Den amerikanske dollar genoptog sin fremgang torsdag efter et kort fald fra sit højeste niveau i tre måneder, da de igangværende konsekvenser af konflikten i Mellemøsten holdt investorerne på vagt og skubbede dem mod den amerikanske valuta som et sikkert tilflugtssted.

Tidligere håb om at lette spændingerne svandt ind, efter at Iran advarede om, at Washington ville "dybt beklage" forliset af et iransk krigsskib ud for Sri Lankas kyst.

Som følge heraf forblev efterspørgslen efter dollaren stærk, hvor euroen faldt med 0,18 % til 1,1610 dollars, mens det britiske pund faldt med 0,1 % til 1,3358 dollars.

Dollarindekset, som måler den amerikanske valuta mod en kurv af seks store konkurrenter, steg med 0,18 % til 98,99.

Nick Rees, chef for makroforskning hos Monex, sagde: "Alle opererer i mørket."

Han tilføjede: "De fleste investorer erkender, at de ikke har en høj grad af tillid, når det kommer til at forudsige disse spændinger, hvilket gør markederne ekstremt følsomme over for selv små udviklinger i nyhedsoverskrifter."

Sikker havn-adfærd forstyrret

I takt med at investorerne iler mod sikre aktiver midt i uroen, komplicerede fornyede bekymringer om inflation udsigterne yderligere. Dette fik nogle traditionelle sikre havne til at opføre sig uventet og tvang investorer til at revurdere, hvilke aktiver der virkelig yder beskyttelse.

Renten på Tysklands 10-årige statsobligation steg torsdag med 6,1 basispoint til 2,807 %, da obligationskurserne faldt.

Bas van Geffen, senior makrostrateg hos Rabobank, sagde: "Det ser ud til, at der næsten ikke er nogen flugtvej. Traditionelle sikre havne som guld spiller ikke deres sædvanlige rolle."

Han tilføjede: "Med den kraftige stigning i dollarindekset ser det ud til, at dollarlikviditeten er afgørende."

Dollar blandt de største vindere denne uge

Dollaren er steget med omkring 1,37 % siden starten af ugen og er et af de få aktiver, der har vist gevinster under volatile handelssessioner, hvor aktier, obligationer og endda ædelmetaller – som normalt betragtes som sikre havne – har faldet.

Stigningen i energipriserne som følge af krigen i Mellemøsten har genoplivet frygten for en tilbagevendende inflation, hvilket kan komplicere renteforventningerne for de store centralbanker.

Ifølge CME FedWatch-værktøjet fra CME Group vurderer handlende nu kun en 31,5% sandsynlighed for en rentenedsættelse fra Federal Reserve i juni, sammenlignet med næsten 46% for en uge siden. Dette skift skyldes delvist stærkere end forventede amerikanske økonomiske data, der blev offentliggjort onsdag.

Forventningerne til rentesænkninger fra Bank of England er også blevet nedtrappet, mens pengemarkederne har øget satsningen på muligheden for, at Den Europæiske Centralbank kan hæve renten tidligere på året.

Thierry Wizman, global valuta- og rentestrateg hos Macquarie Group, udtalte: "Udover markedsdeltagerne ser pengepolitiske beslutningstagere i stigende grad også på muligheden for, at inflationen vender tilbage, som en bekymring."

Han tilføjede: "De amerikanske renteforventninger er blandt de mest følsomme over for ændringer, hvis verden oplever en ny inflationsbølge i 2026 på grund af begrænsede energiforsyninger."

Bevægelser i andre valutaer

Den japanske yen faldt også efter tidlige stigninger og faldt 0,2 % til 157,35 pr. dollar.

I Kina satte regeringen torsdag sit økonomiske vækstmål for 2026 til et interval mellem 4,5 % og 5 %, hvilket er en smule lavere end sidste års vækstrate på 5 %. Målet giver plads til stærkere – omend ikke afgørende – foranstaltninger til at begrænse industriel overkapacitet og genskabe balance i økonomien.

Den kinesiske yuan genvandt sin kurs fra et måneds lavpunkt og handles næsten uændret på 6,8951 pr. dollar, efter at People's Bank of China har sat den daglige referencekurs for valutaen på sit højeste niveau i næsten tre år.

Kryptovalutaer

På kryptovalutamarkedet faldt både Bitcoin og Ethereum med mindre end 1% hver, efter stærke stigninger registreret i den foregående session.

Guldpriserne steg på det europæiske marked torsdag og fortsatte dermed stigningerne for anden gang i træk, understøttet af stærk efterspørgsel efter metallet som et sikkert tilflugtssted midt i den eskalerende konflikt i Mellemøsten.

