Den japanske yen steg tirsdag og vendte dermed tabene registreret i mandagens session mod både euroen og dollaren, understøttet af forventninger om, at premierminister Sanae Takaichi vil fortsætte den ekspansive finanspolitik og dermed støtte valutaen.

I mellemtiden har den amerikanske dollar oplevet en lille stigning i forhold til euroen i løbet af de seneste to handelsdage, da markederne afventer signaler senere på ugen om den potentielle timing af rentenedsættelser fra Federal Reserve.

Forud for Japans parlamentsvalg den 8. februar steg de lange obligationsrenter, og yenen blev svækket, hvilket afspejlede væddemål om, at Takaichi ville lancere yderligere finanspolitiske stimuluspakker efter en valgsejr, hvilket kunne give næring til inflationen.

Siden valget er den japanske statsobligationsrentekurve fladet ud, den markedsbaserede inflation er stabiliseret, og yenen er styrket, i takt med at markederne indpriser større chancer for porteføljetilstrømning tilbage til japanske aktiver, sideløbende med et gradvist skift væk fra æraen med ultralave realrenter i Japan.

Nogle analytikere sagde dog, at den hurtige markedsreaktion synes forhastet, og bemærkede, at kapitaltilbageførsel til Japan er usandsynlig på kort sigt, og at Bank of Japan sandsynligvis kun vil hæve renten i et gradvist tempo.

Yenen steg med 0,50 % til 152,80 mod dollaren efter at være faldet med 0,55 % dagen før. Den steg også med 0,52 % til 180,97 mod euroen efter et tidligere fald på 0,37 %.

Kapitalstrømme til Japans blomstrende aktiemarked forventes at understøtte valutaen, men Nikkei-indekset faldt tirsdag, da investorerne forsøgte at tage profit, mens optimismen efter valget begyndte at falme.

Barclays udtaler, at deres model peger på det høje interval på 140 yen pr. dollar som fair værdi, hvilket er på linje med niveauerne set før Takaichis sejr i lederskabet for Det Liberale Demokratiske Parti i oktober sidste år, hvilket banede vejen for hende til at blive premierminister.

Den tilføjede, at forudsat at "Takaichi-præmien" ikke forsvinder helt, vil niveauet på ¥150 pr. dollar sandsynligvis danne et kortsigtet mål.

Yenen faldt mandag, efter at data viste, at Japans økonomi kun oplevede marginal vækst i fjerde kvartal.

Dollaren afventer data og Fed-referatet

Handelsvolumen var lav, og mange asiatiske markeder var lukket på grund af kinesisk nytår, samt præsidenternes dag i USA. Investorernes fokus senere på ugen er på referatet fra Federal Reserves seneste møde og den foreløbige aflæsning af det amerikanske bruttonationalprodukt.

Kristina Clifton, senior valutastrateg hos Commonwealth Bank of Australia i Sydney, sagde: "Vi er generelt optimistiske med hensyn til den amerikanske økonomi."

Hun tilføjede: "Markederne vurderer i øjeblikket, at der er en høj sandsynlighed for en rentesænkning i juni, hvilket også er vores basisscenarie. Men vi adskiller os fra markedet ved ikke at forvente en opfølgende rentesænkning i juli."

Dollarindekset – som måler den amerikanske valuta mod en kurv af valutaer – steg en smule til 97,12 efter at være steget med 0,2 % i den foregående session, mens euroen faldt med 0,05 % til 1,1843 dollars.

Data offentliggjort fredag viste, at de amerikanske forbrugerpriser steg mindre end forventet i januar, hvilket gav Federal Reserve yderligere råderum til at lempe pengepolitikken i år. Pengemarkederne prissætter rentenedsættelser på omkring 59 basispoint for resten af året.

Det britiske pund faldt tirsdag, efter at data viste, at den britiske arbejdsløshedsprocent steg til det højeste niveau i fem år i december, mens lønvæksten aftog, hvilket kan styrke argumenterne for yderligere rentesænkninger fra Bank of England. Det faldt senest med 0,35 % til 1,3582 dollars.

Den australske dollar faldt også med 0,05% i forhold til den amerikanske dollar til 0,7069 dollar.

Referatet fra det seneste møde i Reserve Bank of Australia viste, at bestyrelsen ikke var nået til en endelig konklusion om behovet for yderligere rentestigninger, men understregede, at inflationen har været over målet i tre år.

