Dollaren handles inden for et snævert interval, mens markederne afventer udviklingen i Mellemøsten og vigtige amerikanske data

Den amerikanske dollar blev handlet inden for et snævert interval tirsdag, da investorer overvågede tegn på fremskridt i retning af en aftale om at genåbne Hormuzstrædet, samtidig med at de afventede vigtige amerikanske økonomiske data senere på dagen, der kunne bidrage til at forme forventningerne til Federal Reserves pengepolitik.

En fredsaftale mellem USA og Iran ville lette presset på olieimporterende økonomier som Japan og eurozonen, samtidig med at den ville reducere efterspørgslen efter den amerikanske dollar som et sikkert aktiv.

Den amerikanske præsident Donald Trump udtalte mandag, at forhandlingerne med Iran fortsat er i gang, på trods af rapporter om, at Teheran har suspenderet indirekte forhandlinger med Washington, der har til formål at afslutte fjendtlighederne. Rapporterne bidrog til et beskedent fald i oliepriserne.

Investorer er fortsat forsigtige med hensyn til nyheder, der tyder på fremskridt i retning af en afslutning på den amerikansk-israelske konflikt med Iran, givet den skrøbelige karakter af våbenhvileaftalen, der blev indgået mellem Washington og Teheran i begyndelsen af april.

I mellemtiden gav Libanons annoncering mandag om en begrænset våbenhvile mellem Hizbollah og Israel ikke et meningsfuldt løft til markedsstemningen.

Det amerikanske dollarindeks, som måler den amerikanske dollar mod en kurv af seks store valutaer, faldt med 0,05 % til 99,05. Indekset er blevet handlet inden for et relativt snævert interval på cirka 98,9 til 99,5 siden 15. maj.

Ifølge Michael Pfister lettede markederne igen mandag aften, da det så ud til, at den amerikanske præsident med succes havde hjulpet med at sikre endnu en våbenhvile i Libanon.

Han tilføjede, at valutamarkederne sandsynligvis vil forblive meget følsomme over for geopolitiske overskrifter i løbet af dagen, mens eventuelle tilbageslag i forhandlingerne vil blive set med betydelig forsigtighed.

Dollaren nød i første omgang godt af konflikten med Iran, som begyndte den 28. februar, støttet af efterspørgsel fra sikre havne og den amerikanske økonomis relativt begrænsede eksponering for inflation forårsaget af højere energipriser.

Valutaen har dog siden givet afkald på en del af disse gevinster på grund af usikkerhed omkring konfliktens fremtidige forløb.

Fokus skifter til amerikanske data

Senere i dag vil det amerikanske arbejdsministerium offentliggøre data om ledige stillinger forud for fredagens nøje overvågede månedlige beskæftigelsesrapport, da markederne fortsat vædder på, at Federal Reserves næste træk vil være en renteforhøjelse.

Paul Mackel sagde, at en kombination af løse finansielle forhold i USA, aftagende støtte til dollaren som sikre havne og Feds forsigtige tone har holdt valutaen i sænk.

Han tilføjede, at et vendepunkt kan være på vej, hvor markederne i stigende grad fokuserer på indkommende økonomiske data og fremtidig vejledning fra centralbanker, især Federal Reserve.

Mackel fremhævede også det politiske møde i Federal Reserve, der er planlagt om to uger.

Økonomer adspurgt af Reuters forventer, at fredagens beskæftigelsesrapport vil vise, at den amerikanske økonomi skabte 85.000 nye job i maj, mens arbejdsløshedsprocenten forventes at forblive uændret på 4,3 %.

160 yen-niveauet forbliver i fokus

I Japan sagde finansminister Satsuki Katayama tirsdag, at myndighederne er klar til at gribe ind på valutamarkederne, hvis det er nødvendigt, selvom hun afviste at kommentere de seneste valutakursbevægelser.

Den japanske yen svækkedes en smule til ¥159,72 pr. dollar og nærmede sig dermed niveauet på ¥160, som markederne i vid udstrækning anser for at være en potentiel udløser for officiel intervention.

Masafumi Yamamoto sagde, at hvis USD/JPY bryder over 160, vil risikoen for at overgå højdepunktet fra den 30. april stige betydeligt, hvilket øger sandsynligheden for stærkere verbale advarsler, nye rentekontroller eller direkte markedsintervention.

Investorerne afventer også kommentarer fra Kazuo Ueda onsdag for at få signaler om, hvorvidt centralbanken har til hensigt at fortsætte med en rentestigning i næste uge.

Derek Halpenny bemærkede, at der fortsat er sandsynlige politiske tiltag, og at selv med en lavere inflation fortsætter risikoen for at sakke bagud i forhold til den økonomiske udvikling.

Markederne hælder stadig mod højere amerikanske renter

Trods den seneste udvikling er investorerne fortsat stort set overbeviste om, at Federal Reserves næste træk sandsynligvis vil være en renteforhøjelse.

Ifølge Fed Funds-futures er en rentestigning på 25 basispoint fortsat fuldt indpriset inden marts 2027, mens markederne i øjeblikket tilskriver en sandsynlighed på omkring 60 % for en sådan stigning inden december.

Med fortsat høj geopolitisk usikkerhed synes markedsdeltagerne tilbageholdende med at opgive forventningerne om en strammere pengepolitik.

Selv hvis de geopolitiske spændinger aftager yderligere, forventes inflationen at forblive høj i længere tid. Oliepriserne fortsætter med at ligge et godt stykke over niveauet for året før, mens en stigning på 6 % i det amerikanske producentprisindeks (PPI) i april peger på risikoen for vedvarende forbrugerinflation i de kommende måneder.

I løbet af dagens session forventes dollarhandlere at fokusere på april-rapporten om ledige stillinger fra JOLTS forud for fredagens offentliggørelse af Nonfarm Payrolls, da de vurderer, om fortsat styrke på arbejdsmarkedet kan give Federal Reserve mulighed for at hæve renten hurtigere end forventet.