Oliepriserne faldt torsdag, efter at den amerikanske præsident Donald Trump aflyste planlagte luftangreb mod Iran senere på dagen med henvisning til igangværende drøftelser med Teheran.

Under handlen faldt den amerikanske West Texas Intermediate-råolie med 3,13 % til 87,21 dollars pr. tønde kl. 13:35 Eastern Time, mens Brent-råolie faldt med 3,36 % til 89,97 dollars pr. tønde.

I et opslag på Truth Social sagde Trump, at han havde besluttet at aflyse de planlagte angreb og luftoperationer mod Iran, efter at drøftelser med Den Islamiske Republik havde nået de højeste niveauer i den iranske ledelse og efter at have opnået godkendelse fra alle relevante parter.

Tidligere havde Trump sagt, at USA ville angribe Iran "meget hårdt" torsdag aften, efter en bølge af luftangreb onsdag rettet mod iranske overvågningskapaciteter, kommunikationssystemer og luftforsvarssteder.

Den amerikanske præsident truede også med at tage kontrol over Kharg Island, Irans største olieeksportterminal, og hævdede, at USA ville etablere "fuldstændig kontrol" over de iranske olie- og gasmarkeder, svarende til hvad de havde gjort i Venezuela.

De seneste dage har eskaleret militære udvekslinger mellem Washington og Teheran, efter at amerikanske styrker iværksatte angreb på mål i Iran, hvilket har fået Teheran til at reagere med missilangreb mod flere Golflande.

Iranske statsmedier rapporterede, at Teheran havde angrebet amerikanske militærfaciliteter i Kuwait og Bahrain, herunder Ali Al Salem Air Base, Ahmad Al Jaber Air Base og Sheikh Isa Air Base. Bahrain oplyste i mellemtiden, at landets luftforsvar opfangede og ødelagde de iranske trusler.

Iranske medier rapporterede også, at Iran udførte missil- og droneangreb mod amerikanske skibe, der opererede i Hormuzstrædet, mens Kuwait lukkede sit luftrum og opsnappede projektiler torsdag.

Trods den seneste eskalering udtalte energikonsulentfirmaet Rystad Energy, at oliemarkedet nu er bedre rustet til at absorbere forstyrrelser end under tidligere kriser, med henvisning til højere amerikansk olieeksport, svagere kinesisk efterspørgsel og tilgængeligheden af alternative eksportruter, der reducerer afhængigheden af Hormuzstrædet.

Firmaet advarede dog også om, at chancerne for et hurtigt diplomatisk gennembrud er blevet mindre, hvilket gør oliepriserne sårbare over for kraftige udsving, da usikkerheden om konfliktens fremtid fortsætter.

SpaceX' længe ventede børsintroduktion på fredag kan markere et afgørende øjeblik for de globale kapitalmarkeder og kan i sidste ende tjene som en "folkeafstemning" om Elon Musks lederskab, ifølge markedsobservatører.

Virksomhedens målsatte værdiansættelse på 1,75 billioner dollars afspejler en pris-til-indtjening-multiplum på cirka 100 gange, sammenlignet med omkring 20 til 25 gange for NVIDIA og omkring 10 gange for Apple.

Nasdaq ændrede for nylig sine noteringsregler for at gøre det lettere at inkludere SpaceX og andre virksomheder, der planlægger mega-børsnoteringer, i Nasdaq-100-indekset, mens S&P Global afviste at gøre undtagelser, der ville tillade virksomheden tidlig optagelse i S&P 500-indekset.

Hvilke stemmerettigheder vil Elon Musk beholde?

Investorer bliver også bedt om at acceptere undtagelser relateret til virksomhedens høje værdiansættelse, samt Musks insisteren på at beholde anslået 80% til 85% af SpaceX's stemmerettigheder, en ledelsesstruktur, der ofte har givet anledning til bekymring blandt investorer, selv for virksomheder med etablerede rentabilitetsrekorder.

Matt Calkins, administrerende direktør for Appian, fortalte CNBC, at børsnoteringen "repræsenterer en folkeafstemning om Elon Musk og hvor meget tillid investorerne har til denne iværksætter."

"Jeg tror, at investorerne har enorm tillid, fordi han har opnået så meget, og de satser på hans evne til at åbne helt nye markeder," sagde han. "Men det er fortsat et meget højrisiko-spil."

Han tilføjede: "Personligt har jeg intet ønske om at investere, og jeg ville heller ikke spekulere i en børsnotering af denne art."

Calkins bemærkede, at markederne fortsat er i en meget tidlig fase præget af betydelig usikkerhed, og at mange investeringer i øjeblikket er drevet mere af overbevisning end af traditionelle finansielle fundamentale forhold.

