Det Hvide Hus bekræftede mandag, at Nvidia og AMD har indgået en aftale om at dele 15% af deres omsætning fra salg til Kina med den amerikanske regering. Dette skridt har udløst debat om dets potentielle indvirkning på de to chipproducentgiganter, og om Washington muligvis vil forfølge lignende aftaler med andre virksomheder.

Ifølge aftalen vil virksomhederne modtage eksportlicenser til at sælge Nvidias H20-chips og AMDs MI308-chips i Kina.

I en erklæring til NBC News sagde Nvidia: "Vi følger de regler, som den amerikanske regering har fastsat for vores deltagelse på globale markeder. Selvom vi ikke har sendt H20 til Kina i flere måneder, håber vi, at eksportkontrolreglerne vil give os mulighed for at konkurrere med Kina både nationalt og globalt. Amerika kan ikke gentage 5G-fejlen og miste sin lederskab inden for kommunikation. Amerikansk teknologiinfrastruktur inden for AI kan blive den globale standard, hvis vi konkurrerer."

AMD bekræftede i en erklæring, at deres oprindelige ansøgninger om eksportlicens for MI308-chips til Kina var blevet godkendt.

Analytikere, der talte med CNBC, beskrev disse aftaler, som er indgået af præsident Donald Trumps administration, som "usædvanlige", men afspejler det nuværende Hvide Hus' transaktionelle karakter. Investorer ser generelt skridtet som positivt for begge virksomheder, da det sikrer fornyet adgang til det kinesiske marked.

Indvirkning på Nvidia og AMD

H20-chippen fra Nvidia blev designet specifikt til at opfylde amerikanske eksportkrav til Kina og var tidligere forbudt under eksportrestriktioner, men virksomheden annoncerede sidste måned, at den forventede at modtage licenser til at sende produktet til Kina.

I juli meddelte AMD også, at de ville genoptage eksporten af MI308-chips. På det tidspunkt var der ingen indikation af, at genoptagelsen af salget til Kina ville være betinget af eller knyttet til en omsætningsandel, og markederne hilste skridtet velkommen som en genåbning af en salgsmulighed på flere milliarder dollars.

Selvom begge virksomheders aktier lukkede en smule lavere mandag, fortalte Ben Barringer, global teknologianalytiker hos Quilter Cheviot, til CNBC: "Fra et investorperspektiv er resultatet fortsat positivt – at få 85% af omsætningen er bedre end ingenting. Spørgsmålet er, om Nvidia og AMD vil hæve deres priser med 15% for at udligne afgiften, men i sidste ende er det bedre at sælge på markedet end at overlade det helt til Huawei," deres nærmeste kinesiske konkurrent.

Der er dog fortsat usikkerhed om deres langsigtede fremtid. George Chen, medformand for digital praksis hos The Asia Group, sagde: "På kort sigt giver aftalen begge virksomheder en vis sikkerhed for deres eksport til Kina. På lang sigt ved vi ikke, om den amerikanske regering vil søge en større andel af deres Kina-forretning, især hvis deres salg der fortsætter med at vokse."

Analytikere fortalte CNBC, at aftalen er "usædvanlig", men i overensstemmelse med Trumps stil. Barringer sagde: "Det er et godt, men mærkeligt træk, den slags, man ville forvente af præsident Trump, som i hjertet er en aftalemager. Han er villig til at gå på kompromis – men kun hvis han får noget til gengæld, og det skaber en usædvanlig præcedens."

Neil Shah, partner hos Counterpoint Research, beskrev omsætningsandelen som "en indirekte told ved kilden." Daniel Newman, administrerende direktør for The Futurum Group, skrev på X, at tiltaget mindede om "en skat" på at drive forretning i Kina.

Andre analytikere mener, at det er usandsynligt, at sådanne aftaler vil blive udvidet til andre virksomheder. Nick Patience, chef for AI hos The Futurum Group, sagde: "Jeg forventer ikke, at det vil udvides til andre sektorer, der er lige så kritiske for den amerikanske økonomi, såsom software og tjenester."

USA ser halvlederindustrien som en strategisk teknologi, der danner rygraden i mange andre værktøjer såsom kunstig intelligens, forbrugerelektronik og endda militære applikationer. Derfor har Washington placeret chips under en eksportkontrolordning, der er ulig noget andet produkt. Chen fra The Asia Group sagde: "Halvlederindustrien er unik, og pay-to-enter-tilgangen kan fungere i Nvidia og AMD's tilfælde, fordi det i bund og grund handler om at få den amerikanske regerings eksportgodkendelse. For virksomheder som Apple og Meta er situationen mere kompliceret i betragtning af karakteren af deres forretningsmodeller og tjenester i Kina."

Hvordan kan Kina reagere?

Halvledere er blevet et meget følsomt geopolitisk emne. I løbet af de sidste to uger har Kina udtrykt bekymring over sikkerheden af Nvidia-chips.

