Oliepriserne faldt tirsdag, hvilket gav en del af de stærke stigninger fra den foregående session tilbage, da Iran gennemgik et foreslået amerikansk aftale, der sigter mod at afslutte konflikten mellem de to lande, ifølge Irans Mehr News Agency.

Brent-råoliefutures faldt med 1,13 dollars eller 1,2% til 93,85 dollars pr. tønde klokken 11:30 GMT, mens den amerikanske West Texas Intermediate-råolie faldt med 1,09 dollars eller 1,2% til 91,07 dollars pr. tønde.

Begge benchmarks steg med mere end 5 % mandag efter at have registreret tab på over 16 % i maj, drevet af markedsoptimisme omkring muligheden for en fredsaftale.

Den amerikanske præsident Donald Trump udtalte mandag, at forhandlingerne med Iran fortsat er i gang, og udtrykte tillid til, at der kan opnås en aftale i næste uge om at forlænge våbenhvilen og genåbne Hormuzstrædet.

En kilde citeret af Mehr News Agency sagde, at Iran endnu ikke har svaret på det endelige udkast til den foreslåede midlertidige aftale.

Fokus skifter til Hormuzstrædet og olielagre

Trods udviklingen i forhandlingerne bemærkede Giovanni Staunovo, analytiker hos UBS, at oliestrømmene gennem Hormuzstrædet fortsat er begrænsede på grund af den igangværende konflikt i regionen.

Separat advarede chefen for olieindustrien og -markederne i Det Internationale Energiagentur tirsdag om, at de globale olielagre kunne falde til kritisk lave eller historisk stramme niveauer forud for sommerens højeste efterspørgsel, hvis de nuværende lagernedgange fortsætter.

En direktør hos Abu Dhabi National Oil Company antydede også, at august kunne markere et vendepunkt mod højere oliepriser, hvis efterspørgslen stiger, mens forsyningsforstyrrelser forbundet med konflikten med Iran fortsætter.

Tim Waterer, chefmarkedsanalytiker hos KCM Trade, udtalte, at markedet i øjeblikket fokuserer på, om forhandlingerne mellem Washington og Teheran fører til konkrete fremskridt eller tilbageslag, samt på tonen i udtalelser fra begge sider, især iranske trusler vedrørende Hormuzstrædet og den faktiske tankskibstrafik gennem vandvejen.

Han tilføjede, at retningen i forhandlingerne vil afgøre, om den nuværende geopolitiske risikopræmie forbliver indlejret i oliepriserne eller begynder at aftage.

Stor forstyrrelse af globale energistrømme

Siden konfliktens udbrud har Iran effektivt indført restriktioner for det meste ikke-iranske skibe, der sejler ind i og ud af Golfen, hvilket har forstyrret omkring en femtedel af de globale olie- og flydende naturgasstrømme og drevet priserne op med mere end 50 %.

Samtidig fortsætter USA med at blokere iranske havne.

Libanon annoncerede mandag en delvis våbenhvile mellem Hizbollah og Israel, hvilket repræsenterer en begrænset deeskalering inden for den bredere konflikt, der var med til at antænde den bredere krig, der involverer Iran.

Amerikanske lagre forventes at falde

Ifølge en foreløbig undersøgelse fra Reuters forventes de amerikanske råolielagre at være faldet med cirka 3,6 millioner tønder i ugen, der sluttede den 29. maj, hvilket fortsætter faldet fra den foregående uge.

Lagerbeholdningerne af benzin og destillat forventes også at være faldet.

Ny eskalering i Ukraine

I en separat udvikling iværksatte Rusland omfattende angreb på ukrainske byer tidligt tirsdag morgen ved hjælp af hundredvis af droner og snesevis af missiler. Ukrainske myndigheder oplyste, at angrebene dræbte 18 mennesker og sårede mere end 100 andre.

Den amerikanske dollar blev handlet inden for et snævert interval tirsdag, da investorer overvågede tegn på fremskridt i retning af en aftale om at genåbne Hormuzstrædet, samtidig med at de afventede vigtige amerikanske økonomiske data senere på dagen, der kunne bidrage til at forme forventningerne til Federal Reserves pengepolitik.

En fredsaftale mellem USA og Iran ville lette presset på olieimporterende økonomier som Japan og eurozonen, samtidig med at den ville reducere efterspørgslen efter den amerikanske dollar som et sikkert aktiv.

