Euroen steg onsdag i den europæiske handel mod en kurv af globale valutaer og fortsatte dermed sin stigning for anden dag i træk mod den amerikanske dollar. Den nåede sit højeste niveau i en uge. Euroen nød godt af det fortsatte fald i den amerikanske valuta midt i en voksende optimisme omkring en afslutning på Iran-krigen, især efter de seneste udtalelser fra Donald Trump.

Da inflationen i eurozonen overstiger Den Europæiske Centralbanks mellemfristede mål på grund af stigende energipriser, er forventningerne om mindst én renteforhøjelse i år steget, da markederne afventer yderligere vigtige økonomiske data fra Europa.

Prisoversigt

Eurokursen i dag: Euroen steg med omkring 0,25 % mod dollaren til $1,1579, det højeste niveau i en uge, fra åbningskursen på $1,1553 efter at have nået et lavpunkt på $1,1550.

Euroen sluttede tirsdagens session med en stigning på 0,8% over for dollaren, hvilket var den første stigning i de seneste seks dage, som en del af en genopretning fra et to-ugers lavpunkt på $1,1443.

Udover at opkøbe fra lavere niveauer, steg euroen efter mindre aggressive bemærkninger fra den amerikanske regering vedrørende forløbet af Iran-krigen.

I løbet af marts måned faldt euroen med 1,75 % i forhold til den amerikanske dollar, hvilket var det andet månedlige fald i træk, da investorer fokuserede på at købe den amerikanske valuta som et foretrukket sikkert aktiv.

amerikanske dollar

Dollarindekset faldt med 0,2 % onsdag, hvilket forlængede sine fald for anden session i træk og bevægede sig væk fra et timåneders højdepunkt, hvilket afspejler det fortsatte fald i den amerikanske valuta mod en kurv af globale valutaer.

Udover profithjemtagelse blev den amerikanske dollar svækket midt i voksende optimisme omkring en potentiel afslutning på Iran-krigen, især efter de seneste bemærkninger fra den amerikanske præsident Donald Trump.

Trump sagde tirsdag, at USA kunne afslutte sin militære kampagne mod Iran inden for to til tre uger. Han tilføjede, at Teheran ikke er forpligtet til at nå til enighed som en forudsætning for at afslutte konflikten.

Den amerikanske udenrigsminister, Marco Rubio, udtalte til Fox News, at USA ser "mållinjen" for krigen med Iran.

Det Hvide Hus meddelte, at den amerikanske præsident Donald Trump vil holde en tale til nationen "for at give vigtige opdateringer om Iran" onsdag klokken 21:00 Eastern Time (torsdag klokken 01:00 GMT).

Sho Suzuki, markedsanalytiker hos Matsui Securities, sagde, at set på det bredere marked stiger forventningerne til en våbenhvile, så det er sandsynligt, at den langvarige strategi med at "købe dollaren og sælge andre valutaer" vil fortsætte.

Europæiske renter

ECB-præsident Christine Lagarde udtalte i sidste uge, at banken er klar til at hæve renten, selvom den forventede stigning i inflationen er midlertidig.

Data offentliggjort tirsdag viste, at inflationen i eurozonen oversteg Den Europæiske Centralbanks mål og nåede 2,5 % i marts, da energipriserne steg.

Efter dataene øgede pengemarkederne prissætningen for en renteforhøjelse på 25 basispoint fra Den Europæiske Centralbank på aprilmødet fra 30 % til 35 %.

Kilder fortalte Reuters, at Den Europæiske Centralbank sandsynligvis vil begynde at diskutere rentestigninger på denne måneds møde.

For at revurdere disse forventninger afventer investorerne yderligere økonomiske data fra eurozonen om inflation, arbejdsløshed og lønninger.

Den japanske yen steg i den asiatiske handel onsdag mod en kurv af større og mindre valutaer. Den fortsatte sin stigning i forhold til den amerikanske dollar for tredje dag i træk og nåede sit højeste niveau i en uge. Den drog fordel af det fortsatte fald i den amerikanske valuta midt i en voksende optimisme omkring en afslutning på Iran-krigen, især efter de seneste udtalelser fra Donald Trump.

I takt med at tegnene på et aftagende inflationspress på beslutningstagerne i Bank of Japan stiger, er forventningerne til en japansk rentestigning i april faldet, og investorerne afventer yderligere økonomiske data fra Japan.

Prisoversigt

Japansk yen-kurs i dag: Den amerikanske dollar steg med omkring 0,2 % mod yenen til ¥158,45, en stigning fra handelsåbningsniveauet på ¥158,72, efter at have nået et højdepunkt på ¥158,84.

Yenen sluttede tirsdagens session med en stigning på 0,6 % over for dollaren, hvilket markerer den anden daglige stigning i træk, idet opsvinget fortsætter fra et 20-måneders lavpunkt på ¥160,46.

