Den amerikanske dollar steg torsdag til sit højeste niveau i mere end et år, efter at Federal Reserve forlod renten uændret, men indtog en mere høgeagtig tone, hvilket forstærkede investorernes forventninger om, at yderligere renteforhøjelser kunne komme i de kommende måneder. I mellemtiden førte en fornyet svaghed i den japanske yen til nye mundtlige advarsler fra japanske embedsmænd.

Federal Reserve signalerer potentiel stramning

Federal Reserve fastholdt renten uændret inden for intervallet 3,50%-3,75%, mens den nye formand Kevin Warsh indledte sin embedsperiode med en bred gennemgang af centralbankens politiske rammer. Opdaterede prognoser viste, at næsten halvdelen af de politiske beslutningstagere forventer, at renten vil stige i år, da inflationsbekymringer fortsat er høje.

Ifølge LSEG-data indpriser markederne for Fed-funds nu fuldt ud en renteforhøjelse inden oktober, mens stærkere end forventede amerikanske detailsalgstal yderligere forstærkede de aggressive forventninger.

Euroen faldt med 0,3 % til 1,146 dollars, mens det britiske pund faldt med 0,54 % til 1,322 dollars, hvilket efterlod begge valutaer på deres laveste niveau i mere end to måneder.

Det amerikanske dollarindeks, der måler den amerikanske dollar mod en kurv af større valutaer, herunder yen, euro og pund, steg med 0,36 % til 100,71, det højeste niveau siden maj 2025.

Indekset var allerede steget med 0,85 % i den foregående session, hvilket er den største daglige stigning i mere end tre måneder.

"Den høgeagtige opdatering fra Federal Reserve øger risikoen for et betydeligt bullish udbrud for den amerikanske dollar," sagde Lee Hardman, senior valutaanalytiker hos MUFG.

"Dollaren er blevet understøttet af en kraftig stigning i de kortsigtede amerikanske renteforventninger, hvilket mere end opvejede den negative effekt af annonceringen af aftalen mellem USA og Iran i weekenden," tilføjede han.

På energimarkederne faldt oliepriserne torsdag, efter at USA og Iran underskrev en midlertidig aftale, der sigter mod at afslutte konflikten, genåbne Hormuzstrædet og fritage iransk olieeksport fra amerikanske sanktioner, hvilket reducerede en del af efterspørgslen efter dollaren i sikre havne.

Lavere oliepriser var dog ikke nok til at standse dollarens fremgang, da markederne i stigende grad indregnede yderligere pengepolitiske stramninger.

"Markederne vurderer i øjeblikket, om Hormuzstrædet reelt kan genåbnes for ubegrænset skibsfart," sagde Kimi Tong, Global Markets and FX Strategist hos Everbright Securities International.

"Indtil det er sikkert, vil stemningen, der støtter en styrket dollar, sandsynligvis forblive dominerende, især i betragtning af Federal Reserves stadig mere høgeagtige holdning," tilføjede hun.

I mellemtiden faldt den australske dollar, der ofte betragtes som en risikofølsom valuta, med 0,1 %.

Japanske yen

Den japanske yen blev svækket til 160,90 pr. dollar, det laveste niveau siden juli 2024, og udlignede dermed de gevinster, der blev registreret efter de japanske myndigheders intervention på valutamarkedet den 30. april.

Det fornyede fald udløste endnu en reaktion fra japanske embedsmænd, som gentog deres parathed til at støtte valutaen, hvis det bliver nødvendigt.

"Vi er parate til at træffe passende foranstaltninger vedrørende valutamarkedsbevægelser, når det er nødvendigt," sagde kabinetssekretær Minoru Kihara til journalister torsdag, da han blev spurgt om yenens svaghed.

Andre steder vender opmærksomheden sig mod Bank of England, som i vid udstrækning forventes at holde renten uændret på 3,75 % på torsdagens pengepolitiske møde, mens de politiske beslutningstagere vurderer virkningen af den midlertidige våbenhvile i Iran-konflikten på inflationsudsigterne.

