Aluminiumpriserne steg torsdag til det højeste niveau i næsten fire år, da bekymringerne over potentielle forsyningsbegrænsninger til Europa og andre regioner på grund af forstyrrelser i skibsfarten gennem Hormuzstrædet intensiveredes midt i konflikten i Mellemøsten.

Tremåneders aluminiumskontrakten på London Metal Exchange steg med 0,6 % til 3.478,50 dollars pr. ton efter at have nået 3.546,5 dollars, det højeste niveau siden omkring marts 2022.

Forsendelser fra aluminiumsproducenter i regionen – som tegner sig for cirka 9 % af den globale forsyning – er blevet påvirket, hvilket giver anledning til frygt for, at råmaterialer som aluminiumoxid også kan blive udsat for forstyrrelser, når de passerer gennem strædet for at nå disse producenter.

I et forsøg på at afhjælpe nogle umiddelbare bekymringer annoncerede Norsk Hydro, at aluminiumsværket Qatalum i Qatar ville afslutte den produktionsnedskæring, der begyndte i sidste uge, og fortsætte driften med omkring 60% af sin produktionskapacitet på trods af reducerede gasforsyninger. Virksomheden tilføjede, at den arbejder på at afbøde virkningerne af nedskæringen og forstyrrelser i skibsfarten.

Stigende oliepriser er en anden stor bekymring for aluminiumsproducenter, da energi kan tegne sig for 40 % til 45 % af omkostningerne til aluminiumsmeltning i nogle regioner. Det Internationale Energiagentur bekræftede, at krigen i Mellemøsten forårsager den største afbrydelse af olieforsyningen i historien.

Alastair Munro, seniorstrateg for basismetaller hos Marex, sagde, at den nuværende volatilitet i aluminiumspriserne forstærkes af en short-gamma-markedsstruktur inden for optionshandel, hvor markedsaktører sælger, når priserne falder, og køber, når de stiger, hvilket øger intradagsudsving.

Blandt andre metaller på London Metal Exchange faldt kobber med 0,1% til 13.032 dollars pr. ton, zink var stabilt på 3.310,50 dollars, bly steg med 0,4% til 1.943,50 dollars, tin steg med 0,8% til 49.320 dollars, og nikkel steg en smule med 0,1% til 17.710 dollars.

Bitcoin faldt under niveauet $70.000 torsdag, men forblev relativt støttet, da investorer blev forsigtige efter endnu en stigning i oliepriserne midt i den eskalerende konflikt i Mellemøsten.

Verdens største kryptovaluta faldt med 0,7% til en kurs på omkring 69.454 dollars pr. 02:14 New York-tid, hvor Bitcoin ser ud til at bevæge sig inden for et snævert interval omkring 70.000 dollars, mens markederne vurderer den geopolitiske udvikling.

Olie nærmer sig $100 igen, hvilket skaber bekymring for inflationen

Oliemarkederne har været den primære drivkraft bag risikoappetitten på tværs af finansmarkederne. Brent-råolie steg tilbage til over 100 dollars pr. tønde efter at være faldet fra en top nær 120 dollars, der blev nået mandag, hvilket er det højeste niveau i omkring to år.

Den seneste eskalering i Mellemøsten fulgte efter rapporter om angreb på to brændstoftankskibe i irakisk territorialfarvand, sammen med angreb rettet mod kommercielle skibe, der passerer gennem Hormuzstrædet, en af verdens vigtigste olieruter.

Omkring en femtedel af de globale olieforsyninger passerer gennem strædet, mens tankskibstrafikken dertil er faldet betydeligt på grund af sikkerhedsproblemer.

Stigende energipriser har genoplivet frygten for global inflation på et tidspunkt, hvor centralbankerne forberedte sig på at overveje at lempe pengepolitikken. Analytikere mener, at hvis oliepriserne forbliver over $100 i en længere periode, kan det komplicere Federal Reserves kurs mod rentesænkninger og lægge pres på risikofølsomme aktiver såsom kryptovalutaer.

I de seneste måneder har Bitcoin ofte bevæget sig sideløbende med risikofyldte aktiver, da handlende bekymrer sig om, at et nyt inflationschok kan reducere likviditeten på tværs af de finansielle markeder.

Investorer afventer også vigtige amerikanske økonomiske data, der kan give signaler om den fremtidige pengepolitik, herunder de ugentlige arbejdsløshedsundersøgelser, der forfalder senere torsdag, og prisindekset for personlige forbrugsudgifter (PCE) - Federal Reserves foretrukne inflationsmål - der efter planen offentliggøres fredag.

Begrænsede bevægelser i andre kryptovalutaer

På det bredere kryptomarked bevægede de fleste alternative mønter sig kun en smule i et risikofrit miljø.

Ethereum, verdens næststørste kryptovaluta, steg med 0,2% til 2.027,84 dollars, mens Ripple, den tredjestørste digitale valuta, faldt med omkring 1% til 1,37 dollars.

Oliepriserne steg kraftigt torsdag, da Iran eskalerede angrebene på olie- og transportinfrastruktur i Mellemøsten, hvilket skabte frygt for en langvarig konflikt og potentielle forstyrrelser i oliestrømmene gennem Hormuzstrædet.

Brent-råoliefutures steg med 6,41 dollars eller omkring 7% til 98,45 dollars pr. tønde kl. 12:35 GMT efter kortvarigt at have nået 100 dollars-niveauet tidligere i sessionen. Amerikansk West Texas Intermediate-råolie steg også med 5,98 dollars eller 6,85% til 93,23 dollars pr. tønde.

Fremgangen fortsatte, efter at den amerikanske energiminister Chris Wright fortalte CNBC, at den amerikanske flåde i øjeblikket ikke kan eskortere skibe gennem Hormuzstrædet, selvom han sagde, at et sådant skridt kunne blive "meget sandsynligt" inden udgangen af måneden.