Den amerikanske præsident Donald Trump udtalte mandag, at forhandlingerne med Iran fortsat er i gang, på trods af rapporter om, at Teheran har suspenderet indirekte forhandlinger med Washington, der har til formål at afslutte fjendtlighederne. Rapporterne bidrog til et beskedent fald i oliepriserne.

Investorer er fortsat forsigtige med hensyn til nyheder, der tyder på fremskridt i retning af en afslutning på den amerikansk-israelske konflikt med Iran, givet den skrøbelige karakter af våbenhvileaftalen, der blev indgået mellem Washington og Teheran i begyndelsen af april.

I mellemtiden gav Libanons annoncering mandag om en begrænset våbenhvile mellem Hizbollah og Israel ikke et meningsfuldt løft til markedsstemningen.

Det amerikanske dollarindeks, som måler den amerikanske dollar mod en kurv af seks store valutaer, faldt med 0,05 % til 99,05. Indekset er blevet handlet inden for et relativt snævert interval på cirka 98,9 til 99,5 siden 15. maj.

Ifølge Michael Pfister lettede markederne igen mandag aften, da det så ud til, at den amerikanske præsident med succes havde hjulpet med at sikre endnu en våbenhvile i Libanon.

Han tilføjede, at valutamarkederne sandsynligvis vil forblive meget følsomme over for geopolitiske overskrifter i løbet af dagen, mens eventuelle tilbageslag i forhandlingerne vil blive set med betydelig forsigtighed.

Dollaren nød i første omgang godt af konflikten med Iran, som begyndte den 28. februar, støttet af efterspørgsel fra sikre havne og den amerikanske økonomis relativt begrænsede eksponering for inflation forårsaget af højere energipriser.

Valutaen har dog siden givet afkald på en del af disse gevinster på grund af usikkerhed omkring konfliktens fremtidige forløb.

Fokus skifter til amerikanske data

Senere i dag vil det amerikanske arbejdsministerium offentliggøre data om ledige stillinger forud for fredagens nøje overvågede månedlige beskæftigelsesrapport, da markederne fortsat vædder på, at Federal Reserves næste træk vil være en renteforhøjelse.

Paul Mackel sagde, at en kombination af løse finansielle forhold i USA, aftagende støtte til dollaren som sikre havne og Feds forsigtige tone har holdt valutaen i sænk.

Han tilføjede, at et vendepunkt kan være på vej, hvor markederne i stigende grad fokuserer på indkommende økonomiske data og fremtidig vejledning fra centralbanker, især Federal Reserve.

Mackel fremhævede også det politiske møde i Federal Reserve, der er planlagt om to uger.

Økonomer adspurgt af Reuters forventer, at fredagens beskæftigelsesrapport vil vise, at den amerikanske økonomi skabte 85.000 nye job i maj, mens arbejdsløshedsprocenten forventes at forblive uændret på 4,3 %.

160 yen-niveauet forbliver i fokus

I Japan sagde finansminister Satsuki Katayama tirsdag, at myndighederne er klar til at gribe ind på valutamarkederne, hvis det er nødvendigt, selvom hun afviste at kommentere de seneste valutakursbevægelser.

Den japanske yen svækkedes en smule til ¥159,72 pr. dollar og nærmede sig dermed niveauet på ¥160, som markederne i vid udstrækning anser for at være en potentiel udløser for officiel intervention.

Masafumi Yamamoto sagde, at hvis USD/JPY bryder over 160, vil risikoen for at overgå højdepunktet fra den 30. april stige betydeligt, hvilket øger sandsynligheden for stærkere verbale advarsler, nye rentekontroller eller direkte markedsintervention.

Investorerne afventer også kommentarer fra Kazuo Ueda onsdag for at få signaler om, hvorvidt centralbanken har til hensigt at fortsætte med en rentestigning i næste uge.

Derek Halpenny bemærkede, at der fortsat er sandsynlige politiske tiltag, og at selv med en lavere inflation fortsætter risikoen for at sakke bagud i forhold til den økonomiske udvikling.

Markederne hælder stadig mod højere amerikanske renter

Trods den seneste udvikling er investorerne fortsat stort set overbeviste om, at Federal Reserves næste træk sandsynligvis vil være en renteforhøjelse.

Ifølge Fed Funds-futures er en rentestigning på 25 basispoint fortsat fuldt indpriset inden marts 2027, mens markederne i øjeblikket tilskriver en sandsynlighed på omkring 60 % for en sådan stigning inden december.

Med fortsat høj geopolitisk usikkerhed synes markedsdeltagerne tilbageholdende med at opgive forventningerne om en strammere pengepolitik.