Guldpriserne steg med næsten 2% i den europæiske handel torsdag, genoptog de stigninger, der midlertidigt havde været på pause onsdag, og bevægede sig tilbage mod et to-ugers højdepunkt, støttet af en svagere amerikansk dollar og faldende oliepriser, efter at USA og Iran underskrev fredsaftalen elektronisk.

Mødet i Federal Reserve, der for første gang blev ledet af Kevin Warsh, kom mere aggressivt end markederne havde forventet. Warsh advarede om, at inflationsrisiciene fortsat er vedvarende, og bekræftede centralbankens forpligtelse til at bringe inflationen tilbage til målet, hvilket styrkede forventningerne om, at den restriktive pengepolitik vil forblive gældende i længere tid, og øgede chancerne for mindst én renteforhøjelse inden årets udgang.

Prishandling

• Guld steg med omkring 2,0 % til 4.330,04 dollars pr. ounce, op fra et åbningsniveau på 4.256,71 dollars, efter at have nået et intradag-bundpunkt på 4.254,67 dollars.

• Ved onsdagens lukketid faldt guldprisen med 1,75%, hvilket er det første fald i fem handelsdage, efter tidligere at have nået et to-ugers højdepunkt på 4.382,83 dollars pr. ounce.

• Ud over profithemmelighed kom guld under pres efter det høgeagtige møde i Federal Reserve, ledet af Kevin Warsh.

amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks faldt med 0,2 % torsdag fra et tremåneders højdepunkt på 100,57 og afspejler dermed en fornyet svaghed i den amerikanske dollar mod en kurv af globale valutaer.

Udover gevinstrealisering svækkedes dollaren i takt med at risikoappetitten forbedredes efter den elektroniske underskrivelse af den foreløbige fredsaftale mellem USA og Iran.

Oliepriser

Oliepriserne faldt med mere end 1,0 % torsdag, hvilket forlængede tabene for sjette handelsdag i træk og nåede det laveste niveau i tre måneder, presset af prognoser fra Det Internationale Energiagentur, der peger på et overskud i udbuddet næste år efter aftalen mellem USA og Iran.

Aftalen mellem USA og Iran

• De amerikanske og iranske præsidenter underskrev officielt den foreløbige fredsaftale elektronisk.

• Pakistans premierminister Shehbaz Sharif sagde, at han var beæret over at kunne annoncere den elektroniske underskrivelse af det historiske "Islamabad Memorandum of Understanding" mellem Amerikas Forenede Stater og Den Islamiske Republik Iran.

• Sharif bekræftede, at den officielle underskrivelsesceremoni for aftalen mellem USA og Iran vil finde sted i Schweiz på fredag.

• Amerikanske og iranske diplomatiske og sikkerhedsmæssige delegationer er begyndt at ankomme til Bürgenstock-feriestedet i Schweiz for at færdiggøre det historiske udkast til aftalen forud for den formelle underskrivelse på fredag.

• Irans nyhedsbureau IRNA offentliggjorde billeder, der viser den iranske præsident Pezeshkian underskrive aftalen mellem Iran og USA.

• Den Islamiske Republik Iran meddelte, at den historiske aftale reelt er trådt i kraft.

Federal Reserve

Ved afslutningen af sit fjerde pengepolitiske møde i år, og i overensstemmelse med de fleste forventninger, forlod Federal Reserve renten uændret onsdag for fjerde møde i træk.

Den amerikanske centralbank, Federal Open Market Committee, stemte enstemmigt med 12 stemmer mod 0 for at holde den føderale rente inden for intervallet 3,50 %-3,75 %, hvilket er det laveste niveau siden september 2022.

Pengepolitisk redegørelse

Den nye formand for Federal Reserve, Kevin Warsh, foretog en større ændring i den politiske erklæring ved at fjerne den tidligere formulering, der havde indikeret en bias mod fremtidige rentenedsættelser, hvilket gav centralbanken en mere forsigtig og restriktiv holdning.

Fed ændrede sin beskrivelse af inflation i den officielle erklæring til "forhøjet" sammenlignet med den tidligere formulering "noget forhøjet", samtidig med at den bekræftede udvalgets faste forpligtelse til at bringe inflationen tilbage til målet på 2% på mellemlang sigt.

