Euroen faldt torsdag i den europæiske handel mod en kurv af globale valutaer og forstærkede dermed tabet for anden dag i træk mod den amerikanske dollar. Den nærmede sig sit laveste niveau i to uger, da et lempet inflationspress på Den Europæiske Centralbanks politikere genoplivede forventningerne om mindst én europæisk rentesænkning i år.

Den Europæiske Centralbank forventes senere i dag at afslutte sit første pengepolitiske møde i 2026, og forventningerne peger på endnu et fastholdt rentemøde for femte møde i træk. Den kommende udtalelse forventes at give yderligere signaler og afklaring om den fremtidige renteudvikling i løbet af året.

Prisoversigt

• Eurokursen i dag: Euroen faldt over for dollaren med 0,2 % til 1,1783 USD fra et åbningsniveau på 1,1807 USD og nåede et handelshøjdepunkt på 1,1808 USD.

• Euroen sluttede onsdag med et fald på 0,1 % over for dollaren og genoptog dermed tabene, der havde holdt pause dagen før som en del af en genopretning fra et to-ugers lavpunkt på 1,1776 dollar.

Inflation i Europa

Officielle data offentliggjort i går viste fortsat afmatning i kerneinflationen i Europa, hvilket fremhæver et reduceret inflationspres på Den Europæiske Centralbanks beslutningstagere.

Det samlede forbrugerprisindeks steg med 1,7 % i forhold til året før i januar, det laveste tempo siden september 2024, i overensstemmelse med markedets forventninger om en stigning på 1,7 % efter en stigning på 1,9 % i december.

Kerne-CPI steg med 2,2 % i januar, det laveste tempo siden oktober 2021, under markedets forventninger på 2,3 %, efter at være steget med 2,3 % i december.

Europæiske renter

• Efter ovenstående data steg pengemarkedsprissætningen for en rentenedsættelse på 25 basispoint foretaget af Den Europæiske Centralbank i marts fra 25 % til 35 %.

• Handlerne justerede deres forventninger fra at holde de europæiske renter uændrede hele året til at indprise mindst én rentesænkning på 25 basispoint.

Den Europæiske Centralbank

Den Europæiske Centralbank afslutter senere i dag sit første regulære pengepolitiske møde i 2026, og forventningerne om uændrede renter er stabile. Den ledsagende erklæring forventes at give yderligere vejledning om den fremtidige renteudvikling i løbet af året.

Forventningerne er i øjeblikket stabile om, at de europæiske renter forbliver uændrede på 2,15 %, det laveste niveau siden oktober 2022, for femte møde i træk.

ECB's rentebeslutning og pengepolitiske erklæring forventes kl. 13:15 GMT, efterfulgt af en pressekonference med ECB's præsident Christine Lagarde kl. 13:45 GMT.

Udsigter for euroen

Vi forventer, at hvis Den Europæiske Centralbanks bemærkninger kommer mindre aggressive end markederne forventer, vil forventningerne til rentenedsættelser i år stige, hvilket vil føre til yderligere negativt pres på euroens valutakurs over for en kurv af globale valutaer.

Den japanske yen faldt i den asiatiske handel torsdag mod en kurv af større og mindre valutaer. Den forstærkede dermed sine tab mod den amerikanske dollar for femte dag i træk og registrerede sit laveste niveau i to uger under pres fra stigende spekulationer om resultatet af Japans parlamentsvalg, der skal afholdes i weekenden.

Ifølge de seneste meningsmålinger i Tokyo er den regerende koalition, ledet af premierminister Sanae Takaichi, stærkt foran til at sikre kontrollen over Repræsentanternes Hus, hvilket ville give den nye regering grønt lys til at gå videre med ekspansive planer for at stimulere økonomien.

Prisoversigt

• Japansk yen-kurs i dag: Dollaren steg med 0,1 % i forhold til yenen til ¥156,98, det højeste niveau siden 23. januar, fra et åbningsniveau på ¥156,81, og registrerede et handelsbundpunkt på ¥156,68.

