Sølvpriserne steg på det europæiske marked mandag og fortsatte dermed stigningerne for tredje dag i træk. De nåede et nyt 14-årigt højdepunkt og er på vej til at overstige 44 dollars pr. ounce for første gang siden 2011, understøttet af det nuværende fald i den amerikanske dollar.

Denne stigning understøttes også af en accelererende efterspørgsel fra detailhandlere, da hvidmetallet anses for at være undervurderet sammenlignet med guld, som fortsat registrerer nye rekordhøjder.

Prisoversigt

Sølvpriserne i dag: Sølv steg med 1,6 % til $43,79, det højeste niveau siden september 2011, fra åbningsniveauet på $43,09 med et lavpunkt på $43,03.

Ved fredagens afregning steg sølv med 3,4% i sin anden daglige stigning i træk, midt i stærk efterspørgsel efter det hvide metal.

I løbet af den seneste uge steg sølvprisen med 2,15% i sin femte ugentlige stigning i træk.

Den amerikanske dollar

Dollarindekset faldt mandag med 0,25 % fra et to-ugers højdepunkt på 97,8 point, hvilket afspejler lavere niveauer for den amerikanske valuta i forhold til en kurv af større og mindre valutaer.

Ud over korrektion og profithemmelighed er niveauet af den amerikanske dollar fortsat under pres fra stigende forventninger om yderligere rentesænkninger fra Federal Reserve i den kommende periode.

En række embedsmænd fra Fed skal tale i denne uge, og formand Jerome Powell skal holde en tale tirsdag, mens investorerne nøje følger deres kommentarer for at finde spor om den fremtidige pengepolitik. Markedet fokuserer også på offentliggørelsen af amerikanske kerne-PCE-prisdata på fredag for at få indikationer på tempoet for yderligere rentenedsættelser.

Detailhandelens efterspørgsel

I takt med at detailhandlere søger efter finansielle aktiver for at afdække risici forbundet med det nuværende skift fra globale centralbanker mod en mere lempelig pengepolitik, ses sølv som det optimale og mest undervurderede valg i øjeblikket.

Den nuværende stigning i sølvpriserne afspejler den voksende erkendelse blandt detailhandlere af, at hvidmetallet stadig er langt fra sin fair værdi sammenlignet med guld, som fortsat når nye historiske højder.

Den amerikanske dollar steg en smule mandag, mens handlende afventede en række taler fra embedsmænd fra Federal Reserve i løbet af ugen, som kunne give yderligere signaler om udsigterne for de amerikanske renter, efter at centralbanken genoptog sin lempelsescyklus i sidste uge.

Dollaren nærmede sig niveauet før Feds seneste beslutning. Analytikere sagde, at den nuværende prisfastsættelse stemmer overens med centralbankens budskaber, som fremhævede stigende bekymringer om arbejdsmarkedet som en central drivkraft for pengepolitikken.

De amerikanske økonomiske data viste i sidste uge et fald i antallet af nye arbejdsløshedsansøgninger, hvilket vendte den foregående uges stigning.

Bob Savage, chef for makroøkonomisk strategi for markederne hos BNY Mellon, udtalte: "Fraværet af større økonomiske data indtil offentliggørelsen af PCE-kerneprisindekset på fredag gør investorerne klar til at genoverveje kursen for rentenedsættelser og planer fremadrettet."

Han tilføjede: "Talerne fra Fed-embedsmændene vil være ekstremt vigtige, med mere end 18 planlagte arrangementer," og pegede på Fed-formand Jerome Powell, Cleveland Feds Beth Hammack og St. Louis Feds Alberto Musalem, givet deres høgeagtige holdning før det sidste Fed-møde.

Den nye centralbankchef, Steven Miran, forsvarede sig fredag som en uafhængig politiker efter at have modsat sig den konsensus, der var til fordel for en større rentenedsættelse på 50 basispoint, og lovede at give detaljerede argumenter for sin holdning i en tale mandag.

Analytikere bemærkede, at Mirans eneste uenighed var et kalkuleret skridt fra resten af FOMC-medlemmerne for at vise enhed bag Powell og styrke institutionens uafhængighed.

I mellemtiden kritiserede den amerikanske præsident Donald Trump den amerikanske centralbank (Fed) og opfordrede centralbanken til at sænke renten mere aggressivt.