FOMC sagde også, at den vil fortsætte med at overvåge virkningen af indkommende data på de økonomiske udsigter og fortsat er parat til at justere pengepolitikken når som helst, hvis der opstår risici, der kan forhindre den i at nå sine mål.

Økonomiske fremskrivninger

De kvartalsvise økonomiske prognoser, som den amerikanske centralbank (Federal Reserve) offentliggjorde onsdag, indeholdt flere vigtige revisioner:

• Økonomisk vækst: Fed sænkede sin prognose for den amerikanske vækst i år til 2,2 % fra 2,4 %. Den forblev uændret på 2,3 % for væksten i 2027, mens den hævede sin prognose for 2028 til 2,2 % fra 2,1 %.

• Samlet inflation: Fed hævede sin prognose for den samlede inflation for i år til 3,6 % fra 2,7 % i martsprognoserne. Den hævede også sin prognose for 2027 til 2,3 % fra 2,2 %, mens prognosen for 2028 forblev uændret på 2,0 %.

• Kerneinflation: Fed fastholdt sin prognose for kerneinflationen for i år uændret på 2,7 %, hvilket er i overensstemmelse med marts-prognoserne. Den fastholdt også sine prognoser for kerneinflationen for 2027 og 2028 uændrede på henholdsvis 2,2 % og 2,0 %.

• Rentemål: Fed hævede sin rentemålprognose for i år til 3,75 % fra 3,50 % og hævede sin prognose for 2027 til 3,50 % fra 3,25 %. Den fastholdt prognosen for 2028 uændret på 3,25 %.

• Medlemmerne fjernede alle tidligere prognoser, der havde peget på rentesænkninger i år, mens 9 ud af 18 deltagere nu forventer mindst én rentestigning inden udgangen af 2026.

Kevin Warsh

Den nye formand for Federal Reserve, Kevin Warsh, sagde på sin første pressekonference, at centralbanken er fuldt forberedt på at bruge alle sine monetære værktøjer til at sikre prisstabilitet, og understregede, at kampen mod inflation endnu ikke er slut, og at den amerikanske økonomi fortsat er robust nok til at modstå den nuværende restriktive politiske linje.

Nøglekommentarer fra Warsh inkluderede:

• Inflationen er fortsat langt over målet på 2% på grund af Iran-krigen.

• Jeg forventer at foreslå ændringer, herunder revisioner af resuméet af økonomiske fremskrivninger.

• Nogle ændringer er på vej og kan kræve pressekonferencer.

• Prisfastsættelse på finansmarkedet er den vigtigste informationskilde, som centralbankfolk bruger.

Amerikanske renter

• Efter mødet viste CME FedWatch-data, at sandsynligheden for, at Federal Reserve holder renten uændret i juli, faldt til 72 % fra 91 %, mens sandsynligheden for en renteforhøjelse på 25 basispoint steg til 28 % fra 9 %.

• Sandsynligheden for uændrede renter i december faldt til 15 % fra 45 %, mens sandsynligheden for en rentestigning på 25 basispoint steg til 85 % fra 55 %.

Guldudsigter

Kelvin Wong, markedsanalytiker for Asien-Stillehavsområdet hos OANDA, sagde, at markedets genopretning afspejler en delvis dækning af korte positioner i guld efter onsdagens kraftige fald, og tilføjede, at de positive nyheder fra Mellemøsten også bidrog ved at presse oliepriserne ned.

Wong tilføjede, at han forventer, at gulds potentiale fortsat vil være begrænsede, da markedsdeltagerne har revurderet sandsynligheden for, at Federal Reserve indleder en ny renteforhøjelsescyklus.

SPDR Gold Trust

Beholdningerne i SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede børsnoterede fond (ETF), steg med 0,86 tons onsdag, hvilket bragte de samlede beholdninger op på 1.013,07 tons, en stigning fra 1.012,21 tons, det laveste niveau siden 29. september 2025.

