Den amerikanske dollar holdt sig onsdag tæt på sit højeste niveau i tre måneder, da investorerne indtog en dybt pessimistisk holdning til euroen midt i bekymringer om vedvarende høje energipriser efter konflikten i Mellemøsten, som har tynget de globale aktiemarkeder.

Euroen lå stabilt på 1,1612 dollars efter tidligere at have nået sit laveste niveau siden slutningen af november, efter at data offentliggjort tirsdag viste, at inflationen i eurozonen accelererede hurtigere end forventet i februar, før konflikten i Iran begyndte.

George Saravelos, global chef for valutaforskning hos Deutsche Bank, sagde, at virkningen af den iranske krig på euro/dollar-parret afhænger af én faktor: energi.

Optionsmarkedet signalerer svaghed i euroen

Finansmarkederne genoptog deres udsalg onsdag, da frygten for stigende inflation spredte sig efter israelske og amerikanske angreb på mål i Iran, hvilket fik investorer til at skynde sig mod likviditet.

Optionsmarkedet viser, at handlende er mere pessimistiske over for euroen end på noget andet tidspunkt i mindst et år, hvilket vender den overvældende bullish holdning, der blev set for bare seks uger siden.

"Vi er stadig i et scenarie, hvor dollarfald vil være kortvarige og købes, fordi der er en masse negativitet priset ind i de fleste valutaer, der er følsomme over for energipriser," sagde Jeremy Stretch, chef for G10 FX-strategi hos CIBC Capital Markets. "Og i Europa drejer alt sig om naturgaspriser."

Prisen på euro-put-optioner i forhold til dollaren nåede i det kommende kvartal den højeste præmie siden sidste marts ifølge LSEG-data, hvilket indikerer, at handlende forventer yderligere nedgang for euroen.

Euroen kan falde mod 1,13 dollars

Saravelos bemærkede, at hver kombineret stigning på 10% i priserne på Brent-råolie og europæisk naturgas reducerer euroens værdi med omkring 0,8%, og tilføjede, at en pris på Brent- og gasolie, der når 100 dollars pr. tønde, kan skubbe euro/dollar-parret mod omkring 1,13 dollars.

De globale olie- og gaspriser er steget kraftigt, da energieksporten fra Mellemøsten blev afbrudt efter Irans gengældelsesangreb på skibe og infrastruktur, som lukkede skibsruter i Golfen og stoppede produktionen fra Qatar til Irak.

Brent-futures er steget med omkring 16 % siden fredag og nåede 84 dollars pr. tønde, det højeste niveau siden juli 2024, mens de europæiske gaspriser er steget med omkring 85 % siden slutningen af sidste uge.

Den Europæiske Centralbanks udsigter

Markedshandlere vurderer, at der er en 33% chance for, at Den Europæiske Centralbank vil hæve renten i år, sammenlignet med en 40% sandsynlighed for en rentesænkning for bare en uge siden.

Andre steder faldt det britiske pund med 0,3 % til 1,3323 dollars, presset af stigende energipriser, da inflationen i Storbritannien forbliver på 3 %, over Bank of Englands mål på 2 %.

I mellemtiden lå dollarindekset stabilt på 99,05 efter at have nået sit stærkeste niveau siden 28. november. Dollaren faldt med 0,26 % mod yenen til ¥157,35 og faldt en smule med 0,1 % mod offshore-yuanen til 6,913 efter blandede kinesiske PMI-data for februar.

Oliepriserne steg med omkring 1% onsdag, da amerikansk-israelske angreb på Iran forstyrrede forsyningerne i Mellemøsten, selvom tempoet i stigningerne aftog sammenlignet med tidligere møder, efter at præsident Donald Trump antydede, at den amerikanske flåde kunne eskortere skibe gennem Hormuzstrædet.

Brent-råolie steg med 1,1 dollar eller 1,4% til 82,52 dollar pr. tønde klokken 11:43 GMT efter at have lukket tirsdag på sit højeste niveau siden januar 2025.

Den amerikanske West Texas Intermediate-råolie steg med 40 cent eller 0,5 % til 74,96 dollars pr. tønde efter at have stabiliseret sig på sit højeste niveau siden juni.

Priserne faldt kortvarigt, hvor WTI-kontrakten midlertidigt blev negativ, efter at The New York Times rapporterede, at embedsmænd med tilknytning til Irans efterretningsministerium havde vist åbenhed over for samtaler med den amerikanske efterretningstjeneste (CIA) med det formål at afslutte krigen, med henvisning til embedsmænd med kendskab til sagen.

