Palladiumpriserne steg under onsdagens handel, understøttet af teknisk opkøb af flere ædelmetaller, især sølv, som nåede rekordhøjder, midt i den vedvarende usikkerhed omkring den amerikanske centralbanks politik.

Daglige bevægelser i palladiumpriserne påvirkes af de samme faktorer, der driver det bredere kompleks af ædelmetaller, primært amerikanske renteforventninger, dollarens styrke og investorernes samlede risikoappetit.

Reuters rapporterede, at investorerne forblev forsigtige forud for vigtige amerikanske beskæftigelsestal samt kommende inflationstal, hvilket førte til profithjemtagelse på tværs af metalmarkederne efter en stærk stigning i løbet af 2025. I denne sammenhæng oplevede palladium beskedne stigninger, mens platin forblev relativt stabil.

Disse udviklinger er særligt betydningsfulde i betragtning af, at palladium, ligesom guld og sølv, er globalt prissat. Forventninger om lavere renter eller en svagere dollar har en tendens til at understøtte ikke-udbyttegivende aktiver, mens øget følsomhed over for økonomiske data ofte fører til kortsigtet risikoreduktion på metalmarkederne.

Reuters bemærkede også, at forsinkelser og huller i indsamlingen af amerikanske økonomiske data, forårsaget af nedlukningen af regeringen, yderligere har kompliceret de makroøkonomiske udsigter og tilføjet et yderligere lag af usikkerhed for investorer, der positionerer deres porteføljer.

En revurdering af den europæiske politik for forbrændingsmotorer er blevet en vigtig drivkraft for efterspørgslen efter palladium på mellemlang sigt.

Den 16. december kom der signaler om, at Europa-Kommissionen muligvis vil bløde op på sin holdning til at forbyde nye køretøjer med forbrændingsmotorer inden 2035. Ifølge Reuters forbereder Kommissionen sig på at revidere den nuværende plan ved at tillade fortsat salg af visse ikke-fuldt elektriske køretøjer, under pres fra store medlemsstater og bilindustrien.

Ifølge de forslag, som agenturet har fremsat, kan målet for emissionsreduktion justeres fra 100 % til 90 % inden 2035 sammenlignet med 2021-niveauet, hvilket potentielt kan forlænge levetiden for plug-in-hybrider og rækkeviddeforlængende køretøjer.

I en separat rapport oplyste Reuters, at Europa-Kommissionen også overvejer kompensationsmekanismer, der vil tillade fortsat salg af køretøjer med forbrændingsmotorer efter 2035 gennem brug af alternative brændstoffer eller grøn stålregnskabsføring.

Dette politiske skift er yderst relevant for forventningerne til palladiumpriserne, givet dets tætte forbindelse til forbrændingsmotorer, hvor det bruges i katalysatorer til at reducere skadelige emissioner i benzinbiler. Enhver forlængelse af livscyklussen for forbrændings- og hybridbiler i Europa kan bremse erosionen af palladiums kerneefterspørgselsbase.

Reuters citerede en råvarestrateg hos WisdomTree for at sige, at et sådant politisk skift sandsynligvis ville støtte forbrændingsmotorer, der er afhængige af palladium og platin.

På udbudssiden er balancen på palladiummarkedet fortsat i fokus, især efter opdaterede vejledninger fra Ruslands Norilsk Nickel, verdens største palladiumproducent.

Ifølge de seneste estimater forventer virksomheden, at palladiummarkedet vil være stort set afbalanceret i 2025, når investeringsefterspørgslen eksklusives, men at det vil vise et underskud på omkring 200.000 ounces, når investeringsefterspørgslen inkluderes. For 2026 forventer Norilsk et underskud på cirka 100.000 ounces, selv uden investeringsefterspørgsel.

Disse sondringer er afgørende, da palladium er et relativt lille og koncentreret marked, hvilket betyder, at ændringer i investeringsstrømme eller ETF-efterspørgsel kan ændre udbuds- og efterspørgselsdynamikken og prisstemningen væsentligt.

