Den amerikanske dollar faldt mandag, efter at den amerikanske højesteret afsagde en kendelse, der annullerede de toldsatser, som præsident Donald Trump havde indført. Dette udløste en ny bølge af politisk usikkerhed, som yderligere blev forstærket af bekymringer om en potentiel konflikt med Iran.

Euroen steg med 0,2% mod dollaren til 1,1808 dollars, mens det britiske pund steg med 0,3% til 1,3519 dollars. Dollaren faldt også med 0,2% mod den japanske yen til 154,745 yen.

Brian Levitt, global markedsstrateg hos Invesco, sagde, at disse indledende træk synes at være hurtige reaktioner på overskrifter snarere end ægte signaler om fundamentale ændringer i det globale økonomiske landskab.

Han tilføjede, at markedets indledende reaktion på afgørelsen i sidste ende kunne vise sig at være kortvarig, da der stadig er flere muligheder for at opretholde toldsatserne.

Højesteret fastslog fredag, at Trump havde overskredet sin myndighed ved at indføre brede toldsatser, hvilket fik ham til at kritisere retten og annoncere en ensartet told på 15% på importvarer.

Han insisterede også på, at handelsaftaler, der involverer højere toldsatser med handelspartnere, bør forblive i kraft.

Denne usikkerhed forventes yderligere at komplicere et allerede ustabilt valutamarkedsmiljø, i takt med at handlende navigerer i skiftende renteforventninger og eskalerende geopolitiske spændinger.

De alternative toldsatser, som Trump har annonceret, skal forblive i kraft i 150 dage, og det er fortsat uklart, om USA skal refundere toldsatser, der allerede er betalt af importører. Højesteret behandlede ikke dette spørgsmål i sin kendelse.

Analytikere forventer årevis med retssager og en ny runde med usikkerhed, der kan begrænse den økonomiske aktivitet, i takt med at Trump søger andre metoder til at genindføre globale toldsatser mere permanent.

Søndag opfordrede Europa-Kommissionen USA til at overholde en aftale, der blev indgået sidste år med Den Europæiske Union, og som omfattede nul told på visse produkter såsom fly og reservedele.

Amerikanske handelspartnere i Asien studerede også den nye usikkerhed, ligesom investorer, der tidligere var blevet overrasket over markedets reaktioner på Trumps handelstold – som tilfældigvis ikke formåede at reducere det amerikanske handelsunderskud.

Investorer overvåger spændingerne i Mellemøsten

Risikoen for en militær konflikt mellem USA og Iran har tilføjet endnu et lag af usikkerhed til de finansielle markeder.

Selvom de to mangeårige rivaler efter planen skal afholde en tredje runde af forhandlinger torsdag om deres atomstrid, har Trump beordret en større militær opbygning i Mellemøsten.

Goldman Sachs-analytikere skrev, at stigende spændinger i Mellemøsten har genoplivet spørgsmål om geopolitiske afdækningsværktøjer og virkningen af råvareprischok på valutamarkederne.

Iran er blandt verdens største olieproducenter, og ethvert militært angreb mod landet vil sandsynligvis få konsekvenser for råoliemarkederne. En potentiel konflikt kan også forstyrre skibsruterne, da Teheran tidligere har truet med at lukke Hormuzstrædet, hvorigennem omkring en femtedel af de globale oliestrømme passerer.

Goldman Sachs-analytikere bemærkede, at den schweiziske franc fortsat er deres foretrukne sikring mod inflation. Francen steg med 0,3 % til 0,7736 mod dollaren.

Sølvpriserne steg i den europæiske handel mandag i starten af ugen og fortsatte stigningerne for fjerde dag i træk og nåede deres højeste niveau i tre uger, understøttet af stærk efterspørgsel efter sikre varer midt i bekymringer knyttet til turbulensen omkring Trumps toldpolitik, især efter den historiske afgørelse fra den amerikanske højesteret.