Det britiske pund steg i den europæiske handel torsdag mod en kurv af større og mindre valutaer i et forsøg på at komme sig efter et tomåneders lavpunkt mod den amerikanske dollar. Pundet blev støttet af en svagere dollar og lavere oliepriser efter den elektroniske underskrivelse af den foreløbige fredsaftale mellem USA og Iran.

Nylige inflationsdata fra Storbritannien viste et aftagende prispress på politikerne, hvilket forstærker forventningerne om, at Bank of England vil holde renten uændret på dagens møde for fjerde gang i træk.

Prishandling

• GBP/USD i dag: Pundet steg med omkring 0,25 % til $1,3320 fra et åbningsniveau på $1,3289 efter at have nået et intradag-bundpunkt på $1,3285.

• Pundet tabte 1,0% mod dollaren onsdag, det største daglige fald i år, og faldt til et tomåneders lavpunkt på 1,3262 dollars efter Federal Reserves høgeagtige pengepolitiske møde.

amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks faldt torsdag med 0,2 % fra et tremåneders højdepunkt på 100,57 point, da den amerikanske dollar blev svækket over for en kurv af globale valutaer.

Udover gevinstrealisering kom dollaren under pres, da risikoappetitten forbedredes efter underskrivelsen af den foreløbige fredsaftale mellem USA og Iran.

Globale oliepriser

Oliepriserne faldt med mere end 0,5 % torsdag, hvilket forlængede tabene for sjette handelsdag i træk og fortsat er på rette vej til at nå nye tremåneders lavpunkter. Faldet fulgte efter prognoser fra Det Internationale Energiagentur, der pegede på et overskud i udbuddet næste år efter aftalen mellem USA og Iran.

Aftale mellem USA og Iran

• De amerikanske og iranske præsidenter underskrev officielt den foreløbige fredsaftale elektronisk.

• Pakistans premierminister, Shehbaz Sharif, udtalte: "Jeg er beæret over i dag at kunne annoncere den elektroniske underskrivelse af det historiske Islamabad-memorandum om forståelse mellem Amerikas Forenede Stater og Den Islamiske Republik Iran."

• Sharif bekræftede, at den formelle underskrivelsesceremoni mellem USA og Iran vil finde sted i Schweiz på fredag.

• Amerikanske og iranske diplomatiske og sikkerhedsmæssige delegationer er begyndt at ankomme til Bürgenstock-feriestedet i Schweiz for at færdiggøre detaljerne i den historiske aftale forud for fredagens officielle underskrivelse.

• Irans statslige nyhedsbureau IRNA offentliggjorde fotografier, der viser præsident Pezeshkian underskrive aftalen mellem Iran og USA.

• Iran annoncerede, at den historiske aftale officielt er trådt i kraft.

Rentesatser i Storbritannien

• Britiske inflationsdata offentliggjort i går for maj viste et aftagende inflationspress på Bank of Englands politikere.

• Pengemarkederne priser i øjeblikket sandsynligheden for en renteforhøjelse fra Bank of England på dagens møde til 0 %.

Bank of England

Bank of England afslutter sit rentemøde senere i dag, og markederne forventer i vid udstrækning, at de politiske beslutningstagere vil holde renten uændret på 3,75 %, det laveste niveau siden december 2022, for fjerde møde i træk.

Rentebeslutningen, politikerklæringen og afstemningsoversigten skal offentliggøres kl. 11:00 GMT.

Guvernør Andrew Bailey holder en pressekonference klokken 11:30 GMT for at diskutere resultatet af mødet, inflationsudsigterne og den fremtidige udvikling i de britiske renter.

Udsigter for pundet

Hos Economies.com forventer vi, at hvis Bank of Englands udtalelse og Andrew Baileys kommentarer viser sig at være mere dueagtige, end markederne i øjeblikket forventer, vil forventningerne til flere britiske rentesænkninger i 2026 stige, hvilket potentielt vil lægge yderligere nedadgående pres på det britiske pund.

