Euroen faldt på det europæiske marked mandag mod en kurv af globale valutaer og bevægede sig væk fra sine tre ugers højdepunkter mod den amerikanske dollar, da investorer fokuserede på at købe den amerikanske valuta som den bedste alternative investering midt i fastlåste forhandlinger mellem USA og Iran og muligheden for fornyede militære konfrontationer i Mellemøsten.

Efter at de globale oliepriser steg, steg prisfastsættelsen af sandsynligheden for en europæisk rentestigning i juni også. For at genprise disse forventninger afventer handlende offentliggørelsen af flere økonomiske data fra eurozonen.

Prisoversigt

Eurokursen i dag: Euroen faldt med 0,35 % i forhold til dollaren til 1,1745 dollars fra fredagens lukkekurs på 1,1784 dollars og nåede et handelshøjdepunkt på 1,1772 dollars.

Euroen afsluttede fredagens handel med en stigning på 0,5% over for dollaren og genoptog dermed de gevinster, der var holdt op dagen før midt i korrektioner og profitreduktioner fra tre-ugers højdepunkt på $1,1797.

Euroen steg også ugentligt med 0,55 % over for dollaren i sidste uge, hvilket er den anden ugentlige stigning i træk, understøttet af håb om at nå en varig fredsaftale mellem USA og Iran.

Den amerikanske dollar

Dollarindekset steg mandag med omkring 0,3 % og genoptog dermed de stigninger, der var holdt op med at falde fra fredag, hvilket afspejlede et stærkere niveau for den amerikanske valuta i forhold til en kurv af globale valutaer.

Denne stigning kommer midt i opkøb af amerikansk valuta i sikre havne på grund af frygt for fornyede militære konfrontationer mellem USA og Iran, især efter at Teheran afviste det amerikanske fredsforslag.

Meninger og analyser

Chris Weston, forskningschef hos Pepperstone Group i Melbourne, sagde: "Vi begynder at handle i den nye uge, som det for nylig er blevet normen, påvirket af geopolitiske begivenheder."

Strateger hos Barclays Bank udtalte: "Dollaren forblev under pres i sidste uge, da markederne fokuserede stærkt på udsigterne til en gradvis genåbning af Hormuzstrædet."

Forhandlinger mellem USA og Iran går i stå

På platformen "Truth Social" annoncerede den amerikanske præsident Donald Trump sin fuldstændige afvisning af det iranske svar, der blev leveret gennem den pakistanske mægler, og sagde: "Jeg har lige læst svaret fra de såkaldte repræsentanter for Iran ... Jeg kan ikke lide det ... fuldstændig uacceptabelt."

Det iranske forslag omfattede at afslutte krigen på alle fronter, inklusive Libanon, ophæve den amerikanske flådeblokade af iranske havne, tillade iransk administration af Hormuzstrædet og opnå krigserstatning til gengæld for senere forhandlinger vedrørende atomsagssagen.

Den iranske præsident Masoud Pezeshkian anslog en trodsig tone og understregede, at hans land "ikke vil bøje hovedet for fjenden", og at det at gå ind i forhandlinger ikke betyder at overgive sig til "Trumps grådighed".

Den israelske premierminister Benjamin Netanyahu sagde i et tv-interview, at krigen stadig er i gang, fordi der er "mere arbejde at gøre for at afslutte den".

Globale oliepriser

De globale oliepriser steg med mere end 5% mandag i starten af den ugentlige handel og nærmer sig dermed deres højeste niveau i flere uger på grund af frygt for, at Hormuzstrædet vil forblive lukket, og at olieforsyningerne vil blive afbrudt.

Der er ingen tvivl om, at stigende globale oliepriser genopliver bekymringer om accelererende inflation, hvilket kan presse globale centralbanker til at hæve renten på kort sigt, hvilket markerer et skarpt skift fra forventningerne om rentesænkninger eller langvarig stabilitet før krigen.

Europæiske renter

Med stigende globale oliepriser steg pengemarkedsprissætningen for sandsynligheden for, at Den Europæiske Centralbank hæver de europæiske renter med 25 basispoint i juni, fra 45 % til 50 %.

For at kunne genprise ovenstående sandsynligheder afventer investorerne offentliggørelsen af flere økonomiske data fra eurozonen vedrørende inflation, arbejdsløshed og lønniveauer.

