Euroen holder sig over det laveste niveau i 17 måneder. Hvad driver opsvinget?

Euroen steg tirsdag mod en kurv af globale valutaer i den europæiske handel. Den begyndte at komme sig fra et 17-måneders lavpunkt over for den amerikanske dollar og var på vej mod sin første stigning i tre dage, understøttet af fornyet opkøb på lavere niveauer.

Den europæiske valuta drager i øjeblikket fordel af et fald i renterne på den amerikanske dollar og statsobligationer forud for offentliggørelsen af de amerikanske inflationsdata for september, som vil give afgørende spor om den amerikanske centralbanks renteudvikling i år.

Prisen

• Eurokursen i dag: Euroen steg med 0,25 % mod dollaren til 1,1184 dollars sammenlignet med dagens åbningsniveau på 1,1155 dollars efter at have nået et lavpunkt på 1,1152 dollars.

• Euroen sluttede mandagens handel med et fald på 0,4 % mod dollaren, hvilket var det andet daglige fald i træk, og nåede et 17-måneders lavpunkt på 1,1152 dollars midt i stigende dieselpriser og voksende inflationsbekymringer i USA.

Det franske obligationsmarked

Stabilitet på det franske obligationsmarked er med til at lette presset og dulme investorernes bekymringer om finanspolitiske og politiske risici i eurozonens næststørste økonomi, hvilket giver en vis støtte til den europæiske valuta under dagens handel.

Trods denne stabilitet er de franske låneomkostninger fortsat høje på grund af vedvarende bekymringer om budgetunderskuddet og den stigende offentlige gæld. Dette tyder på, at forbedringen kan være mere en midlertidig lettelse end en bæredygtig vending, da investorerne afventer udviklingen omkring 2027-budgettet og regeringens evne til at håndtere finanspolitiske ubalancer.

Europæiske renter

• Den Europæiske Centralbanks cheføkonom, Philip Lane, udtalte, at han endnu ikke har set stærke beviser for, at højere energipriser skaber anden runde inflationseffekter, og bemærkede, at den økonomiske indvirkning af energipriserne fortsat er usikker.

• Pengemarkederne vurderer, at sandsynligheden for, at Den Europæiske Centralbank vil hæve renten med 25 basispoint i oktober, er cirka 50%.

• Investorerne afventer yderligere økonomiske data fra eurozonen om vækst, inflation, arbejdsløshed og lønninger for at revurdere disse forventninger.

amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks faldt med 0,2 % tirsdag fra sit 18-måneders højdepunkt på 102,61 point og afspejler dermed en svaghed i den amerikanske valuta over for en kurv af større og mindre valutaer.

Ud over profithemmelighed svækkes den amerikanske dollar på grund af faldende globale oliepriser og faldende renter på langfristede amerikanske statsobligationer forud for de vigtigste amerikanske inflationstal, der efter planen offentliggøres i denne uge.

Renten på den 10-årige amerikanske statsobligation faldt med næsten 1% tirsdag og nåede det laveste niveau i to uger på 5,185%, hvilket tilføjede yderligere nedadgående pres på den amerikanske dollar.

Udsigterne for euroen

Trods sine nuværende forsøg på genopretning er den fælles europæiske valuta fortsat under pres fra flere overlappende faktorer, især Frankrigs offentlige finanskrise og den politiske usikkerhed i Spanien.

Det nuværende fald i den amerikanske dollar giver euroen en god mulighed for at genvinde fodfæste og komme sig fra de seneste lavpunkter. Imidlertid kan de amerikanske inflationsdata, der offentliggøres i denne uge, begrænse udsigterne til en vedvarende genopretning.