Pundet faldt onsdag for første gang i en uge, da en stærkere amerikansk dollar fik støtte fra stigende statsobligationsrenter forud for vigtige arbejdsmarkedstal, mens investorerne afventede kommentarer fra den nye formand for Federal Reserve, Kevin Warsh.

Pundet faldt med 0,23 % til 1,3234 dollars efter at være steget i hver af de foregående fire sessioner, hvilket er den længste daglige sejrsrække i en måned.

Pundet sluttede juni med et fald på 0,2 %, hvilket forlængede faldet i første halvdel af året til 1,6 %, hvilket markerer den svageste start på et år siden 2022, hvor det faldt næsten 10 % mellem januar og juni.

Politisk usikkerhed har også øget investorernes bekymringer. Med Labour-premierminister Keir Starmer, der forbereder sig på at træde tilbage, sætter markederne spørgsmålstegn ved, om den førende kandidat, Andy Burnham, kan genoplive den britiske økonomi uden at lægge yderligere pres på de allerede anstrengte offentlige finanser.

Dollarens genopblussen, understøttet af den amerikanske økonomis og aktiemarkedernes styrke, har været en væsentlig faktor, der har tynget pundet og andre valutaer.

Over for euroen klarede pundet sig dog bedre i andet kvartal med en stigning på 1,4 % og blev handlet nær sit stærkeste niveau siden august sidste år.

Forventningerne til britiske renter ændrer sig

Forventningerne om yderligere renteforhøjelser fra Bank of England i år er aftaget, siden spændingerne i Golfen begyndte at aftage, hvilket har givet oliepriserne mulighed for at falde til niveauet før krigen.

Pengemarkederne anslår i øjeblikket en 90% sandsynlighed for, at Bank of England vil hæve renten inden årets udgang, sammenlignet med tidligere forventninger, der havde indregnet så mange som tre rentestigninger.

Bank of England er planlagt til at mødes senere på måneden for at diskutere pengepolitikken, selvom økonomer generelt forventer, at renten forbliver uændret.

Amerikanske jobdata i fokus

Blandt de vigtigste begivenheder for valutamarkederne i denne uge, inklusive pundet, er torsdagens amerikanske beskæftigelsesrapport, som enten kan forstærke eller udfordre de voksende forventninger om, at Federal Reserve kan hæve renten igen i de kommende måneder.

Centralbankchefer fra hele verden samles i denne uge i Sintra, Portugal, til Den Europæiske Centralbanks årlige forum.

Formanden for den amerikanske centralbank, Kevin Warsh, vil deltage i en af forummets sessioner, inden han holder en tale onsdag.

I betragtning af hans præference for præcis kommunikation og begrænset offentlig kommentar fra embedsmænd fra Federal Reserve, vil investorerne nøje granske hans bemærkninger for spor om den fremtidige udvikling i de amerikanske renter.

Bank of Englands direktør, Andrew Bailey, skal også tale onsdag.

"Andrew Bailey er måske den person, man skal holde øje med," sagde David Stritch, strateg hos Caxton. "Bank of England er i øjeblikket den mest afbalancerede blandt de store centralbanker, hvad angår politisk retning, og indtil videre har Bailey stort set været vag omkring den fremtidige politiske kurs."

Guldpriserne faldt i den europæiske handel onsdag, hvilket forlængede tabene for tredje gang i træk og handlede under grænsen på 4.000 dollars pr. ounce tæt på det laveste niveau i syv måneder, presset af den fortsatte styrke af den amerikanske dollar over for en kurv af større valutaer.

Markederne følger nøje bemærkningerne fra formanden for Federal Reserve, Kevin Warsh, senere i dag på Den Europæiske Centralbanks forum i Sintra, sammen med yderligere vigtige data for det amerikanske arbejdsmarked, i takt med at investorerne revurderer forventningerne til amerikanske rentestigninger i år.

Prisen

• Guldpriserne faldt med 1,2% til 3.960,53 dollars pr. ounce, ned fra et åbningsniveau på 4.007,41 dollars. Handelshøjden blev registreret til 4.018,53 dollars.

• Ved tirsdagens afregning faldt guld med 0,25%, hvilket markerer det andet daglige fald i træk. Metallet nåede også et syvmåneders lavpunkt på 3.942,55 dollars pr. ounce, da stigende renter på amerikanske statsobligationer tyngede efterspørgslen.

• Guld faldt med 11,75 % i juni, hvilket markerede det fjerde månedlige fald i træk og det stejleste månedlige fald siden oktober 2008, drevet af stigende salgspres knyttet til stadig mere aggressive forventninger fra Federal Reserve.

Amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks steg med 0,25 % onsdag, hvilket forlængede stigningerne for anden gang i træk og afspejler den fortsatte styrke i dollaren mod en kurv af globale valutaer.

