Euroen faldt mandag i den europæiske handel mod en kurv af globale valutaer og er på vej mod sit første tab i tre handelsdage mod den amerikanske dollar. Den er presset af bekymringer om Frankrigs finansielle stabilitet efter en kreditnedgradering af eurozonens næststørste økonomi.

Efter sidste uges høgeagtige møde i Den Europæiske Centralbank mindskedes chancerne for yderligere rentesænkninger i Europa inden årets udgang. For at bekræfte disse forventninger venter investorerne nu på yderligere beviser for den fremtidige kurs for pengepolitiske lempelser i euroområdet.

Prisoversigt

• Eurokursen i dag: Euroen faldt over for dollaren med mere end 0,1 % til 1,1722 dollars fra en åbning på 1,1735 dollars efter at have nået et højdepunkt på 1,1736 dollars.

• Euroen sluttede fredag en smule højere og steg med mindre end 0,1 % mod dollaren i sin anden daglige stigning i træk.

• I sidste uge steg euroen med 0,2 % i forhold til dollaren, hvilket også er den anden ugentlige stigning i træk. Dette blev understøttet af reducerede sandsynligheder for yderligere europæiske rentesænkninger sammenlignet med stigende forventninger om lempelser af den amerikanske centralbanks rentepolitik, Federal Reserve.

Finansiel stabilitet i Frankrig

Fitchs beslutning fredag om at nedgradere Frankrigs kreditvurdering til den laveste nogensinde udløste udbredt bekymring på de globale finansmarkeder. Tabet af AA--status for eurozonens næststørste økonomi ses som et bekymrende tegn på Europas finanspolitiske skrøbelighed.

Nedgraderingen afspejler en kombination af indenrigspolitiske spændinger og forværret offentlig gæld, hvilket øger presset på de europæiske obligationsmarkeder og øger frygten blandt investorer for smitte til andre økonomier i blokken.

Europæiske renter

• I overensstemmelse med forventningerne forlod ECB i sidste uge sin ledende rente uændret på 2,15 %, det laveste niveau siden oktober 2022, og det var dermed andet møde i træk uden ændring.

• I sin pengepolitiske erklæring udtalte ECB, at inflationen i øjeblikket nærmer sig sit mellemfristede mål på 2 %, og at Styrelsesrådets samlede vurdering af inflationsforventningerne stort set forblev uændret.

• Kilder indikerede, at politikerne mener, at der ikke er behov for yderligere rentesænkninger for at nå inflationsmålet på 2 %, på trods af at nye økonomiske prognoser peger på lavere renter i løbet af de næste to år.

• Kilder bemærkede også, at medmindre eurozonen står over for endnu et større økonomisk chok, forventes låneomkostningerne at forblive på det nuværende niveau i nogen tid.

• Markedsprissætningen for en rentenedsættelse på 25 basispoint i oktober er faldet fra 30 % til under 10 %.

• Handlerne har skruet ned på deres satsninger på lempelser fra ECB, hvilket signalerer en afslutning på dette års rentenedsættelsescyklus.

• For at revurdere disse forventninger vil investorerne nøje overvåge kommende europæiske økonomiske data og bemærkninger fra ECB-embedsmænd i den kommende periode.

Den japanske yen steg i den asiatiske handel mandag i starten af ugen mod en kurv af større og mindre valutaer og bevægede sig ind i positivt territorium over for den amerikanske dollar midt i stærk efterspørgsel efter sikre havne drevet af bekymringer over den globale finansielle stabilitet.

Bank of Japan mødes senere på ugen for at diskutere den passende pengepolitik for verdens fjerdestørste økonomi, og det forventes, at renten vil holdes uændret for femte møde i træk.

Prisoversigt

• USD/JPY i dag: Dollaren faldt med omkring 0,2 % mod yenen til ¥147,39 fra åbningsniveauet på ¥147,65 efter at have nået et højdepunkt på ¥147,77.

• Yenen sluttede fredag med et fald på omkring 0,3 % i forhold til dollaren, det andet fald på tre dage, presset af svage udsigter til en japansk renteforhøjelse.

• I løbet af den seneste uge tabte yenen 0,2 % mod dollaren, hvilket er det tredje ugentlige fald i træk, midt i den stigende politiske usikkerhed i Japan efter premierminister Ishibas afgang.

Finansielle bekymringer

Fitchs nedgradering af Frankrigs kreditvurdering til den laveste nogensinde fredag vakte bred bekymring på de globale finansmarkeder. Tabet af AA--status for eurozonens næststørste økonomi ses som et bekymrende tegn på Europas skrøbelige finanspolitiske situation.

Nedgraderingen afspejler en blanding af indenrigspolitiske spændinger og stigende offentlig gæld, hvilket øger presset på de europæiske obligationsmarkeder og øger investorernes frygt for smitte til andre økonomier i blokken.

Investorer har for nylig droppet langfristede statsobligationer i Europa, Storbritannien og USA midt i fornyet bekymring over stigende gældsniveauer i større økonomier. Dette skift har skabt bekymring i markedet om, at regeringer verden over kan miste kontrollen over finansunderskud, hvilket truer med højere låneomkostninger og øget pres på den globale finansielle stabilitet.

Japans Bank

• Bank of Japan mødes torsdag for at gennemgå politikken, og der forventes beslutninger fredag.

