Den amerikanske dollar faldt mandag midt i bekymringer om en potentiel delvis nedlukning af den offentlige sektor, mens den japanske yen klarede sig bedre end euroen forud for en række vigtige amerikanske økonomiske resultater, der kunne give yderligere signaler om Federal Reserves politiske kurs.

Dollaren steg i sidste uge, understøttet af økonomiske data, der reducerede forventningerne til rentenedsættelser fra Fed. Handlende indpriser i øjeblikket i alt 40 basispoint i rentenedsættelser inden december og 110 basispoint inden udgangen af 2026 - omkring 25 basispoint mindre end forventet i midten af september.

Delvis nedlukning af regeringen truer

Dollarindekset, der følger den amerikanske dollar mod en kurv af større valutaer, faldt med 0,22 % mandag til 97,90 efter at være steget med 0,5 % i sidste uge.

Investorernes primære bekymring er risikoen for en nedlukning af den offentlige sektor, hvis Kongressen ikke vedtager en finansieringslov, inden finansåret slutter på tirsdag. Uden en aftale ville dele af den offentlige sektor lukke ned på onsdag, den første dag i finansåret 2026.

Analytikere bemærker, at dollaren typisk svækkes forud for sådanne kriser, før den stiger igen, når en aftale er indgået. Denne gang kan risikoen dog veje tungere i betragtning af arbejdsmarkedets eksisterende tegn på afmatning. En nedlukning kan også forsinke offentliggørelsen af den nøje overvågede rapport om ikke-landbrugsjobs, der udkommer fredag, sammen med andre økonomiske data.

Bob Savage, chef for makromarkedsstrategi hos BNY, udtalte: "En langvarig nedlukning, som ikke kan udelukkes, kan forringe markedets evne til korrekt at prissætte Feds lempelsescyklus, selvom nogle private datakilder hjælper med at udfylde en del af hullet."

Investorer afventer også denne uges rapporter om ledige stillinger, jobopslag i den private sektor og ISM-indekset for fremstillingsindustrien forud for fredagens beskæftigelsesdata.

Juridisk kamp om Fed-guvernør Lisa Cook

Markederne følger nøje den juridiske kamp om den potentielle afskedigelse af Fed-guvernør Lisa Cook, da enhver trussel mod centralbankens uafhængighed udgør en større risiko for dollaren end selve nedlukningen.

Præsident Donald Trumps administration har anmodet Højesteret om at tillade ham at fjerne Cook med den begrundelse, at det repræsenterer en lovlig udøvelse af præsidentiel magt.

Valutabevægelser

Euroen steg med 0,25 % til 1,1729 dollars, mens det britiske pund steg med 0,34 % til 1,3445 dollars. Analytikere mener, at inflationsdataene for eurozonen vil have begrænset indflydelse på de pengepolitiske forventninger eller den fælles valuta, med opmærksomhed i stedet rettet mod krigen i Ukraine og potentialet for øgede militærudgifter.

Mod yenen faldt dollaren med 0,6 % til ¥148,67 efter at være steget med mere end 1 % i sidste uge. Der er dog fortsat fokus på forskellige pengepolitiske udsigter, da der dukker tegn på en høgeagtig tendens op i Bank of Japan.

Mohit Kumar, økonom hos Jefferies, udtalte: "Vi foretrækker korte positioner på USD/JPY og forventer yderligere renteforhøjelser fra Bank of Japan." Han tilføjede, at "nogle asiatiske lande kan tillade, at deres valutaer styrkes som en del af handelsforhandlingerne med USA."

Andre steder steg den australske dollar med 0,35 % til 0,6571 dollar forud for tirsdagens pengepolitiske beslutning fra Reserve Bank of Australia, hvor der ikke forventes nogen ændring i renten.

Guldpriserne steg på det europæiske marked mandag og fortsatte dermed stigningerne for tredje gang i træk, da de for første gang nogensinde brød over 3.800 dollars pr. ounce. Stigningen blev drevet af en svagere amerikansk dollar, presset af den truende risiko for en nedlukning af den føderale regering.

Efter sidste uges rapport om de amerikanske forbrugsudgifter (PCE) blev markederne mere overbeviste om sandsynligheden for, at den amerikanske centralbank (Federal Reserve) vil sænke renten i oktober, og investorerne afventer yderligere beviser senere på ugen.

