Den australske dollar steg tirsdag over for de fleste større valutaer efter en bredt forventet pengepolitisk beslutning.

Den australske centralbank (Reserve Bank of Australia) sænkede tirsdag den officielle rente med 25 basispoint til 3,60 % på sit ordinære møde. Det er den tredje rentesænkning i år efter rentenedsættelser i februar og maj og efter en overraskende pause i juli, der forvirrede analytikere og frustrerede boliglånsholdere.

Beslutningen var i overensstemmelse med de brede markedsforventninger, hvor futurespriser peger på næsten 100 % sandsynlighed for en rentenedsættelse, og alle fire større banker forudser mindst én yderligere rentenedsættelse inden årets udgang. En Reuters-måling foretaget i sidste uge viste, at alle 40 adspurgte økonomer forventer en rentenedsættelse i denne uge.

På pressekonferencen efter mødet sagde guvernør Michele Bullock:

"Udsigterne tyder på, at renten muligvis skal være lidt lavere end den er nu for at holde inflationen faldende og stabil, samtidig med at beskæftigelsesvæksten understøttes, men der er fortsat en del usikkerhed. Derfor vil bestyrelsen fortsat fokusere på dataene som grundlag for sine beslutninger."

Bullock bekræftede, at banken ikke drøftede en rentenedsættelse på over 25 basispoint. Commonwealth Bank var den første til at gennemføre reduktionen af realkreditrenterne, efterfulgt af andre banker.

Inflationen falder, økonomien aftager

RBA udtrykte tilfredshed med det kraftige fald i inflationen, hvor den "trimmede gennemsnitlige inflation" – dens foretrukne målestok for kerneinflation – faldt til under 3 % for andet kvartal i træk, en markant ændring fra 2023, hvor inflationen var et godt stykke over målet.

Den samlede inflation faldt til 2,1 %, hvilket ligger komfortabelt inden for målintervallet på 2 %-3 %, mens det trimmede gennemsnit lå på 2,7 %. Banken bemærkede:

"Inflationen er faldet betydeligt siden toppen i 2022, hvor højere renter har bidraget til at bringe den samlede efterspørgsel og den potentielle produktion tættere på balance."

I modsætning hertil peger data på en klar opbremsning i økonomien; BNP voksede kun med 0,2 % i 1. kvartal og 1,3 % i forhold til året før, hvilket er et godt stykke under bankens tidligere prognoser. Arbejdsløsheden steg til 4,3 %, jobannoncerne faldt, og husholdningernes forbrug forblev svagt med et uændret detailsalg og fortsat pessimisme i forbrugertilliden.

I sin kvartalsvise pengepolitiske redegørelse sænkede banken sin BNP-vækstprognose for december 2025 til 1,7 % fra 2,1 % med henvisning til lavt forbrug og lavere erhvervsinvesteringer, hvilket indikerer behovet for yderligere nedskæringer for at understøtte væksten.

Konsensus om tidlig handling

Referatet fra julimødet viste en delt beslutning på daværende tidspunkt, hvor tre medlemmer støttede en rentenedsættelse, og seks foretrak at vente på flere inflationsdata. I dag stemte alle ni medlemmer dog for rentenedsættelsen, hvilket signalerer, at centralbanken nu er mere overbevist om behovet for at handle tidligt for at yde ekstra støtte i stedet for at risikere en dybere afmatning senere.

Flere nedskæringer forventes

Bankens erklæring holdt døren åben for yderligere lempelser og bemærkede potentialet for yderligere nedskæringer, hvis inflationen forbliver under kontrol, og den økonomiske aktivitet svækkes.

Markederne satser på yderligere en rentenedsættelse på 25 basispoint i november, og der forventes en rentenedsættelse på omkring 3,35 % inden årets udgang. Store banker forudser fortsat lempelse, hvor NAB forventer en rentenedsættelse på 3,10 % inden februar 2026, og Westpac forventer en rentenedsættelse på 2,85 % inden midten af 2026, og de er enige om, at dagens bevægelse ikke bliver den sidste i denne cyklus.

