Den amerikanske dollar blev handlet stort set stabilt tirsdag, da positive økonomiske data og skiftende forventninger til Federal Reserves pengepolitik opvejede bekymringerne om muligheden for endnu en nedlukning af den amerikanske regering.

Det amerikanske dollarindeks, som måler valutaen mod en kurv af konkurrenter, forblev relativt stabilt på 97,53 efter at være steget med 1,5 % i løbet af de sidste to dage. Euroen steg med 0,12 % til 1,1804 dollars.

Dollaren har fået stærkere momentum i de seneste dage efter nomineringen af Kevin Warsh til at lede Federal Reserve, da markederne generelt forventer, at han vil være mindre tilbøjelig til at presse på for hurtige rentenedsættelser sammenlignet med andre potentielle kandidater.

Forventningerne til rentesænkninger forbliver uændrede

Lee Hardman, senior valutaanalytiker hos MUFG, sagde, at Warshs nominering sendte et signal om, at den amerikanske præsident Donald Trump ikke forsøger at underminere Feds uafhængighed i fastlæggelsen af pengepolitikken. Han tilføjede dog, at Warsh stadig sandsynligvis vil støtte lavere renter, i hvert fald i den indledende fase.

Han sagde: "Vi tror, at når støvet har lagt sig, vil dollaren igen svækkes, og vi forventer, at EUR/USD vil bevæge sig tilbage over 1,20 senere på året, efterhånden som Fed begynder at sænke renten, mens Den Europæiske Centralbank holder renten uændret."

I mellemtiden viste data for den amerikanske fremstillingsindustri, at aktiviteten vendte tilbage til vækst, og ISM rapporterede mandag, at PMI for fremstillingsindustrien steg til 52,6 sidste måned, det højeste niveau siden august 2022.

Den nøje overvågede amerikanske jobrapport for januar vil dog ikke blive offentliggjort i denne uge på grund af den delvise nedlukning af den føderale regering.

Andre steder aftog de geopolitiske spændinger, efter at USA indgik en handelsaftale med Indien og annoncerede genoptagelsen af atomforhandlingerne med Iran.

Australsk dollar stiger

Den australske dollar steg kraftigt, efter at Reserve Bank of Australia foretog sin første renteforhøjelse i to år, hvorved den australske centralbank hævede renten med 25 basispoint til 3,85 %. Banken advarede også om inflationsrisici og forstærkede satsningerne på mindst én yderligere renteforhøjelse i år.

Den australske dollar steg med 0,96 % til 0,7014 dollars og steg med mere end 1,5 % mod den japanske yen til 109,48, det højeste niveau i forhold til yenen siden 1990.

Både Den Europæiske Centralbank og Bank of England forventes at holde renten uændret på deres møder torsdag. Markederne vil nøje følge eventuelle signaler fra ECB om, hvorvidt euroens seneste styrke kan påvirke den fremtidige politiske retning.

Senere på ugen vil opmærksomheden vende sig mod valget til underhuset i Japan.

Investorer har solgt den japanske yen og statsobligationer forud for afstemningen den 8. februar i et væddemål om, at et stærkt resultat for premierminister Sanae Takaichis parti ville give det større råderum til at udvide den finanspolitiske stimulus.

Yenen fik en vis støtte i sidste uge, efter at japanske politikere antydede mulig koordinering med USA om fælles handlinger for at forsvare valutaen.

Dollaren lå stabilt over for yenen på 155,67, et fald fra et halvandet års højdepunkt på 159,45, der blev nået i midten af januar.

Matthew Ryan, chef for markedsstrategi hos Ebury, udtalte: "Resultatet af denne uges valg vil være afgørende, da en stærk præstation fra Takaichi kan skubbe yenen tilbage mod niveauet 160."

Finansminister Satsuki Katayama forsvarede tirsdag Takaichis nylige bemærkninger, der fremhævede fordelene ved en svagere yen, med den begrundelse, at premierministeren henviste til "hvad der står i lærebøgerne".

Guldpriserne steg med mere end 6% i den europæiske handel tirsdag, hvilket var starten på en genopretning fra et fire ugers lavpunkt efter et kraftigt tre-dages udsalg drevet af en historisk bølge af likvidation på tværs af ædelmetaller. Genopretningen understøttes også af en pause i den amerikanske dollars fremgang på valutamarkedet.

Fra i dag følger handlende nøje offentliggørelsen af flere meget vigtige rapporter om det amerikanske arbejdsmarked, som forventes at give stærke spor om Federal Reserves renteudvikling i løbet af dette år.

Prisoversigt

• Guldpriserne i dag: Guld steg med 6,2 % til $4.949,81, en stigning fra handelsåbningsniveauet på $4.660,63, og registrerede et handelslavpunkt på $4.660,63.