Guldpriserne faldt med 2,5 % i den europæiske handel tirsdag, hvilket forværrede tabene for anden session i træk og registrerede det laveste niveau i to uger på grund af svagere efterspørgsel efter sikre havne i den seneste politiske udvikling, samt en stærkere amerikansk dollar på valutamarkedet.

Stærke data for det amerikanske arbejdsmarked mindskede sandsynligheden for, at Federal Reserve vil sænke de amerikanske renter i marts næste år, da markederne afventer flere beviser for den politiske kurs senere på året.

Prisoversigt

•Guldpriser i dag: Guldprisen faldt med 2,7 % til 4.859,43 USD fra åbningskursen på 4.993,24 USD og nåede et højdepunkt på 5.000,83 USD.

•Ved mandagens afregning faldt guldpriserne omkring 1,0 %, hvilket er det andet fald i de seneste tre handelsdage, inden for korrigerende og profitreducerende bevægelser fra et to-ugers højdepunkt på $5.119,21 pr. ounce.

Politiske udviklinger

Den amerikanske præsident Donald Trump sagde mandag, at han ville deltage "indirekte" i forhandlingerne mellem Iran og USA vedrørende Teherans atomprogram, der efter planen skal afholdes tirsdag i Genève. Trump tilføjede, at han mener, at Teheran ønsker at nå til enighed.

Repræsentanter for Ukraine og Rusland mødes også i Genève tirsdag og onsdag til en ny runde af amerikansk-sponsorerede fredsforhandlinger, som ifølge Kreml sandsynligvis vil fokusere på territoriale spørgsmål.

Amerikanske dollar

Dollarindekset steg med omkring 0,2% tirsdag, hvilket forlængede stigningerne for anden handelsdag i træk og afspejlede den fortsatte styrke af den amerikanske valuta over for en kurv af større og mindre valutaer.

Som bekendt gør en stærkere amerikansk dollar guldbarrer denomineret i dollar mindre attraktive for købere, der ejer andre valutaer.

De stærke data for det amerikanske arbejdsmarked, der blev offentliggjort i sidste uge, mindskede chancerne for en rentesænkning fra Federal Reserve i marts.

Amerikanske renter

•Chicagos centralbankchef, Austan Goolsbee, udtalte fredag, at renten kan falde, men bemærkede, at inflationen i servicesektoren fortsat er høj.

•Ifølge CME FedWatch-værktøjet ligger prisfastsættelsen for at holde de amerikanske renter uændrede på mødet i marts på 90 %, mens prisfastsættelsen for en rentenedsættelse på 25 basispoint ligger på 10 %.

•For at genprise disse sandsynligheder følger investorerne nøje yderligere offentliggørelser af amerikanske økonomiske data, sammen med referatet fra Federal Reserves seneste møde.

Guldudsigter

Markedsstrateg Ilya Spivak sagde, at guldpriserne sandsynligvis ikke vil stige væsentligt, da geopolitiske risici ikke ser ud til at eskalere betydeligt.

Spivak tilføjede, at referatet fra Federal Open Market Committee, sammen med signaler om Federal Reserves retning, vil være vigtige indikatorer for guldpriserne.

SPDR-fonden

Guldbeholdningerne hos SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede ETF, forblev uændrede mandag, med en samlet beholdning stabil på 1.077,04 tons.

Det britiske pund faldt i den europæiske handel tirsdag mod en kurv af globale valutaer og fortsatte med at bevæge sig i negativt territorium for anden dag i træk mod den amerikanske dollar, da handlende fortsat fokuserer på at købe den amerikanske valuta, efter at forventningerne om en rentenedsættelse fra Federal Reserve i marts faldt.

Pundet er også presset af stærke forventninger om, at Bank of England vil sænke renten i marts. For at genprise disse forventninger afventer investorerne vigtige data for det britiske arbejdsmarked, der udkommer senere i dag.

Prisoversigt

• Det britiske punds valutakurs i dag: Pundet faldt med 0,2 % i forhold til dollaren til 1,3604 USD fra et åbningsniveau på 1,3633 USD og nåede et højdepunkt på 1,3635 USD.

• Pundet faldt 0,2% mod dollaren mandag, hvilket er det fjerde fald i løbet af de sidste fem dage, på grund af spekulationer omkring britiske renter.

amerikanske dollar

Dollarindekset steg med mere end 0,1% tirsdag, hvilket forlængede stigningerne for anden session i træk, hvilket afspejler den fortsatte styrke i den amerikanske valuta over for en kurv af større og mindre valutaer.

