Den amerikanske dollar falder, da afmatning af spændingerne i Mellemøsten flytter fokus til Federal Reserve

Den amerikanske dollar blev svækket over for de fleste større valutaer mandag, da investorer afviklede en del af sidste uges sikre positionering efter tegn på afmatning af spændingerne mellem USA og Iran.

Det amerikanske dollarindeks, der måler den amerikanske dollar mod en kurv af seks store valutaer, lå omkring 101,3 under den europæiske handel efter at være faldet med cirka 0,3 % fra fredagens niveau. Euroen steg med cirka 0,3 % til omkring 1,14 dollars, mens den japanske yen og det britiske pund også blev styrket mod dollaren.

Hvorfor svækkes dollaren?

Dollarens fald har mindre at gøre med amerikanske økonomiske data og mere med et kraftigt skift i markedsstemningen.

Den midlertidige pause i fjendtlighederne mellem Washington og Teheran udløste et stejlt fald i oliepriserne, hvilket mindskede frygten for et nyt inflationschok. I takt med at olieprisen faldt, faldt renterne på amerikanske statsobligationer også, hvilket mindskede en af dollarens største støttekilder i løbet af de sidste to uger.

Samtidig drejede investorerne tilbage mod mere risikable aktiver, hvilket reducerede efterspørgslen efter dollarens traditionelle sikre havn.

Alle øjne rettet mod Federal Reserve

Trods dagens tilbagegang synes få investorer at være villige til at satse aggressivt mod dollaren forud for denne uges møde i den amerikanske centralbank, Federal Reserve.

Det forventes i vid udstrækning, at centralbanken vil holde renten uændret, men markederne vil nøje følge formand Kevin Warshs kommentarer for at finde tegn på de politiske udsigter. Mens forventningerne om en rentestigning i juli er aftaget, ser handlende fortsat en betydelig mulighed for en strammere politik senere på året, hvis inflationen forbliver høj.

Denne uges kalender indeholder også adskillige vigtige økonomiske nøgletal for USA, der kan ændre forventningerne til renteudviklingen og dermed dollarens retning.

Udsigter

For nuværende ser dollaren ud til at være fanget mellem to konkurrerende kræfter.

På den ene side tynger aftagende geopolitiske spændinger, lavere oliepriser og svagere statsobligationsrenter valutaen. På den anden side opretholder den amerikanske centralbank (Federal Reserve) fortsat en relativt restriktiv politik, hvilket begrænser muligheden for et dybere fald.

Medmindre de geopolitiske spændinger blusser op igen, vil dollarens retning i løbet af de næste par dage sandsynligvis primært blive drevet af Federal Reserves politiske beslutning, formand Warshs bemærkninger og kommende amerikanske økonomiske data snarere end udviklingen i Mellemøsten.