Nikkelpriserne steg en smule onsdag, understøttet af en stærkere amerikansk dollar over for de fleste større valutaer og blandede markedsforventninger til det industrielle metal.

UBS' analyse i sidste uge indikerede, at det globale nikkelmarked sandsynligvis vil forblive i overskud indtil 2026, på trods af nyligt annoncerede produktionsnedskæringer.

Rapporten bemærkede et "betydeligt overskud" fra 2022 til 2024 og tilføjede, at de nuværende priser og markedsadfærd allerede afspejler svage fundamentale forhold. Analytikere forventer ikke en kortsigtet genopretning af efterspørgslen med henvisning til faldende produktion af rustfrit stål og begrænsede udsigter til vækst i batteriefterspørgslen.

På udbudssiden blev der gjort visse fremskridt i retning af at genbalancere markedet i 2024, med produktionsnedskæringer på omkring 250.000 tons og projektforsinkelser på i alt yderligere 140.000 tons. UBS mener dog, at disse foranstaltninger er utilstrækkelige, da Indonesien fortsætter med at tilføje ny produktionskapacitet på trods af visse begrænsninger i malmtilgængeligheden.

Selvom den globale efterspørgsel efter nikkel har vist relativ robusthed sammenlignet med andre basismetaller i de senere år, har overudbud ført til produktionsreduktioner i rustfrit stålsektoren i både Kina og Indonesien. UBS forventer, at efterspørgslen efter nikkel vil vokse med 4-5 % årligt mellem 2025 og 2028, et fald fra 9 % årligt mellem 2021 og 2024.

Selvom UBS forudser mindre overskud i perioden 2025-2028, forventes de stadig at være "store nok til at øge lagrene af raffineret nikkel på London Metal Exchange (LME)." Rapporten påpegede også, at den nuværende nikkelpris ligger i den øvre kvartil (75%) af den globale omkostningskurve - et niveau, der historisk set har ydet prisstøtte - men advarede om, at nikkel tidligere er blevet handlet inden for omkostningskurvens interval i længere perioder.

Udsigter til andet halvår

Analytikere forventer nu en betydelig stigning i nikkelpriserne i løbet af andet halvår af 2025, drevet af mangel på nikkelmalm og minelukninger i Indonesien.

I midten af juni 2025 tilbagekaldte den indonesiske regering minedriftslicenser for adskillige nikkelminer efter at have opdaget, at de opererede på beskyttede øer, hvor minedrift er lovligt forbudt. Selvom disse fire miner repræsenterede en lille andel af Indonesiens samlede årlige produktion, tegnede de sig for en stor del af landets resterende reserver af høj kvalitetsnikkelmalm.

Selv før minedriftsstoppet var faldende malmkvalitet – især forekomster af mellem- og høj kvalitet – allerede begyndt at tynge produktionen af nikkel råjern (NPI).

EU-medlemslandene blev separat enige om en omfattende revision af toldprocedurerne for at tilpasse dem til den digitale og globale handelsudvikling. Den første fase af ændringerne træder dog først i kraft i 2028 og vil i første omgang kun gælde for e-handelsvirksomheder som en del af en langsigtet plan for at reformere EU's toldramme.

I mellemtiden steg det amerikanske dollarindeks med 0,2 % til 98,3 klokken 16:20 GMT og nåede et handelshøjdepunkt på 98,4 og et lavpunkt på 97,9.

I handlen steg spotpriserne på nikkel med 0,5 % til 15.007 dollars pr. ton klokken 16:30 GMT.

Bitcoin-priserne viste lille bevægelse torsdag, mens de bredere kryptovalutamarkeder forblev fanget i et snævert interval midt i vedvarende bekymringer over stigende amerikanske toldsatser, hvilket fik investorer til at forblive risikoaverse.

De gensidige toldsatser, der blev indført af den amerikanske præsident Donald Trump, trådte officielt i kraft torsdag og pålægger flere store globale økonomier afgifter på mellem 10 % og 50 %. Onsdag annoncerede Trump også en 100 % afgift på al import af halvledere, som skal håndhæves i de kommende uger.

Bitcoin steg med 0,3% til $114.521,4 pr. 01:31 Eastern Time (05:31 GMT).

Bitcoin sidder fast i et snævert interval midt i told- og økonomisk usikkerhed

Verdens største kryptovaluta er for det meste blevet handlet mellem $110.000 og $115.000 i den seneste uge, i takt med at den samlede risikoappetit er blevet svækket.

Selvom der har været nogle positive signaler – især fortsat akkumulering fra store aktieejere som Strategy (NASDAQ: MSTR) og Metaplanet Inc (Tokyo: 3350) – har disse faktorer ikke været nok til at udløse et udbrud, især efter Bitcoins tilbagegang fra rekordhøjder over $123.000 i midten af juli.

Den bredere risikoappetit er blevet dæmpet af bekymringer over den økonomiske indvirkning af Trumps toldsatser, sideløbende med tegn på aftagende global vækst.

Sidste uges skuffende amerikanske beskæftigelsestal var et centralt brændpunkt for markederne. Selvom det øgede forventningerne til rentenedsættelser hos Federal Reserve, skabte det også frygt for en bredere afmatning i den amerikanske økonomi.

Selvom kryptomarkeder ikke er direkte påvirket af toldsatser eller økonomiske data, gør deres spekulative natur dem følsomme over for udsving i markedsstemningen.