• Yenen sluttede onsdagens handel med et fald på 0,7% mod dollaren, hvilket markerer det fjerde daglige fald i træk, drevet af valgrelateret spekulation.

Japanske valg

De globale markeder vender deres opmærksomhed mod Japan forud for det tidlige parlamentsvalg, der er planlagt til den 8. februar, da premierminister Sanae Takaichi søger vælgernes støtte til højere udgifter, skattelettelser og en ny sikkerhedsstrategi, der forventes at fremskynde styrkelsen af landets forsvarskapaciteter.

Meningsmålinger

De seneste meningsmålinger tyder på en stor føring for det regerende Liberale Demokratiske Parti under ledelse af Sanae Takaichi, hvilket øger hendes chancer for at danne en stærk regering efter valget.

Meningsmålinger foretaget af aviserne Asahi og Kyodo News tyder på, at den regerende koalition er på vej mod en afgørende sejr, hvor Det Liberale Demokratiske Parti forventes at overstige den absolutte flertalsgrænse på 233 pladser, og koalitionen med partnere potentielt kan nå omkring 300 pladser ud af 465.

Takaichi fortsætter med at opretholde en solid popularitet, og nylige meningsmålinger viser en regeringsstøtte på mellem 57 % og 64 %. Hendes støtte er især stærk blandt yngre vælgere i alderen 18-29, hvor støtten i nogle undersøgelser nærmer sig 90 %.

Sanae Takaichi

Den japanske premierminister, Sanae Takaichi, udtalte lørdag, at yenens svaghed har positive aspekter, i bemærkninger, der syntes at stå i kontrast til gentagne advarsler fra Finansministeriet om mulig intervention for at støtte valutaen.

Under en kampagnetale forud for næste uges valg sagde Takaichi, at på trods af kritik af den svage yen repræsenterer den en værdifuld mulighed for eksportsektorer, fra fødevareindustrier til biler, da den svagere valuta har fungeret som en buffer mod amerikanske toldsatser og ydet håndgribelig støtte til økonomien.

Japanske renter

• Markedsprisningen for en renteforhøjelse på et kvart procentpoint fra Bank of Japan på mødet i marts ligger i øjeblikket under 10 %.

• For at genprise disse forventninger venter investorerne på flere data om inflation, arbejdsløshed og lønninger i Japan.

Udsigter for den japanske yen

Carol Kong, valutastrateg hos Commonwealth Bank of Australia, sagde, at en stærk præstation fra Liberal Democratic Party ville tilskynde Takaichi til at fortsætte med stimulusplaner, hvilket ville øge risikoen for en tungere statsgæld og tynge japanske statsobligationer og yenen negativt.

Med Rusland stadig optaget af krigen i Ukraine og Kina fokuseret på Taiwan-spørgsmålet, fortsætter USA og dets vigtigste vestlige allierede - især Storbritannien, Frankrig og Italien - med at sikre vigtige geopolitiske gevinster i Mellemøsten og Nordafrika. Efter at Moskva mistede sin vigtigste regionale allierede i Syrien, handlede disse allierede hurtigt, ikke kun for at styrke deres position der, men også i Libyen, som længe har været af interesse for Kreml, især efter den uovervejede - selv efter vestlige standarder - omstyrtelse af den libyske leder Muammar Gaddafi i 2011.

Denne gang synes en mere sammenhængende tilgang til den nordafrikanske oliestat at tage form. Den er baseret på at udvide tilstedeværelsen af vestlige olie- og gasselskaber på tværs af flere libyske lokationer og derefter også bruge dette økonomiske fodaftryk som et løftestang for politisk indflydelse. Dette rejser et centralt spørgsmål: Repræsenterer den nylige tilbagevenden til dybvandsboring i Sirte-bassinet efter en 17-årig pause et afgørende skift i planen om gradvist at reintegrere Libyen i den vestlige indflydelsessfære – og kan den strategi lykkes?