Stigningen blev også understøttet af en svagere amerikansk dollar på valutamarkederne, efter at Trump besluttede at hæve toldsatserne fra 10 % til 15 %, et skridt, der kunne signalere en fornyet eskalering af de globale handelsspændinger.

Prisoversigt

Sølvpriserne i dag: Sølv steg med 3,8% til $87,84, det højeste niveau siden 5. februar, op fra åbningsniveauet på $84,61, mens det registrerede et handelslavpunkt på $84,61.

Ved fredagens opgør steg sølvpriserne med 7,7%, hvilket markerer den tredje daglige stigning i træk efter den historiske afgørelse fra den amerikanske højesteret.

Det hvide metal steg med 9,3% i sidste uge, hvilket var den første ugentlige stigning i en måned, på grund af forbedret investeringsefterspørgsel efter ædelmetaller.

amerikanske dollar

Dollarindekset faldt med 0,45 % mandag, hvilket forlængede tabene for anden session i træk og bevægede sig væk fra et måneds højdepunkt, hvilket afspejler den fortsatte svaghed i den amerikanske valuta over for en kurv af større og sekundære valutaer.

Ud over profithjemtagelse faldt den amerikanske dollar efter den historiske beslutning om at annullere de brede toldsatser, som Donald Trump tidligere havde indført.

Sim Moh Siong, valutastrateg hos OCBC Bank i Singapore, sagde, at afgørelsen svækker dollaren, da den kan gavne den økonomiske vækst uden for USA.

Siong tilføjede, at de langsigtede valutakursimplikationer er mindre klare, da lavere amerikanske indtægter kan tynge den finanspolitiske stilling og dollaren, mens begrænsning af Trumps autoritet kan ses positivt ved at reducere én kilde til handelspolitisk volatilitet.

Historisk afgørelse

Den amerikanske højesteret afsagde en historisk kendelse fredag den 20. februar 2026, der ugyldiggjorde de brede toldsatser, som Trump-administrationen tidligere havde indført, med den begrundelse, at brugen af International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) til at indføre disse toldsatser overskred den juridiske myndighed, der er givet til præsidenten.

Som et hurtigt svar annoncerede Trump lørdag den 21. februar 2026 en stigning i de globale toldsatser fra 10 % til 15 %, og implementeringen forventes at begynde i morgen, tirsdag den 24. februar 2026.

Denne gang støttede Trump sig på paragraf 122 i handelsloven fra 1974, som giver præsidenten mulighed for at indføre midlertidige toldsatser i op til 150 dage for at afhjælpe betalingsbalanceunderskud uden øjeblikkelig godkendelse fra Kongressen.

Højesteretsafgørelsen har rejst store juridiske spørgsmål om, hvorvidt virksomheder, der betalte milliarder af dollars under det tidligere system, som nu anses for ulovligt, vil modtage kompensation, en proces, der kan tage år i retten.

Amerikanske renter

Ifølge CME Groups FedWatch-værktøj forbliver prisfastsættelsen for at holde de amerikanske renter uændrede på mødet i marts stabil på 96 %, mens sandsynligheden for en rentenedsættelse på 25 basispoint er 4 %.

For at justere disse forventninger overvåger investorerne nøje offentliggørelsen af yderligere amerikanske økonomiske data samt kommentarer fra embedsmænd fra Federal Reserve.

Rapporter tyder på, at Højesterets afgørelse om toldsatser skaber usikkerhed om den amerikanske centralbanks renteudvikling efter et år med markedsturbulens.

Guldpriserne steg i den europæiske handel mandag og fortsatte stigningerne for fjerde dag i træk og registrerede det højeste niveau i fire uger, understøttet af stærk efterspørgsel efter sikre havne midt i bekymringer knyttet til Trumps toldtiltag, som fulgte efter en historisk afgørelse fra den amerikanske højesteret.

Stigningen blev også understøttet af en svagere amerikansk dollar på valutamarkederne, efter at Trump besluttede at hæve toldsatserne fra 10 % til 15 %, et skridt, der kan signalere en fornyet eskalering af de globale handelsspændinger.