Kelvin Wong, senior markedsanalytiker hos OANDA, sagde, at konflikten mellem USA og Iran fortsat er den primære drivkraft for oliepriserne på kort sigt.

"På nuværende tidspunkt kan den nuværende opadgående tendens i WTI kun lindres eller vendes ved klare tegn på deeskalering, og sådanne signaler er i øjeblikket fraværende," tilføjede han.

Israelske og amerikanske styrker udførte tirsdag angreb på mål over hele Iran, hvilket fik Teheran til at iværksætte angreb på energiinfrastruktur i en region, der producerer næsten en tredjedel af den globale olieproduktion.

Embedsmænd fortalte Reuters, at Irak, den næststørste råolieproducent i Organisationen af Olieeksportlande (OPEC), havde reduceret produktionen med omkring 1,5 millioner tønder om dagen, hvilket er omtrent halvdelen af sin produktion, på grund af begrænset lagerkapacitet og manglen på eksportruter.

De tilføjede, at Irak kan blive tvunget til at stoppe produktionen på omkring 3 millioner tønder om dagen inden for få dage, hvis eksporten ikke genoptages.

Iran har også angrebet olietankskibe i Hormuzstrædet, hvorigennem omkring en femtedel af den globale olie- og flydende naturgasstrøm passerer. Strædet er fortsat reelt lukket for skibsfart.

Trump sagde, at den amerikanske flåde kunne begynde at eskortere olietankskibe gennem Golfen, hvis det var nødvendigt, og tilføjede, at han havde instrueret det amerikanske International Development Finance Corporation i at yde politisk risikoforsikring og finansielle garantier for maritim handel i Golfen.

Helima Croft, analytiker hos RBC, sagde, at på trods af det tilsyneladende fald i oliepriserne, synes forsikringsforslaget stadig at være i den tidlige konceptuelle fase, hvilket rejser spørgsmål om, hvorvidt der er tilstrækkelig koordinering med internationale forsikringsselskaber, der dækker olietankskibe.

Lande og virksomheder er allerede begyndt at søge efter alternative ruter og forsyninger. Indien og Indonesien sagde, at de udforsker andre energikilder, mens nogle kinesiske raffinaderier har lukket ned eller fremskyndet vedligeholdelsesplaner.

I USA steg råolielagrene med 5,6 millioner tønder i sidste uge ifølge markedskilder, der citerer tal fra American Petroleum Institute, hvilket langt overgik analytikernes forventninger om en stigning på 2,3 millioner tønder.

Officielle data fra den amerikanske regering forventes senere onsdag.

Guldpriserne steg i den europæiske handel onsdag og genoptog de stigninger, der midlertidigt var holdt op i går. De begyndte at komme sig fra et to-ugers lavpunkt midt i aktivt opkøb fra korrektionsniveauer og understøttet af en pause i stigningen i den amerikanske dollar på valutamarkedet.

Da sandsynligheden for en rentesænkning i USA i marts aftager, afventer handlende adskillige vigtige amerikanske data offentliggjort senere i dag, som Federal Reserve i høj grad er afhængig af, når den fastlægger kursen for pengepolitikken i år.

Prisoversigt

Guldpriser i dag: Guldpriserne steg med 2,0% til $5.190,79, en stigning fra åbningsniveauet på $5.088,52, efter at have nået et handelslavpunkt på $5.085,13.

Ved tirsdagens afregning faldt guldpriserne med 4,4%, hvilket var det første fald i de seneste fem dage og det største daglige fald siden 2. februar, og nåede et to-ugers lavpunkt på 4.996,10 dollars pr. ounce.

Det største daglige tab på en måned var drevet af accelereret profithjemmehavn fra fem-ugers højdepunkt på $5.419,37 pr. ounce, foruden pres fra den stigende amerikanske dollar.

amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks faldt med omkring 0,2% onsdag fra et firemåneders højdepunkt på 99,68 point og er på vej mod sit første fald i de seneste tre handelsdage. Det afspejler et fald i den amerikanske valuta mod en kurv af globale valutaer.

Som det er velkendt, gør en svagere amerikansk dollar guldbarrer prissat i dollars mere attraktive for købere, der ejer andre valutaer.

Udover profithjemmehørelse er dollaren på tilbagegang forud for meget vigtige amerikanske data, som vil give yderligere beviser for sandsynligheden for, at Federal Reserve sænker de amerikanske renter i løbet af første halvdel af dette år.

