Sølvpriserne steg på det europæiske marked tirsdag og fortsatte dermed stigningerne for fjerde gang i træk efter at have brudt over 44 dollars pr. ounce for første gang siden 2011, hvilket satte en ny rekord. Stigningen blev understøttet af fortsat svaghed i den amerikanske dollar.

Bevægelsen blev også drevet af en accelererende efterspørgsel fra detailinvestorer, der anser sølv for at være undervurderet sammenlignet med guld, som fortsat når nye rekordhøjder.

Prisoversigt

Sølvpriserne i dag: Metallet steg 0,6% til 44,34 dollars pr. ounce, det højeste siden maj 2011, fra et åbningsniveau på 44,07 dollars, efter at have nået et lavpunkt på 43,64 dollars.

Ved mandagens afregning steg sølvpriserne med 2,3% i deres tredje daglige stigning i træk, understøttet af en robust efterspørgsel efter det hvide metal.

Amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks faldt med 0,1% tirsdag, hvilket er det andet fald i træk og bevæger sig væk fra et to-ugers højdepunkt på 97,82, hvilket afspejler den fortsatte svaghed over for en kurv af større globale valutaer.

Ud over profithemmeligheder og korrektive bevægelser er dollaren fortsat under pres fra voksende forventninger om yderligere rentesænkninger fra Federal Reserve i de kommende måneder.

Amerikanske renter

Fed-guvernør Steven Miran udtalte mandag, at centralbanken undervurderer, hvor restriktiv dens nuværende politiske holdning er, og advarede om, at arbejdsmarkedet vil være i fare, hvis der ikke gennemføres betydelige rentesænkninger.

Ifølge CME's FedWatch-værktøj indpriser markederne i øjeblikket en 90% sandsynlighed for en rentesænkning på 25 basispoint på Fed-mødet i oktober, med kun en 10% chance for uændret rente.

Jerome Powell

Investorer afventer Fed-formand Jerome Powells bemærkninger senere i dag ved Greater Providence Chamber of Commerces økonomiske frokostmøde i Rhode Island, hvor han forventes at give mere klarhed over udsigterne for den amerikanske pengepolitik.

Detailhandelens efterspørgsel

I takt med at detailinvestorer søger sikre aktiver midt i det igangværende globale skift mod en mere lempelig pengepolitik, er sølv fremstået som en omkostningseffektiv løsning.

Den nuværende stigning i sølvpriserne afspejler en voksende erkendelse blandt detailinvestorer af, at hvidmetal fortsat er betydeligt undervurderet sammenlignet med guld, som fortsat sætter historiske højder.

Den amerikanske dollar steg en smule tirsdag forud for en planlagt tale af formanden for Federal Reserve, Jerome Powell, senere i sessionen, efter centralbankens nylige beslutning om at sænke renten.

Kl. 03:00 ET (08:00 GMT) steg dollarindekset, som måler greenbacken mod en kurv af seks andre valutaer, med 0,1 % til 97,012, efter at have genoprettet sig en smule efter et fald i den foregående session.

Fokus på Powells tale

Dollaren har handlet inden for et snævert interval i denne uge efter kraftige udsving i sidste uge, i takt med at opmærksomheden retter sig mod Powells bemærkninger senere i dag.

Powells tale kommer efter, at Fed sænkede renten med 25 basispoint på sit seneste møde i sidste uge. Centralbankens vejledning om den fremtidige udvikling i låneomkostningerne gav dog plads til debat om muligheden for yderligere rentenedsættelser inden udgangen af 2025 og satte dermed mere fokus på eventuelle signaler, som Powell måtte give vedrørende den pengepolitiske retning.

Den nye centralbankchef, Steven Miran, opfordrede mandag til en kraftig rentesænkning, men flere af hans kolleger anslog en mere forsigtig tone og understregede, at prioriteten fortsat bør være at sikre, at inflationen vender tilbage til Feds mål på 2 %.

Analytikere hos ING bemærkede: "Både Alberto Musalem, Raphael Bostic og Beth Hammack er på den høgeagtige side af spektret, hvilket ikke er særlig overraskende, men deres bemærkninger tyder på, at den høgeagtige front forbliver relativt fast på trods af et stigende pres for lempelse."