Ben Ritchie, chef for aktier hos abrdn, skrev i en note torsdag, at udbuddet vil teste, "hvor villige investorer er til at omfavne en ny model for offentlig aktieejerskab baseret på forhøjede værdiansættelser, begrænsede ledelsesrettigheder og tillid til en grundlæggerledet vision."

"Den kombination har virket før, men kan den fungere i denne skala?" spurgte han.

Kan SpaceX-aktier nå $330?

Trods bekymringer over værdiansættelsen er mange investorer fortsat optimistiske med hensyn til SpaceX' udsigter på både kort og lang sigt.

Analytikere hos New Street Research udtalte torsdag i en note, at de forventer, at aktien vil nå 165 dollars inden for 12 måneder efter børsnoteringen, hvilket indebærer en gevinst på 22% og en værdiansættelse på cirka 2,3 billioner dollars, når man tager højde for det foreslåede opkøb af koderedigeringsvirksomheden Cursor.

"Mulighederne inden for rumsektoren er enorme og mangfoldige og vil udvikle sig over mere end et årti," skrev analytikerne.

De tilføjede, at deres værdiansættelse på 2,3 billioner dollars antager, at SpaceX erobrer cirka 75% af det adresserbare marked baseret på deres konservative vækstestimater.

Under et mere optimistisk scenarie med markedsvækst, hvor virksomheden kun opnår en markedsandel på 50 %, mener de, at den fair værdi kan nå op på 330 dollars pr. aktie.

James Dow manede dog til forsigtighed, når man vurderede virksomhedens langsigtede fremtid.

"SpaceX' værdiansættelse afhænger af, hvad virksomheden vil lave om 20 år," fortalte han CNBC.

"Men om 20 år vil Musk være meget ældre, og jeg ved ikke, hvilken rolle han vil spille på det tidspunkt."

Han tilføjede, at SpaceX' værdi er "stærkt knyttet til Musk selv, og jeg mener, at det er en af virksomhedens største risici."

Detailinvestorordrer overstiger 100 milliarder dollars

Ifølge personer med kendskab til sagen har detailinvestorernes efterspørgsel efter SpaceX-aktier oversteget 100 milliarder dollars, da den potentielt rekordbrydende børsnotering nærmer sig sin sidste fase.

Virksomheden forventes at allokere mindst 20% af udbuddet til private investorer, ifølge kilder, der har ønsket anonymitet, fordi oplysningerne forbliver fortrolige.

Med en udbudsstørrelse på 75 milliarder dollars – den største i historien – ville en sådan allokering stadig efterlade størstedelen af detailefterspørgslen uopfyldt, ifølge Bloombergs beregninger.

Efterspørgslen er steget fra mere end 70 milliarder dollars, et tal Bloomberg rapporterede tidligere torsdag, i takt med at ordrerne fortsatte med at stige i hele markedsføringsperioden.

Tallet på mere end 100 milliarder dollars inkluderer ordrer fra detailinvestorer både i og uden for USA.

Store institutionelle investorer, herunder statsejede investeringsfonde, har angiveligt sikret sig allokeringer på over 1 milliard dollars hver.

Saudi-Arabiens offentlige investeringsfond og Kuwaits Kuwait Investment Authority har afgivet store ordrer, mens Qatar Investment Authority også forventes at give et betydeligt tilsagn, ifølge tidligere rapporter.

Markedsobservatører mener, at hvis mange Elon Musk-tilhængere ikke modtager tilstrækkelige tildelinger – eller slet ikke modtager aktier – kan efterspørgslen efter aktien stige kraftigt, når handlen begynder.

Musk har opbygget en stærk tilhængerskare af detailinvestorer gennem sit lederskab af Tesla, hvis aktier anslås at være ejet af individuelle investorer, ifølge BNP Paribas-analytiker James Picariello.

I 2020 skrev Musk på X: "Jeg er stor fan af små detailinvestorer."

Med henvisning til en potentiel børsnotering af Starlink tilføjede han dengang: "Jeg vil sørge for, at de får topprioritet, og det kan I holde mig til."

Kilder oplyser, at raket-, satellit- og kunstig intelligens-virksomheden har modtaget ordrer fra omkring 1.000 institutionelle investorer.

Det er usandsynligt, at vilkårene for udbuddet vil ændre sig, herunder aktiekursen på 135 dollars og den planlagte udstedelse af 555,6 millioner aktier.

SpaceX forventes at rejse cirka 75 milliarder dollars i en aftale, der værdisætter virksomheden til omkring 1,8 billioner dollars.

Virksomheden forventes også at allokere mindre end 10% af aktierne til internationale investorer, mens allokeringen reserveret til Japan angiveligt blev øget denne måned til 2,5 milliarder dollars fra 2 milliarder dollars.