Amerikanske renter

Guvernør for Federal Reserve, Christopher Waller, udtalte i sidste uge, at han er åben for at holde renten uændret på mødet i marts, hvis arbejdsmarkedsdataene for februar indikerer, at arbejdsmarkedet har "stabiliseret sig" efter dets svage præstation i 2025.

Ifølge CME Groups FedWatch-værktøj vurderer markederne, at det er 96 % sandsynligt, at de amerikanske renter forbliver uændrede på mødet i marts, mens sandsynligheden for en rentenedsættelse på 25 basispoint er 4 %.

For at genprise disse forventninger afventer handlende senere i dag offentliggørelsen af beskæftigelsesdata for den amerikanske private sektor for februar, sammen med andre data om servicesektorens præstation i samme måned.

Guldudsigter

Bob Haberkorn, senior markedsstrateg hos RJO Futures, sagde, at guldpriserne tilsyneladende står over for negativt pres drevet af likviditetsproblemer. "Vi har en stærk dollar og høje obligationsrenter."

Haberkorn tilføjede, at dette pres sandsynligvis vil være kortvarigt, og at sikre havn-strømme drevet af geopolitiske risici forventes at understøtte højere guld- og sølvpriser.

SPDR-fond

Guldbeholdningerne i SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede børsnoterede fond, faldt tirsdag med omkring 2,29 tons, hvilket bragte det samlede beløb ned på 1.099,04 tons, ned fra 1.101,33 tons, hvilket havde været det højeste niveau siden 21. april 2022.

Euroen faldt onsdag i den europæiske handel mod en kurv af globale valutaer, hvilket forlængede tabet for tredje gang i træk mod den amerikanske dollar og handlede tæt på et firemåneders lavpunkt, da stigende globale energipriser drevet af Iran-krigen tynger udsigterne for Europas økonomi.

Krisen forventes at presse priserne op og accelerere inflationen i hele eurozonen, hvilket vil lægge et voksende inflationspres på beslutningstagerne i Den Europæiske Centralbank.

Samtidig kan den europæiske økonomi have brug for yderligere monetær støtte for at begrænse afmatningen i den økonomiske aktivitet, hvilket skaber et komplekst politisk dilemma mellem at inddæmme inflationen og støtte væksten.

Prisoversigt

Eurokursen i dag: Euroen faldt med 0,35 % mod dollaren til $1,1575 fra åbningsniveauet på $1,1613 efter at have nået et handelshøjdepunkt på $1,1620.

Euroen sluttede tirsdagens handel med et fald på 0,65 % mod dollaren, hvilket markerer det andet daglige fald i træk og rammer et firemåneders lavpunkt på 1,1530 dollars, da stigningen i de globale energipriser overskyggede data, der viste, at inflationen i eurozonen var højere end forventningerne i februar.

Globale energipriser

De globale olie- og gaspriser steg kraftigt på grund af konsekvenserne af den amerikansk-israelske krig mod Iran, som forstyrrede energieksporten fra Mellemøsten. Teherans angreb på skibe og energiinfrastruktur førte til lukning af skibsruter i Golfen og stoppede produktionen fra Qatar til Irak.

Brent-råolie steg med mere end 16 % i denne uge og nåede et 20-måneders højdepunkt på 85,07 dollars pr. tønde, mens de europæiske gaspriser steg med 70 % siden slutningen af sidste uge.

Synspunkter og analyser

Analytikere hos Wells Fargo udtalte i en note, at euroen står over for en vanskelig situation. Europas genopfyldningssæson for naturgas er ved at begynde, og Den Europæiske Union går ind i sæsonen med rekordlave gasniveauer i lagret, hvilket betyder, at den bliver nødt til at købe store mængder energi på et tidspunkt, hvor priserne kan stige betydeligt.

George Saravelos, chef for global valutaforskning hos Deutsche Bank, sagde, at Iran-krigens indvirkning på EUR/USD drejer sig om én nøglefaktor: energi.

Saravelos tilføjede, at der i øjeblikket dannes et negativt udbudschok, der reelt fungerer som en direkte skat på europæere, der skal betales til udenlandske producenter i amerikanske dollars.

Analytikere hos ING skrev i en analyse, at Den Europæiske Centralbanks holdning pludselig er blevet sat i tvivl, og de tvivler på, at problemet kan løses på meget kort sigt.

De tilføjede, at muligheden for, at ECB hæver renten, udgør en alvorlig risiko for rentebærende handler og kan føre til en betydelig udvidelse af spændene på statsobligationer i eurozonen.