Vesten har stadig stærke fundamentale faktorer at bygge videre på i Libyens olie- og gassektor. Før Gaddafis afsættelse og den efterfølgende borgerkrig producerede Libyen omkring 1,65 millioner tønder råolie om dagen, hvoraf det meste var let sød råolie af høj kvalitet, som er i stærk efterspørgsel i Middelhavsområdet og Nordvesteuropa. Landet besidder også Afrikas største dokumenterede oliereserver, anslået til omkring 48 milliarder tønder.

Produktionen havde været stigende i årene op til Gaddafis fald, fra cirka 1,4 millioner tønder om dagen i 2000, dog stadig langt under toppen i slutningen af 1960'erne på mere end 3 millioner tønder om dagen. På det tidspunkt havde Libyens nationale olieselskab begyndt planer om at anvende forbedrede olieudvindingsteknikker på modne felter, med prognoser om at øge kapaciteten med omkring 775.000 tønder om dagen, der blev betragtet som realistiske og teknisk begrundede.

På højdepunktet af borgerkrigen faldt råolieproduktionen dog til omkring 20.000 tønder om dagen. Selvom produktionen senere steg til lige under 1,3 millioner tønder om dagen – det højeste niveau siden midten af 2013 – har gentagne politisk drevne nedlukninger i de senere år presset produktionen ned til lidt over 500.000 tønder om dagen i længere perioder.

Trods denne ustabilitet har Washingtons og dets allieredes voksende politiske fokus på leverandører fra Mellemøsten og Nordafrika, der kan kompensere for russisk olie og gas, genoplivet vestlige internationale olieselskabers interesse i Libyen. Dette afspejledes i den stærke respons på Libyens første licensrunde siden 2011, hvor mere end 40 internationale olieselskaber registrerede interesse i 22 onshore- og offshore-blokke.

Disse nye aftaler bygger på tidligere aftaler mellem flere europæiske virksomheder, herunder det franske TotalEnergies, som i 2021 indvilligede i at fortsætte bestræbelserne på at øge produktionen fra de gigantiske felter Waha, Sharara, Mabrouk og Jurf med mindst 175.000 tønder om dagen. Virksomheden indvilligede også i at prioritere udviklingen af felterne North Jalo og NC-98 i Waha-koncessionen med et samlet potentiale på mindst 350.000 tønder om dagen.

Senere bekræftede Shell, at de ville vurdere efterforskningsmulighederne i Libyen, mens den store amerikanske Chevron sagde, at de planlagde at vende tilbage efter at have forladt landet i 2010.

Disse tiltag stemmer overens med National Oil Corporations mål om at øge den libyske olieproduktion til 2 millioner tønder om dagen inden 2028, støttet af det nyligt genaktiverede Strategic Programs Office. Dette kontor havde tidligere et mål om 1,6 millioner tønder om dagen, før stigende politiske spændinger sidste år forstyrrede dets planer.

Succes afhænger delvist af den nuværende licensrunde, da der er behov for investeringer på mellem 3 og 4 milliarder dollars for at nå det oprindelige mål på 1,6 millioner tønder om dagen inden 2026-2027. De 22 udbudte blokke omfatter vigtige arealer i Sirte-, Murzuq- og Ghadames-bassinerne samt offshore Middelhavszoner. Omkring 80 % af Libyens opdagede udvindbare reserver ligger i Sirte-bassinet, som også rummer størstedelen af landets produktionskapacitet.

Mindre projekter, der gik forud for de seneste store virksomheders indtræden, har allerede givet resultater. Waha Oil Company har sagt, at de har øget produktionen med 20 % siden 2024 gennem intensiv vedligeholdelse, genåbning af lukkede brønde og boring af nye. National Oil Corporation har indikeret, at lignende programmer har bidraget til de seneste nationale produktionsstigninger, sammen med nye opdagelser foretaget af AGOCO og Algeriets Sonatrach i Ghadames-bassinet og Østrigs OMV i Sirte.