Den japanske yen steg en smule i den asiatiske handel torsdag mod en kurv af større og mindre valutaer i et forsøg på at komme sig fra sit laveste niveau i to år mod den amerikanske dollar. Valutaen er på vej til sin første daglige stigning i fem handelsdage, understøttet af køb af billige varer og voksende spekulationer om, at de japanske myndigheder kan gribe ind for at støtte den lokale valuta.

Den amerikanske dollar faldt fra et tremåneders højdepunkt, mens oliepriserne fortsatte tabene for sjette handelsdag i træk, efter at USA og Iran elektronisk underskrev en foreløbig fredsaftale.

Prishandling

• USD/JPY i dag: Dollaren faldt 0,1% mod yenen til ¥160,49 fra et åbningsniveau på ¥160,62 efter at have nået et intradagshøjdepunkt på ¥160,75.

• Yenen sluttede onsdag med et fald på 0,15 % mod dollaren, hvilket markerer sit fjerde daglige fald i træk og rammer et toårigt lavpunkt på ¥160,80, presset af Federal Reserves høgeagtige pengepolitiske møde.

amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks faldt med 0,2 % torsdag fra et tremåneders højdepunkt på 100,57 point, da den amerikanske dollar faldt i forhold til en kurv af globale valutaer.

Ud over profithjemtagelse er dollaren under pres fra den forbedrede risikoappetit efter den foreløbige fredsaftale mellem USA og Iran.

Globale oliepriser

Oliepriserne faldt med mere end 0,5 % torsdag, hvilket forlængede tabene for sjette dag i træk og svævede tæt på et nyt tremåneders lavpunkt, efter at Det Internationale Energiagentur advarede om et overskud i udbuddet næste år efter aftalen mellem USA og Iran.

Aftale mellem USA og Iran

• De amerikanske og iranske præsidenter underskrev officielt den foreløbige fredsaftale elektronisk.

• Pakistans premierminister, Shehbaz Sharif, udtalte: "Jeg er beæret over i dag at kunne annoncere den elektroniske underskrivelse af det historiske Islamabad-memorandum om forståelse mellem Amerikas Forenede Stater og Den Islamiske Republik Iran."

• Sharif bekræftede, at den formelle underskrivelsesceremoni mellem USA og Iran vil finde sted i Schweiz på fredag.

• Amerikanske og iranske diplomatiske og sikkerhedsmæssige delegationer er begyndt at ankomme til Bürgenstock-feriestedet i Schweiz for at færdiggøre detaljerne i det historiske aftaleudkast forud for fredagens officielle underskrivelse.

• Den Islamiske Republiks Nyhedsbureau (IRNA) offentliggjorde billeder, der viser den iranske præsident Pezeshkian underskrive aftalen mellem Iran og USA.

• Iran annoncerede, at den historiske aftale officielt er trådt i kraft.

Interventionszone

Japanske myndigheder overvåger nøje bevægelserne på valutamarkedet, især i takt med at yenen nærmer sig niveauet på 161 yen pr. dollar. Handel ud over den centrale tærskel på 160 yen ses i stigende grad som et område, der kan udløse fornyet intervention.

Reuters-kilder oplyste, at Tokyo intervenerede flere gange i slutningen af april og begyndelsen af maj for at stoppe yenens fald. På det tidspunkt nåede valutakursen ¥160,72 pr. dollar, det laveste niveau siden juli 2024.

Japanske embedsmænd har gentagne gange advaret mod overdreven valutavolatilitet og understreget, at myndighederne er parate til at tage afgørende skridt mod uregelmæssige markedsbevægelser.

Finansminister Satsuki Katayama bekræftede, at regeringen er "klar til at træffe passende foranstaltninger", hvis valutamarkederne oplever overdrevne eller spekulative bevægelser.

Japanske renter

• Økonomiske undersøgelser peger fortsat på en renteforhøjelse på 25 basispoint fra Bank of Japan i december som det mest sandsynlige scenarie.

• Pengemarkederne priser i øjeblikket sandsynligheden for en rentestigning på et kvart procentpoint på julimødet til under 25 %.

• Investorer afventer yderligere data om inflation, beskæftigelse og lønninger i Japan for at revurdere udsigterne for fremtidige renteændringer.