Prisoversigt

Guldpriserne i dag: Guld steg med 1,35% til $5.176,69, det højeste niveau siden 30. januar, fra et åbningsniveau på $5.107,46, mens det registrerede et handelslavpunkt på $5.107,46.

Ved fredagens opgør steg guldpriserne med 2,2%, hvilket var den tredje daglige stigning i træk efter en historisk afgørelse fra den amerikanske højesteret.

Ædelmetallet steg med 1,3% i løbet af den seneste uge, hvilket markerer den tredje ugentlige stigning i træk midt i aktiv efterspørgsel efter sikre havne.

amerikanske dollar

Dollarindekset faldt med 0,45 % mandag, hvilket forlængede tabene for anden session i træk og bevægede sig yderligere væk fra et måneds højdepunkt. Dette afspejler den fortsatte svaghed i den amerikanske valuta over for en kurv af større og sekundære valutaer.

Som bekendt gør en stærkere amerikansk dollar guldbarrer prissat i dollars mindre attraktive for indehavere af andre valutaer.

Ud over profithjemtagelse blev den amerikanske dollar svækket efter en historisk beslutning om at annullere de brede toldsatser, som Donald Trump tidligere havde indført.

Sim Moh Siong, valutastrateg hos OCBC Bank i Singapore, sagde, at beslutningen svækker dollaren, da det kan gavne den økonomiske vækst uden for USA.

Siong tilføjede, at de langsigtede valutakursimplikationer er mindre klare, da reducerede amerikanske indtægter kan tynge de finanspolitiske udsigter og dollaren, mens begrænsning af Trumps autoritet kan ses som positivt ved at reducere én kilde til handelspolitisk volatilitet.

Historisk afgørelse

Den amerikanske højesteret afsagde en historisk kendelse fredag den 20. februar 2026, der ugyldiggjorde de brede toldsatser, som Trump-administrationen tidligere havde indført, med den begrundelse, at brugen af International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) til at indføre disse toldsatser overskred den juridiske myndighed, der er givet til præsidenten.

Som en hurtig reaktion annoncerede Trump lørdag den 21. februar 2026 en stigning i de globale toldsatser fra 10 % til 15 %, og implementeringen er planlagt til at begynde i morgen, tirsdag den 24. februar 2026.

Denne gang støttede Trump sig på paragraf 122 i handelsloven fra 1974, som giver præsidenten mulighed for at indføre midlertidige toldsatser i op til 150 dage for at afhjælpe betalingsbalanceunderskud uden øjeblikkelig godkendelse fra Kongressen.

Højesteretsafgørelsen har rejst store juridiske spørgsmål om, hvorvidt virksomheder, der betalte milliarder af dollars under det tidligere system, som nu anses for ulovligt, vil modtage kompensation, en proces, der kan tage år i retten.

Amerikanske renter

Ifølge CME Groups FedWatch-værktøj er prisfastsættelsen for at holde de amerikanske renter uændrede på mødet i marts stabil på 96 %, mens sandsynligheden for en rentenedsættelse på 25 basispoint er 4 %.

For at genprise disse forventninger overvåger investorerne nøje yderligere offentliggørelser af amerikanske økonomiske data samt kommentarer fra embedsmænd fra Federal Reserve.

Rapporter tyder på, at Højesterets afgørelse om toldsatser skaber usikkerhed om den amerikanske centralbanks renteudvikling efter et år med markedsturbulens.

Udsigter for guld

Tim Waterer, chefmarkedsanalytiker hos KCM Trade, sagde, at domstolens afgørelse om toldsatser, sammen med den reaktion, den udløste fra den amerikanske præsident, har øget usikkerheden på de globale markeder og fået handlende til at vende tilbage til guld som et sikkert tilflugtssted.