Som det typisk er tilfældet, gør en stærkere dollar dollar-denomineret guld mindre attraktivt for indehavere af andre valutaer.

Den amerikanske valuta har modtaget yderligere støtte fra den seneste stigning i renterne på langfristede statsobligationer, især efter at positive arbejdsmarkedsdata forstærkede forventningerne om, at Federal Reserve kunne hæve renten mindst én gang mere i år.

Amerikanske renter

• Clevelands centralbankchef, Beth Hammack, udtalte tirsdag, at hun stadig kunne støtte yderligere renteforhøjelser, hvis inflationspresset ikke aftager.

• Ifølge CME FedWatch Tool anslår markederne i øjeblikket en sandsynlighed på 66 % for, at Federal Reserve vil lade renten forblive uændret på sit møde i juli, mens sandsynligheden for en rentestigning på 25 basispoint er 34 %.

• For december vurderer markederne en 17% sandsynlighed for uændrede renter og en 83% sandsynlighed for en stigning på 25 basispoint.

Kevin Warsh

Klokken 13:00 GMT skal formanden for den amerikanske centralbank, Kevin Warsh, holde en vigtig tale på Den Europæiske Centralbanks forum i Sintra, Portugal.

Det amerikanske arbejdsmarked

Investorer afventer også yderligere vigtige data for det amerikanske arbejdsmarked. ADP-tal for den private sektors beskæftigelse for juni udkommer senere i dag, efterfulgt torsdag af ugentlige ledighedsansøgninger og den officielle rapport om ikke-landbrugsmæssige lønudgifter.

Udsigter for guld

Markedsstrateg Ilya Spivak udtalte: "Det ser ud til, at stigende renter er den primære drivkraft, der driver guldprisen ned. Den amerikanske dollar er også blevet styrket på samme tid, hvilket forstærker denne opfattelse."

SPDR Gold Trust

Beholdningerne i SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede børsnoterede fond (ETF), var uændrede tirsdag for anden handelsdag i træk, hvilket efterlod den samlede beholdning på 1.005,08 tons, det laveste niveau siden 24. september 2025.

Euroen forblev under pres mod en kurv af større valutaer under den europæiske handel onsdag, hvilket forlængede tabene mod den amerikanske dollar for anden gang i træk, da den amerikanske dollar fortsatte med at drage fordel af stigende renter på amerikanske statsobligationer forud for en nøje overvåget tale af formanden for Federal Reserve, Kevin Warsh.

Investorerne afventer også vigtige inflationsdata for eurozonen senere i dag, sammen med bemærkninger fra Den Europæiske Centralbanks præsident, Christine Lagarde, på ECB's årlige Sintra Forum i Portugal, mens markederne leder efter nye spor om udsigterne for de europæiske renter.

Prisen

• Euroen faldt med omkring 0,2% mod den amerikanske dollar til 1,1402 dollar, ned fra et åbningsniveau på 1,1421 dollar. Handelshøjden blev registreret til 1,1423 dollar.

• Den fælles valuta lukkede tirsdag med et fald på mindre end 0,1% over for dollaren, hvilket markerede det første daglige fald i fire handelsdage, presset af stigende renter på amerikanske 10-årige statsobligationer.

Amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks steg med 0,2 % onsdag, hvilket forlængede sin stigning for anden gang i træk og afspejler den fortsatte styrke i dollaren mod en kurv af globale valutaer.

Dollaren har modtaget støtte fra den seneste stigning i renterne på langfristede amerikanske statsobligationer, især efter at positive data for det amerikanske arbejdsmarked forstærkede forventningerne om, at Federal Reserve kunne hæve renten mindst én gang mere i år.

De globale markeder følger nu nøje kommentarerne fra formanden for Federal Reserve, Kevin Warsh, senere i dag på Den Europæiske Centralbanks forum i Sintra, Portugal, for yderligere vejledning om udsigterne for den amerikanske pengepolitik.

Europæiske renter

• Rapporter tyder på, at Den Europæiske Centralbank overvejer at sætte sin normaliseringsproces for politikker på pause i juli, hvis energipriserne forbliver tæt på det nuværende niveau.

• Pengemarkederne fortsætter med at prise en sandsynlighed på omkring 30 % for en renteforhøjelse på 25 basispoint fra ECB i juli.

Inflation i eurozonen

For at revurdere forventningerne til yderligere ECB-stramninger i år afventer investorerne offentliggørelsen af inflationstallene for eurozonen for juni senere i dag.

Tallene vil give et opdateret billede af det inflationspres, som beslutningstagerne i Den Europæiske Centralbank står over for.

Eurozonens årlige forbrugerprisindeks udkommer kl. 09:00 GMT. Markedsprognoserne peger på, at den årlige inflation falder til 3,0 % i juni fra 3,2 % i maj, mens kerneinflationen forventes at falde til 2,5 % fra tidligere 2,6 %.