Drøftelserne er fortsat i gang, og nogle detaljer i udbuddet – herunder procentdelen af detailallokeringen – kan stadig ændre sig.

Bankerne forventes at stoppe med at acceptere institutionelle ordrer før den endelige prisfastsættelse torsdag, og handlen er planlagt til at begynde fredag.

Aftalen forventes at blive den største børsnotering i historien og overgå børsnoteringen af Saudi Aramco i 2019, hvor der blev rejst 29,4 milliarder dollars.

Udbuddet kan også bane vejen for andre gigantiske AI-relaterede børsintroduktioner. OpenAI indgav fortroligt en ansøgning om børsintroduktion mandag, mens Anthropic tog et lignende skridt i sidste uge.

Ifølge Bloombergs beregninger kan de tre virksomheder tilsammen tilføje så meget som 3,6 billioner dollars i markedsværdi til de amerikanske aktiebørser.

Børsnoteringen ledes af Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup og JPMorgan Chase samt 18 yderligere banker.

Virksomheden, tidligere kendt som Space Exploration Technologies, forventes at begynde at handles på Nasdaq under tickersymbolet "SPCX".

Mens markederne har fokuseret på det seneste kraftige fald i guldpriserne, er den bredere ædelmetalsektor også kommet under hårdt salgspres, hvor platingruppens metaller er blandt de hårdest ramte, ifølge en rapport fra Bank of America.

Både platin og palladium faldt for nylig til årets laveste niveau, da presset fra den aftagende globale økonomiske vækst og geopolitiske spændinger fortsatte med at tynge sektoren.

Økonomisk afmatning og spændinger i Mellemøsten tynger platinmetallerne

Bankens råvareanalytikere sagde, at stigningen i platingruppens metaller har mistet momentum siden slutningen af januar, hovedsageligt på grund af bevægelser i guldprisen og vedvarende økonomiske modvind relateret til konflikten i Mellemøsten, som fortsat påvirker den industrielle efterspørgsel efter disse metaller negativt.

Trods den seneste svaghed fastholdt banken sine langsigtede optimistiske udsigter for sektoren og bemærkede, at den fortsat er optimistisk med hensyn til guldprisen i fjerde kvartal. Bank of America mener, at enhver fornyet stigning i guldprisen kan tiltrække investorer tilbage til platinmetaller og understøtte priserne.

Spotprisen på platin faldt til omkring 1.711 dollars pr. ounce, et fald på mere end 2% i løbet af handelssessionen, mens palladium blev handlet tæt på 1.203 dollars pr. ounce, en stigning på cirka 0,5%.

Siden det kraftige fald i fredags har platin mistet mere end 9% af sin værdi, mens palladium er faldet med mere end 6%.

Ambitiøse prismål trods svag efterspørgsel fra industrien og smykker

Trods det nuværende pres forventer Bank of America stadig, at platin i gennemsnit vil koste omkring 3.000 dollars pr. ounce mellem fjerde kvartal af 2026 og første halvdel af 2027.

Banken forudser også, at palladium i gennemsnit vil ligge omkring 2.200 dollars pr. ounce i løbet af årets sidste tre måneder.

Platinmetaller leverede stærke stigninger i 2025, da eskalerende globale handelsspændinger og trusler om told på ædelmetaller forårsagede betydelige forstyrrelser i den fysiske markedslikviditet.

Analytikere bemærkede dog, at de fleste af disse bekymringer forsvandt, efter at toldtruslerne ikke realiserede sig i bred skala.

Ifølge rapporten førte fraværet af told til, at mere end 200.000 ounces platin forlod NYMEX' lagre, hvilket svarer til omtrent halvdelen af den tilstrømning, der blev registreret i andet halvår af 2025.

Palladium oplevede udstrømning i slutningen af januar, før stemningen vendte, efter at det amerikanske handelsministerium indførte en endelig antidumpingtold på 133 % og en udligningstold på 109 % på russisk palladium.

Strukturelle ændringer i efterspørgslen

Banken fremhævede også strukturelle ændringer i efterspørgslen efter platinmetaller.

Platin forventes at udvise et beskedent forsyningsunderskud i år, mens palladium forventes at forblive i et lille overskud.

Analytikere pegede på Kinas hurtige skift mod elbiler som en central kilde til markedsvolatilitet i betragtning af den reducerede efterspørgsel efter køretøjer med forbrændingsmotorer, som er stærkt afhængige af platinmetaller i katalysatorer.

Elbiler forventes at tegne sig for omkring 40 % af Kinas produktion af lette køretøjer i år, hvilket for første gang overgår traditionelle køretøjer med forbrændingsmotor. Konventionelle køretøjer forventes at repræsentere 36 % af produktionen, mens hybridbiler tegner sig for de resterende 24 %.