Ifølge CME's FedWatch-værktøj vurderer markederne i øjeblikket en sandsynlighed på omkring 90 % for, at Fed sænker sin målrente med 25 basispoint fra det nuværende interval på 4 %-4,25 % på sit møde i oktober. Markederne ser også en sandsynlighed på omkring 75 % for yderligere en rentesænkning på 25 basispoint på det efterfølgende decembermøde.

Euro falder trods stærke PMI-tal

I Europa faldt EUR/USD-kursen med 0,1 % til 1,1789, hvor euroen steg efter sin bedste daglige præstation i en uge i mandagens session.

Data offentliggjort tidligere tirsdag viste, at den økonomiske aktivitet i Tyskland - eurozonens største økonomi - accelererede i september og registrerede det hurtigste tempo i 16 måneder takket være en genopretning i servicesektoren.

Tysklands sammensatte PMI-indeks, udarbejdet af S&P Global, steg til 52,4 i september fra 50,5 i august, hvilket overgik forventningerne på 50,6.

September markerede den fjerde måned i træk, hvor indekset, der sporer service- og fremstillingsindustrien og tegner sig for mere end to tredjedele af eurozonens økonomi, lå over 50-tærsklen, der signalerer vækst.

ING kommenterede: "Dette er måske ikke grund til den store begejstring omkring euroen, men det er sandsynligvis nok til at holde den fælles valuta godt positioneret til at drage fordel af yderligere bevægelser væk fra dollaren."

Banken tilføjede: "Vi forventer, at EUR/USD vil ligge omkring 1,1800-niveauet i dag, med potentiale for mere moderate stigninger senere på ugen."

Guldpriserne steg på det europæiske marked tirsdag og fortsatte dermed stigningerne for anden dag i træk og satte nye rekordhøjder, på vej til at overstige 3.800 dollars pr. ounce for første gang i historien, understøttet af det igangværende fald i den amerikanske dollar mod en kurv af globale valutaer.

Dette kommer midt i stigende forventninger om en mere lempelig kurs for rentenedsættelser i USA, især efter de seneste signaler fra Federal Reserve.

For at bekræfte disse forventninger afventer de globale finansmarkeder senere i dag en vigtig tale af formanden for Federal Reserve, Jerome Powell, som forventes at give stærke beviser for forløbet af den amerikanske pengepolitiske lempelse.

Prisoversigt

• Guldpriserne i dag: Guld steg med mere end 1,0 % til 3.785,24 dollars pr. ounce, det højeste niveau nogensinde, fra åbningsniveauet på 3.746,28 dollars med et lavpunkt registreret på 3.736,79 dollars.

• Ved mandagens afregning steg guldpriserne med 1,65 %, hvilket markerer den anden daglige stigning i træk og sætter en ny rekordhøjde, understøttet af faldet i den amerikanske dollar og renterne.

Amerikanske dollar

Dollarindekset faldt tirsdag med 0,1% og forstærkede dermed sine fald for anden handelsdag i træk. Det bevægede sig væk fra et to-ugers højdepunkt på 97,82 point, hvilket afspejler det fortsatte fald i den amerikanske dollars niveau mod en kurv af globale valutaer.

Ud over tekniske korrektioner og profithemmeligheder er dollaren fortsat under pres fra stigende forventninger om yderligere rentenedsættelser fra Federal Reserve i den kommende periode.

Amerikanske renter

• Den amerikanske centralbank, Federal Reserve, gennemførte sin første rentesænkning siden december med 25 basispoint i sidste uge, samtidig med at den signalerede åbenhed over for yderligere pengepolitiske lempelser.

• Feds medianprognoser peger på yderligere 50 basispoint i rentenedsættelser i 2025.

• Medianprognosen for Fed-medlemmer viser én rentenedsættelse på 25 basispoint i 2026, med en lignende reduktion forventet i 2027.

• Den nye centralbankchef Steven Miran udtalte mandag, at centralbanken undervurderer graden af sin pengepolitiske stramning og bringer arbejdsmarkedet i fare, hvis den ikke formår at gennemføre betydelige nedskæringer.

