Den amerikanske dollar faldt torsdag, men forblev over sit seneste lavpunkt, efter at referatet fra det seneste møde i Federal Reserve viste, at politikerne ikke har travlt med at sænke renten, og flere medlemmer er åbne for at hæve renten igen, hvis inflationen forbliver høj.

Investorer blev også forsigtige på grund af rapporter om en voksende amerikansk militær tilstedeværelse i Mellemøsten og muligheden for en konflikt mellem USA og Iran, hvilket pressede oliepriserne og traditionelle sikre aktiver op.

I mellemtiden stabiliserede euroen sig nær 1,18 dollar efter et kraftigt fald i den foregående session, efter rapporter om, at præsidenten for Den Europæiske Centralbank, Christine Lagarde, muligvis forlader sin stilling, inden hendes mandat udløber i oktober næste år.

Division inden for Federal Reserve

Referatet fra onsdag afslørede uenigheder blandt embedsmænd fra Federal Reserve om den fremtidige udvikling i de amerikanske renter. Dokumentet antydede, at den kommende formand for Fed, der forventes at tiltræde i maj, kunne få vanskeligheder med at gennemføre rentenedsættelser.

Referatet viste, at mange politikere forventer, at produktivitetsstigninger vil bidrage til at inddæmme inflationen, men "de fleste deltagere" advarede om, at fremskridtene kunne blive langsomme og ujævne.

Flere analytikere bemærkede, at rentestigninger fortsat er mulige, hvis inflationen fortsætter med at overstige målet.

Peter Dragicevich, valutastrateg for APAC hos Corpay, sagde: "Dette tyder på, at der ikke er et presserende behov for at sænke renten igen, i hvert fald ikke før den nuværende formand Jerome Powells periode slutter i maj."

Data offentliggjort onsdag viste også, at den amerikanske fabriksproduktion oplevede den største stigning i 11 måneder i januar, sammen med stærkere kapitaludgifter og flere påbegyndte boliger.

Markederne afventer nu de globale PMI-tal og de amerikanske BNP-tal, der efter planen offentliggøres fredag.

Euro stabiliserer sig efter Lagarde-spekulation

Euroen steg en smule over for de fleste større valutaer efter at have stabiliseret sig efter et udsalg udløst af spekulationer om, at Lagarde kunne forlade ECB tidligt. Ifølge en rapport fra Financial Times ville et sådant skridt give den afgående franske præsident Emmanuel Macron indflydelse på valget af hendes efterfølger.

Lagardes embedsperiode udløber i oktober 2027, og selvom potentielle efterfølgere ikke forventes at ændre pengepolitikken dramatisk, opstod spekulationerne på et tidspunkt, hvor ledelsesskift også tager form i Federal Reserve.

Terry Wiseman, global valuta- og rentestrateg hos Macquarie Group, sagde, at en ændring i Fed kunne vise sig at være mere betydningsfuld for den globale politiske retning end en ændring i ECB.

Han tilføjede: "Hun kunne nemt blive erstattet af en mere dueagtig eller mere høgeagtig person – det er uklart, fordi der ikke er nogen klare frontløbere. Det er sandsynligvis derfor, markederne ikke har reageret kraftigt."

Yen falder, australsk dollar holder sig stabil

Den japanske yen blev svækket for anden gang i træk, efter at Trump-administrationen annoncerede projekter for 36 milliarder dollars som den første bølge af investeringer under Japans løfte om at investere 550 milliarder dollars i USA.

Yenen blev handlet en smule svagere til 154,96 pr. dollar efter at have tabt omkring 1,5% i denne uge.

Chris Turner, chef for global research hos ING, sagde, at japanske direkte investeringer i USA vil være et centralt tema i år, hvilket yderligere komplicerer udsigterne for USD/JPY-parret.

Det centrale spørgsmål for valutamarkederne er, om disse investeringer vil øge dollarstrømmene, eller om Japan vil bruge sine valutareserver til at bakke op om dollarlån og undgå at lægge pres på yenen – hvor Tokyo tilsyneladende foretrækker sidstnævnte.

