Aluminiumfutures steg med 0,40 % til 339,80 indiske rupier (ca. 3,57 dollars), understøttet af bekymringer om udbuddet og fortsatte fald i lagrene på tværs af verdens største metalbørser.

Aluminiumlagre i London Metal Exchange (LME)'s lagre forblev på det laveste niveau siden 2022, mens lagrene registreret hos Shanghai Futures Exchange (SHFE) faldt med 4,8%, hvilket afspejler den fortsatte styrke i den fysiske efterspørgsel efter metallet.

Geopolitiske spændinger understøtter priserne trods forbedrede udbudsudsigter

Priserne fandt yderligere støtte efter fornyede geopolitiske spændinger efter nye amerikanske angreb på iranske mål, hvilket øgede bekymringen over afbrydelser af forsendelser gennem Hormuzstrædet, en af de vigtigste eksportruter for aluminium fra Golfregionen.

Forventninger om forbedring af de regionale forsyningsforhold og afmatning af spændingerne i Mellemøsten begrænsede dog yderligere fremskridt.

På produktionsfronten annoncerede Emirates Global Aluminium (EGA) genoptagelsen af driften på sit aluminaraffinaderi i Al Taweelah efter en nedlukning, der varede omkring tre en halv måned.

Virksomheden forventer, at raffinaderiet vil nå 50 % af sin driftskapacitet inden for få dage, før det vender tilbage til fuld teknisk kapacitet inden årets udgang, en udvikling, der forventes gradvist at øge den globale aluminiumoxidforsyning.

Den asiatiske efterspørgsel forbliver robust

Efterspørgselsindikatorer i hele Asien pegede fortsat på et solidt forbrug, efter at japanske købere indvilligede i at betale en præmie på 395 dollars pr. ton for aluminiumsforsendelser planlagt til levering mellem juli og september, hvilket signalerer en vedvarende regional efterspørgsel.

I mellemtiden viste data fra International Aluminium Institute (IAI), at den globale produktion af primært aluminium faldt med 1,7 % i maj i forhold til året før.

I modsætning hertil steg Kinas aluminiumsproduktion med 1,7 %, mens eksporten også steg, understøttet af stærkere priser på oversøiske markeder.

Markedsudsigter

Morgan Stanley forventer, at det globale underskud på aluminiumsmarkedet vil mindskes i løbet af 2026, før det bliver til et overskud i 2027.

Banken tilføjede, at efterspørgslen drevet af den fortsatte udvidelse af datacenterbyggeri forventes at forblive en af de vigtigste drivkræfter for aluminiumforbruget på mellemlang sigt.

Teknisk analyse

Fra et teknisk perspektiv sagde analytikere, at markedet oplever short covering, med 338,5 indiske rupees (ca. $3,56) identificeret som et vigtigt støtteniveau, mens den nærmeste modstand ligger på 341,3 indiske rupees (ca. $3,59).

Bank of Canada fastholdt onsdag sin ledende rente uændret på 2,25 %, hvilket var i overensstemmelse med markedets forventninger, men signalerede samtidig, at den canadiske økonomi sandsynligvis vil genvinde momentum i løbet af andet halvår, efterhånden som inflationspresset aftager.

Beslutningen markerede det sjette møde i træk, hvor centralbanken holdt renten uændret efter en aggressiv lempelsescyklus sidste år, der bragte den ledende rente ned til dens nuværende niveau i oktober.

"Den canadiske økonomi viser tegn på forbedring, med en gradvis accelererende vækst, mens inflationspresset forventes at aftage efter den seneste stigning," udtalte banken i sin meddelelse.

I sine seneste økonomiske prognoser ophøjede Bank of Canada sine vækstprognoser for 2027 og 2028 en smule, men sænkede sit estimat for væksten i 2026 til 0,7 % sammenlignet med 1,2 % i april-prognosen, hvilket afspejler en svagere start på året end forventet.

I mellemtiden hævede banken sin inflationsprognose for 2026 til 2,5 % fra 2,3 %, samtidig med at den understregede, at inflationen forventes at forblive tæt på midtpunktet af inflationsmålet på 1 %-3 % i løbet af de næste to år.