Udover at købe fra lavere niveauer, steg yenen efter mindre aggressive bemærkninger fra den amerikanske regering vedrørende forløbet af Iran-krigen.

I løbet af marts måned faldt yenen med 1,75 % i forhold til den amerikanske dollar, hvilket var det andet månedlige fald i træk, da investorer fokuserede på at købe den amerikanske valuta som et foretrukket sikkert aktiv.

amerikanske dollar

Dollarindekset faldt med 0,2 % onsdag, hvilket forlængede sine fald for anden session i træk og bevægede sig væk fra et timåneders højdepunkt, hvilket afspejler det fortsatte fald i den amerikanske valuta mod en kurv af globale valutaer.

Udover profithjemtagelse blev den amerikanske dollar svækket midt i voksende optimisme omkring en potentiel afslutning på Iran-krigen, især efter de seneste bemærkninger fra den amerikanske præsident Donald Trump.

Trump sagde tirsdag, at USA kunne afslutte sin militære kampagne mod Iran inden for to til tre uger. Han tilføjede, at Teheran ikke er forpligtet til at nå til enighed som en forudsætning for at afslutte konflikten.

Den amerikanske udenrigsminister, Marco Rubio, udtalte til Fox News, at USA ser "mållinjen" for krigen med Iran.

Det Hvide Hus meddelte, at den amerikanske præsident Donald Trump vil holde en tale til nationen "for at give vigtige opdateringer om Iran" onsdag klokken 21:00 Eastern Time (torsdag klokken 01:00 GMT).

Japanske renter

Data offentliggjort i denne uge i Japan viste en afmatning i kerneinflationen i Tokyo i marts, hvilket er det seneste tegn på et lempelse af inflationspresset på beslutningstagerne i Bank of Japan.

Efter dataene reducerede markederne prisfastsættelsen for sandsynligheden for en renteforhøjelse på et kvart procentpoint fra Bank of Japan på aprilmødet fra 25 % til 15 %.

For at revurdere disse forventninger afventer investorerne yderligere data om inflation, arbejdsløshed og lønninger i Japan.

Guldpriserne steg tirsdag i håb om at lette spændingerne i Mellemøsten, men metallet er fortsat på rette vej mod sin værste månedlige præstation i mere end 17 år, da forhøjede energipriser har svækket forventningerne til amerikanske rentenedsættelser i år.

Spotguld steg med 1,5 % til 4.578,89 dollars pr. ounce, mens amerikanske guldfutures til levering i april steg med 1,2 % til 4.611,30 dollars pr. ounce. Den amerikanske dollar faldt, hvilket gjorde dollar-denominerede råvarer mere attraktive for indehavere af andre valutaer.

Ilya Spivak, chef for Global Macro hos Tastylive, udtalte: "Guldpriserne er ved at stige igen i den tidlige handel i Asien og Stillehavsområdet, efter at den amerikanske præsident Donald Trump fortalte sine hjælpere, at han er parat til at afslutte den amerikanske militærkampagne mod Iran ... dette har udløst en risikofølsom reaktion på tværs af de finansielle markeder."

Spivak tilføjede, at guld "stort set har været stabilt i den seneste uge, med en bemærkelsesværdig stigning sidste fredag sideløbende med et fald i renterne på statsobligationer, hvilket tyder på, at markederne begynder at se Iran-konflikten som en potentiel økonomisk risiko."

Guldprisen er faldet med mere end 13 % indtil videre i denne måned, hvilket sætter den på sporet af sit største månedlige fald siden oktober 2008, presset af en stærkere amerikansk dollar og falmende forventninger til rentenedsættelser fra Federal Reserve i år. Den er dog fortsat steget med 5 % i indeværende kvartal.

Handlende ser nu sandsynligheden for eventuelle rentenedsættelser fra Fed i år som minimal, da vedvarende høje energipriser kan give næring til inflationen. Guld drager typisk fordel i et miljø med lave renter, da det er et ikke-afkastende aktiv.

Før udbruddet af konflikten i Mellemøsten pegede forventningerne på to potentielle rentesænkninger fra Federal Reserve i år, ifølge CME Groups FedWatch-værktøj. Federal Reserve-formand Jerome Powell sagde mandag, at centralbanken har råd til at vente og vurdere konfliktens indvirkning på økonomien og inflationen, og bemærkede, at olieprischok typisk ses som midlertidige.

I mellemtiden steg spotprisen på sølv med 3,3 % til 72,27 dollars pr. ounce, platin steg med 1 % til 1.916,77 dollars, og palladium steg med 2,3 % til 1.437,76 dollars.

Kort sagt modtager guld kortsigtet støtte fra aftagende geopolitiske spændinger, men er fortsat under strukturelt pres fra en stærk dollar og amerikanske pengepolitiske forventninger.

Den globale handel med gødning og ammoniak er under betydeligt pres på grund af den effektive lukning af Hormuzstrædet, midt i den fortsatte usikkerhed omkring de diplomatiske forhandlinger mellem USA og Iran.