• Ifølge CME's FedWatch-værktøj viser markedsprissætningen i øjeblikket en 90 % sandsynlighed for en rentenedsættelse på 25 basispoint i oktober, mod en 10 % chance for at holde renten uændret.

Jerome Powell

For at genprise ovenstående kontrakter afventer markederne senere i dag bemærkninger fra Fed-formand Jerome Powell om de amerikanske økonomiske udsigter ved Greater Providence Chamber of Commerce's Economic Outlook Luncheon i Rhode Island, hvor han også forventes at besvare spørgsmål fra publikum.

Guldudsigter

Kelvin Wong, markedsanalytiker for Asien-Stillehavsområdet hos OANDA, sagde: "Den kortsigtede tendens er fortsat bullish, men på daglig basis forventer vi et kortsigtet tilbageslag på grund af tekniske faktorer." Han tilføjede, at svaghed i dollaren i øjeblikket understøtter guld.

SPDR-fonden

Beholdningerne i SPDR Gold Trust, verdens største guldbaserede børsnoterede fond, steg med 6,01 tons mandag, hvilket markerer den anden daglige stigning i træk og bringer det samlede beløb op på 1.000,57 tons, det højeste niveau siden 3. august 2022.

Euroen steg tirsdag på det europæiske marked mod en kurv af globale valutaer og fortsatte med at bevæge sig i positivt territorium for anden dag i træk mod den amerikanske dollar, i takt med at genopretningen fra et to-ugers lavpunkt fortsætter og drager fordel af faldet i de amerikanske valutakurser forud for Federal Reserve-formand Jerome Powells tale.

Efter det seneste høgeagtige møde i Den Europæiske Centralbank er oddsene for europæiske rentesænkninger indtil udgangen af dette år faldet, og for at bekræfte disse odds afventer investorerne i dag gentagne gange offentliggørelsen af data om de vigtigste sektorer, der udgør den europæiske økonomi i løbet af september.

Prisoversigt

• Eurokursen i dag: Euroen steg med 0,15 % i forhold til dollaren til ($1,1820) fra åbningskursen i dag på ($1,1803) og registrerede det laveste niveau på ($1,1795).

• Euroen sluttede mandagens handel med en stigning på 0,5 % over for dollaren, hvilket er den første stigning i de sidste fire dage, efter tidligere at have nået et to-ugers lavpunkt på 1,1726 dollar.

Amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks faldt tirsdag med 0,1 % og forlængede dermed sine fald for anden gang i træk. Det bevægede sig væk fra et to-ugers højdepunkt på 97,82 point, hvilket afspejler det fortsatte fald i amerikanske valutakurser mod en kurv af globale valutaer.

Udover korrektion og profithemmelighed svækkes den amerikanske dollar forud for Federal Reserve-formand Jerome Powells tale senere i dag, som forventes at indeholde nye beviser for sandsynligheden for yderligere amerikanske rentesænkninger i resten af året.

Europæiske renter

• Kilder: Politikere i Den Europæiske Centralbank mener, at der ikke er behov for yderligere rentesænkninger for at opnå en inflation på 2 %, på trods af at nye økonomiske prognoser peger på lavere renter i løbet af de næste to år.

• Kilder: Medmindre eurozonen rammes af endnu et større økonomisk chok, forventes låneomkostningerne at forblive på det nuværende niveau i nogen tid.

• Pengemarkedets prisfastsættelse af oddsene for, at Den Europæiske Centralbank sænker renten med 25 basispoint i oktober, er i øjeblikket stabil omkring 10 %.

• Handlende har reduceret deres satsning på ECB's pengepolitiske lempelser, hvilket peger på afslutningen af dette års rentenedsættelsescyklus.

• For at kunne genprise disse odds afventer investorerne i dag gentagne gange offentliggørelsen af data om de vigtigste sektorer, der udgør den europæiske økonomi i løbet af september.

Forventninger til euroens præstation

Hos Economies.com forventer vi: Hvis dataene for de vigtigste sektorer bliver mere positive end forventet på markederne i øjeblikket, vil oddsene for at holde de europæiske renter stabile indtil udgangen af dette år blive bekræftet, hvilket vil understøtte euroens stigning på valutamarkedet.