Forventet forbedring af den økonomiske aktivitet trods vedvarende risici

Banken forventer, at den canadiske økonomi vil vokse med en årlig rate på 2,5 % i andet kvartal efter at have stagneret i årets første tre måneder på grund af forstyrrelser forårsaget af spændinger i Mellemøsten og usikkerhed omkring den amerikanske handelspolitik.

"De data, vi har modtaget siden april, har styrket vores tillid til, at økonomien med succes bevæger sig gennem denne periode med global forstyrrelse," sagde chefen for Bank of Canada, Tiff Macklem, i en forberedt bemærkning til sin pressekonference.

Alle 36 økonomer, der blev adspurgt af Reuters, havde forventet, at centralbanken ville holde renten uændret, mens de fleste forventede ingen ændring i pengepolitikken før mindst juli næste år.

Pengemarkedsprissætningen indikerer også, at investorerne forventer, at renten forbliver uændret indtil udgangen af dette år.

I sin kvartalsvise pengepolitiske rapport udtalte banken, at udviklingen i handelsforbindelserne mellem Canada og USA og krigen i Mellemøsten fortsat er de to største risikokilder for dens inflationsudsigter.

Macklem sagde, at banken undersøger den direkte indvirkning af højere oliepriser på inflationen, men advarede om, at hvis priserne forbliver høje i en længere periode, kan inflationspresset sprede sig til andre varer og tjenesteydelser.

"Som vi har understreget før, vil vi ikke tillade, at højere oliepriser bliver til vedvarende inflation," sagde han.

Efter beslutningen reducerede den canadiske dollar sine tidligere gevinster og svækkedes med 0,05 % til 1,4062 canadiske dollars pr. amerikanske dollar, svarende til 71,11 amerikanske cent. Renten på Canadas toårige statsobligation faldt med 3 basispoint til 2,627 %.

Bitcoin nærmede sig en vigtig teknisk modstandszone omkring $65.160 under onsdagens handel, efter at svagere end forventede amerikanske inflationsdata forbedrede investorernes appetit på risikofyldte aktiver. Tilstrømningen til spot Bitcoin-børsnoterede fonde (ETF'er) forblev dog blandet, hvilket afspejler fortsat forsigtighed blandt institutionelle investorer.

Data offentliggjort af det amerikanske arbejdsmarkedsministerium (Bureau of Labor Statistics) tirsdag viste, at forbrugerprisindekset (CPI) faldt med 0,4 % i juni i forhold til måned før. Det var det største månedlige fald siden april 2020 og overgik forventningerne om et fald på 0,1 %.

Kerneinflationen, som ekskluderer fødevare- og energipriser, var uændret i løbet af måneden sammenlignet med forventningerne om en stigning på 0,2 %. På årsbasis faldt den samlede inflation til 3,5 %, mens kerneinflationen faldt til 2,6 %, hvor begge aflæsninger var lavere end markedsprognoserne.

Dataene reducerede forventningerne om yderligere rentestigninger i USA, hvilket tyngede den amerikanske dollar og understøttede risikofyldte aktiver. Bitcoin steg med omkring 4,35% ved afslutningen af tirsdagens handel.

Opgangen mistede dog noget momentum, efter at formanden for Federal Reserve, Kevin Warsh, gentog, at centralbanken ikke ville tolerere en vedvarende forhøjet inflation, samtidig med at den understregede den underliggende styrke i den amerikanske økonomi.

Warsh sagde: "Hvis vi implementerer den rigtige politik – og det vil vi – vil inflationsbølgen fra de sidste fem år høre fortiden til."

Trods støtten fra inflationsrapporten mener analytikere, at investorer bør forblive forsigtige, da den seneste stigning i oliepriserne – drevet af fornyede spændinger mellem USA og Iran og lukningen af Hormuzstrædet – kan genoplive inflationspresset og styrke argumenterne for en strammere pengepolitik, hvilket vil tynge Bitcoin.

Investorerne afventer nu offentliggørelsen af det amerikanske producentprisindeks (PPI) for juni, som kan give yderligere spor om den fremtidige kurs for Federal Reserves politik og udløse øget volatilitet på tværs af risikoaktiver.

I mellemtiden forblev tilstrømningen til spot Bitcoin ETF'er blandet. Data fra SoSoValue viste en nettotilstrømning på 181,08 millioner dollars tirsdag efter en nettoudstrømning på 424,66 millioner dollars i den foregående session.