I denne sammenhæng bemærkede en rapport fra Indian Bullion and Jewellers Association, at palladium er steget med omkring 25 % siden starten af den seneste stigning, sideløbende med stærke stigninger i sølv og platin, hvilket illustrerer, hvordan momentum har spredt sig på tværs af ædelmetalkomplekset.

Hvad angår prisfastsættelse, viste markedsdata, at NYMEX palladiumfutures for december 2025 handles til nær $1.592,8 pr. ounce med bemærkelsesværdige intradagsgevinster. Spot- og futurespriser kan afvige afhængigt af likviditet, tilgængelighed på kort sigt og finansieringsforhold.

Fremadrettet har palladiums stærke præstation i 2025 fået analytikere til at revurdere deres forventninger til 2026, hvor markedet er fanget mellem to konkurrerende fortællinger: strukturel støtte fra begrænset udbud og politiske udviklinger, der kan øge efterspørgslen efter forbrændingsmotorer, versus langsigtede modvind fra udvidelsen af fuldt elektriske køretøjer og substitutionsrisici.

Konsensusprognoser peger på et bredt prisinterval i 2026, med gennemsnitlige estimater, der grupperer sig omkring $1.250-$1.300 pr. ounce, hvilket afspejler øget usikkerhed efter årets kraftige stigning.

I løbet af den amerikanske handelstid steg palladium-futures med levering i marts med 3,5 % til 1.714,5 dollars pr. ounce kl. 16:52 GMT.

Bitcoin oplevede en beskeden stigning onsdag og blev handlet over $88.000 efter begrænsede tab tidligere på ugen. Gevinsterne forblev dog begrænsede på grund af fortsatte udstrømninger fra amerikanske børsnoterede fonde (ETF'er) samt den fortsatte usikkerhed omkring Federal Reserves renteudvikling, hvilket holdt investorerne forsigtige.

Verdens største kryptovaluta steg med 1,3% til $88.497 klokken 09:53 ET (14:53 GMT).

Bitcoin fortsatte med at bevæge sig inden for et snævert interval og kæmpede for at genvinde momentum, da svag risikoappetit og mangel på nye katalysatorer tyngede priserne, selvom de bredere finansielle markeder forblev relativt stabile.

Bitcoin stabiliserer sig midt i ETF-udstrømning og Fed-forsigtighed

Presset på Bitcoin intensiveredes i takt med at udstrømningen fra amerikanske spot Bitcoin ETF'er fortsatte. Data viste, at disse fonde registrerede nettoindfrielser i de seneste handelssessioner, hvilket forlængede en udbetalingstendens, der har givet anledning til bekymring om aftagende institutionel efterspørgsel.

Udstrømning fra ETF'er har fjernet en af de vigtigste støttekilder, der tidligere hjalp med at sætte skub i Bitcoins optur tidligere på året.

Kryptovalutamarkederne tog også signaler fra amerikanske økonomiske data, da investorerne revurderede pengepolitiske forventninger efter blandede signaler fra arbejdsmarkedet.

De seneste amerikanske jobtal pegede på en langsommere beskæftigelsesvækst sideløbende med en gradvis stigning i arbejdsløshedsprocenten, hvilket tyder på, at arbejdsmarkedet muligvis er på vej ind i en afkølingsfase. Opbremsningen har dog ikke været udtalt nok til at give Federal Reserve et klart signal om at fremskynde rentenedsættelserne.

Disse udviklinger har kompliceret forventningerne til Feds næste skridt, da politikerne fortsat afvejer tegn på blødere arbejdsvilkår mod inflationen, der fortsat er over målet.

Som følge heraf er usikkerheden steget på tværs af markederne med hensyn til timingen og tempoet for fremtidige rentenedsættelser, en faktor der har tynget risikofølsomme aktiver, herunder kryptovalutaer.

Opmærksomheden retter sig nu mod de amerikanske inflationstal, der offentliggøres torsdag.