• Ved mandagens afregning faldt ædelmetallet guld med 4,75%, hvilket markerer det tredje daglige fald i træk, og ramte et fire-ugers lavpunkt på $4.402,83 pr. ounce.

• Ud over accelereret profithjemmetagning fra det rekordhøje niveau på 5.598,13 dollars pr. ounce, gik guldmarkedet ind i et historisk udsalg efter at bekymringerne om Federal Reserves uafhængighed aftog, og efter at CME Group hævede marginkravene på guld- og sølvfutures.

Den amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks faldt med 0,2 % tirsdag fra et to-ugers højdepunkt på 97,73 point, hvilket afspejler en pause i dollarens stigninger mod en kurv af større og mindre valutaer.

Ud over profithjemmehørelse falder dollaren en smule, da investorer afholder sig fra at opbygge nye lange positioner, mens de venter på klarere signaler om den fremtidige udvikling i de amerikanske renter.

Amerikanske renter

• Ifølge CME FedWatch-værktøjet er prisfastsættelsen for at holde de amerikanske renter uændrede på mødet i marts 85 %, mens sandsynligheden for en rentenedsættelse på 25 basispoint er prissat til 15 %.

• For at genprise disse forventninger overvåger handlende nøje en række meget vigtige offentliggørelser af det amerikanske arbejdsmarked.

• Senere i dag offentliggøres der data om ledige stillinger i USA for slutningen af sidste november, efterfulgt onsdag af data om jobopslag i den private sektor for januar og torsdag af de ugentlige ansøgninger om ledighedsstatus.

Guldudsigter

Deutsche Bank-analytikere sagde, at historien tyder på, at kortsigtede drivkræfter normalt ligger bag denne art, selvom omfanget af det seneste frasalg har rejst nye spørgsmål om markedspositionering.

Bankens analytikere forklarede, at selvom indikatorerne for spekulativ aktivitet har været forhøjede i flere måneder, er de ikke i sig selv tilstrækkelige til at forklare omfanget af sidste uges bevægelse.

De tilføjede, at korrektionen i ædelmetalpriserne oversteg de tilsyneladende katalysatorer, og at det er usandsynligt, at investorernes intentioner overfor ædelmetaller - hvad enten det er officielle, institutionelle eller detailhandlede - fundamentalt set er blevet mere negative.

Deutsche Bank bemærkede, at frasalget skyldtes en blanding af faktorer, herunder en genopretning af den amerikanske dollar, ændrede forventninger til Federal Reserves lederskab efter at præsident Donald Trump nominerede Kevin Warsh til at lede Fed, og positionsnedskæringer forud for weekenden.

Xavier Wong, markedsanalytiker hos eToro, sagde, at spekulativ positionering tydeligvis spillede en kortsigtet rolle. Han tilføjede, at sølv tiltrak større detailhandelsdeltagelse end guld, hvilket gjorde det mere følsomt over for hurtige ændringer i stemning og kortsigtede handelsstrømme.

SPDR-fonden

Guldbeholdningerne hos SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede ETF, var uændrede mandag og holdt det samlede beholdning på 1.087,10 tons.

Euroen steg i den europæiske handel tirsdag mod en kurv af globale valutaer og opnåede sin første gevinst i tre dage over for den amerikanske dollar som en del af et forsøg på at komme sig fra et to-ugers lavpunkt, understøttet af en pause i dollarens fremgang på valutamarkedet forud for vigtige data for det amerikanske arbejdsmarked.

Investorerne afventer offentliggørelsen af de vigtigste inflationstal for euroområdet for januar onsdag, som forventes at give stærke signaler om Den Europæiske Centralbanks renteudvikling i år.

Prisoversigt

Euroen steg 0,2% mod den amerikanske dollar til 1,1816 dollar fra dagens åbningsniveau på 1,1791 dollar og registrerede et handelslavpunkt på 1,1785 dollar.

Euroen lukkede mandag med et fald på 0,5% over for dollaren, hvilket markerer det andet daglige fald i træk, og ramte et to-ugers lavpunkt på 1,1776 dollars efter offentliggørelsen af stærke amerikanske økonomiske data.

Amerikanske dollar

Dollarindekset faldt med 0,2% tirsdag fra et to-ugers højdepunkt på 97,73 point, hvilket afspejler en pause i den amerikanske valutas stigninger mod en kurv af større og mindre valutaer.

Ud over profitrefusioner blev dollaren svækket, da investorerne afstod fra at opbygge nye lange positioner forud for vigtige data for det amerikanske arbejdsmarked, som vil give klarere vejledning om Federal Reserves renteudvikling i år.

Senere i dag offentliggøres der data om ledige stillinger i USA for slutningen af november, efterfulgt onsdag af data om den private lønsum i USA, torsdagens ugentlige ledighedsansøgninger og fredagens officielle beskæftigelsesrapport for december.