På valutamarkederne steg den australske dollar i forhold til den amerikanske dollar med 0,3 % til 0,6531 kl. 20:57 GMT.

Canadisk dollar

Den canadiske dollar var stabil over for sin amerikanske modpart på 0,7258 pr. 20:57 GMT.

Amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks faldt med 0,4 % til 98,09 kl. 20:24 GMT efter at have nået et højdepunkt på 98,6 og et lavpunkt på 97,9.

Regeringsdata viste, at den årlige vækstrate i det amerikanske forbrugerprisindeks forblev stabil på 2,7 % i juli, hvilket er under forventningerne om en stigning til 2,8 %.

Kerne-CPI – som ekskluderer volatile fødevare- og energipriser – steg til 3,1 % i juli, hvilket er over forventningerne på 3 %, sammenlignet med 2,9 % i juni.

Ifølge FedWatch-værktøjet ser investorerne en 94% sandsynlighed for en rentenedsættelse på 25 basispoint i september, sammenlignet med 86% i går og 57% for en måned siden.

Analytikere ser også en 61% sandsynlighed for yderligere en rentenedsættelse på 25 basispoint i oktober, sammenlignet med 34% for en måned siden, plus en 51% sandsynlighed for en lignende rentenedsættelse i december, sammenlignet med 25% for en måned siden.

Det Hvide Hus bekræftede mandag, at Nvidia og AMD har indgået en aftale om at dele 15% af deres omsætning fra salg til Kina med den amerikanske regering. Dette skridt har udløst debat om dets potentielle indvirkning på de to chipproducentgiganter, og om Washington muligvis vil forfølge lignende aftaler med andre virksomheder.

Ifølge aftalen vil virksomhederne modtage eksportlicenser til at sælge Nvidias H20-chips og AMDs MI308-chips i Kina.

I en erklæring til NBC News sagde Nvidia: "Vi følger de regler, som den amerikanske regering har fastsat for vores deltagelse på globale markeder. Selvom vi ikke har sendt H20 til Kina i flere måneder, håber vi, at eksportkontrolreglerne vil give os mulighed for at konkurrere med Kina både nationalt og globalt. Amerika kan ikke gentage 5G-fejlen og miste sin lederskab inden for kommunikation. Amerikansk teknologiinfrastruktur inden for AI kan blive den globale standard, hvis vi konkurrerer."

AMD bekræftede i en erklæring, at deres oprindelige ansøgninger om eksportlicens for MI308-chips til Kina var blevet godkendt.

Analytikere, der talte med CNBC, beskrev disse aftaler, som er indgået af præsident Donald Trumps administration, som "usædvanlige", men afspejler det nuværende Hvide Hus' transaktionelle karakter. Investorer ser generelt skridtet som positivt for begge virksomheder, da det sikrer fornyet adgang til det kinesiske marked.

Indvirkning på Nvidia og AMD

H20-chippen fra Nvidia blev designet specifikt til at opfylde amerikanske eksportkrav til Kina og var tidligere forbudt under eksportrestriktioner, men virksomheden annoncerede sidste måned, at den forventede at modtage licenser til at sende produktet til Kina.

I juli meddelte AMD også, at de ville genoptage eksporten af MI308-chips. På det tidspunkt var der ingen indikation af, at genoptagelsen af salget til Kina ville være betinget af eller knyttet til en omsætningsandel, og markederne hilste skridtet velkommen som en genåbning af en salgsmulighed på flere milliarder dollars.

Selvom begge virksomheders aktier lukkede en smule lavere mandag, fortalte Ben Barringer, global teknologianalytiker hos Quilter Cheviot, til CNBC: "Fra et investorperspektiv er resultatet fortsat positivt – at få 85% af omsætningen er bedre end ingenting. Spørgsmålet er, om Nvidia og AMD vil hæve deres priser med 15% for at udligne afgiften, men i sidste ende er det bedre at sælge på markedet end at overlade det helt til Huawei," deres nærmeste kinesiske konkurrent.