I mellemtiden forblev den australske dollar stabilt omkring $0,7050, efter at beskæftigelsesdata viste, at arbejdsløshedsprocenten forblev på et flermåneders lavpunkt på 4,1 %.

Den newzealandske dollar steg med 0,3 % til 0,5982 dollar efter at have registreret sit største fald siden april, efter en mere forsigtig holdning fra Reserve Bank of New Zealand vedrørende fremtidige rentestigninger.

Helligdagslukninger i Hongkong, Kina og Taiwan bremsede den asiatiske handelsaktivitet, mens den kinesiske offshore-yuan forblev stabil omkring 6,9 pr. dollar i den europæiske handelstid.

Guldpriserne steg i den europæiske handel torsdag og fortsatte dermed stigningerne for anden gang i træk og kom tilbage over 5.000 dollars pr. ounce. Metallet fortsætter med at komme sig fra et to-ugers lavpunkt, understøttet af fornyet efterspørgsel efter sikre havn-valutaer midt i eskalerende geopolitiske spændinger mellem USA og Iran.

Gevinsterne i ædelmetallet begrænses dog af den amerikanske dollars styrke på valutamarkedet, understøttet af referatet fra det seneste rentemøde i Federal Reserve, som reducerede forventningerne til en rentesænkning i USA i marts.

Prisoversigt

• Guldpriserne i dag: Guld steg med 0,9 % til $5.022,04, en stigning fra handelsåbningsniveauet på $4.976,25, mens det registrerede et intradag-lavpunkt på $4.960,54.

• Ved onsdagens afregning steg guldpriserne med 2,0 % som en del af en genopretning fra det to-ugers lavpunkt på 4.841,43 dollars pr. ounce.

Geopolitiske spændinger

Det Hvide Hus meddelte onsdag, at der var gjort relative fremskridt under samtalerne vedrørende Iran, der blev afholdt i Genève denne uge, selvom der stadig er uenigheder om flere uløste centrale spørgsmål.

I samme sammenhæng blev der afholdt et udvidet møde mellem amerikanske nationale sikkerhedsrådgivere i Det Hvide Hus' situationsrum for at vurdere udviklingen omkring den iranske sag. Embedsmænd understregede vigtigheden af at færdiggøre udsendelsen og positioneringen af amerikanske militærstyrker i regionen inden midten af marts, hvilket afspejler den strategiske beredskab til potentielle udviklinger.

Amerikanske dollar

Dollarindekset steg med 0,1% torsdag, hvilket forlængede stigningerne for fjerde gang i træk og nåede et to-ugers højdepunkt på 97,78 point, hvilket afspejler den fortsatte styrke i den amerikanske valuta mod en kurv af globale valutaer.

Som det er alment kendt, gør en stærkere dollar guld denomineret i dollar mindre attraktivt for indehavere af andre valutaer.

Denne dollarstyrkelse kommer i takt med, at investorer i stigende grad foretrækker den amerikanske valuta som en af de bedste tilgængelige muligheder på valutamarkedet, især i takt med at forventningerne om, at de amerikanske renter vil forblive uændrede i løbet af første halvår, vokser.

Referat fra Federal Reserve

Referatet fra det seneste møde i Federal Reserve, der blev afholdt den 27.-28. januar, viste uenighed blandt beslutningstagerne om den passende kurs for de amerikanske renter. Referatet antydede, at den kommende formand for Fed, der forventes at tiltræde i maj, kan stå over for udfordringer med at implementere rentenedsættelser.

Referatet indikerede også, at nogle medlemmer forventer, at produktivitetsstigninger vil lette inflationspresset, mens "de fleste deltagere" advarede om, at fremskridtene mod lavere inflation kunne være langsomme og ujævne. Nogle signalerede endda muligheden for at hæve renten igen, hvis inflationen forbliver over målet.