Bitcoin har også oplevet vedvarende profithemmeligheder efter de seneste højdepunkter.

Spot Bitcoin ETF'er oplever fire dage i træk med udstrømning

Spot Bitcoin børsnoterede fonde (ETF'er) oplevede nettoudstrømning i fire på hinanden følgende dage frem til tirsdag, med i alt næsten 1,5 milliarder dollars, der forlod fondene, ifølge data fra aggregatoren SoSoValue.

Selvom der var en beskeden tilstrømning på 91,55 millioner dollars onsdag, var det ikke nok til at opveje tidligere udstrømninger.

Trumps toldtrusler tynger Bitcoin-stemningen

Trumps gensidige toldsatser trådte i kraft torsdag. I løbet af ugen blev Bitcoin handlet inden for et snævert bånd mellem $113.000 og $116.000, hvilket understregede markedets ubeslutsomhed, da handlende ventede på en større katalysator. Enhver ny handelsrelateret udvikling kan udløse ny volatilitet på kryptomarkederne.

Ifølge analysefirmaet K33 Research ramte Bitcoins 30-dages volatilitet et etårigt lavpunkt på 1,33%, mens dens 7-dages volatilitet lå på 1,2%, efter et næsten toårigt lavpunkt på 0,76% registreret den 30. juli - det laveste siden september 2023.

Trods manglen på en klar tendens og afdæmpet volatilitet, øger den voksende overbevisning om, at Federal Reserve vil genoptage rentenedsættelser i september, optimismen for mere risikable aktiver som Bitcoin.

Ifølge CME's FedWatch-værktøj ser markedsdeltagerne nu over 90 % chance for, at Fed vil sænke låneomkostningerne på sit næste rentemøde. Handlerne forventer også mindst to yderligere rentenedsættelser på 25 basispoint inden årets udgang.

Separat viste en auktion af amerikanske obligationer på 58 milliarder dollars den svageste udenlandske efterspørgsel i et år, hvilket tvang indenlandske banker og investorer til at absorbere overskuddet – et tidligt signal om, at hvis tendensen fortsætter, kan Fed stå over for pres for at genoptage kvantitative lempelser, et scenarie, der kan øge Bitcoins appel som en afdækning.

Tegn på stigende institutionel efterspørgsel

Data fra SoSoValue viser foreløbige tegn på institutionel interesse. Spot Bitcoin ETF'er registrerede en beskeden indstrømning på 91,55 millioner dollars onsdag, hvilket afsluttede den fire dage lange udstrømningsserie. Strømmene er dog fortsat et godt stykke under niveauet set omkring 10. juli - lige før Bitcoin nåede sit rekordhøje niveau på 123.218 dollars den 14. juli.

Lavvolumenpriszoner opstår som nye akkumuleringsintervaller

Analysefirmaet Glassnode rapporterede onsdag, at Bitcoin er faldet under den nedre grænse for den nuværende akkumuleringszone på $116.000 og dermed er kommet ind i et "luftgab"-område med lav likviditet mellem $110.000 og $116.000. Historisk set bliver sådanne zoner ofte akkumuleringsområder, hvor købere træder ind med opfattede rabatter.

Rapporten bemærkede også, at den kortsigtede indehavers (STH) spent output profit ratio (SOPR) faldt til 45%, under den neutrale tærskel, hvilket indikerer et relativt afbalanceret marked. Omkring 70% af den kortsigtede Bitcoin-forsyning forbliver i profit, med en næsten ligelig blanding mellem profitrealisering og tabsrealisering.

Bitcoin-prisprognose: Fortsat konsolidering sandsynlig

Bitcoin lukkede under den nedre konsolideringsgrænse på $116.000 i slutningen af juli, men faldt derefter omkring 3% i løbet af de næste to dage for at teste sit 50-dages eksponentielle glidende gennemsnit (EMA) nær $113.182. Dette EMA stemmer tæt overens med det tidligere swing high på $111.980, hvilket markerer et vigtigt støtteområde.

Priserne er siden steget en smule og lå torsdag på omkring 114.900 dollars.

Hvis Bitcoin formår at lukke dagligt over $116.000, kan den nå det centrale psykologiske niveau på $120.000.

Det daglige Relative Strength Index (RSI) ligger omkring 50, hvilket signalerer markedets ubeslutsomhed, mens det glidende gennemsnitlige konvergens-divergensindeks (MACD) forbliver bearish efter en negativ crossover den 23. juli.

Hvis Bitcoin lukker under 50-dages EMA ved $113.182, kan yderligere nedgang teste den tidligere top fra 22. maj ved $111.980.

Bank of England offentliggjorde torsdag detaljer om renteafstemningen efter mødet den 7. august, hvoraf det fremgår, at 5 medlemmer stemte for en rentesænkning på 25 basispoint, mens 4 medlemmer stemte for at holde renten uændret.

Afstemningsresultatet stred mod markedets forventninger, som havde forventet, at 8 medlemmer ville støtte en rentenedsættelse på 25 basispoint, hvor kun ét medlem stemte for at holde renten uændret.

Torsdag offentliggjorde Bank of England sin rentebeslutning efter mødet den 7. august, hvor den sænkede renten med 25 basispoint til et interval på 4,00 % – det laveste niveau siden februar 2023. Beslutningen var i overensstemmelse med markedets forventninger og markerer den tredje rentesænkning fra Bank of England i år.