Der er dog fortsat usikkerhed om deres langsigtede fremtid. George Chen, medformand for digital praksis hos The Asia Group, sagde: "På kort sigt giver aftalen begge virksomheder en vis sikkerhed for deres eksport til Kina. På lang sigt ved vi ikke, om den amerikanske regering vil søge en større andel af deres Kina-forretning, især hvis deres salg der fortsætter med at vokse."

Analytikere fortalte CNBC, at aftalen er "usædvanlig", men i overensstemmelse med Trumps stil. Barringer sagde: "Det er et godt, men mærkeligt træk, den slags, man ville forvente af præsident Trump, som i hjertet er en aftalemager. Han er villig til at gå på kompromis – men kun hvis han får noget til gengæld, og det skaber en usædvanlig præcedens."

Neil Shah, partner hos Counterpoint Research, beskrev omsætningsandelen som "en indirekte told ved kilden." Daniel Newman, administrerende direktør for The Futurum Group, skrev på X, at tiltaget mindede om "en skat" på at drive forretning i Kina.

Andre analytikere mener, at det er usandsynligt, at sådanne aftaler vil blive udvidet til andre virksomheder. Nick Patience, chef for AI hos The Futurum Group, sagde: "Jeg forventer ikke, at det vil udvides til andre sektorer, der er lige så kritiske for den amerikanske økonomi, såsom software og tjenester."

USA ser halvlederindustrien som en strategisk teknologi, der danner rygraden i mange andre værktøjer såsom kunstig intelligens, forbrugerelektronik og endda militære applikationer. Derfor har Washington placeret chips under en eksportkontrolordning, der er ulig noget andet produkt. Chen fra The Asia Group sagde: "Halvlederindustrien er unik, og pay-to-enter-tilgangen kan fungere i Nvidia og AMD's tilfælde, fordi det i bund og grund handler om at få den amerikanske regerings eksportgodkendelse. For virksomheder som Apple og Meta er situationen mere kompliceret i betragtning af karakteren af deres forretningsmodeller og tjenester i Kina."

Hvordan kan Kina reagere?

Halvledere er blevet et meget følsomt geopolitisk emne. I løbet af de sidste to uger har Kina udtrykt bekymring over sikkerheden af Nvidia-chips.

Sidst i sidste måned bad kinesiske myndigheder Nvidia om at "afklare" rapporter om potentielle sikkerhedssårbarheder og "bagdøre". Nvidia benægtede eksistensen af bagdøre, der giver adgang til eller kontrol over deres chips. For nylig benægtede virksomheden igen eksistensen af bagdøre i deres H20-chips efter påstande fra en social mediekonto med tilknytning til kinesiske statsmedier.

Trumps aftale med Nvidia og AMD vil sandsynligvis fremkalde blandede reaktioner i Kina – Beijing vil være utilfredse med aftalen, men kinesiske virksomheder vil stadig forsøge at erhverve disse chips for at fremme deres AI-ambitioner. Shah fra Counterpoint Research sagde: "For Kina er det et dilemma – det har brug for disse chips til at styrke sine AI-ambitioner, men den amerikanske skatteafgift kan gøre dem dyrere, og der er bekymringer om amerikanske bagdøre, især da Washington har godkendt levering af disse chips til kinesiske virksomheder."

Amerikanske aktieindeks steg under tirsdagens handel, da markederne vurderede sidste måneds inflationsdata og deres indvirkning på Federal Reserves pengepolitik.

Regeringsdata viste, at den årlige vækstrate i det amerikanske forbrugerprisindeks forblev stabil på 2,7 % i juli, hvilket er under forventningerne om en stigning til 2,8 %.