Kryptovalutapriser i dag: Begrænsede bevægelser blandt altcoins

De fleste større altcoins viste begrænset bevægelse onsdag, hvilket afspejler den forsigtige markedsbaggrund. Medierapporter pegede også på svag likviditet bag den afdæmpede prisudvikling.

Ethereum, verdens næststørste kryptovaluta, faldt med 1,2% til 2.957,16 dollars.

I mellemtiden steg XRP, den tredjestørste kryptovaluta globalt, med 1% til $1,94.

Oliepriserne steg med mere end 2% onsdag, efter at den amerikanske præsident Donald Trump beordrede en fuldstændig blokade af alle sanktionerede olietankskibe, der sejler ind i eller forlader Venezuela. Dette eskalerer de geopolitiske spændinger på et tidspunkt, hvor bekymringerne over den globale efterspørgsel stiger.

Brent-råoliefutures steg med 1,41 dollar eller 2,4% til 60,33 dollar pr. tønde klokken 10:18 GMT, mens amerikanske West Texas Intermediate-råoliefutures steg med 1,42 dollar eller 2,6% til 56,69 dollar pr. tønde.

Oliepriserne havde i den foregående session stabiliseret sig nær femårs lavpunkt, midt i fremskridt i fredsforhandlingerne mellem Rusland og Ukraine, da enhver potentiel aftale kunne føre til en lempelse af vestlige sanktioner mod Moskva, hvilket frigør yderligere forsyninger til et marked, der allerede kæmper med en skrøbelig global efterspørgsel.

Tirsdag udstedte Trump en ordre om en blokade af alle sanktionerede olietankskibe, der sejler ind i og ud af Venezuela, og tilføjede, at han nu betragter landets ledelse som en udenlandsk terrororganisation.

Warren Patterson, olieanalytiker hos ING, udtalte: "Risiciene forbundet med Rusland er velkendte og i vid udstrækning indregnet, men der er klare risici omkring den venezuelanske olieforsyning."

Trumps bemærkninger kom en uge efter, at USA beslaglagde et sanktioneret olietankskib ud for Venezuelas kyst.

Det er fortsat uklart, hvor mange fartøjer der vil blive berørt af beslutningen, hvordan USA vil håndhæve blokaden på sanktionerede skibe, eller om Trump vil indsætte den amerikanske kystvagt til at opfange fartøjer, som det blev gjort i sidste uge. I de seneste måneder har USA indsat flådefartøjer i regionen.

Mens mange skibe, der transporterer venezuelansk olie, er underlagt sanktioner, er andre skibe, der transporterer landets råolie samt olie fra Iran og Rusland, ikke underlagt sanktioner. Tankskibe chartret af Chevron fortsætter med at sende venezuelansk råolie til USA under en licens, der tidligere er udstedt af Washington.

Muyu Xu, senior olieanalytiker hos Kpler, udtalte: "Venezuelas olieproduktion tegner sig for omkring 1% af den globale produktion, men forsyningerne er koncentreret blandt en lille gruppe købere, primært Kinas uafhængige raffinaderier kendt som teapots, USA og Cuba."

Hun tilføjede, at Kina er den største køber af venezuelansk råolie og tegner sig for omkring 4% af landets samlede olieimport.

Priserne fik også yderligere støtte fra et kraftigt fald i de amerikanske olielagre.

Data fra American Petroleum Institute, som markedskilder citerer tirsdag, viste, at de amerikanske råolielagre faldt med 9,3 millioner tønder i sidste uge. Hvis det bekræftes af data fra den amerikanske energimyndighed (US Energy Information Administration), der offentliggøres senere onsdag, vil tabet være langt større end det fald på 1,1 millioner tønder, som analytikere adspurgt af Reuters forventede.

Den amerikanske dollar forblev onsdag stabil nær sit laveste niveau siden begyndelsen af oktober, efter at data viste, at arbejdsmarkedet fortsat er svagt, hvilket holder investorerne forsigtige med hensyn til timingen af Federal Reserves næste rentesænkning.