Produktionen af køretøjer med forbrændingsmotorer i Kina er allerede faldet til omkring 14 millioner enheder i 2025 sammenlignet med 21 millioner enheder i 2020.

Derimod fortsætter overgangen til elbiler med at gå langsommere i Europa og USA, især efter at Washington har rullet nogle af sine tidligere elektrificeringsinitiativer tilbage.

Svag efterspørgsel efter smykker i Kina

Efterspørgslen efter platinsmykker er også aftaget, især i Kina, hvor de øgede lagre, der blev akkumuleret under produktionsboomet i midten af 2025, fortsat tynger markedet.

Selvom nogle af disse lagre er blevet genbrugt, har detailhandlere stadig store lagre på grund af svag forbrugerefterspørgsel, hvilket øger risikoen for en betydelig nedgang i den kinesiske smykkeproduktion i år.

Energiomkostninger truer den sydafrikanske produktion

Trods usikkerheden omkring den globale efterspørgsel mener Bank of America, at udbudssidens risici kan blive stadig vigtigere i den kommende periode.

Banken bemærkede, at vedvarende spændinger i Mellemøsten, højere energipriser og inflationspres kunne påvirke produktionen negativt, især i Sydafrika, en af verdens største producenter af platinmetaller.

Sydafrika er stærkt afhængig af importeret olie og står fortsat over for begrænsninger i den indenlandske raffineringskapacitet, hvilket gør minesektoren yderst følsom over for stigende brændstofpriser.

Diesel bruges fortsat i vid udstrækning i minedrift, transportnetværk og nødstrømsproduktion, især midt i landets igangværende elmangel.

Dieselpriserne er steget markant siden konflikten begyndte, mens det statsejede forsyningsselskab Eskom hævede eltarifferne med 8,76 % fra april 2026, hvilket øgede minedriftsomkostningerne betydeligt.

I denne sammenhæng rapporterede Sibanye-Stillwater en stigning på 13 % i enhedsdriftsomkostningerne i første kvartal i forhold til året før med henvisning til det fortsatte inflationspres, herunder højere løn- og energiomkostninger.

I løbet af torsdagens handelssession steg spotprisen på palladium med 1,5% til 1.264 dollars pr. ounce kl. 16:00 GMT.

De amerikanske producentpriser steg mere end forventet i maj og oplevede den største årlige stigning i tre et halvt år, da energipriserne steg på grund af konflikten i Mellemøsten.

Arbejdsministeriets Bureau of Labor Statistics oplyste torsdag, at producentprisindekset for den endelige efterspørgsel steg med 1,1 % i maj, hvilket svarer til en nedadrettet stigning på 1,1 % i april.

Økonomer adspurgt af Reuters havde forventet, at indekset kun ville stige 0,7% efter en tidligere rapporteret stigning på 1,4% i april.

På årsbasis steg producentpriserne med 6,5 % i de tolv måneder frem til maj, hvilket er den største stigning siden november 2022.

Størstedelen af stigningen var drevet af højere varepriser, især energiprodukter. Varepriserne steg med 2,8 % og tegnede sig for cirka 80 % af den samlede stigning i indekset, mens servicepriserne steg med 0,3 %.

Den amerikansk-israelske krig mod Iran har drevet priserne på energiprodukter, herunder benzin og diesel, i vejret. Globale forsyningskæder er også kommet under pres på grund af restriktioner for skibsfart gennem Hormuzstrædet, hvilket har ført til mangler på en bred vifte af produkter, herunder gødning, aluminium og forbrugsvarer.

Onsdag rapporterede den amerikanske regering, at forbrugerinflationen steg til over 4 % i maj for første gang i tre år.

Den amerikanske centralbank, Federal Reserve, overvåger prisindekset for personlige forbrugsudgifter (PCE) som sin foretrukne målestok for at nå sit inflationsmål på 2 %.

Den stigende inflation kombineret med et robust arbejdsmarked har fået de finansielle markeder til at øge prissætningen for muligheden for en renteforhøjelse fra Federal Reserve. Mange økonomer mener dog stadig, at sandsynligheden for yderligere pengepolitiske stramninger er begrænset, og argumenterer for, at olieprischokket stadig i vid udstrækning er begrænset til transportsektoren.

Den amerikanske centralbank forventes i vid udstrækning at holde sin ledende rente inden for intervallet 3,50%-3,75% på næste uges møde, selvom det forventes, at politikerne vil opgive deres tidligere tendens til fremtidige rentesænkninger.

Efter offentliggørelsen af forbrugerinflationsdata anslog økonomer, at PCE-prisindekset steg med 0,4 % i maj, hvilket svarer til stigningen i april.

Den årlige PCE-inflation forventes også at accelerere til 4,0 % i maj, det hurtigste tempo siden maj 2023, sammenlignet med 3,8 % i april.