Ifølge Rystad Energys globale handelskort for 2025 er omkring 15 % af den globale ammoniakhandel og 21 % af urinstofhandelen – en nitrogenrig gødning – knyttet til eksportører, der kan blive påvirket af lukningen af strædet. Disse omfatter store mellemøstlige producenter som Saudi-Arabien og Qatar, foruden Kuwait, Bahrain, De Forenede Arabiske Emirater, Iran og Irak.

Virksomhedens analyse viser, at fortsatte logistiske forstyrrelser kan true de allerede anstrengte ammoniak- og urinstofmarkeder med potentielle afsmittende virkninger på fødevare- og landbrugsforsyningskæder, især i de lande, der er mest afhængige af disse handelsstrømme.

Risici for fødevaresikkerhed

Minh Khoi Le, Senior Vice President og Head of Global Hydrogen hos Rystad Energy, sagde, at budskabet til beslutningstagere og indkøbere er klart: energisikkerhed er direkte forbundet med fødevaresikkerhed.

Mere end en femtedel af urinstofeksporten fra producenter i Mellemøsten påvirker direkte landbrugsproduktionen. Indien er blandt de mest udsatte og importerer mellem 6 % og 8 % af sin gødning fra Golflandene.

En langvarig lukning af strædet kan hurtigt resultere i håndgribelige økonomiske risici, herunder potentiel fødevaremangel, forstyrrelser i industriproduktionen, udfordringer med vandforsyningen og bredere globale risici afhængigt af konfliktens varighed.

Mest udsatte lande

Ud over Indien er adskillige lande i Asien og Stillehavsområdet stærkt afhængige af gødningsstrømme, der passerer gennem strædet, herunder Sydkorea, Thailand og Australien.

Lande i Amerika er også afhængige af disse forsyninger, især USA og Brasilien.

I tilfælde af forsyningsforstyrrelser vil store importører – anført af Indien og Sydkorea – være nødt til at søge alternative kilder for at imødekomme deres ammoniakefterspørgsel.

Stigende globale produktionsomkostninger

Producenter med aktiver i andre regioner kan øge produktionen, men disse faciliteter er typisk placeret i regioner med højere omkostninger såsom Europa. Dette kan drive fødevarepriserne op og øge det globale inflationspres.

Kan grøn ammoniak være løsningen?

Nogle eksperter ser grøn eller e-ammoniak – produceret ved hjælp af vedvarende energi i stedet for fossile brændstoffer – som en potentiel langsigtet løsning til at forbedre forsyningssikkerheden.

Konceptet har tidligere fået opmærksomhed som en måde at styrke Europas energisikkerhed på efter Ruslands invasion af Ukraine i 2022, men det har endnu ikke opnået bred udbredelse. Pilotprojekter er i øjeblikket i gang i Kina, selvom dets evne til at erstatte konventionelle gødningsstoffer stadig er usikker.

Mens produktion af grøn ammoniak generelt er dyrere, har nylige udbud i Indien vist priser tæt på priserne for konventionel ammoniak.

Nylige aftaler på dette område omfatter en aftale mellem Uniper og AM Green om at producere grøn ammoniak i Indien til eksport til Europa, samt aftagsaftaler mellem Yara International og ATOME Energy i Uruguay.

De fleste af disse projekter forventes dog ikke at starte produktionen før 2030, hvilket begrænser deres evne til at lette markedspresset på kort sigt.

Omfanget af den farefyldte handel

Den globale ammoniakhandel lå på cirka 10,9 millioner tons årligt i 2025, et fald fra 12,3 millioner tons i 2024. Omkring 15 % af denne handel kan blive påvirket, hvis Hormuzstrædet forbliver lukket, især forsyninger med oprindelse fra Saudi-Arabiens østkyst.

Den globale handel med urinstof nåede op på omkring 50,8 millioner tons årligt i 2025, hvoraf cirka 10,6 millioner tons stammer fra lande, der er berørt af forstyrrelserne, især Saudi-Arabien, Qatar og UAE.

Af disse mængder blev cirka 2,2 millioner tons eksporteret til Indien, hvilket understreger landets store afhængighed af gødning fra Mellemøsten.

Andre store importører af urinstof fra regionen omfatter Thailand, Australien, Brasilien og USA.

Stigende pres på gødningshandel

Dette er ikke det første chok, der har ramt det globale gødningsmarked. Russisk eksport faldt betydeligt efter krigen i Ukraine, men tegnede sig stadig for omkring 5 % af den globale ammoniakhandel og 15 % af urinstofeksporten i 2025.

Den seneste udvikling i Mellemøsten tilføjer endnu et risikolag til et allerede anstrengt globalt gødningsmarked og fremhæver koncentrationen af udbuddet blandt et begrænset antal producenter og kritiske maritime flaskehalse.