Disse gevinster blev dog begrænset af den fornyede stigning i den amerikanske dollar over for en kurv af globale valutaer, understøttet af fortsat opkøb som den mest attraktive tilgængelige investering, da forventningerne til rentenedsættelser fra Federal Reserve i løbet af første halvdel af dette år fortsatte med at falme.

Prisoversigt

Guldpriserne steg i dag med 1,05% til $5.195,13, en stigning fra åbningsniveauet på $5.140,93, mens de registrerede et handelslavpunkt på $5.121,10.

Ved onsdagens afregning steg guldpriserne med mere end 1,0 % som en del af en genopretning fra et to-ugers lavpunkt på 4.996,10 dollars pr. ounce.

Iran-krigen

Israel iværksatte torsdag en bølge af storstilede luftangreb mod Teheran, rettet mod hvad de beskrev som infrastruktur tilhørende iranske myndigheder, efter at iranske missiler tvang millioner af israelere til at søge ly.

Den amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks steg med 0,25 % torsdag og genoptog dermed de stigninger, der midlertidigt havde været på pause i den foregående session, og nærmede sig igen sit højeste niveau i fire måneder. Dette afspejler den fornyede styrke af den amerikanske valuta i forhold til en kurv af globale valutaer.

Denne stigning kommer i takt med, at investorer fortsat foretrækker dollaren som den mest attraktive tilgængelige investering, midt i falmende forventninger om, at Federal Reserve vil sænke renten i løbet af første halvdel af dette år.

Amerikanske renter

Onsdag nominerede den amerikanske præsident Donald Trump officielt den tidligere centralbankchef Kevin Warsh til at lede den amerikanske centralbank.

I sin seneste Beige Book-rapport, der blev offentliggjort onsdag, oplyste den amerikanske centralbank, Federal Reserve, at den økonomiske aktivitet i USA steg en smule, at priserne fortsatte med at stige, mens beskæftigelsesniveauet stort set var forblevet stabilt i de seneste uger.

Ifølge CME Groups FedWatch-værktøj vurderer markederne, at det er 97 % sandsynligt, at de amerikanske renter forbliver uændrede på mødet i marts, mens sandsynligheden for en rentenedsættelse på 25 basispoint er 3 %.

For at revurdere disse forventninger afventer handlende offentliggørelsen af de ugentlige amerikanske ledighedstal senere i dag, efterfulgt af den amerikanske beskæftigelsesrapport for februar på fredag.

Guldudsigter

Hamad Hussein, økonom hos Capital Economics, sagde, at på den ene side kan efterspørgslen efter guld i sikre havne stige midt i konflikten i Mellemøsten. På den anden side kan risikoen for vedvarende høje energipriser, som kan eliminere muligheden for rentenedsættelser og øge sandsynligheden for yderligere stramninger, begrænse yderligere gevinster.

SPDR Gold Trust

Beholdningerne i SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede børsnoterede fond (ETF), faldt med omkring 18 tons onsdag, hvilket er det andet daglige fald i træk, og bringer det samlede beløb op på 1.081,04 tons, det laveste niveau siden 19. februar.

Euroen faldt torsdag i den europæiske handel mod en kurv af globale valutaer. Den genoptog tabene, der midlertidigt holdt pause i går mod den amerikanske dollar, og bevæger sig mod en gentest af et firemåneders lavpunkt, da de stigende globale energipriser drevet af Iran-krigen tynger Europas økonomiske udsigter.

Krisen forventes at presse priserne op og accelerere inflationen i hele eurozonen, hvilket vil lægge et voksende inflationspres på beslutningstagerne i Den Europæiske Centralbank.

Samtidig kan den europæiske økonomi have brug for yderligere monetær støtte for at begrænse afmatningen i den økonomiske aktivitet, hvilket skaber et komplekst politisk dilemma mellem at inddæmme inflationen og støtte væksten.

Prisoversigt

Eurokursen i dag: Euroen faldt med 0,25 % mod dollaren til $1,1605, et fald fra åbningsniveauet på $1,1633, efter at have nået et handelshøjdepunkt på $1,1647.

Euroen sluttede onsdagens handel med en stigning på 0,2% over for dollaren, hvilket markerer den første daglige stigning i de seneste tre handelsdage som en del af en genopretning fra et firemåneders lavpunkt på $1,1530.

Amerikanske dollar

Dollarindekset steg med 0,25 % torsdag og genoptog dermed de stigninger, der midlertidigt var holdt pause i den foregående session, og nærmede sig dermed de højeste niveauer i fire måneder. Dette afspejler en fornyet styrke i den amerikanske valuta over for en kurv af større og sekundære valutaer.