Euroen blev handlet til 1,1751 dollar i de asiatiske timer og lå tæt på det 12-ugers højeste niveau, der blev nået i den foregående session, forud for Den Europæiske Centralbanks pengepolitiske beslutning torsdag, hvor banken forventes at holde renten uændret.

Dollarindekset, der følger den amerikanske valuta mod seks store konkurrenter, lå på 98,193, hvilket er tæt på det laveste niveau siden den 3. oktober, der blev registreret tirsdag. Indekset er faldet med 9,5 % indtil videre i år og er på vej mod sit største årlige fald siden 2017.

Selvom den amerikanske økonomi skabte 64.000 nye job i november, hvilket overgik økonomernes forventninger i en Reuters-måling, steg arbejdsløshedsprocenten til 4,6 % sidste måned. Dataene var forvrænget af virkningerne af en 43-dages nedlukning af den offentlige sektor.

Investorer og analytikere var dog ikke overbeviste om, at jobrapporten væsentligt ændrede udsigterne for pengepolitikken, da markederne nu afventer inflationsdata, der offentliggøres torsdag.

Tony Sycamore, markedsanalytiker hos IG, udtalte: "Samlet set tegner dataene et billede af en meget svag jobvækst. Selvom det ikke er svagt nok til at lægge en rentenedsættelse i januar på bordet igen, holder den fortsatte stigning i arbejdsløsheden døren åben for en potentiel rentenedsættelse på FOMC-mødet i marts, hvis kommende beskæftigelsesrapporter viser yderligere forværring."

Den amerikanske centralbank, Federal Reserve, sænkede renten som forventet i sidste uge, men signalerede, at låneomkostningerne sandsynligvis ikke vil falde igen på kort sigt, og forudser kun én rentesænkning i 2026. Markederne priser dog i øjeblikket to rentesænkninger ind næste år, selvom futuresprissætningen antyder, at en rentesænkning i januar fortsat er usandsynlig.

Thomas Matthews, chef for Asien-Stillehavsmarkederne hos Capital Economics, udtalte: "Hvis forbrugerprisindekset kommer som forventet senere på ugen, vil Fed ikke føle noget pres for at lempe pengepolitikken på de næste par møder. Selv marts er måske lidt for tidligt at forvente en rentesænkning."

Centralbankmøder i fokus

Centralbankerne forventes at afslutte året med en række vigtige politiske beslutninger i de kommende dage. Sammen med ECB forventes Bank of England at sænke renten torsdag i en tæt afstemning, mens Bank of Japan i vid udstrækning forventes at hæve renten fredag til det højeste niveau i tre årtier.

Det britiske pund lå stabilt på 1,3424 dollars, lidt under et tomåneders højeste niveau tirsdag, efter at data viste, at den britiske arbejdsløshed steg til sit højeste niveau siden begyndelsen af 2021, mens lønvæksten i den private sektor aftog til sit svageste tempo i næsten fem år. Tallene, der blev offentliggjort forud for finansminister Rachel Reeves' årlige budget sidste måned, forstærkede forventningerne om en rentesænkning.

I mellemtiden steg den japanske yen en smule til 154,56 pr. dollar, hvilket nærmede sig det højeste niveau i to uger forud for Bank of Japans møde. Med en bredt forventet rentestigning vil markederne fokusere på fremtidig vejledning og den politiske kurs for næste år.

Thierry Wizman, global valuta- og rentestrateg hos Macquarie, sagde, at Bank of Japans beslutning afspejler inflationspres knyttet til en svagere yen, samt en fornyet politisk vilje til at håndtere det, han beskrev som Japans "leveomkostningskrise".

Han tilføjede: "Vi er mere konstruktive med hensyn til den japanske yen end det britiske pund, og vi forventer, at USD/JPY vil bevæge sig mod 146 inden udgangen af 2026. Vi ser også, at GBP/USD forbliver tæt på intervallet 1,33-1,34 i hele 2026."