Stærke data for det amerikanske arbejdsmarked, der blev offentliggjort i sidste uge, reducerede sandsynligheden for en rentesænkning fra Federal Reserve i marts.

Ifølge CME FedWatch-værktøjet er prisfastsættelsen for at holde de amerikanske renter uændrede på mødet i marts i øjeblikket omkring 90 %, mens prisfastsættelsen for en rentenedsættelse på 25 basispoint ligger tæt på 10 %.

For at justere disse forventninger holder investorerne i denne uge øje med referatet fra Federal Reserves seneste møde, foruden flere vigtige økonomiske pressemeddelelser fra USA.

Rentesatser i Storbritannien

• Efter Bank of Englands møde i sidste uge øgede handlende deres satsning på at genoptage den monetære lempelsescyklus og sænke renten.

• Markedsprisningen for en rentenedsættelse på 25 basispoint fra Bank of England på mødet i marts er i øjeblikket over 60 %.

Det britiske arbejdsmarked

For at genprise ovenstående sandsynligheder afventer investorerne vigtige arbejdsmarkedsdata for det britiske arbejdsmarked senere i dag, herunder antallet af ledighedsansøgninger for januar, sammen med data om arbejdsløshedsprocenten og gennemsnitslønningerne for december.

Udsigter for det britiske pund

Her på Economies.com forventer vi: Hvis dataene for det britiske arbejdsmarked er mindre solide end markederne forventer, vil sandsynligheden for en rentenedsættelse fra Bank of England i marts stige, hvilket vil føre til yderligere pres på det britiske pund.

Den japanske yen steg i den asiatiske handel tirsdag mod en kurv af større og mindre valutaer. Den genoptog de stigninger, der kortvarigt blev sat på pause i går, mod den amerikanske dollar og nærmede sig nu et to-ugers højdepunkt midt i optimisme omkring den japanske premierminister Sanae Takaichis økonomiske politik, som ikke forventes at være afhængig af overdreven finanspolitisk stimulus.

Da forventningerne om, at Bank of Japan vil hæve renten på mødet i marts, aftager, afventer investorerne yderligere indikatorer og signaler, der kan styrke argumenterne for en pengepolitisk stramning på mødet i april, med særligt fokus på inflation, lønninger og bevægelser i den lokale valuta.

Prisoversigt

• Japansk yen-kurs i dag: Dollaren faldt mod yenen med 0,35 % til ¥152,99 fra et åbningsniveau på ¥153,51 og nåede et højdepunkt på ¥153,75.

• Yenen sluttede mandag med et fald på 0,6% mod dollaren, hvilket markerer det første daglige tab i seks dage, inden for korrektion og profitreduktioner fra et to-ugers højdepunkt på ¥152,27.

• Bortset fra salg med profithemmeligheder svækkedes yenen, efter at data viste, at Japans økonomiske vækst i sidste kvartal af sidste år var lavere end forventet.

Takaichis politikker

Et møde mellem premierminister Sanae Takaichi og chef for Bank of Japan, Kazuo Ueda, blev afsluttet med en implicit aftale, der afbalancerer centralbankens uafhængighed med den nye økonomiske politik. Begge sider understregede vigtigheden af tæt koordinering for at opnå efterspørgselsdrevet bæredygtig vækst, samtidig med at man undgår kraftig volatilitet på valutamarkedet.

Selvom Ueda fastholdt bankens ret til at justere pengepolitikken baseret på indkommende data, hældede tonen på mødet mod tålmodighed og signalerede til markederne, at Bank of Japan muligvis ikke ville forhaste sig med at hæve renten, før den havde bekræftet effektiviteten af regeringens finanspolitiske stimulusplaner, der understøtter stabiliteten i den såkaldte "Takaichi-handel" på kort sigt.

Takaichi præsenterede detaljer om sin finansplan med "smart stimulus" og forklarede, at den er baseret på disciplinerede beregninger og ikke har til formål at drive ukontrolleret inflation, men snarere at styrke den økonomiske vækst. Præsentationen syntes at have til formål at lette Uedas bekymringer om den offentlige gælds bæredygtighed.

Japanske renter

• Markedsprisningen for en renteforhøjelse på 25 basispoint fra Bank of Japan på mødet i marts er i øjeblikket under 10 %.

• Markedsprissætningen for en renteforhøjelse på 25 basispoint på aprilmødet er i øjeblikket omkring 50 %.

• For at kunne genprise disse sandsynligheder afventer investorerne yderligere data om inflation, arbejdsløshed og lønninger i Japan.