Fremgangen kommer i en tid, hvor investorer fortsat foretrækker dollaren som et foretrukkent alternativ investering midt i en voksende frygt for, at krigen i Mellemøsten kan udvide sig, hvilket vil påvirke den globale handel og verdensøkonomien negativt.

Markederne afventer offentliggørelsen af den amerikanske månedlige beskæftigelsesrapport på fredag, som forventes at give stærke og afgørende beviser for Federal Reserves renteudvikling i første halvdel af dette år.

Globale energipriser

De globale olie- og gaspriser steg kraftigt på grund af konsekvenserne af den amerikansk-israelske krig mod Iran, som forstyrrede energieksporten fra Mellemøsten. Teherans angreb på skibe og energiinfrastruktur førte til lukning af skibsruter i Golfen og stoppede produktionen fra Qatar til Irak.

Brent-råolie steg med mere end 16 % i denne uge og nåede et 20-måneders højdepunkt på 85,07 dollars pr. tønde, mens de europæiske gaspriser steg med 70 % siden slutningen af sidste uge.

Synspunkter og analyser

Analytikere hos Wells Fargo udtalte i en note, at euroen står over for en vanskelig situation. Europas genopfyldningssæson for naturgas er ved at begynde, og Den Europæiske Union går ind i sæsonen med rekordlave gasniveauer i lagret, hvilket betyder, at den bliver nødt til at købe store mængder energi på et tidspunkt, hvor priserne kan stige betydeligt.

George Saravelos, chef for global valutaforskning hos Deutsche Bank, sagde, at Iran-krigens indvirkning på EUR/USD drejer sig om én nøglefaktor: energi.

Saravelos tilføjede, at der i øjeblikket dannes et negativt udbudschok, der reelt fungerer som en direkte skat på europæere, der skal betales til udenlandske producenter i amerikanske dollars.

Analytikere hos ING skrev i en analyse, at Den Europæiske Centralbanks holdning pludselig er blevet sat i tvivl, og de tvivler på, at problemet kan løses på meget kort sigt.

De tilføjede, at muligheden for, at ECB hæver renten, udgør en alvorlig risiko for rentebærende handler og kan føre til en betydelig udvidelse af spændene på statsobligationer i eurozonen.

Den japanske yen steg i den asiatiske handel torsdag mod en kurv af større og sekundære valutaer og forlængede dermed sin genopretning for anden dag i træk mod den amerikanske dollar midt i fortsat opkøb fra seks ugers lavpunkt, understøttet af de seneste kommentarer fra Japans finansminister.

Svage arbejdsmarkedsdata i Japan har reduceret forventningerne til japanske rentestigninger på kort sigt, da investorerne afventer yderligere tegn på Bank of Japans pengepolitiske kurs i år.

Prisoversigt

Japansk yen-kurs i dag: Dollaren faldt med 0,4% mod yenen til ¥156,45, et fald fra åbningsniveauet på ¥157,05, efter at have nået et handelshøjdepunkt på ¥157,19.

Yenen sluttede onsdagens handel med en stigning på 0,4% mod dollaren, hvilket er den første stigning i de seneste tre dage efter at have nået et seks-ugers lavpunkt på ¥157,97 i den foregående handel.

den japanske finansminister

Den japanske finansminister, Satsuki Katayama, udtalte tirsdag, at finansielle embedsmænd overvåger markederne nøje med en "stærk følelse af hastende behov". Da hun blev spurgt om muligheden for intervention på valutamarkedet, sagde hun, at Japan nåede til en gensidig forståelse med USA sidste år.

Japanske renter

Data offentliggjort i Tokyo denne uge viste, at Japans arbejdsløshedsprocent steg til 2,7 % i januar, hvilket er over markedets forventninger på 2,6 %, efter at have registreret 2,6 % i december.

Efter dataene faldt markedsprissætningen for en renteforhøjelse på 25 basispoint fra Bank of Japan i marts fra 15 % til 5 %.

Prissætningen for en rentestigning på 25 basispoint i april faldt også fra 40 % til 25 %.

I den seneste meningsmåling fra Reuters forventes det, at den japanske centralbank vil hæve renten til 1 % inden september.

Analytikere hos Morgan Stanley og MUFG skrev i en fælles analyse, at de allerede havde vurderet sandsynligheden for en rentestigning i marts eller april som lav, men med den stigende usikkerhed som følge af udviklingen i Mellemøsten vil Bank of Japan sandsynligvis indtage en mere forsigtig holdning, hvilket yderligere reducerer chancerne for en rentestigning på kort sigt.

Investorerne afventer nu yderligere data om inflation, arbejdsløshed og lønninger i Japan for at kunne revurdere disse forventninger.