Prisoversigt

• Guldpriserne i dag: Spotguld steg med omkring 1,4 % til et rekordhøjt niveau på 3.812,11 dollars, en stigning fra et åbningsniveau på 3.760,36 dollars, med et sessionsbundpunkt, der matchede åbningsniveauet på 3.760,36 dollars.

• Fredag steg guldprisen med 0,3 %, hvilket er den anden daglige stigning i træk efter moderate amerikanske inflationstal.

• I sidste uge steg guldprisen med 2,1 %, hvilket var den sjette ugentlige stigning i træk og den længste sejrsrække siden slutningen af december 2024.

Amerikanske dollar

Dollarindekset faldt med 0,3% mandag, hvilket forlængede tabene til en anden session og trak sig tilbage fra et tre-ugers højdepunkt på 98,61, hvilket afspejler fortsat svaghed over for større valutaer.

En svagere dollar gør dollarprissatte guldbarrer mere attraktive for indehavere af andre valutaer. Ud over profitrealisering er dollaren fortsat under pres fra risikoen for en nedlukning af den amerikanske regering, hvis Kongressen ikke vedtager en finansieringslov, inden finansåret slutter på tirsdag. Uden en aftale vil dele af regeringen lukke ned på onsdag, den første dag i finansåret 2026.

Ray Attrill, chef for valutastrategi hos National Australia Bank, udtalte: "Den fremherskende antagelse er, at hvis regeringen lukker ned, får vi ikke nye amerikanske jobdata i denne uge, hvilket komplicerer handlen på markederne."

Amerikanske renter

• Sidste fredags PCE-inflationsdata levede op til forventningerne.

• Ifølge CME FedWatch-værktøjet steg oddsene for en rentesænkning på 25 basispoint fra Fed i oktober fra 88 % til 90 %, mens oddsene for uændret rente faldt fra 12 % til 10 %.

• For yderligere at justere forventningerne afventer markederne en række vigtige rapporter om det amerikanske arbejdsmarked i denne uge, sammen med nye kommentarer fra Fed.

Udsigter for guld

• Kyle Rodda, analytiker hos Capital.com, udtalte: "Den positive amerikanske inflationsmåling gav markederne grund til at tro, at der vil komme flere rentenedsættelser fra Fed i oktober og december."

• Han tilføjede: "Stemningen er meget positiv, og vi er på rette vej til at gentage endnu et rekordhøjt niveau i denne uge. Guldmarkedet er i en stærk position lige nu."

SPDR Holdings

Beholdningerne i SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede børsnoterede fond, steg med 8,87 tons fredag til 1.005,72 tons, det højeste niveau siden 29. juli 2022.

Euroen steg på de europæiske markeder mandag mod en kurv af globale valutaer og forlængede dermed sin genopretning for anden dag i træk fra et tre-ugers lavpunkt mod den amerikanske dollar. Den blev støttet af fornyet opkøb på lavere niveauer og en defensiv drejning i den amerikanske dollar midt i risikoen for en nedlukning af den amerikanske regering.

Efter det seneste møde i Den Europæiske Centralbank (ECB), som indeholdt mere aggressive kommentarer end markederne havde forventet, er oddsene for yderligere rentesænkninger i Europa inden årets udgang faldet. For at styrke disse forventninger afventer investorerne mere bevis for ECB's kurs mod pengepolitiske lempelser.

Prisoversigt

• EUR/USD steg med omkring 0,25 % til $1,1733 fra en åbning på $1,1706 efter at have nået et lavpunkt på $1,1699.

• Fredag steg euroen med 0,3 % over for dollaren, den første stigning i tre uger, og den er kommet sig fra et tre-ugers lavpunkt på $1,1646.

• I sidste uge faldt euroen med 0,4 % i forhold til dollaren, hvilket var det første ugentlige fald i en måned, presset af stigende geopolitiske spændinger i Østeuropa.

Amerikanske dollar

Dollarindekset faldt med 0,3 % mandag, hvilket forlængede tabene for anden gang og bevægede sig yderligere væk fra et tre-ugers højdepunkt på 98,61, hvilket afspejler den fortsatte svaghed af dollaren i forhold til større konkurrenter.