Dollaren var faldet en smule efter at have genoprettet sig i sidste uge, da Fed signalerede, at der ikke var nogen hast med at lempe politikken yderligere i de kommende måneder. Dollaren steg med 0,05 % til 97,66 mod en kurv af valutaer.

Euroen forblev stabil på 1,1748 dollar. Den svenske krone faldt med 0,10 % til 9,4140 mod dollaren forud for Riksbankens pengepolitiske møde tirsdag.

Giada Giani, cheføkonom hos Citi, udtalte: "Hvis en rentesænkning bliver godkendt, vil det sandsynligvis være den sidste i denne cyklus for Riksbanken."

Yenen faldt med 0,10 % til 148,06 mod dollaren, hvilket dæmpede sidste uges stigninger drevet af Bank of Japans høgeagtige tone, som havde givet anledning til spekulationer om en kortsigtet renteforhøjelse.

Pundet faldt til et to-ugers lavpunkt på $1,3453, presset af indenlandske modvinde efter en stigning i den britiske offentlige låntagning og Bank of Englands beslutning, som understregede den udfordring, som politikerne står over for med at balancere vækst og inflation.

Jane Foley, chef for valutastrategi hos Rabobank, udtalte: "Vi har udskudt vores forventninger til det næste skridt til 2026. Men da dette i vid udstrækning allerede er indregnet, og med et stærkt fokus på de britiske finanspolitiske udsigter, ser vi stadig pundet under pres i løbet af efteråret og potentielt derefter."

På andre markeder faldt den australske dollar med 0,17 % til 0,6575 dollar, det laveste niveau siden 8. september.

Den kinesiske yuan steg en smule til 7,1136 over for dollaren, understøttet af aftagende handelsspændinger mellem Beijing og Washington samt Kinas beslutning om at lade de ledende udlånsrenter være uændrede.

Guldpriserne steg på det europæiske marked mandag og forlængede stigningerne for anden dag i træk til et rekordhøjt niveau og bevægede sig mod 3.800 dollars pr. ounce for første gang i historien, understøttet af den amerikanske dollars fald på valutamarkedet.

Dette kommer midt i stigende forventninger om en mere lempelig udvikling i amerikanske rentenedsættelser, især efter de seneste signaler fra Federal Reserve, mens investorerne i denne uge afventer mere afgørende beviser, der kan forme udsigterne for den amerikanske pengepolitik i den kommende periode.

Prisoversigt

• Guldpriserne i dag: Guldprisen steg med 1,1 % til ($3.726,68), et rekordhøjt niveau, fra åbningsniveauet på ($3.685,05) og nåede et lavpunkt på ($3.683,93).

• Ved fredagens afregning steg guldprisen med 1,1 %, den første stigning i tre dage, drevet af købsaktivitet fra korrektionsniveauer.

• I sidste uge steg guldprisen med 1,2 %, hvilket markerer den femte ugentlige stigning i træk. Det er den længste vinderrække siden slutningen af 2024, understøttet af en stærk efterspørgsel efter metallet som den bedste alternative investering.

Amerikanske dollar

Dollarindekset faldt mandag med omkring 0,15 % fra et to-ugers højdepunkt på 97,8 point, hvilket afspejler et fald i amerikanske valutakurser mod en kurv af store og små modparter.

Ud over profithjemmetagelse og korrektionsaktivitet er niveauet af den amerikanske dollar presset af stigende forventninger om yderligere rentenedsættelser fra Fed i den kommende periode.

Amerikanske renter

• Den amerikanske centralbank, Federal Reserve, gennemførte sin første rentesænkning siden december med 25 basispoint i sidste uge, hvilket signalerede åbenhed over for yderligere lempelser.

• Feds medianprognoser peger på yderligere rentesænkninger på 50 basispoint i 2025.

• Medianforventningerne hos medlemmerne af Fed viser, at banken bevæger sig mod en rentenedsættelse på 25 basispoint i 2026, med en lignende rentenedsættelse forventet i 2027.

• Ifølge CME FedWatch-værktøjet er prisfastsættelsen af en rentenedsættelse på 25 basispoint fra Fed på oktobermødet i øjeblikket stabil på 92 %, mens sandsynligheden for at holde renten uændret er 8 %.