Christine Lagarde

Klokken 13:00 GMT skal ECB's præsident, Christine Lagarde, holde en vigtig tale på Den Europæiske Centralbanks forum om centralbankvirksomhed i Sintra, Portugal.

Markederne vil være på udkig efter yderligere indsigt i inflationstendenserne i eurozonen og ECB's syn på den fremtidige renteudvikling i år.

Udsigterne for euroen

Hos Economies.com mener vi, at hvis inflationstallene bliver svagere end forventet, og Christine Lagarde kommer med mindre aggressive bemærkninger, kan forventningerne om endnu en renteforhøjelse fra ECB i år svækkes yderligere, hvilket potentielt kan føre til yderligere tab for euroen i forhold til en kurv af globale valutaer.

Den japanske yen svækkedes mod en kurv af større og mindre valutaer under den asiatiske handel onsdag. Den fortsatte tabene mod den amerikanske dollar for tredje gang i træk og faldt til sit laveste niveau siden 1986, da bekymringer over det voksende gab i langfristede obligationsrenter mellem Japan og USA fortsatte med at tynge valutaen.

Yenens fald til nye lavpunkter i fire årtier har intensiveret spekulationer om, at de japanske myndigheder kunne træde ind på valutamarkedet for at støtte valutaen. Handlende tror i stigende grad, at enhver intervention kan finde sted under den kommende amerikanske markedsferie på fredag, hvor tyndere likviditetsforhold kan forstærke dens effekt.

Prisen

• Den amerikanske dollar steg med 0,2 % mod den japanske yen til ¥162,84, det højeste niveau siden december 1986, efter at have åbnet på ¥162,52. Handelsbunden blev registreret på ¥162,49.

• Yenen lukkede tirsdag med et fald på 0,35 % over for dollaren, hvilket markerer dens andet daglige fald i træk, presset af stigende renter på amerikanske 10-årige statsobligationer.

• I løbet af juni faldt yenen med 2,1 % mod den amerikanske dollar, hvilket var det andet månedlige fald i træk, da markederne fortsatte med at reagere på Federal Reserves høgeagtige udsigter.

Amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks steg med 0,2 % onsdag og fastholdt dermed stigningerne for anden gang i træk, hvilket afspejler den fortsatte styrke i forhold til en kurv af globale valutaer.

Dollaren er blevet understøttet af den seneste stigning i renterne på langfristede amerikanske statsobligationer, især efter at vigtige arbejdsmarkedsdata forstærkede forventningerne om, at Federal Reserve kunne hæve renten mindst én gang mere i år.

Markederne følger nu nøje kommentarerne senere i dag fra formanden for den amerikanske centralbank, Kevin Warsh, på Den Europæiske Centralbanks forum i Sintra, Portugal, for yderligere signaler om udsigterne for den amerikanske pengepolitik.

Japanske myndigheder

Den japanske finansminister, Satsuki Katayama, gentog, at regeringen er parat til at træffe passende foranstaltninger mod overdreven valutavolatilitet.

Katayama tilføjede, at dette inkluderer afgørende foranstaltninger, der er aftalt mellem Japan og USA.

Markedsudsigter

• Chidu Narayanan, chef for makrostrategi for Asien og Stillehavsområdet hos Wells Fargo, sagde, at en anden intervention fortsat er en mulighed: "Vi mener, at vi nærmer os et punkt, hvor handling bliver mere og mere sandsynlig."

• Narayanan tilføjede, at de nuværende niveauer er kritiske, ikke nødvendigvis på grund af et specifikt valutakursmål, men fordi myndighederne muligvis er nødt til at gribe ind for at opretholde troværdigheden.

• Handlere ser fredagens amerikanske helligdag som en potentiel mulighed for japanske myndigheder til at købe yen, da lavere likviditet kan forstærke effekten af enhver intervention og reducere dens samlede omkostninger.

• Matt Simpson, senior markedsanalytiker hos StoneX, sagde, at Japans finansministerium måske ønsker at gribe ind, men står over for en vanskelig udfordring i kampen mod en høgeagtig baggrund fra Federal Reserve.

• Simpson tilføjede, at hvis kommende økonomiske data fra USA uventet svækkes og øger forventningerne til pengepolitiske lempelser, kan de japanske myndigheder udnytte et svagere dollarmiljø til at intervenere mere aggressivt. Indtil da vil trusler om intervention sandsynligvis primært forblive verbale.

Japanske renter

• Markedsprissætningen for en renteforhøjelse på 25 basispoint fra Bank of Japan på dens møde i juli forbliver under 25 %.

• Investorer afventer yderligere data om inflation, lønninger og arbejdsløshed i Japan for at revurdere sandsynligheden for yderligere politisk stramning.