Europæiske satser

Pengemarkederne priser i øjeblikket sandsynligheden for en rentesænkning på 25 basispoint fra Den Europæiske Centralbank i februar til under 25 %.

For at revurdere disse forventninger holder investorerne øje med de vigtigste inflationstall for euroområdet for januar, der udkommer onsdag.

Det første pengepolitiske møde i ECB i år begynder onsdag, og der skal træffes beslutninger torsdag, og det forventes i vid udstrækning, at renten forbliver uændret for femte møde i træk.

Den australske dollar steg bredt i den asiatiske handel tirsdag mod en kurv af større og mindre valutaer. Den genoptog sine stærke gevinster mod den amerikanske dollar efter en to-dages pause og bevægede sig tilbage mod et treårigt højdepunkt, efter at Reserve Bank of Australia hævede renten for første gang siden november 2023.

Reserve Bank of Australia udtalte, at inflationen sandsynligvis vil forblive over målet i nogen tid, hvilket gør det passende at hæve renten. Den tilføjede, at den private efterspørgsel vokser hurtigere end forventet, kapacitetspresset er stærkere end tidligere vurderet, og arbejdsmarkedsforholdene forbliver relativt stramme.

Stramningen var stort set i overensstemmelse med de globale markedsforventninger og fulgte data, der viste, at inflationen nåede sit højeste niveau i seks kvartaler.

Prisoversigt

Den australske dollar steg med 1,15% mod den amerikanske dollar til 0,7034 fra et åbningsniveau på 0,6954 og registrerede et handelslavpunkt på 0,6946.

Den australske dollar lukkede mandag med et fald på 0,2% mod den amerikanske dollar, hvilket markerer det andet daglige tab i træk, midt i korrigerende handel og profithjemmetagelse efter at have nået et treårigt højdepunkt på $0,7094.

Reserve Bank of Australias beslutning

I overensstemmelse med forventningerne besluttede RBA's pengepolitiske råd tirsdag at hæve den ledende rente med 25 basispoint til 3,85 %, hvilket er den første australske rentestigning siden november 2023, efter at renten var uændret på de foregående tre møder.

Banken sagde, at den private efterspørgsel vokser hurtigere end forventet, at kapacitetsbegrænsningerne er større end tidligere anslået, og at arbejdsmarkedsforholdene fortsat er noget stramme. Den bemærkede, at inflationspresset steg markant i andet halvår af sidste år.

RBA tilføjede, at den økonomiske vækst er stærkere end forventet, og at inflationen sandsynligvis vil forblive over målet i en periode, hvilket retfærdiggør beslutningen om at hæve renten.

Kommentarer fra RBA-guvernør Michele Bullock

RBA-guvernør Michele Bullock sagde:

Inflationen er fortsat for høj.

Vi kan ikke tillade, at inflationen kommer ud af kontrol.

Der er bekymring over den vedvarende høje inflation.

En rentestigning på 50 basispoint blev ikke drøftet.

Bestyrelsen har ikke en forudbestemt rentekurve.

Bestyrelsen vil fortsat være forsigtig med renterne.

Vi sigter mod at sænke inflationen, samtidig med at vi bevarer et stærkt arbejdsmarked.

En vedvarende stigning i den australske dollar ville bidrage til at reducere importpriserne.

Det er uklart, om dette vil blive en fuld opstramningscyklus.

Intet kan udelukkes.

Bestyrelsen vil nøje følge de indkomne data.

Kvartalsvise inflationsmålinger skal falde.

Australske renteforventninger

Efter mødet forblev prissætningen for en RBA-renteforhøjelse på 25 basispoint i marts under 50 %.

Markedsprissætningen for en rentestigning på 25 basispoint i maj steg til over 80 %.

Investorer afventer yderligere data om inflation, arbejdsløshed og lønninger i Australien for at kunne revurdere renteudsigterne.

Analytikernes synspunkter

Harry Murphy Cruise, chef for økonomisk forskning hos Oxford Economics Australia, sagde, at da RBA nu forventer et langsommere fald i inflationen, hælder risiciene tydeligvis mod en række rentestigninger snarere end et enkelt træk, især i betragtning af at den seneste beslutning var enstemmig.

Abhijit Surya, cheføkonom for Asien-Stillehavsområdet hos Capital Economics, udtalte, at RBA tydeligvis ser vejen til lavere inflation som lang og vanskelig. Han forventer kun én renteforhøjelse mere i maj, men bemærkede, at da banken ikke forventer, at kerneinflationen vender tilbage til midtpunktet af målbåndet på 2%-3% før i begyndelsen af 2028, kan det i sidste ende være nødvendigt at hæve renten til en højere værdi end i øjeblikket anslået.