• Flere embedsmænd fra Fed skal tale i denne uge, og formand Jerome Powell skal holde en tale tirsdag, da investorerne nøje følger deres kommentarer for at finde spor om den fremtidige retning for pengepolitikken.

• Markedet fokuserer også på offentliggørelsen af det amerikanske kerneprisindeks PCE på fredag for at få indikationer på tempoet for yderligere rentenedsættelser.

Guldudsigter

Giovanni Staunovo, analytiker hos UBS, udtalte: "Jeg forventer, at guldprisen når nye rekordniveauer i denne uge, med mulighed for, at embedsmænd fra Fed kan signalere yderligere rentesænkninger."

Staunovo tilføjede: Tempoet og størrelsen af potentielle amerikanske rentenedsættelser vil i høj grad afhænge af de økonomiske data, der efter planen offentliggøres i USA fra denne uge.

SPDR-fonden

Guldbeholdningerne hos SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede ETF, steg fredag med 18,9 tons, den største daglige stigning siden 21. marts, og bragte det samlede beløb op på 994,56 tons, det højeste niveau siden 12. august 2022.

Euroen faldt på det europæiske marked mandag mod en kurv af globale valutaer og forværrede dermed tabet for fjerde dag i træk mod den amerikanske dollar. Det er det laveste niveau i næsten to uger. Det er under negativt pres på den fælles valuta, især med fokus på at købe den amerikanske valuta som den bedste alternative investering.

Efter Den Europæiske Centralbanks seneste høgeagtige møde faldt chancerne for at sænke de europæiske renter inden årets udgang, og for at bekræfte disse forventninger afventer investorerne yderligere tegn på, hvordan pengepolitiske lempelser i eurozonen vil udvikle sig.

Prisoversigt

• Dagens eurokurs: Euroen faldt i forhold til dollaren med 0,15 % til 1,1726 dollars, det laveste niveau siden 15. september, fra et åbningsniveau på 1,1744 dollars med et højdepunkt på 1,1748 dollars.

• Euroen sluttede fredagens session med et fald på 0,35 % mod dollaren, hvilket markerer det tredje daglige fald i træk, midt i bekymringer om den finansielle stabilitet i Europa.

Amerikanske dollar

Dollarindekset steg med omkring 0,2% mandag, hvilket forlængede stigningerne for fjerde handelsdag i træk og nåede et to-ugers højdepunkt på 97,81 point, hvilket afspejler den fortsatte stigning i den amerikanske valuta i forhold til en kurv af globale valutaer.

Denne stigning kom i en tid, hvor handlende revurderede de kortsigtede forventninger, efter at Federal Reserve sænkede renten i sidste uge, men signalerede, at yderligere pengepolitiske lempelser kun ville fortsætte gradvist.

Omkring 10 embedsmænd fra Federal Reserve, herunder formand Jerome Powell, skal tale i denne uge, og investorerne vil nøje følge deres syn på økonomien og den amerikanske centralbanks uafhængighed.

Europæiske renter

• I overensstemmelse med forventningerne fastholdt Den Europæiske Centralbank denne måned de ledende renter uændrede på 2,15 %, hvilket er det laveste niveau siden oktober 2022. Det er dermed det andet møde i træk uden ændringer.

• ECB udtalte i sin pengepolitiske erklæring: inflationen nærmer sig i øjeblikket det mellemfristede mål på 2 %, og Styrelsesrådets vurdering af inflationsforventningerne har ikke ændret sig samlet set.

• Kilder: Politikere i ECB mener, at der ikke er behov for yderligere rentesænkninger for at opnå en inflation på 2 %, på trods af at nye økonomiske prognoser peger på et fald i renten i løbet af de næste to år.

• Kilder: Medmindre eurozonen står over for endnu et større økonomisk chok, forventes låneomkostningerne at forblive på det nuværende niveau i nogen tid.

• Pengemarkedsprissætningen for en ECB-rentesænkning på 25 basispoint i oktober faldt fra 30 % til under 10 %.

• Handlende har reduceret deres satsning på ECB's pengepolitiske lempelser, hvilket indikerer afslutningen på dette års rentenedsættelsescyklus.

• For at kunne genprise disse odds afventer investorerne en strøm af kommende europæiske økonomiske data, udover at overvåge kommentarer fra ECB-embedsmænd.