BP underskrev sidste år en hensigtserklæring om at evaluere mulighederne for genudvikling af de gigantiske onshore-felter Sarir og Messla i Sirte-bassinet, sammen med potentialet for ukonventionel olie og gas. BP sagde, at aftalen afspejler deres stærke interesse i at uddybe partnerskabet med National Oil Corporation og støtte Libyens energifremtid.

I selve Sirte-bassinet er BP og italienske Eni begyndt at bore Libyens første dybvandsbrønd offshore i næsten to årtier. Dette skridt anses for at være mere betydningsfuldt end andre nylige vestlige tiltag, fordi dybvandsboring kræver langsigtede kapitalforpligtelser, politisk tillid og sikkerhedsgarantier, som virksomheder ikke accepterer, medmindre de mener, at stabiliteten og den vestlige alliance forbedres.

Projektet er rettet mod Mtsola-efterforskningsområdet i offshore Block 38/3. BP og Eni ejer hver 42,5% af aktierne, mens den libyske investeringsmyndighed ejer 15%. Joint venture-selskabet har forpligtet sig til at bore 16 yderligere brønde i Libyen, både onshore og offshore.

Der er dog stadig spørgsmål om, hvorvidt dette markerer et afgørende skift i vestlig indflydelse. Et kerneproblem består: de underliggende drivkræfter bag Libyens gentagne politiske kriser – som fører til skadelige olielukninger – forbliver uløste.

Aftalen af 18. september 2020, der afsluttede en række økonomisk destruktive olieblokader, gjorde freden betinget af specifikke mål, ifølge den libyske nationalhærs kommandør Khalifa Haftar, og den FN-anerkendte Tripoli-regering var enig på det tidspunkt.

Den centrale betingelse var en varig aftale om, hvordan olieindtægterne fordeles landsdækkende. Et fælles teknisk udvalg skulle føre tilsyn med olieindtægterne, sikre en retfærdig fordeling, udarbejde et samlet budget, løse fordelingstvister og kræve, at Tripolis centralbank straks gennemfører godkendte betalinger.

Ingen af disse mekanismer er blevet fuldt implementeret. Som følge heraf forbliver de centrale indtægtsdelingsbrudlinjer på plads, hvilket åbner døren for fornyet uro og fremtidige produktionsnedlukninger.

De amerikanske aktieindeks faldt for det meste under onsdagens handel, med undtagelse af Dow Jones, efter offentliggørelsen af svage økonomiske data.

Markederne følger stadig virksomhedernes indtjeningsresultater. AMD-aktier faldt med 13% til 210,9 dollars, efter at virksomheden udstedte skuffende økonomiske forventninger, på trods af at de rapporterede rekordomsætning for fjerde kvartal af 2025.

Alphabet forventes at offentliggøre sit regnskab for fjerde kvartal efter dagens børsluk, mens Amazon efter planen offentliggør sine resultater i morgen.

Regeringsdata, der blev offentliggjort i dag, viste, at den amerikanske private sektor skabte 22.000 nye job sidste måned, hvilket er et godt stykke under forventningerne om en stigning på 45.000, hvilket signalerer en fortsat afmatning på arbejdsmarkedet i starten af 2026.

På grund af den igangværende nedlukning af regeringen blev den månedlige amerikanske jobrapport for januar – som efter planen skulle offentliggøres kommende fredag – i går annonceret som udskudt.

I handlen steg Dow Jones Industrial Average pr. 16:30 GMT med 0,8% eller 390 point til 49.635. S&P 500 faldt med 0,2% eller 12 point til 6.905, mens Nasdaq Composite faldt med 1,0% eller 240 point til 23.016.