Selv hvis de geopolitiske spændinger aftager yderligere, forventes inflationen at forblive høj i længere tid. Oliepriserne fortsætter med at ligge et godt stykke over niveauet for året før, mens en stigning på 6 % i det amerikanske producentprisindeks (PPI) i april peger på risikoen for vedvarende forbrugerinflation i de kommende måneder.

I løbet af dagens session forventes dollarhandlere at fokusere på april-rapporten om ledige stillinger fra JOLTS forud for fredagens offentliggørelse af Nonfarm Payrolls, da de vurderer, om fortsat styrke på arbejdsmarkedet kan give Federal Reserve mulighed for at hæve renten hurtigere end forventet.

Guldpriserne steg med mere end 1% i den europæiske handel tirsdag, efter at de genoptog stigningerne efter en kort pause mandag og er på vej mod et to-ugers højdepunkt. Stigningen blev understøttet af en svagere amerikansk dollar og lavere oliepriser, da optimismen voksede omkring en potentiel fredsaftale i Mellemøsten, især efter en delvis våbenhvileaftale i det sydlige Libanon.

Investorer afventer nu en række vigtige rapporter fra det amerikanske arbejdsmarked, der begynder i dag, og som kan bidrage til at ændre forventningerne til den fremtidige udvikling i renterne fra Federal Reserve.

Prisen

• Guldpriserne i dag: Guld steg med 1,3 % til 4.541,65 dollars pr. ounce fra et åbningsniveau på 4.485,06 dollars efter at have nået et intradag-bundpunkt på 4.463,02 dollars.

• Ved mandagens lukketid faldt guldprisen med 1,2%, det første fald i tre sessioner, på grund af korrigerende salg og profithjemmetagelse efter at have nået et to-ugers højdepunkt på $4.595,33 pr. ounce.

• Ud over profithjemtagelse kom guldpriserne også under pres fra fornyede militære spændinger mellem USA og Iran.

amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks faldt med omkring 0,15 % tirsdag og genoptog dermed de tab, der begyndte sidst på ugen, og afspejlede dermed en svaghed i den amerikanske valuta over for en kurv af større og mindre valutaer.

Faldet kommer i takt med at risikoappetitten forbedres efter en delvis våbenhvileaftale mellem Hizbollah og Israel, hvilket øger håbet om yderligere fremskridt i de igangværende fredsforhandlinger mellem Washington og Teheran.

Oliepriser

De globale oliepriser faldt med mere end 2% tirsdag og er tilbage på fem ugers lavpunkt, da forventningerne til en fredsaftale mellem USA og Iran og en eventuel genåbning af Hormuzstrædet steg.

Topnyheder

• Libanon annoncerede en delvis våbenhvile mellem Hizbollah og Israel.

• Trump sagde: “Jeg havde et meget produktivt opkald med Hizbollah gennem højtstående repræsentanter, og de er blevet enige om en fuldstændig våbenhvile.”

• Trump sagde, at forhandlingerne med Iran fortsætter i et hurtigt tempo.

• Trump udtalte, at han ikke er bekymret over oliepriserne, som steg kraftigt efter rapporter om, at Iran muligvis vil lukke Hormuzstrædet helt og suspendere forhandlingerne med USA.

• Iran søger en afslutning på fjendtlighederne på alle fronter, samtidig med at flådeblokaden ophæves og de økonomiske sanktioner lempes.

Amerikanske renter

• Ifølge CME FedWatch Tool er markedsprissætningen for en renteforhøjelse fra Federal Reserve i december faldet fra 53 % til 35 %.

• Sandsynligheden for at holde renten uændret i juni faldt fra 100 % til 98 %, mens sandsynligheden for en rentenedsættelse på 25 basispoint steg fra 0 % til 2 %.

• Investorer vil fortsat overvåge kommende amerikanske økonomiske data og kommentarer fra embedsmænd fra Federal Reserve for at revurdere renteforventningerne.

• Senere i dag offentliggøres rapporten om ledige stillinger i USA for april. Onsdag modtager markederne ADP-rapporten om den private beskæftigelse for maj, efterfulgt af ugentlige ledighedsansøgninger torsdag og den officielle rapport om ikke-landbrugsmæssige jobs i maj fredag.

Guldudsigter

Markedsstrateg Ilya Spivak sagde, at investorerne gik ind i ugen med forventning om en mulig 60-dages forlængelse af våbenhvileaftalen i weekenden. Begge sider ser dog ud til at have fastholdt deres røde linjer, og der er endnu ikke indgået nogen endelig aftale.