Waterer tilføjede, at guldets evne til at stige igen over niveauet på 5.400 dollars på kort sigt kan afhænge af, hvor længe den toldrelaterede usikkerhed varer ved, og om USA tager militære skridt mod Iran.

SPDR Gold Trust

Beholdningerne i SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede børsnoterede fond (ETF), forblev stort set uændrede fredag, hvilket efterlod de samlede beholdninger stabile på 1.078,75 tons.

Euroen steg i den europæiske handel mandag mod en kurv af globale valutaer og forlængede dermed sin genopretning for anden dag i træk fra et fire ugers lavpunkt mod den amerikanske dollar. Bevægelsen blev understøttet af fortsat opkøb fra lavere niveauer, udover svagheden i den amerikanske valuta efter Trumps toldtiltag.

I takt med at inflationspresset aftager på beslutningstagerne i Den Europæiske Centralbank, er forventningerne om mindst én europæisk rentesænkning i år blevet styrket. For at revurdere disse forventninger afventer handlende en vigtig tale senere i dag af præsidenten for Den Europæiske Centralbank, Christine Lagarde.

Prisoversigt

Eurokursen i dag: Euroen steg i forhold til dollaren med omkring 0,5 % til 1,1835 dollars, en stigning fra fredagens lukkekurs på 1,1778 dollars, mens den registrerede et intradag-lavpunkt på 1,1788 dollars.

Euroen sluttede fredagens session med en stigning på mindre end 0,1% over for dollaren, hvilket markerer den første stigning i tre dage, efter at have registreret et fireugers lavpunkt på $1,1742 i den foregående session.

Ud over at opkøbe fra lavere niveauer, steg euroen også efter bedre end forventede data om præstationen i Europas nøglesektorer i februar.

Euroen faldt med 0,75 % over for dollaren i sidste uge, hvilket er det andet ugentlige fald inden for de seneste tre uger, på grund af stigende forventninger om mindst én europæisk rentesænkning i år.

amerikanske dollar

Dollarindekset faldt med 0,45 % mandag, hvilket forlængede tabene for anden session i træk og bevægede sig væk fra et måneds højdepunkt, hvilket afspejler den fortsatte svaghed i den amerikanske valuta over for en kurv af større og sekundære valutaer.

Ud over profithemmelighed faldt dollaren efter en historisk kendelse fra den amerikanske højesteret fredag, der fastslog, at Trumps omfattende toldsatser overskred hans bemyndigelse.

Trump reagerede ved at kritisere domstolen kraftigt og hæve toldsatserne fra 10% til 15% på importvarer fra tirsdag, samtidig med at han insisterede på at opretholde aftaler om høje toldsatser med handelspartnere.

Sim Moh Siong, valutastrateg hos OCBC i Singapore, sagde, at beslutningen svækker dollaren, da den kan gavne den økonomiske vækst uden for USA.

Siong tilføjede, at de langsigtede valutakurskonsekvenser er mindre klare, da lavere amerikanske indtægter kan tynge de finanspolitiske forhold og dollaren, mens begrænsning af Trumps autoritet kan ses positivt ved at reducere én kilde til handelspolitisk volatilitet.

Europæiske renter

Data offentliggjort for nylig i Europa viste en afmatning i den samlede inflation i december, hvilket indikerer et aftagende inflationspress på Den Europæiske Centralbank.

Efter disse tal øgede pengemarkederne prissætningen for en rentesænkning på 25 basispoint, som Den Europæiske Centralbank skulle foretage på sit møde i marts, fra 10 % til 25 %.

Handlerne justerede også forventningerne fra at holde renten uændret hele året til at forvente mindst én rentesænkning på 25 basispoint.

For at revurdere disse forventninger afventer handlende en tale senere i dag af præsidenten for Den Europæiske Centralbank, Christine Lagarde, på National Association for Business Economics' årlige politiske konference i Washington.

Wall Street Journal rapporterede, at Christine Lagarde har til hensigt at fuldføre sin periode i Den Europæiske Centralbank.