Den japanske yen faldt mandag på det asiatiske marked mod en kurv af større og sekundære valutaer. Den bevægede sig yderligere væk fra sine tremåneders højdepunkter mod den amerikanske dollar og handlede i negativt territorium, da investorer fokuserede på at købe den amerikanske valuta som den bedste alternative investering midt i frygten for en fornyet iransk krig, især efter at USA afviste Irans svar på det amerikanske fredsforslag.

Med stigende globale oliepriser dukker der igen bekymringer op om et stigende inflationspres på beslutningstagerne i Bank of Japan, hvilket kan presse dem til at hæve renten på kort sigt, i afventning af offentliggørelsen af flere data om udviklingen i verdens fjerdestørste økonomi.

Prisoversigt

Japansk yen-kurs i dag: Dollaren steg i forhold til yenen med omkring 0,35 % til ¥157,17 fra åbningsniveauet på ¥156,65 og nåede et lavpunkt på ¥156,52.

Yenen afsluttede fredagens handel med en stigning på 0,15% mod dollaren og genoptog dermed de gevinster, der var holdt op dagen før på grund af korrektioner og profitreduktioner fra tremånedershøjden på ¥155,03.

Yenen oplevede også en ugentlig stigning på 0,25 % over for dollaren i sidste uge, hvilket var den anden ugentlige stigning i træk, understøttet af spekulationer om yderligere intervention fra de japanske monetære myndigheder på valutamarkedet for at støtte den lokale valuta.

Den amerikanske dollar

Dollarindekset steg mandag med omkring 0,3% og genoptog dermed de stigninger, der havde holdt pause fredag, hvilket afspejlede et stærkere niveau for den amerikanske valuta i forhold til en kurv af globale valutaer.

Denne stigning kommer midt i opkøb af amerikansk valuta i sikre havne på grund af frygt for fornyede militære konfrontationer mellem USA og Iran, især efter at Teheran afviste det amerikanske fredsforslag.

Forhandlinger mellem USA og Iran går i stå

På platformen "Truth Social" annoncerede den amerikanske præsident Donald Trump sin fuldstændige afvisning af det iranske svar, der blev leveret gennem den pakistanske mægler, og sagde: "Jeg har lige læst svaret fra de såkaldte repræsentanter for Iran ... Jeg kan ikke lide det ... fuldstændig uacceptabelt."

Det iranske forslag omfattede at afslutte krigen på alle fronter, inklusive Libanon, ophæve den amerikanske flådeblokade af iranske havne, tillade iransk administration af Hormuzstrædet og opnå krigserstatning til gengæld for senere forhandlinger vedrørende atomsagssagen.

Den iranske præsident Masoud Pezeshkian anslog en trodsig tone og understregede, at hans land "ikke vil bøje hovedet for fjenden", og at det at gå ind i forhandlinger ikke betyder at overgive sig til "Trumps grådighed".

Den israelske premierminister Benjamin Netanyahu sagde i et tv-interview, at krigen stadig er i gang, fordi der er "mere arbejde at gøre for at afslutte den".

Globale oliepriser

De globale oliepriser steg med mere end 5% mandag i starten af den ugentlige handel og nærmer sig dermed deres højeste niveau i flere uger på grund af frygt for, at Hormuzstrædet vil forblive lukket, og at olieforsyningerne vil blive afbrudt.

Der er ingen tvivl om, at stigende globale oliepriser genopliver bekymringer om accelererende inflation, hvilket kan presse globale centralbanker til at hæve renten på kort sigt, hvilket markerer et skarpt skift fra forventningerne om rentesænkninger eller langvarig stabilitet før krigen.

Japanske renter

Efter stigningen i oliepriserne steg prisfastsættelsen af sandsynligheden for, at Bank of Japan hæver renten med et kvart procentpoint på mødet i juni, fra 55 % til 60 %.

For at kunne genprise disse sandsynligheder afventer investorerne offentliggørelsen af flere data om inflation, arbejdsløshed og lønniveauer i Japan.

Den canadiske dollar svækkedes fredag over for alle G10-valutaer, efter at indenlandske data viste et uventet fald i beskæftigelsen, hvilket fik investorer til at reducere deres satsning på yderligere rentestigninger fra Bank of Canada i år.

Den canadiske dollar, kendt som "loonie", faldt 0,2% til 1,3690 mod den amerikanske dollar eller 72,99 amerikanske cent, efter at have nået sit laveste niveau siden 29. april på 1,3710 i løbet af handelssessionen. Det var den eneste G10-valuta, der havde tabt mod den amerikanske dollar.

På ugentlig basis faldt den canadiske dollar med 0,7% efter fire uger i træk med stigninger.