Amerikanske renter

• Efter referatet, og ifølge CME's FedWatch-værktøj, steg markedsprissætningen for at holde de amerikanske renter uændrede på mødet i marts fra 90 % til 95 %, mens prissætningen for en rentenedsættelse på 25 basispoint faldt fra 10 % til 5 %.

• For at justere disse forventninger følger investorerne nøje kommende økonomiske data fra USA, udover yderligere vejledning fra Federal Reserve.

Guldudsigter

Jamie Dutta, markedsanalytiker hos Nimo Money, sagde, at geopolitiske bekymringer i øjeblikket dominerer stemningen, og bemærkede, at rapporter tyder på, at enhver potentiel amerikansk militær aktion mod Iran kan strække sig i flere uger.

SPDR Gold Trust

Guldbeholdningerne i SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede ETF, forblev stort set uændrede onsdag på 1.075,61 tons, hvilket er det laveste niveau siden 15. januar.

Det britiske pund faldt torsdag i den europæiske handel mod en kurv af globale valutaer, hvilket forlængede tabet mod den amerikanske dollar for fjerde gang i træk og nåede et fire ugers lavpunkt. Bevægelsen kommer i en tid, hvor investorerne fortsat favoriserer den amerikanske valuta, efter at referatet fra Federal Reserve-mødet viste, at politikerne ikke har forhastede rentenedsættelser.

Britiske forbrugerprisdata viste en fortsat aftagende inflationspresset på beslutningstagerne i Bank of England, hvilket øgede forventningerne til en rentesænkning i Storbritannien i marts.

Prisoversigt

• Det britiske punds valutakurs i dag: Pundet faldt med 0,1 % mod dollaren til 1,3480 dollar, det laveste niveau siden 22. januar, fra et åbningsniveau på 1,3494 dollar og nåede dermed et handelshøjdepunkt på 1,3502 dollar.

• Pundet faldt onsdag med 0,55 % mod dollaren, hvilket er det tredje daglige fald i træk, presset af britiske inflationsdata.

Amerikanske dollar

Dollarindekset steg med 0,1% torsdag, hvilket forlængede stigningerne for fjerde handelsdag i træk og nåede et to-ugers højdepunkt på 97,78 point, hvilket afspejler den fortsatte styrke af den amerikanske valuta i forhold til en kurv af globale valutaer.

Referatet fra det seneste møde i Federal Reserve, der blev afholdt den 27.-28. januar, viste uenighed blandt beslutningstagerne om den passende kurs for de amerikanske renter. Referatet indikerede, at den kommende formand for Fed, der forventes at tiltræde i maj, kan stå over for udfordringer med at gennemføre eventuelle rentesænkninger.

Referatet viste også, at nogle medlemmer forventer, at produktivitetsstigninger vil bidrage til at lette inflationspresset, mens "de fleste deltagere" advarede om, at vejen mod lavere inflation kan være langsom og ujævn. Nogle medlemmer antydede endda muligheden for at hæve renten igen, hvis inflationen forbliver over målet.

Efter referatet, og ifølge CME's FedWatch-værktøj, steg markedsprissætningen for at holde de amerikanske renter uændrede på mødet i marts fra 90 % til 95 %, mens forventningerne til en rentenedsættelse på 25 basispoint faldt fra 10 % til 5 %.

Rentesatser i Storbritannien

• Data offentliggjort onsdag i Storbritannien viste, at den samlede forbrugerinflation steg med 3,0 % i januar, hvilket var i overensstemmelse med markedets forventninger. Det var den laveste måling i de seneste ti måneder, ned fra 3,4 % i december. Kerneinflationen faldt også til 3,1 % fra 3,2 %.

• Disse tal indikerer fortsat afmatning af inflationspresset på beslutningstagerne i Bank of England.

• Efter dataene steg prisfastsættelsen for en rentesænkning på 25 basispoint fra Bank of England i marts fra 85 % til 90 %.