• Markedsprissætningen for en renteforhøjelse på 25 basispoint ligger på dette møde i øjeblikket tæt på 20 %.

• Da forventningerne hælder mod uændret rente for femte møde i træk, vil fokus være på guvernør Kazuo Uedas kommentarer vedrørende de politiske udsigter.

Yen-udsigter

Analytikere hos MUFG skrev, at yenens præstation fortsat er svag på kort sigt, tynget af Japans politiske usikkerhed efter Ishibas fratræden.

De tilføjede, at BoJ bliver nødt til at signalere muligheden for en renteforhøjelse snart – måske allerede næste måned – for at hjælpe med at vende yen-svagheden.

Kobberpriserne faldt fredag, da dollaren blev styrket over for de fleste større valutaer, samtidig med at der var bekymringer om den kinesiske efterspørgsel og stigende lagerbeholdninger.

Yangshan-kobberpræmien steg med 1,8 % til 58 dollars pr. ton, det højeste niveau i tre måneder.

Den kinesiske yuan nåede et uges højeste niveau over for den amerikanske dollar, hvilket gør metaller denomineret i dollar mere attraktive for kinesiske købere.

I mellemtiden nåede Kinas import af ubearbejdet kobber 425.000 tons i august, hvilket er et fald fra juli, men højere end året før. Importen af kobberkoncentrater steg til 2,76 millioner tons, det højeste niveau i fire måneder.

Analytikere hos ANZ Bank udtalte i en note: "Faldende behandlingsafgifter har ikke formået at dæmpe Kinas appetit på kobberkoncentrater. Gunstige importparitetsfaktorer og forventninger om svagere indenlandsk produktion vil sandsynligvis holde importen af raffineret kobber stærk i september."

På handelssiden aftog den samlede kinesiske eksportvækst i august til det svageste niveau i seks måneder, mens importen steg med 1,3 % sammenlignet med en vækst på 4,1 % i den foregående måned.

Ifølge daglige børsdata var de registrerede kobberlagre på London Metal Exchange på 155.825 tons, med en udstrømning på 2.125 tons på tværs af flere lokationer, sammen med en ny annullering på 8.500 tons i Sydkorea.

Separat steg det amerikanske dollarindeks med 0,2 % til 97,7 point klokken 16:24 GMT, efter at have nået et højdepunkt på 97,8 og et lavpunkt på 97,4.

I den amerikanske handel faldt kobberfutures til levering i december med 0,2% til 4,65 dollars pr. pund pr. 16:31 GMT.

Sølvpriserne steg på det europæiske marked fredag og fortsatte stigningerne for tredje dag i træk. De oversteg den psykologiske grænse på 42 dollars pr. ounce for første gang siden 2011, hvilket markerer et nyt 14-årigt højdepunkt og er på vej mod en fjerde ugentlig stigning i træk.

En række svage data om det amerikanske arbejdsmarked, sammen med moderate amerikanske inflationstal, øgede forventningerne om, at den amerikanske centralbank (Federal Reserve) vil sænke renten med 25 basispoint i næste uge.

Prisoversigt

• Sølvpriserne i dag: Sølv steg med 2,2 % til 42,47 dollars, det højeste niveau siden september 2011, fra åbningsniveauet på 41,57 dollars med et lavpunkt på 41,40 dollars.

• Ved torsdagens afregning steg sølv med 1,0 % i sin anden daglige stigning i træk, understøttet af fald i dollaren og de amerikanske renter.

Ugentlig handel

I løbet af denne uge, som officielt afsluttes ved dagens afregning, er sølv steget med omkring 3,5% indtil videre, og er på vej mod sin fjerde ugentlige stigning i træk.

Disse ugentlige gevinster tilskrives en stærk efterspørgsel efter ædelmetaller som et sikkert tilflugtssted, midt i stigende bekymringer om stigende globale gældsniveauer og eskalerende geopolitiske spændinger i Mellemøsten og Østeuropa.

Amerikanske renter

• De ugentlige ansøgninger om arbejdsløshed steg i sidste uge, hvilket bekræfter en betydelig svækkelse af arbejdsmarkedet. Dette fulgte efter fredagens amerikanske beskæftigelsesrapport, som indikerede, at jobvæksten næsten gik i stå i august sammen med en højere arbejdsløshedsprocent.

• Ifølge CME FedWatch-værktøjet er sandsynligheden for en rentesænkning på 25 basispoint på septembermødet i øjeblikket anslået til 100%, mens chancen for en rentesænkning på 50 basispoint er 7,5%.

• Sandsynligheden for en rentenedsættelse på 25 basispoint i oktober er også fuldt indregnet til 100%, med en chance for en rentenedsættelse på 50 basispoint stabil på 6%.

• Den amerikanske centralbank (Federal Reserve) mødes i næste uge for at drøfte pengepolitiske justeringer i overensstemmelse med den økonomiske udvikling i USA, hvor en rentenedsættelse på 25 basispoint i vid udstrækning forventes.

Kinesisk efterspørgsel

Den industrielle aktivitet i Kina oversteg forventningerne i august og registrerede den hurtigste vækst i fem måneder, ifølge nylige data offentliggjort i Beijing. Dette er det seneste tegn på forbedret økonomisk aktivitet hos verdens største forbruger af metaller og råvarer.