Data viste, at den canadiske økonomi mistede 17.700 job i april, mens arbejdsløshedsprocenten steg til et seksmåneders højeste niveau på 6,9 %, hvilket signalerer fortsat svaghed på arbejdsmarkedet midt i pres fra handelsusikkerhed. Analytikere havde forventet, at økonomien ville tilføje 15.000 job.

Karl Schamotta, chefmarkedsstrateg hos Corpay, udtalte i en note: "Den canadiske dollar svækkes, da handlende reducerer forventningerne til pengepolitiske stramninger, som tidligere var indregnet i rentekurverne, mens renteforskelle fortsat favoriserer den amerikanske dollar."

Han tilføjede: "Vi tror, at tegn på stabilisering vil vise sig i de kommende måneder, efterhånden som usikkerheden om handelen aftager, og den negative udvikling på boligmarkedet begynder at aftage, men dagens data peger på en lang og vanskelig vej forude for den canadiske økonomi."

Investorerne sænkede forventningerne til en pengepolitisk stramning fra Bank of Canada til 38 basispoint inden december, et fald fra 44 basispoint før offentliggørelsen af dataene.

Centralbanken havde i sidste uge indikeret, at den kunne blive tvunget til at gennemføre flere rentestigninger, hvis de stigende oliepriser fortsætter med at presse inflationen op.

I mellemtiden viste de amerikanske beskæftigelsestal fortsat styrke på arbejdsmarkedet, hvilket forstærkede forventningerne om, at den amerikanske centralbank (Federal Reserve) vil holde renten uændret i nogen tid.

Oliepriserne steg med 0,9 % til 95,64 dollars pr. tønde efter at fornyede sammenstød nær Hormuzstrædet rejste nye spørgsmål om våbenhvileaftalen mellem USA og Iran. Olie er en af Canadas vigtigste eksportvarer.

Renterne på canadiske statsobligationer faldt også langs hele rentekurven, hvor renten på 10-årige obligationer faldt med 4,1 basispoint til 3,483 %.

Analytikere og markedsobservatører fortalte CNBC, at den kraftige stigning, der bragte guld og sølv til rekordhøjder i løbet af 2025, kunne genoptages, hvis der indgås en fredsaftale mellem USA og Iran, da priserne steg igen torsdag.

Spotguld steg med 1,2% til 4.750 dollars pr. ounce i den tidlige handel midt i håb om, at USA og Iran er tæt på at nå til enighed, der ville afslutte den 69 dage lange krig.

Amerikanske guldfutures steg også 1,2% og endte på tæt på 4.750 dollars pr. ounce.

I mellemtiden steg spot-sølv med 3% til 79,62 dollars pr. ounce, mens sølvfutures for juli steg med 3,9%.

Guld og sølv havde registreret historiske stigninger i løbet af 2025, hvor guld steg med omkring 66% og sølv steg med 135% i løbet af året. Handlen blev dog mere volatil i løbet af 2026, da sølvfutures led deres største daglige tab siden 1980'erne i slutningen af januar, mens guld tabte mere end 10% fra toppen i januar.

Siden udbruddet af krigen mellem USA og Iran den 28. februar er guldets omdømme som et sikkert tilflugtssted i perioder med uro kommet under pres, efter at nogle af de faktorer, der understøttede dets stigning, er blevet sat spørgsmålstegn ved.

Ross Norman, administrerende direktør for ædelmetalplatformen Metals Daily, sagde, at muligheden for højere renter, den amerikanske dollars styrke på grund af stigende oliepriser og profithjemtagelse fra handlende alle bidrog til guldets seneste fald, især da det gule metal gik ind i krigen i en "stærkt overkøbt" tilstand.

Han tilføjede, at dette gav handlende en mulighed for at fastholde profit og skubbede markedet ind i en konsolideringsfase, efter at investorerne begyndte at sælge deres bedst præsterende aktiver.

Francis Tan, chefstrateg for Asien hos Indosuez Wealth Management, beskrev denne egenskab som "ekstremt nyttig" under markedsuroen i marts.

Han forklarede i et interview med CNBC, at investorer, der holdt en del af deres porteføljer i guld under aktiemarkedets fald, opnåede stærke afkast og var i stand til at sælge en del af deres beholdninger for at udligne aktietab.

Han tilføjede: "Guld har allerede gjort sit arbejde som et sikkert tilflugtssted."

Under krigsperioden bevægede guld sig omvendt i forhold til både oliepriserne og den amerikanske dollar.