Sidst i sidste måned bad kinesiske myndigheder Nvidia om at "afklare" rapporter om potentielle sikkerhedssårbarheder og "bagdøre". Nvidia benægtede eksistensen af bagdøre, der giver adgang til eller kontrol over deres chips. For nylig benægtede virksomheden igen eksistensen af bagdøre i deres H20-chips efter påstande fra en social mediekonto med tilknytning til kinesiske statsmedier.

Trumps aftale med Nvidia og AMD vil sandsynligvis fremkalde blandede reaktioner i Kina – Beijing vil være utilfredse med aftalen, men kinesiske virksomheder vil stadig forsøge at erhverve disse chips for at fremme deres AI-ambitioner. Shah fra Counterpoint Research sagde: "For Kina er det et dilemma – det har brug for disse chips til at styrke sine AI-ambitioner, men den amerikanske skatteafgift kan gøre dem dyrere, og der er bekymringer om amerikanske bagdøre, især da Washington har godkendt levering af disse chips til kinesiske virksomheder."

Amerikanske aktieindeks steg under tirsdagens handel, da markederne vurderede sidste måneds inflationsdata og deres indvirkning på Federal Reserves pengepolitik.

Regeringsdata viste, at den årlige vækstrate i det amerikanske forbrugerprisindeks forblev stabil på 2,7 % i juli, hvilket er under forventningerne om en stigning til 2,8 %.

Kerneinflationen – som ekskluderer ustabile fødevare- og energipriser – steg til 3,1 % i juli, hvilket er højere end forventningerne på en stigning på 3 %, sammenlignet med 2,9 % i juni.

Ifølge FedWatch-værktøjet ser investorerne nu en 94% sandsynlighed for en rentenedsættelse på 25 basispoint i september, sammenlignet med 86% i går og 57% for en måned siden.

Analytikere forudser også en 61% sandsynlighed for yderligere en rentenedsættelse på 25 basispoint i oktober, sammenlignet med 34% for en måned siden, sammen med en 51% sandsynlighed for en lignende rentenedsættelse i december, sammenlignet med 25% for en måned siden.

Hvad angår handel, steg Dow Jones Industrial Average klokken 16:52 GMT med 1% (450 point) til 44.415 point, det bredere S&P 500 steg med 0,8% (51 point) til 6.424 point, mens Nasdaq Composite steg med 0,9% (198 point) til 21.583 point.

Palladiumpriserne faldt tirsdag, da markederne nøje fulgte forhandlingerne, der skal afholdes senere på ugen mellem præsidenterne for USA og Rusland.

Den amerikanske præsident Donald Trump og den russiske præsident Vladimir Putin mødes fredag i den amerikanske delstat Alaska til direkte samtaler for at drøfte en afslutning på krigen i Ukraine.

UBS hævede i denne uge sine prognoser for palladiumprisen med 100 dollars pr. ounce på tværs af alle tidsrammer med henvisning til forventninger om lavere produktion fra canadiske miner.

Bankkoncernen fastholder dog stadig en pessimistisk udsigt for metallet på grund af svag efterspørgsel fra bilsektoren.

UBS udtalte i en note til kunderne: "Efter platin er palladium det næstbedst præsterende ædelmetal i år med en stigning på 37 %." De tilføjede, at "bekymringer om forsyningsforstyrrelser og short covering-aktivitet kan have bidraget til stigningen i metallets pris."

Bankanalytikere fremhævede en stigning drevet af short covering på futuresmarkederne, da ikke-kommercielle short positioner faldt fra 1,9 millioner ounces i april til 1,1 millioner ounces, mens long positioner steg en smule til mere end 0,9 millioner ounces.

De forklarede: "Positionerne forbliver i en let netto short position, langt fra det ekstreme shortniveau, der nærmede sig 1,1 millioner ounces."

Banken påpegede også, at geopolitiske risici og udbudsfaktorer bidrager til øget prisvolatilitet, og bemærkede, at "den amerikanske præsident Donald Trump truede med at indføre sekundære toldsatser på købere af varer fra Rusland", verdens største producent af palladium.

Ifølge banken er der også vokset bekymring over potentielle toldsatser på Sydafrika, den næststørste producent.

Samtidig bemærkede analytikere, at Implats Canada annoncerede planer om at stoppe produktionen ved Lac des Iles-minen inden maj 2026, som i øjeblikket forsyner markedet med omkring 0,2-0,25 millioner ounces årligt.

Trods disse bekymringer om udbuddet advarede UBS om, at palladium fortsat er et højrisikoaktiv, og sagde: "Kun investorer med en høj risikotolerance bør overveje at handle med palladium, givet dets lave handelsvolumen og lille markedsstørrelse."

Gruppen forventer, at udfordringerne vil fortsætte, og bemærker, at "mere end 80% af efterspørgslen efter palladium kommer fra dets anvendelse i benzindrevne køretøjer", mens den amerikanske bilproduktion fortsat er under pres fra toldsatser.