Ud over profitrealisering tynges dollarniveauet af den truende risiko for en nedlukning af den amerikanske regering, hvis Kongressen ikke vedtager en finansieringslov, inden finansåret slutter på tirsdag. Uden vedtagelse vil dele af regeringen lukke ned på onsdag, den første dag i finansåret 2026.

Ray Attrill, chef for valutastrategi hos National Australia Bank, udtalte: "Den fremherskende antagelse er, at hvis regeringen lukker ned, får vi ikke nye amerikanske jobdata i denne uge, hvilket komplicerer handlen på markederne."

Europæiske renter

• Kilder siger, at ECB's politikere mener, at der ikke er behov for yderligere rentesænkninger for at nå inflationsmålet på 2 %, på trods af at nye økonomiske prognoser tyder på lavere renter i løbet af de næste to år.

• Kilder bemærkede også, at medmindre eurozonen står over for endnu et større økonomisk chok, forventes låneomkostningerne at forblive på det nuværende niveau i nogen tid.

• Pengemarkedsprissætningen afspejler i øjeblikket en omkring 10 % chance for en rentenedsættelse på 25 basispoint fra ECB i oktober.

• Handlerne har nedtrappet deres satsninger på ECB's lempelser, hvilket signalerer afslutningen på dette års rentenedsættelsescyklus.

• For at justere forventningerne afventer investorerne nye europæiske økonomiske data og kommentarer fra ECB-embedsmænd i den kommende periode.

Den japanske yen steg mandag på de asiatiske markeder mod en kurv af større og mindre valutaer og forlængede dermed sin genopretning for anden dag i træk fra et otte ugers lavpunkt mod den amerikanske dollar. Den blev understøttet af købsaktivitet på lavere niveauer og dollarens defensive holdning midt i risikoen for en nedlukning af den amerikanske regering.

En splittelse i Bank of Japans bestyrelse har øget presset på den dueagtige guvernør Kazuo Ueda til at handle hurtigere med at normalisere pengepolitikken, hvilket øger sandsynligheden for en japansk renteforhøjelse i oktober.

Prisoversigt

• USD/JPY faldt med 0,4 % til ¥148,88 fra dagens åbning på ¥149,47 efter at have nået et højdepunkt på ¥149,51.

• Yen sluttede fredag med en stigning på 0,2 % mod dollaren, den første stigning i tre handelsdage, efter tidligere at have nået et otte-ugers lavpunkt på ¥149,96.

• Yenen tabte mere end 1% mod dollaren i sidste uge, hvilket markerer det femte ugentlige fald i træk og det største ugentlige tab siden begyndelsen af juli, tynget af politisk usikkerhed i verdens fjerdestørste økonomi.

Amerikanske dollar

Dollarindekset faldt med 0,25 % mandag, hvilket forlængede tabene for anden gang og vendte tilbage fra et tre-ugers højdepunkt på 98,61 point, hvilket afspejler den fortsatte svaghed af den amerikanske valuta i forhold til større konkurrenter.

Ud over profitrealisering er dollarens fald knyttet til den truende risiko for en nedlukning af den amerikanske regering, hvis Kongressen ikke vedtager en finansieringslov, inden finansåret slutter på tirsdag. Uden godkendelse vil dele af regeringen lukke ned på onsdag, den første dag i finansåret 2026.

Japanske renter

• Bank of Japan fastholdt renten uændret på 0,5% tidligere på måneden, hvilket var i overensstemmelse med markedets forventninger.

• Imidlertid overraskede markederne afvigende opfordringer fra to bestyrelsesmedlemmer til en renteforhøjelse på 25 basispoint og blev set som et signal om, at BoJ er mindre bekymret over økonomiske modvind end tidligere antaget.

• De uenige havde til formål at presse guvernør Kazuo Ueda til at fremskynde tempoet i rentestigningerne, da en stramning ses som uundgåelig før eller siden.

• Markederne vurderer i øjeblikket en chance på omkring 50 % for en rentestigning på 25 basispoint i oktober.

• En meningsmåling fra Reuters viste, at et flertal af økonomer forventer yderligere en stigning på 25 basispoint i de japanske renter inden årets udgang.

• For at kunne genprise disse forventninger afventer investorerne yderligere data om inflation, arbejdsløshed og lønninger i Japan.