Brent-olie havde tidligere nået 119,50 dollars pr. tønde mandag, det højeste niveau siden midten af 2022, før den faldt efter at den amerikanske præsident Donald Trump sagde, at krigen med Iran snart kunne slutte.

Det Internationale Energiagentur (IMA) udtalte, at krigen i Mellemøsten forårsager den største forstyrrelse af olieforsyningen i de globale markeders historie, dagen efter at have godkendt en rekordstor frigivelse på 400 millioner tønder olie fra strategiske reserver.

I sin månedlige rapport oplyste agenturet, at Golflandene i Mellemøsten har reduceret olieproduktionen med mindst 10 millioner tønder om dagen, hvilket svarer til omkring 10 % af den globale efterspørgsel. Analytikere hos Energy Aspects udtrykte dog tvivl om, hvorvidt den fulde mængde rent faktisk ville blive frigivet, og bemærkede, at 400 millioner tønder olie og olieprodukter kun ville dække omkring 25 dage af den nuværende forsyningsforstyrrelse.

Goldman Sachs forventer, at Brent-råolie i gennemsnit vil koste omkring 98 dollars pr. tønde i marts og april, før den falder til omkring 71 dollars i fjerde kvartal. Banken advarede dog om, at hvis oliestrømmene gennem Hormuzstrædet afbrydes i en måned, kan gennemsnitspriserne stige til omkring 110 dollars i samme periode.

Analytikere hos ING sagde, at den eneste måde at sænke oliepriserne bæredygtigt ville være at genoprette oliestrømmene gennem Hormuzstrædet, og tilføjede, at hvis dette ikke lykkes, kan det betyde, at yderligere pristoppe stadig ligger forude.

På sikkerhedsfronten rapporterede rapporter om, at iranske både lastet med sprængstoffer angreb to brændstoftankskibe i irakisk farvand, satte ild til dem og dræbte et besætningsmedlem, efter at fire fartøjer blev ramt af projektiler i Golfens farvande.

Libanons Hizbollah affyrede også sit største raketangreb siden krigens begyndelse onsdag aften, hvilket førte til israelske angreb på Beirut. Angrebet vakte bekymring for, at Yemens Houthi-gruppe kunne slutte sig til konflikten sammen med Iran, hvilket potentielt kunne forværre forstyrrelser i skibsfarten i Det Røde Hav.

I et forsøg på at udligne forsyningstab har Saudi-Arabien øget sin eksport af råolie via Yanbu-havnen ved Det Røde Hav i de seneste dage. I mellemtiden beordrede Kina et øjeblikkeligt forbud mod eksport af raffineret brændstof i marts som et sikkerhedsforanstaltning for at forhindre en potentiel indenlandsk brændstofmangel som følge af konflikten i Mellemøsten.

Det britiske pund nærmede sig torsdag sit tredje daglige tab i træk over for den amerikanske dollar, da bekymringer om en langvarig stigning i energipriserne og eskalerende spændinger i krigen i Mellemøsten voksede, hvilket fik investorer til at søge dollaren som et sikkert aktiv.

Bank of Englands chef, Andrew Bailey, skal holde en tale senere torsdag, blot en uge før centralbankens rentemøde.

I takt med at olie- og naturgaspriserne stiger, er investorernes forventninger til inflation også steget. Selvom pundet kun er faldet med 0,7 % siden krigen begyndte den 28. februar, er det fortsat blandt de bedst præsterende valutaer blandt økonomier, der er stærkt afhængige af energiimport.

Til sammenligning har euroen og den sydkoreanske won hver især mistet mellem 2 % og 3 % af deres værdi, mens både den indiske rupee og den japanske yen er faldet med mere end 1,5 %. Euroens svaghed er også tydelig i dens fald på 1,3 % mod pundet siden konfliktens begyndelse.

I den seneste handel faldt pundet med 0,2% mod dollaren til 1,3386 dollars. Det blev også svækket mod euroen, som steg med 0,1% til 86,3 pence.

Skarpe ændringer i renteforventningerne

Højere obligationsrenter og forventninger om rentestigninger understøtter typisk valutaer, hvilket delvist har bidraget til at begrænse pundets tab. Markedets forventninger til pengepolitikken har dog svinget kraftigt i løbet af de seneste to uger.

I slutningen af februar forventede markederne, at Bank of England ville sænke renten to gange i år. Disse forventninger er nu ændret til at afspejle en sandsynlighed på cirka 50 % for én renteforhøjelse inden december.

I Europa indikerer prisfastsættelsen på swapmarkederne, at Den Europæiske Centralbank kan hæve renten to gange i år, mens den amerikanske centralbank Federal Reserve synes mindre tilbøjelig til at implementere de to rentesænkninger, som markederne tidligere havde forventet.

Fiona Cincotta, strateg hos City Index, sagde, at den kraftige genprisning af Bank of Englands forventninger til rentenedsættelser giver en vis støtte til pundet. Hun tilføjede, at opmærksomheden fortsat vil være fokuseret på geopolitiske udviklinger og bekymringer om stigende energipriser og inflation som følge af krigen.

Efterhånden som investorer i stigende grad vædder på, at flere store centralbanker vil hæve renten i stedet for at sænke eller holde den uændret, har de solgt kortfristede obligationer, som typisk drager fordel af stabile eller faldende renter.

Britiske statsobligationer har været de hårdest ramte blandt de store markeder. Renterne på toårige statsobligationer er steget med omkring 50 basispoint siden krigens begyndelse, sammenlignet med stigninger på 38 basispoint i italienske renter, 30 basispoint i australske renter og kun 21 basispoint i toårige amerikanske statsobligationer.