Spivak tilføjede, at den vigtigste opadgående barriere fortsat er omkring $4.900. Hvis guld kan genvinde fodfæste over $5.000-niveauet, vil det signalere en tilbagevenden til sin langsigtede bullish trend.

SPDR Gold Trust

Guldbeholdningerne i SPDR Gold Trust faldt med 0,28 tons mandag, hvilket markerer det tredje daglige fald i træk. De samlede beholdninger ligger nu på 1.028,86 tons, det laveste niveau siden 15. oktober 2025.

Euroen faldt en smule i den europæiske handel tirsdag mod en kurv af globale valutaer, hvilket forlængede tabet mod den amerikanske dollar for anden gang i træk og bevægede sig yderligere væk fra et to-ugers højdepunkt. Faldet kommer midt i profithjemtagelse og korrigerende salg, samt risikoaversion drevet af investorernes forsigtighed forud for yderligere udvikling i de igangværende fredsforhandlinger mellem USA og Iran.

Efter de seneste medierapporter og genopretningen af de globale oliepriser er forventningerne til en renteforhøjelse fra Den Europæiske Centralbank på mødet i juni steget. Investorerne afventer nu offentliggørelsen af eurozonens vigtigste inflationstal for maj senere i dag for at revurdere disse forventninger.

Prisen

• Eurokursen i dag: Euroen faldt med mindre end 0,1 % i forhold til den amerikanske dollar til 1,1627 dollars fra et åbningsniveau på 1,1632 dollars, mens handelshøjden lå på 1,1635 dollars.

• Euroen lukkede mandag med et fald på 0,2% over for dollaren, det første tab i tre handelsdage, på grund af korrigerende salg og profithjemmetagelse efter at have nået et to-ugers højdepunkt på $1,1686 fredag.

• Ud over profithjemtagelse kom euroen også under pres efter begrænsede militære udvekslinger mellem USA og Iran.

amerikanske dollar

Det amerikanske dollarindeks steg med omkring 0,1 % tirsdag, hvilket fastholdt stigningerne for anden gang i træk og afspejler den fortsatte styrke i forhold til en kurv af globale valutaer.

Fremgangen kommer i en tid, hvor investorer fortsat er forsigtige og undgår at tage overdreven risiko, mens de afventer resultatet af forhandlingerne mellem Washington og Teheran, der har til formål at afslutte konflikten og genåbne Hormuzstrædet.

Topnyheder

• Libanon annoncerede en delvis våbenhvile mellem Hizbollah og Israel.

• Trump sagde: “Jeg havde et meget produktivt opkald med Hizbollah gennem højtstående repræsentanter, og de er blevet enige om en fuldstændig våbenhvile.”

• Trump sagde, at forhandlingerne med Iran fortsætter i et hurtigt tempo.

• Trump udtalte, at han ikke er bekymret over oliepriserne, som steg kraftigt efter rapporter om, at Iran muligvis vil lukke Hormuzstrædet helt og suspendere forhandlingerne med USA.

• Iran søger en afslutning på fjendtlighederne på alle fronter, samtidig med at flådeblokaden ophæves og de økonomiske sanktioner lempes.

Europæiske renter

• Kilder fortalte Reuters, at Den Europæiske Centralbank med stor sandsynlighed vil hæve renten i juni på grund af inflationsforventningerne, der bevæger sig mod et uønsket scenarie.

• Med stigende globale oliepriser har pengemarkederne øget sandsynligheden for en renteforhøjelse på 25 basispoint fra ECB på junimødet fra 75 % til 95 %.

Inflation i eurozonen

For at revurdere forventningerne til de europæiske renter i år afventer investorerne offentliggørelsen af eurozonens inflationsdata for maj senere i dag, som vil give yderligere indsigt i det inflationspress, som beslutningstagerne i Den Europæiske Centralbank står over for.

Kl. 09:00 GMT forventes det årlige forbrugerprisindeks for eurozonen at vise en stigning på 3,2 % i maj, op fra 3,0 % i april. Kerneinflationen forventes at stige med 2,4 % sammenlignet med 2,2 % i den foregående måned.

Udsigterne for euroen

Vi forventer, at hvis inflationstallene kommer højere end de nuværende markedsforventninger, vil sandsynligheden for en europæisk rentestigning i juni stige yderligere, hvilket vil understøtte højere euroniveauer mod en kurv af globale valutaer.