerne om, at Federal Reserve ikke vil sænke renten i år.

Spændet mellem renterne på amerikanske og canadiske toårige statsobligationer steg til omkring 105 basispoint i favør af amerikanske statsobligationer, det største forskel siden 22. januar, hvilket øgede den amerikanske dollars attraktivitet som den valuta med højere renter.

Data offentliggjort fredag viste, at den canadiske økonomi mistede 17.700 job i april, mens arbejdsløshedsprocenten steg til et seksmåneders højeste niveau på 6,9 %, hvilket signalerer fortsat svaghed på arbejdsmarkedet midt i den vedvarende usikkerhed om handelen.

Denne usikkerhed tyngede også Canadas boligmarked, da boligsalget kun steg en smule med 0,7 % i april sammenlignet med marts efter en svag start på måneden, mens priserne faldt en smule, ifølge data offentliggjort torsdag af den canadiske ejendomsmæglerforening.

I mellemtiden gav oliepriserne – en af Canadas vigtigste eksportvarer – en vis støtte til den canadiske dollar og steg med omkring 0,6 % til 101,65 dollars pr. tønde.

Renterne på canadiske statsobligationer faldt over hele kurven, hvor den 10-årige rente faldt 4 basispoint til 3,532 % og har været handlet nær midtpunktet af intervallet siden begyndelsen af måneden.

S&P 500- og Nasdaq-indeksene nåede nye rekordhøjder torsdag, understøttet af stigninger i Nvidia-aktier, mens investorer overvågede økonomiske data og udviklingen fra high-stakes-topmødet mellem USA og Kina.

Nvidia-aktier steg med omkring 3%, hvilket løftede virksomhedens markedsværdi til omkring 5,6 billioner dollars, efter at Reuters med henvisning til kilder rapporterede, at USA havde tilladt omkring 10 kinesiske virksomheder at købe virksomhedens H200 AI-chip, dens næstmest kraftfulde processor.

Samtidig steg Cisco-aktierne med omkring 14,7 % til et rekordhøjt niveau, efter at netværksudstyrsvirksomheden annoncerede planer om at afskedige næsten 4.000 stillinger som en del af en omstruktureringsplan, samtidig med at den hævede sin årlige omsætningsprognose på grund af stærkere efterspørgsel fra virksomheder med hyperscale-databehandling.

De seneste stigninger i teknologiaktier, især halvledervirksomheder, skubbede amerikanske aktier til nye rekordniveauer på trods af vedvarende bekymringer omkring krigen i Mellemøsten og stigende inflation drevet af højere oliepriser.

Data viste, at det amerikanske detailsalg steg med 0,5 % i april, hvilket var i overensstemmelse med forventningerne, selvom en del af stigningen sandsynligvis var drevet af højere priser, da Iran-krigen pressede priserne på energi og essentielle varer op.

David Russell, chef for global markedsstrategi hos TradeStation, sagde, at den amerikanske forbruger ikke er i recession, men heller ikke længere driver den økonomiske vækst, og bemærkede, at forhøjet inflation, toldsatser og demografiske ændringer har svækket detailhandelsforbruget som en vækstmotor.

Han tilføjede, at de nuværende detaildata ikke giver Federal Reserve nogen grund til at sænke renten, hvilket holder tendensen mod højere renter intakt, samtidig med at han bemærkede, at forbrugeren fortsat er robust nok til at udelukke kortsigtede lempelser.

Yderligere data viste også en moderat stigning i antallet af ugentlige arbejdsløshedsansøgninger, hvilket tyder på, at arbejdsmarkedet forbliver relativt stabilt.

Klokken 9:54 Eastern Time var Dow Jones Industrial Average steget med omkring 270 point eller 0,54 % til 49.963 point. S&P 500 steg med 0,38 % til 7.472 point, mens Nasdaq steg med 0,35 % til 26.495 point.

Ni af de 11 store sektorer inden for S&P 500 steg, anført af teknologisektoren, som steg med omkring 1%.

På den geopolitiske front fortalte den kinesiske præsident Xi Jinping den amerikanske præsident Donald Trump i starten af det to dage lange topmøde, at handelsforhandlingerne gjorde fremskridt, men advarede om, at spændingerne omkring Taiwan kunne skubbe forholdet ind på en farlig vej og potentielt føre til konflikt.

Trumps besøg kommer også midt i den igangværende krig med Iran, hvor en embedsmand i Det Hvide Hus har udtalt, at lederne af verdens to største økonomier var enige om vigtigheden af at holde Hormuzstrædet åbent og forhindre Iran i at få atomvåben.

S&P 500 og Nasdaq havde allerede onsdag opnået nye rekordhøjder, hvilket forlængede den seneste stigning.

Stærkere end forventede inflationstal i denne uge, både for forbruger- og producentpriser, forstærkede også forventningerne om, at den amerikanske centralbank (Federal Reserve) vil holde pengepolitikken strammere i længere tid.

Ifølge CME Groups FedWatch-værktøj indpriser handlende nu en sandsynlighed på mere end 28 % for en rentestigning på et kvart procentpoint inden årets udgang, en stigning fra 20,7 % for en uge siden.

Bitcoin formåede ikke at holde sig over støttezonen på $80.500, hvilket forlængede sin negative bevægelse og gled under niveauet på $80.000, med yderligere tab, der skubbede kryptovalutaen under $79.500.

Bitcoin faldt til under $79.000 og nåede et lavpunkt på $78.720, før den begyndte at handle inden for et snævert interval for at konsolidere tab. Prisen oplevede også en lille stigning over Fibonacci retracement-niveauet på 23,6%, hvilket var en nedadgående bevægelse fra toppen på $81.250 til bunden på $78.720.

Bitcoin handles i øjeblikket under niveauet $80.500 og under det 100-timers simple glidende gennemsnit, hvilket afspejler et fortsat kortsigtet salgspres.

Hvis prisen formår at stabilisere sig over niveauet på $79.000, kan den forsøge endnu en opadgående bevægelse. Den første umiddelbare modstand vises nær niveauet på $80.000, hvilket også stemmer overens med 50% Fibonacci retracement-niveauet fra den seneste nedadgående bevægelse.

Den første store modstand ligger nær $80.500, mens en bearish trendlinje dannes på timediagrammet med modstand nær $80.700 for BTC/USD-parret.

Hvis prisen lukker over niveauet $80.700, kan det åbne døren for yderligere gevinster mod $81.200-zonen, mens yderligere opadgående momentum kan skubbe prisen mod $82.000, med den næste modstand nær $82.500.

Yderligere ulempe mulig

Hvis Bitcoin på den anden side ikke bryder over modstandszonen på $80.500, kan det starte en ny nedadgående bølge. Umiddelbar støtte er placeret nær niveauet på $79.200.

Den første store støtte ligger ved $78.800, efterfulgt af en anden vigtig støtte nær $78.000. Hvis salgspresset fortsætter, kan prisen falde mod $76.200-området på kort sigt.

Niveauet på $75.500 er fortsat den vigtigste støtte for nu, da et brud under det kan gøre en kortsigtet genopretning betydeligt vanskeligere for Bitcoin.