På den anden side faldt det amerikanske dollarindeks med 0,5 % til 98,05 point klokken 16:35 GMT, efter at have registreret et højdepunkt på 98,6 point og et lavpunkt på 98,1 point.

I handlen faldt palladium-futures til levering i september med 1,6% til 1.140,5 dollars pr. ounce kl. 16:35 GMT.

Bitcoin-priserne faldt tirsdag og opgav dermed størstedelen af weekendens gevinster, da risikoappetitten afkøledes midt i forventningen om vigtige amerikanske inflationsdata. Dette udslettede i vid udstrækning optimismen omkring udsigterne til mere gunstig regulering af kryptovaluta i USA.

Opkøb foretaget af Metaplanet, den sjettestørste institutionelle indehaver af kryptovalutaen, formåede ikke at anspore priserne, mens andre alternative mønter også stoppede deres stigninger efter stærke weekendgevinster.

Bitcoin faldt med 2,8% til $118.630,4 klokken 01:31 ET (05:31 GMT).

Bitcoin og kryptovalutaer trækker sig tilbage, da forbrugerprisindekset bliver mere centralt

Det amerikanske forbrugerprisindeks (CPI) lå på 2,7 % sammenlignet med økonomernes estimater på 2,8 %. Kerne-CPI, som ekskluderer meget volatile sektorer som energi og fødevarer, registrerede 3,1 %, hvilket overgik prognoserne med 0,1 procentpoint.

Analytikere ser dataene som et positivt signal for en opsving i kryptomarkedet, da det kan få den amerikanske centralbank (Federal Reserve) til at sænke renten på sit kommende møde i Federal Open Market Committee i september.

Fed sigter mod en sund inflation på omkring 2%, og de seneste tal har bevæget sig tættere på dette niveau i de seneste måneder.

Det er værd at bemærke, at forbrugerprisindekset ikke er den eneste faktor, som Fed tager i betragtning, når de træffer beslutninger om en mulig rentenedsættelse; den seneste amerikanske jobrapport viste, at økonomien var svagere end forventet, hvilket øger sandsynligheden for at sænke referencerenten.

Bitcoin (BTC) reagerede faktisk positivt på CPI-udgivelsen og steg kortvarigt over $119.000, mens Ethereum (ETH) klarede sig endnu bedre og steg til $4.350.

Metaplanet køber yderligere 518 Bitcoin

Metaplanet Inc (Tokyo Stock Exchange: 3350) annoncerede tirsdag købet af yderligere 518 Bitcoin, hvilket bringer den japanske hotel- og restaurationsvirksomhed, der er blevet en kryptoinvesteringsvirksomhed, sin samlede beholdning op på 118.113 BTC.

Handlen blev vurderet til 61,4 millioner dollars, til en gennemsnitspris på 118.519 dollars pr. mønt. Det seneste opkøb følger Metaplanets tidligere annoncering af en plan om at rejse 3,7 milliarder dollars gennem en aktieemission med det primære mål at købe mere Bitcoin.

Virksomheden ejer nu Bitcoin til en værdi af cirka 1,85 milliarder dollars, efter at have accelereret sin købsbølge i løbet af det seneste år.

Denne strategi afspejler nøje Michael Saylors MicroStrategys strategi, som har benyttet adskillige store aktieemissioner til at finansiere sine Bitcoin-køb. MicroStrategy er fortsat den største institutionelle indehaver af kryptovalutaen globalt og har opnået betydelige gevinster i både værdiansættelse og beholdninger, da Bitcoin-priserne er steget kraftigt i løbet af det seneste år.

Hvaltegnebøger rammer rekordhøjt i takt med at prismomentum accelererer

Data fra Bitcoin Magazine Pro viste, at omkring 19.000 individuelle tegnebogsadresser nu indeholder mindst 100 Bitcoin, hvilket markerer en ny rekord.

Denne milepæl indikerer, at store indehavere – kendt som "hvaler" – fortsætter med at opbygge deres positioner, selv med Bitcoin-handel tæt på rekordhøje niveauer. Historisk set har en stigning i antallet af "hvaler"-wallets været forbundet med større tillid til langsigtet prisvækst og en vilje til at holde på aktier gennem markedsvolatilitet.

Denne akkumulering fortsætter en tendens, der begyndte i begyndelsen af 2024, hvor antallet af adresser med over 100 Bitcoin var omkring 16.000 og oversteg 18.500 i midten af 2025, før det brød 19.000-mærket denne måned.

Analytikere bemærker, at en sådan akkumulering ofte går forud for "udbudsklemme"-forhold på markedet, da antallet af aktivt handlede mønter falder. Mens detailhandlere typisk jagter kortsigtede gevinster, har hvaler en tendens til at købe under dips og holde fast i markedscyklusser – en strategi, der har vist sig effektiv i tidligere bull runs.

Med stigende Bitcoin-pris samtidig med en større koncentration af beholdninger blandt hvaler, kan markedet være på nippet til at gå ind i en ny fase af forsyningsknaphed og øget konkurrence om mønter.