Kerneinflationen – som ekskluderer ustabile fødevare- og energipriser – steg til 3,1 % i juli, hvilket er højere end forventningerne på en stigning på 3 %, sammenlignet med 2,9 % i juni.

Ifølge FedWatch-værktøjet ser investorerne nu en 94% sandsynlighed for en rentenedsættelse på 25 basispoint i september, sammenlignet med 86% i går og 57% for en måned siden.

Analytikere forudser også en 61% sandsynlighed for yderligere en rentenedsættelse på 25 basispoint i oktober, sammenlignet med 34% for en måned siden, sammen med en 51% sandsynlighed for en lignende rentenedsættelse i december, sammenlignet med 25% for en måned siden.

Hvad angår handel, steg Dow Jones Industrial Average klokken 16:52 GMT med 1% (450 point) til 44.415 point, det bredere S&P 500 steg med 0,8% (51 point) til 6.424 point, mens Nasdaq Composite steg med 0,9% (198 point) til 21.583 point.

Palladiumpriserne faldt tirsdag, da markederne nøje fulgte forhandlingerne, der skal afholdes senere på ugen mellem præsidenterne for USA og Rusland.

Den amerikanske præsident Donald Trump og den russiske præsident Vladimir Putin mødes fredag i den amerikanske delstat Alaska til direkte samtaler for at drøfte en afslutning på krigen i Ukraine.

UBS hævede i denne uge sine prognoser for palladiumprisen med 100 dollars pr. ounce på tværs af alle tidsrammer med henvisning til forventninger om lavere produktion fra canadiske miner.

Bankkoncernen fastholder dog stadig en pessimistisk udsigt for metallet på grund af svag efterspørgsel fra bilsektoren.

UBS udtalte i en note til kunderne: "Efter platin er palladium det næstbedst præsterende ædelmetal i år med en stigning på 37 %." De tilføjede, at "bekymringer om forsyningsforstyrrelser og short covering-aktivitet kan have bidraget til stigningen i metallets pris."

Bankanalytikere fremhævede en stigning drevet af short covering på futuresmarkederne, da ikke-kommercielle short positioner faldt fra 1,9 millioner ounces i april til 1,1 millioner ounces, mens long positioner steg en smule til mere end 0,9 millioner ounces.

De forklarede: "Positionerne forbliver i en let netto short position, langt fra det ekstreme shortniveau, der nærmede sig 1,1 millioner ounces."

Banken påpegede også, at geopolitiske risici og udbudsfaktorer bidrager til øget prisvolatilitet, og bemærkede, at "den amerikanske præsident Donald Trump truede med at indføre sekundære toldsatser på købere af varer fra Rusland", verdens største producent af palladium.

Ifølge banken er der også vokset bekymring over potentielle toldsatser på Sydafrika, den næststørste producent.

Samtidig bemærkede analytikere, at Implats Canada annoncerede planer om at stoppe produktionen ved Lac des Iles-minen inden maj 2026, som i øjeblikket forsyner markedet med omkring 0,2-0,25 millioner ounces årligt.

Trods disse bekymringer om udbuddet advarede UBS om, at palladium fortsat er et højrisikoaktiv, og sagde: "Kun investorer med en høj risikotolerance bør overveje at handle med palladium, givet dets lave handelsvolumen og lille markedsstørrelse."

Gruppen forventer, at udfordringerne vil fortsætte, og bemærker, at "mere end 80% af efterspørgslen efter palladium kommer fra dets anvendelse i benzindrevne køretøjer", mens den amerikanske bilproduktion fortsat er under pres fra toldsatser.

På den anden side faldt det amerikanske dollarindeks med 0,5 % til 98,05 point klokken 16:35 GMT, efter at have registreret et højdepunkt på 98,6 point og et lavpunkt på 98,1 point.

I handlen faldt palladium-futures til levering i september med 1,6% til 1.140,5 dollars pr. ounce kl. 16:35 GMT.