Norman sagde: "Dollar og guld steg samtidig, hvor dollaren nød godt af sikre kapitalstrømme midt i afbrydelser i energiforsyningen, mens guld nød godt af sikre kapitaltilstrømninger. Men en fredsaftale betyder, at disse støttefaktorer begynder at falme, og det er det, vi ser nu. Det er, som om bremserne på guld og sølv er blevet fjernet."

Hvor er priserne på vej hen?

Philippe Gijsels, strategidirektør hos BNP Paribas Fortis, har længe haft et optimistisk syn på guld og sølv og understreget, at den nuværende volatilitet ikke har ændret hans overbevisning om, at yderligere gevinster fortsat er mulige.

Han sagde, at det seneste fald i guld- og sølvpriserne kun repræsenterer en "konsolideringsfase".

Han tilføjede: "Denne gang har ædelmetaller vist en stærk korrelation med aktier. Begge kom under pres på grund af frygt for, at inflation kunne føre til højere renter."

Han fortsatte: "I vores verden repræsenterer renten tyngdekraften. Når renten stiger, styrkes tyngdekraften, og alle aktiver falder, inklusive ædelmetaller."

Efterhånden som den iranske krig fortsatte, sammen med advarsler om prischok og aftagende økonomisk vækst, indregnede markederne hurtigt forventninger om, at de pengepolitiske lempelsescyklusser i flere større økonomier ville sættes på pause, hvor nogle centralbanker potentielt tyede til rentestigninger for at modvirke virkningen af stigende energipriser.

Optimismen vendte dog tilbage på markederne onsdag efter rapporter indikerede, at USA og Iran var tæt på en fredsaftale, hvilket afspejledes i en genopretning af ædelmetaller sideløbende med stigende aktier.

Gijsels sagde: "Vi forventer, at det langsigtede bullmarked for guld og sølv vil genoptage sin kurs, med priser, der når nye rekordhøjder i den ikke alt for fjerne fremtid, muligvis i år."

Han tilføjede: "Alle de faktorer, der drev guld og sølv til disse niveauer, er fortsat stærkt gældende."

Han forklarede, at centralbanker og regeringer vil fortsætte med at diversificere reserverne væk fra amerikanske statsobligationer mod guld, og tilføjede: "Vi lever i et strukturelt højinflationsmiljø, og derfor skal der holdes reelle aktiver, hvor ædelmetaller udgør en central del af dem."

Han bemærkede, at efterhånden som "krigstågen" letter, vil investorerne vende tilbage til guld- og sølvmarkederne igen.

Han beskrev det seneste prisfald som "ikke afslutningen, men blot en midlertidig pause i det, der kan blive det stærkeste og længste bullmarked i guld- og sølvhistorien."

Paul Williams, administrerende direktør for guld- og sølvspecialisten Solomon Global, sagde også, at det fortsat er vanskeligt at forudsige priserne, så længe krigen fortsætter, især for sølv, som er mere volatilt.

Han påpegede dog, at de markedsfundamentale forhold, der understøtter sølvs stigning i 2025, forbliver intakte, og forklarede, at fysiske sølvforsyninger fortsat er begrænsede, mens den stærke efterspørgsel fra grønne teknologisektorer fortsætter.

Han tilføjede, at krigen mellem USA og Iran også har forstærket den strategiske betydning af solenergi, sideløbende med den fortsatte vækst i efterspørgslen knyttet til kunstig intelligens-teknologier, hvilket øger presset på et marked, der allerede lider af en ubalance mellem udbud og efterspørgsel.

Sølv bruges i en bred vifte af industrielle applikationer, fra computere og mobiltelefoner til solpaneler og biler.

Trods forventningen om fortsat kortsigtet volatilitet, indtil der er indgået en varig aftale mellem Washington og Teheran, understregede Williams, at priserne vil forblive understøttede på lang sigt.

Han tilføjede: "Jeg forventer yderligere gevinster og gunstige betingelser, efterhånden som flere investorer bevæger sig mod fysiske aktiver uden for det traditionelle finansielle system."

Han bemærkede, at hvis en fredsaftale underskrives, vil sølv sandsynligvis drage fordel af en forbedret økonomisk stemning, stigende industriel efterspørgsel og øget investorernes risikoappetit, mens guld i første omgang vil føre an i enhver sikker havn-rally, hvis forhandlingerne mislykkes, før sølv hurtigt følger efter på grund af begrænset fysisk forsyning.