Den japanske yen faldt i den asiatiske handel torsdag mod en kurv af større og mindre valutaer, hvilket forværrede tabet mod den amerikanske dollar for anden gang i træk og nåede et uges lavpunkt. Bevægelsen kom, da investorerne fortsatte med at favorisere den amerikanske valuta, efter at referatet fra Federal Reserve-mødet viste, at politikerne ikke har travlt med at bevæge sig i retning af rentesænkninger.

Den amerikanske præsident Donald Trump annoncerede projekter til en værdi af 36 milliarder dollars som den første investeringsrunde under Japans løfte om at investere 550 milliarder dollars i USA inden for rammerne af den seneste handelsaftale mellem de to lande.

Prisoversigt

• Japansk yen-kurs i dag: Dollaren steg mod yenen med 0,35 % til ¥155,29, det højeste niveau siden 10. februar, fra et åbningsniveau på ¥154,76. Parret registrerede et handelslavpunkt på ¥154,62.

• Yenen sluttede onsdagens session med et fald på 1,0% mod dollaren, hvilket var dens andet fald på tre dage, presset af referatet fra Federal Reserve.

Amerikanske dollar

Dollarindekset steg med 0,1% torsdag, hvilket forlængede stigningerne for fjerde handelsdag i træk og nåede et to-ugers højdepunkt på 97,78 point, hvilket afspejler den fortsatte styrke af den amerikanske valuta i forhold til en kurv af globale valutaer.

Referatet fra det seneste møde i Federal Reserve, der blev afholdt den 27.-28. januar, viste uenighed blandt beslutningstagerne om den passende kurs for de amerikanske renter. Referatet indikerede også, at den kommende formand for Fed, der forventes at tiltræde i maj, kunne stå over for udfordringer med at gennemføre eventuelle rentesænkninger.

Referatet afslørede endvidere, at nogle medlemmer forventer, at produktivitetsstigninger vil bidrage til at lette inflationspresset, mens "de fleste deltagere" advarede om, at vejen mod lavere inflation kan være langsom og ujævn. Nogle antydede endda muligheden for at hæve renten igen, hvis inflationen forbliver over målet.

Efter referatet, og ifølge CME's FedWatch-værktøj, steg prisfastsættelsen for at holde de amerikanske renter uændrede på mødet i marts fra 90 % til 95 %, mens forventningerne til en rentenedsættelse på 25 basispoint faldt fra 10 % til 5 %.

Investeringsudgifter

Præsident Donald Trumps administration annoncerede lanceringen af projekter til en værdi af 36 milliarder dollars, hvilket repræsenterer den første tranche af Japans lovede investeringspakke på 550 milliarder dollars i USA.

Formålet med dette skridt er at styrke det økonomiske samarbejde mellem de to lande og støtte japanske investeringer i strategiske sektorer på det amerikanske marked.

Synspunkter og analyser

• Chris Turner, chef for global forskning hos ING, sagde, at japanske direkte investeringer i USA vil være en nøglefaktor at holde øje med i år, hvilket gør de allerede blandede udsigter for dollar/yen-parret mere komplekse.

• Turner tilføjede, at det centrale spørgsmål for valutamarkederne er, om disse investeringer vil generere dollar-støttende strømme, eller om Japan vil stole på sine valutareserver til at bakke op om nye dollarlån og undgå pres på yenen, og bemærkede, at sidstnævnte synes at være Tokyos foretrukne resultat.

Japanske renter

• Markedsprisningen for en renteforhøjelse på et kvart procentpoint fra Bank of Japan på mødet i marts forbliver under 10 %.

• Prisfastsættelsen for en renteforhøjelse på et kvart procentpoint på aprilmødet er i øjeblikket omkring 50 %.

• Ifølge den seneste meningsmåling fra Reuters kan Bank of Japan hæve renten til 1 % inden september.

• Investorer afventer yderligere data om inflation, beskæftigelse og lønninger i Japan for at revurdere disse forventninger.