Disse blandede strømme tyder på, at institutionelle investorer fortsat er splittede og forsigtige midt i de igangværende geopolitiske spændinger mellem USA og Iran, hvilket forhindrer en klar kortsigtet retningstendens i at opstå for Bitcoin.

Oliepriserne steg med omkring 1% onsdag og fortsatte dermed stigningerne, efter at den amerikanske præsident Donald Trump genindførte en flådeblokade af alle iranske havne, mens Irans Islamiske Revolutionsgarde truede med at lukke "alle andre eksportruter, der betjener USA og dets allierede", hvilket intensiverede bekymringerne over de globale energiforsyninger.

Handelspræstation

Brent-råoliefutures steg med 69 cent eller 0,8 % til 85,42 dollars pr. tønde, mens amerikanske West Texas Intermediate (WTI) råoliefutures steg med 73 cent eller 0,9 % til 80,07 dollars pr. tønde.

Begge benchmarks lukkede omkring 2% højere tirsdag og nåede deres højeste niveau i en måned, da forsyningsforstyrrelserne gennem Hormuzstrædet forværredes. Før udbruddet af konflikten mellem USA og Iran passerede omkring en femtedel af de globale olie- og flydende naturgasforsyninger gennem den strategiske vandvej.

Udviklingen i Mellemøsten

I en erklæring fra Irans officielle nyhedsbureau IRNA udtalte Den Islamiske Revolutionsgarde: "Energieksport i regionen vil enten forblive tilgængelig for alle eller ingen."

Analytikere mener, at Teheran signalerer, at de kan bruge sine Houthi-allierede i Yemen til at forstyrre skibsfarten gennem Bab el-Mandeb-strædet, hvilket potentielt åbner en ny front i konfrontationen med USA og truer to af verdens mest kritiske energihandelsruter.

Kampene mellem USA og Iran genoptoges i sidste uge og underminerede en skrøbelig våbenhvile, der blev indgået i juni efter måneders konflikt.

Tidligt onsdag annoncerede det amerikanske militær en ny runde af angreb, der har til formål at forringe Irans kapaciteter, der bruges til at målrette kommerciel skibsfart i Hormuzstrædet.

I et interview med Fox News sagde præsident Donald Trump, at han ville udsætte angrebene på Irans energifaciliteter, men tilføjede: "Til sidst vil vi angribe energifaciliteterne."

Giovanni Staunovo, analytiker hos UBS, sagde, at den amerikanske flådeblokade af skibe, der sejler til og fra iranske havne, strammer forholdene på oliemarkedet og bemærkede, at Irans råolieeksport har ligget mellem 1,5 millioner og 2 millioner tønder om dagen i løbet af de sidste to uger.

Goldman Sachs anslog, at olieeksporten fra Golfstaterne var steget til mere end 80 % af niveauet før krigen efter aftalen mellem USA og Iran i juni, men faldt tilbage til under 50 % i løbet af den seneste uge, hvilket svarer til cirka 11 millioner tønder om dagen.

Banken sagde, at Brent-råolie kunne stige til over 110 dollars pr. tønde i fjerde kvartal, hvis opsvinget i eksporten fra Golfstaterne fortsætter med at gå i stå.

Trods eskaleringen er investorerne fortsat forsigtige med at indregne en betydelig geopolitisk risikopræmie i betragtning af de hurtige ændringer i den politiske og militære udvikling.

Ole Hansen, chef for råvarestrategi hos Saxo Bank, sagde, at markederne er blevet mere tilbageholdende med at reagere på dramatiske overskrifter, fordi mange af dem i sidste ende ikke omsættes til konkret handling.

I den seneste militære udvikling annoncerede det iranske militær tidligt onsdag, at det havde iværksat droneangreb rettet mod amerikanske positioner på Jordans Azraq-luftbase. Det amerikanske forsvarsministerium kommenterede ikke umiddelbart.

Irans Revolutionsgarde hævdede også, at den havde målrettet våbenopbevaringsfaciliteter og militærinstallationer i Bahrain og Kuwait, selvom Reuters ikke var i stand til uafhængigt at verificere disse rapporter.